Глава 14. Как банки создают деньги

Когда окажетесь в Вашингтоне (округ Колумбия), не откажите себе в удовольствии заглянуть в Бюро США по выпуску денежных знаков и ценных бумаг - место, где ежедневно выпускают свыше 25 млн дол. в банкнотах Федерального резерва, их печатают на больших листах бумаги, проходящих через печатный станок. Машина разрезает эти листы на отдельные банковские билеты, а служащие отсылают их в 12 федеральных резервных банков для широкого распространения.

Правительство с помощью печатного станка создает в стране часть денег, однако в большинстве сделок мы пользуемся не наличными деньгами, а чеками, то есть текущими счетами в коммерческих банках и сберегательных учреждениях. Кто создает эти вклады^,? Уполномоченные коммерческих банков и сберегательных учреждений, отвечающие за выдачу ссуд. Это утверждение звучит, как репортаж из программы «60 минут», требующий рассле­дования в подкомитете Конгресса. Но на самом-то деле регулирующие ведомства прекрасно осведомлены о том, что банки и сберегательные учреждения действительно создают деньги в форме чековых депозитов. Фактически Федеральная резервная система доверяет этим институтам формирование значительной части денежного пред­ложения в стране.

Поскольку основную долю всех чековых депозитов образуют бессрочные вклады коммерческих банков, в этой главе мы попробуем разобраться, как коммерческие банки могут создавать депозитные деньги. В частности, мы опишем и сравним возможности создания денег, имеющиеся у: 1) отдельного коммерческого банка как одно­го из компонентов системы, состоящей из многих банков; 2) системы коммерческих банков в целом. Знакомясь с матери алом этой главы, следует помнить, что сберегательные учреждения тоже открывают текущие счета, по­этому, употребляя термин «коммерческий банк*, мы подразумеваем «депозитное учреждение» вообще. Точно так же термин «чековый депозит» может быть заменен термином «бессрочный вклад» («депозит до востребования»).

БАЛАНСОВЫЙ ОТЧЕТ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА

Понимание основных 'Элементов балансового отче­та коммерческого банка и характера изменений этих элементов в результате различных сделок даст нам ценный аналитический инструмент для изучения работы денежной и банковской систем»

Балансовый отчет (баланс) представляет собой перечень активов фирмы и требований к ней — в данном случае речь идет о коммерческом банке (или сберегательном учреждении), — который дает обобщенную картину ее финансового положения в некоторый конкретный момент времени. В любом балансовом отчете обязательно должен соблюдать­ся баланс, поскольку на каждый известный актив, который представляет собой нечто, обладающее экономической ценностью (стоимостью), кто-ни­будь непременно предъявит свое требование, Мо­жете ли зы представить себе актив — нечто, облада­ющее денежной стоимостью, — который никому не нужен и никем не востребован? В балансовом отче­те соблюдается баланс (равновесие), так как сто­имость активов равна совокупности предъявляемых на них требований. Требования, показанные в ба­лансовом отчете, делятся на две группы; требова­ния, предъявляемые собственниками фирмы на ее активы, именуемые собственным капиталом, и тре­бования несобственников, именуемые обязатель­ствами. Таким образом, можно сказать, что в ба­лансовом отчете соблюдено равновесие, поскольку:

Активы - Обязательства + Собственный капитал.

Изучение способности коммерческих банков к созданию денег с помощью их балансового отчета очень пенно по двум причинам;

1, Балансовый отчет банка дает точку отсчета, начиная с которой можно вводить новые термины в более или менее систематическом порядке.

2, Использование балансовых отчетов позволяет количественно выразить некоторые важнейшие по­нятия и соотношения, понимание которых вызыва­ет трудности, если описывать их одними только сло­вами.

ПРОЛОГ: ЗОЛОТЫХ ДЕЛ МАСТЕРА

Давайте воспользуемся балансовыми отчетами для того, чтобы разобраться, как действует банковская систем а ч аст и нных р ез ере ов. Ха р а кте р н ы е ч е рты и функции этой системы легче представить себе с помощью небольшого экскурса в экономическую историю.

Когда наши дальние предки начали использо­вать золото для осуществления сделок, стало оче­видно, что и покупателям, и торговцам неудобно и небезопасно перевозить, взвешивать и проверять на

чистоту золото всякий раз при заключении сделки. Поэтому в практику пошло правило отдавать золо­то на хранение золотых дел мастерам, которые име­ли подвалы или специальные кладовые и были го­товы за плату предоставить их в распоряжение кли­ентам. Получив золотой вклад, золотых дел мастер выдавал вкладчику расписку. Вскоре товары стали обменивать на расписки золотых дел мастеров, и та­кие расписки превратились в раннюю форму бумаж­ных денег.

При этом золотых дел мастера — фактически прообраз банкиров — использовали 100%-ную ре­зервную систему, то есть их бумажные деньги (рас­писки), находившиеся в обращении, полностью обеспечивались золотом. Но> видя готовность лю-

дей принимать расписки в качестве бумажных де­нег, золотых дел мастера начали осознавать, что хранимое ими золото редко востребуется. Практи­чески они обнаружили, что количество золота, ко­торое люди еженедельно или ежемесячно помеща­ют к ним на хранение, превосходит количество изы­маемого золота.

В один прекрасный момент какому-то сообра­зительному золотых дел мастеру пришла в голову идея, что бумажные деньги можно выпускать в боль­шем объеме по сравнению с объемом имеющегося золота. Он стал направлять эти избыточные бумаж­ные деньги (расписки на изъятие золота) в обраще­ние, выдавая под проценты ссуды торговцам, про­изводителям и потребителям. Заемщики с готовно­стью соглашались брать ссуды этими расписками за золото просто потому, что их стали широко прини­мать в качестве средства обращения.

Так зародилась банковская систем а частичных резервов. Если бы, например, наш изобретательный золотых дел мастер ссужал суммы, равные количе­ству находящегося у него на хранении золота, то общая стоимость бумажных денег в обращении вдвое превышала бы стоимость золота и резервы составляли бы 50% стоимости выпущенных бумаж­ных денег.

Банковская система частичных резервов, дейст­вующая сегодня в США и большинстве других стран, отличается двумя важными особенностями,

L Создание денег и резервы, В такой системе бан­ки имеют возможность создавать деньги. Когда зо­лотых дел мастер давал ссуду бумажными деньгами, не обеспеченными полностью золотыми резервами, как раз и происходило создание денег. Разумеется, количество этих денег, которое мог создать золотых дел мастер, зависело от размера резерва, который он признавал благоразумным держать на руках. Чем меньший резерв он считал целесообразным, тем большее количество денег мог создать. Хотя в США золото больше не используется для «поддержки» де­нежного предложения, банковское кредитование (создание денег) сегодня ограничивается объемом резервов, который банк считает необходимым или, согласно действующим правилам, обязан держать,

2, Банковская паника и регулирование. Банки, дей­ствующие на основе частичных резервов, уязвимы для банковской паники, или «наплыва требований*. Наш золотых дел мастер, выпустивший бумажных денег на сумму, вдвое превышающую стоимость золотого резерва, разумеется, не сумеет обратить все эти деньги в золото, если вдруг все владельцы бу­мажных денег одновременно потребуют обменять их на золото. Многие европейские и американские банки действительно рухнули буквально в один день именно в результате такого неблагоприятного сте­чения обстоятельств. Но вместе с тем банковская

паника очень маловероятна, если банк держит ре-зервы разумных размеров и проводит осторожную кредитную политику, В самом деле, основная при­чина и цель жесткого регулирования банковской системы — предотвращение наплыва требований в банки. К тому же именно по этой причине и ради этой цели в США действует система страхования депозитов.

ОТДЕЛЬНЫЙ КОММЕРЧЕСКИЙ БАНК

Теперь нам надо понять, каким образом создает деньги отдельный банк, входящий в систему мно­гих банков. Вот какие вопросы мы будем здесь рас­сматривать. Из каких статей состоит балансовый отчет коммерческого банка? Как отдельный коммер­ческий банк создает деньги? Если он в состоянии создавать деньги, то способен ли он уничтожить их? Какие факторы диктуют банкам способы создания денег?

Создание коммерческого банка

Чтобы ответить на эти вопросы, надо знать содер­жание и структуру балансового отчета коммерчес­кого банка и понимать, как в нем конкретные сдел­ки отражаются. Для начала обратимся к организа­ции местного коммерческого банка.

Сделка 1: создание банка. Предположим, несколь­ко прозорливых жителей города Уаху, штат Небрас­ка (да-да, есть на земле такое место), решили, что городу нужен новый коммерческий банк для обес­печения банковскими услугами растущего населе­ния. Допустим, эти предприимчивые люди сумели зарегистрировать свой банк у властей штата или фе­дерального правительства и получить соответствен­но статус банка штата или национального банка. За­тем они приступили к продаже акций на сумму, ска­жем, 250 тыс, дол, покупателям как среди населе­ний города, так и за его пределами. Эти финансовые усилия увенчались успехом. Торговый и фермерский банк Wahoo отныне существует — по крайней мере

на бумаге. Как отразится рождение банка в его ба­лансовом отчете?

Владельцы нового банка выпустили в продажу его акции на сумму 250 тыс. дол. Часть акций они купили сами, другую часть продали различным людям. В результате у банка теперь есть на руках 250 тыс. дол. наличных средств и проданные акции стоимостью 250 тыс. дол. Естественно, наличные яв­ляются активом банка. Имеющуюся у банка налич­ность иногда называют кассовой наличностью, или деньгами в кассе. Между тем проданные акции со­ставляют такой же объем требований, предъявляе­мых владельцами к активам банка. Акции являются собственным капиталом банка и составляют его чи­стую стоимость, хотя для владельцев акций они представляют собой активы, В данный момент ба­лансовый отчет банка выглядит так:

СОЗДАНИЕ БАНКА

БАЛАНСОВЫЙ ОТЧЕТ 1: БАНК WAHQQ

Активы [в тыс. доп.)	Обязвтельствэ и собственный кзпитвп (з тыс, цол.)
Наличные средства 250	Акции 250

Сделка 2: приобретение имущества и оборудования.

Теперь совету директоров нужно перевести новый банк из области проектов в сферу реальности. Пер­вым шагом должно стать приобретение недвижи­мого имущества и оборудования. Предположим, директора, уверенные в успехе своего предприя­тия, покупают здание за 220 тыс. дол₊ и конторс­кое оборудование на сумму 20 тыс. дол. Эта про­стая сделка изменяет лишь структуру активов бан­ка. Теперь наличных средств у банка стало меньше на 240 тыс, дол. и появились активы в виде новой собственности стоимостью 240 тыс. дол. Обозна­чив звездочкой статьи, затрагиваемые каждой сдел­кой, мы обнаружим, что по завершении сделки 2 балансовый отчет будет выглядеть следующим об­разом: