Инвестиции — это вложения государственного или частного капитала в различные отрасли экономики с целью извлечения прибыли

Выделяют три типа инвестиций:

1) производственные инвестиции (в основные средства, т.е. в здания, соору­жения, оборудование);

2) инвестиции в товарно-материальные запасы (сы­рье, материалы, незавершенное производство, готовые изделия);

3) инвестиции в жилищное строительство (приобре­тение домов для проживания или сдачи в аренду).

Различают чистые, восстановительные и валовые инвестиции.

· чистые, обеспечивающие увеличение объема выпуска (I_n),

· восстановительные (амортизация), возмещающие износ основного капитала (А).

Валовые инвестиции вкладывают с целью замеще­ния старого оборудования (амортизация), а также рас­ширения производства (I_g).

I_g = I_n + A (11.9)

Чистые инвестиции увеличивают размеры капитала фирм. Значение чистых инвестиций состоит в том, что они являются основой расширения производства, роста объема выпуска.

Если в экономике чистые инвестиции I_n > 0, т.е. валовые инвестиции превышают амортизацию (восстановительные инвестиции), то это означает, что в каждом следующем году реальный объем производства будет выше, чем в предыдущем.

Если валовые инвестиции равны амортизации I_n = 0, I_g = A, т.е. , то это ситуация так называемого «нулевого» роста, когда в экономике в каждом следующем году производится столько же, сколько в предыдущем.

Если же чистые инвестиции отрицательны I_n < 0, то в экономике не обеспечивается даже возмещение износа капитала I_g < A. Это «падающая» экономика, то есть экономика, находящаяся в состоянии глубокого кризиса.

Инвестиции классифицируются на планируемые и фактические.

Планируемые инвестиции представляют собой пла­ны фирм по увеличению своего физического капитала и товарных запасов.

Фактические инвестиции — это сумма запланиро­ванных и незапланированных инвестиций. Последние возникают по причине непредусмотренных изменений в товарных запасах.

Если потребительские расходы относительно ста­бильны, то инвестиционный спрос — самая динамич­ная составляющая совокупных расходов. Как отмеча­лось выше, он зависит от таких факторов, как ожидае­мая норма чистой прибыли, реальная ставка процента, уровень налогообложения, изменения в технологии производства, наличный основной капитал.

Факторы, определяющие динамику инвестиций:

1. Ожидаемая норма чистой прибыли;

2. Реальная ставка процента;

3. Уровень налогообложения;

4. Изменения в технологии производства;

5. Наличный основной капитал;

6. Экономические ожидания;

7. Динамика совокупного дохода

В зависимости от факторов, определяющих объем спроса на инвестиции, различают автономные (не зави­сящие от совокупного дохода) и индуцированные (величина которых определяется уровнем дохода) инвестиции. Кейнс в своем анализе рассматривал только автономные инвестиции.

Влияние инвестиций на национальный доход ана­лизируется в теории мультипликатора. Мультиплика­тор инвестицийхарактеризует их роль в приросте объе­ма национального дохода и занятости.

Мультипликатор инвестиций — это числовой коэф­фициент, показывающий, во сколько раз прирост дохо­да больше, чем вызвавший его прирост инвестиций:

∆Y = т_I * ∆I , или тI = ∆Y /∆ I , (11.9)

где ∆I — прирост инвестиций; тI — мультипликатор.

Логика действия мультипликатора такова: I↑ => L↑ => Y↑ => С↑ => Y, т.е. с ростом инвестиций последова­тельно увеличиваются занятость L, доход Y, потребле­ние С и вновь доход. Если произойдет прирост объема инвестиций, то доход возрастет на величину, которая в т раз больше, чем прирост инвестиций.

Инвестиции — самый нестабильный элемент сово­купных расходов. Это обусловлено продолжительными сроками службы оборудования, нерегулярностью ин­новаций, изменчивостью прибылей и экономических ожиданий, циклическими колебаниями ВВП. Неустой­чивость инвестиций отражается значительными коле­баниями величины совокупных расходов и совокупно­го спроса, которые усиливаются эффектом мультипли­кации.

11.5. РАВНОВЕСНЫЙ ОБЪЕМ НАЦИОНАЛЬНОГО ПРОИЗВОДСТВА В КЕЙНСИАНСКОЙ МОДЕЛИ.

Равновесный объем национального выпуска мож­но определить двумя методами: методом сопоставления совокупных доходов и совокупных расходов и мето­дом сравнения инвестиций («инъекций») и сбережений («утечек»).

Сделаем два упрощения: во-первых, предположим, что налоги и амортизация равны нулю, т.е. объем национального выпуска и личный располагаемый доход количествен­но равны; во-вторых, уровни цен и заработной платы постоянны.

Для того, чтобы исследовать, как устанавливается равновесие в экономике, следует ввести понятия фактических и планируемых расходов.

Фактические расходы (Е) – это расходы, которые в действительности сделали домохозяйства (потребительские расходы – С) и фирмы (инвестиционные расходы – I) (в двухсекторной модели).

Планируемые расходы (Е_р) – это расходы, которые намеревались (планировали) сделать домохозяйства и фирмы.

Если планируемые расходы меньше выпуска (Е < Y), то фирмы не смогут продать часть произведенной продукции, и товарные запасы фирм увеличатся, т.е. произойдет накопление запасов непроданной продукции.

Если планируемые расходы больше выпуска (Е >Y), это означает, что экономические агенты хотят купить больше, чем произведено в данном году. Фирмы будут сокращать свои запасы, продавая продукцию, находившуюся до этого момента на складах. А инвестиции в запасы (изменение запасов), как известно, являются компонентом инвестиционных расходов.

Таким образом, фактические инвестиции складываются из планируемых инвестиций и непредвиденных инвестиции в запасы. Соответственно фактические расходы равны сумме потребительских расходов и фактических инвестиционных расходов: Е = С + I, а планируемые расходы равны сумме потребительских расходов и планируемых инвестиционных расходов: Е _р = С + I _р

Фактические расходы всегда равны выпуску, а фактические расходы равны планируемым расходам только, когда непредвиденные инвестиции в запасы равны 0. Следовательно, равновесие товарного рынка наступает тогда, когда фактические расходы равны планируемым (Е = Е _р) и соответственно планируемые расходы равны выпуску, то есть в точке А (Е _р = Y).

В соответствии с предпосылками модели, совокупный выпуск эквивалентен совокупному доходу, а совокупный доход расходуется на потребление (С) и сбережения (S): Y = С + S Поскольку в состоянии равновесия Y = Е = Е _р, то .

Следовательно, при равновесии сбережения равны планируемым инвестициям. А поскольку сбережения являются изъятием из потока расходов и доходов, а инвестиции представляет собой инъекцию в поток расходов и доходов, то в состоянии равновесия инъекции равны изъятиям.

Кривая планируемых расходов представляет собой линию, имеющую положительный наклон (угол наклона определяется величиной предельной склонности к потреблению - mрс), исходящую не из начала координат, поскольку всегда существует автономное потребление ( ), не зависящее от уровня дохода.

В итоге получаем наклонный крест, из-за чего модель получила свое название «Кейнсианский крест».

Равновесие расходов и дохода, т.е. равновесие товарного рынка, находится в точке пересечения двух кривых (т. А) (рис.11.3). В этой точке:

1) планируемые расходы равны выпуску (доходу): Е _р = Y;

2) фактические расходы равны планируемым расходам: Е = Е _р;

4) планируемые инвестиции равны сбережениям: I _р = S

Рисунок 11.3 -Равновесие в кейнсианской модели (Кейнсианский крест).

Рассмотрим неравновесные точки. Например, в точке В: E _р < Y , E _р < E Þ I _р< S . Наоборот, в точке С: E _р > Y , E _р > E Þ I _р> S.

Как устанавливается равновесие товарного рынка? Если экономика находится в точке В, где планируемые расходы (сколько продукции хотят купить экономические агенты) меньше выпуска (сколько фактически произведено), часть продукции продана не будет и произойдет непредвиденное накопление фирмами запасов непроданной продукции. В результате экономика придет в состояние равновесия (движение из т.В в т.А).

Если же экономика находится в точке С, в которой планируемые расходы превышают выпуск, что означает, что хотят купить больше, чем фактически произведено, фирмы начинают распродавать запасы непроданной в предыдущий период продукции, запасы сокращаются, спрос удовлетворяется, и экономика приходит в состояние равновесия (движение из т.С в т.А).

Таким образом, механизмом, обеспечивающим восстановление равновесия на товарном рынке, является изменение (накопление или сокращение) запасов.