Сделки с ценными бумагами, акциями

Введение.

Нелегко заработать деньги, сохранить их еще сложнее. Казалось, были бы деньги, знал бы, куда их вложить. Но когда уже вы заработали некоторую сумму "свободных" денег, вопрос о вложении встает очень остро. Еще с советских времен мы помним, что деньги можно вложить в облигации, или отнести на сохранение и приумножение в банк. Потом, когда рубль стал очень нестабильной валютой, все население сохраняло накопленное, вкладывая средства в покупку валюты. Сейчас же экономика России более-менее стабилизировалась, у россиян появились новые возможности в сфере сохранения капитала

Что такое инвестиции и кто такой инвестор.

Сам термин "Инвестиции" появился от латинского слова “invest”, которое переводится как "вкладывать". Но сами инвестиции, состоят не только из вложений. Самое главное, конечно же, это вторая часть инвестиций – получение прибыли.

Определение инвестициям дал Нобелевский лауреат по экономике Уильям Шарп. Инвестировать – это значит расстаться с деньгами сегодня, что бы завтра получить их большую сумму.

То естьинвестирование– это вложение денег в какие-либо объекты с целью получения прибыли.

Инвестиции совершаются в первую очередь для получения прибыли. Поэтому инвестор – это не тот, кто вкладывает деньги. Инвестор – это тот, кто получает прибыль от вложенных денег.

Различие между инвестициями и финансированием.

Если человек не ставит перед собой задачу получать прибыль от вложенных денег, то значит это не инвестиции. Это финансирование.

Например, покупка квартиры ребенку. Если эту квартиру никто не планирует у ребенка забирать и продавать с прибылью, то это финансирование.

Виды и объекты инвестиций.

Есть две основные группыинвестиций. Реальные (они же прямые) и финансовые (они же портфельные).

Реальные инвестиции – это вложение в процессы производства. Например, покупка оборудования, наем рабочей силы, покупка сырья и т.д. Реальные инвестиции, как правило, осуществляют государство, предприятия, организации, производственные компании – представители бизнеса.

Здесь практически невозможно встретить частных инвесторов. И не потому, что частным инвесторам такие виды инвестиций не интересны, просто их размер капитала слишком мал. Таким образом, реальные инвестиции – это вложение в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий.

Финансовые инвестиции — это вложения в ценные бумаги. На практике это выражается в купле-продаже ценных бумаг. Такими инвестициями преимущественно занимаются частные инвесторы и специализированные компании, такие как инвестиционные и брокерские компании, банки, страховые организации, управляющие компании, пенсионные фонды.

Инвестиции можно разделить на следующие категории:

1. Материальные активы – такие как земля, машины, недвижимость, оборудование.

2. Нематериальные активы – авторские права, лицензии, интеллектуальные ценности.

3. Финансовые активы – прежде всего различные виды ценных бумаг.

Эти формы инвестиций взаимно дополняют друг друга, т.к. материальные и нематериальные активы одних участников рынка нередко становятся возможны за счет финансовых инвестиций других.

Ценные бумаги.

Ценная бумага – это финансовый инструмент, дающий право получать доход.

В нашем, 21-ом веке, мы имеем отличные возможности для инвестирования. Для нас открыты такие инструменты и рынки как:

— Рынок акций

— Рынок долговых облигаций

— Валютные рынки

— Товарные рынки

— Рынки недвижимости

— Рынки предметов искусства

— Рынки срочных инструментов

Все эти рынки имеют специфические для каждого виды ценных бумаг.

Хоть рынок ценных бумаг и достаточно разнообразен, но основными были и остаются акции и облигации.

Категории акций

Различают обыкновенные и привилегированные акции.

1. Обыкновенные акции дают право на участие в управлении обществом (1 акция соответствует одному голосу на собрании акционеров, за исключением проведения кумулятивного голосования) и участвуют в распределении прибыли акционерного общества. Источником выплаты дивидендов по обыкновенным акциям является чистая прибыль общества. Размер дивидендов определяется советом директоров предприятия и рекомендуется общему собранию акционеров, которое может только уменьшить размер дивидендов относительно рекомендованного советом директоров. Распределение дивидендов между владельцами обыкновенных акций осуществляется пропорционально вложенным средствам (в зависимости от количества купленных акций).

2. Привилегированные акции могут вносить ограничения на участие в управлении, а также могут давать дополнительные права в управлении (не обязательно), но по сравнению с обыкновенными акциями имеют ряд преимуществ: возможность получения гарантированного дохода, первоочередное выделение прибыли на выплату дивидендов, первоочередное погашение стоимости акции при ликвидации акционерного общества. Дивиденды часто фиксированы в виде определённой доли от бухгалтерской чистой прибыли или в абсолютном денежном выражении. Дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться как из прибыли, так и из других источников — в соответствии с уставом общества.

Как правило, в России существуют значительные ограничения на участие в управлении компаниями, что вызвано тем, что массовая приватизация предприятий согласно 2 и 3 типу предусматривала передачу привилегированных акций трудовому коллективу, при этом лишая его права голоса на собраниях акционеров.

В настоящее время по российскому законодательству, если по привилегированным акциям не выплачены дивиденды, то такие акции предоставляют акционерам право голоса на общем собрании акционеров (за исключением кумулятивных привилегированных акций).

Привилегированные акции делятся на:

· Привилегированные имеют ряд привилегий в обмен на право голоса. У их собственника определена величина дохода в момент выпуска и размещения ценных бумаг. Определён размер ликвидационной стоимости. Приоритет при начислении этих выплат по отношению к обыкновенным.

· Кумулятивные (накапливающие). Привилегии — те же. Сохраняется и накапливается обязательство по выплате дивидендов. Фиксированный срок накопления дивидендов. При невыплате дивидендов обладатели этого вида акций получают право голоса на период до выплаты дивидендов.

Аналог привилегированных акций — акция учредительская (англ. founders share) — акция, распространяемая среди учредителей акционерных компаний и дающая им некоторые преимущественные права. Держатели таких акций могут:

· иметь дополнительное количество голосов на собрании акционеров;

· пользоваться первоочередным правом на получение акций в случае их последующих эмиссий;

· играть главную роль в решении всех вопросов, связанных с деятельностью акционерных компаний.

По именным акциям данные об их владельцах регистрируются в реестре акционерного общества. В соответствии с законодательством физические и юридические лица могут быть владельцами именных акций.

Акции на предъявителя допускают их свободную куплю-продажу на вторичном рынке без необходимости перерегистрации владельца.

Допуск к торгам

Для допуска к торгам на бирже акции должны пройти процедуру листинга (Ли́стинг — совокупность процедур включения ценных бумаг в биржевой список ценных бумаг), или быть допущены к торгам без прохождения процедуры листинга.

Участие акции в торгах позволяет эмитенту (организация, выпустившая ценные бумаги для развития и финансирования своей деятельности) привлечь самый дешёвый и самый долгосрочный капитал, повысить стоимость компании, снизить стоимость заимствований, поднять свой престиж, осуществлять дополнительную рекламу через биржевые каналы и успешно размещать последующие выпуски.

Стоимость акций

Номинальная стоимость акции — это то, что указано на её лицевой стороне (иногда её называют нарицательной стоимостью). Общая величина уставного капитала равна общей сумме номиналов всех выпущенных акций.

Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой.

Номинальная стоимость не обязана отражать реальную ценность акций. Однако она часто используется для ряда операций (оценка пошлин, комиссий, тарифов), особенно на неразвитом, малоликвидном фондовом рынке. Цена акций при первичном размещении не должна быть ниже номинальной стоимости.

Эмиссионная стоимость акции — стоимость акций при их первичном размещении, по которой её приобретает первый держатель. Обычно эмиссионная цена акции превышает номинальную стоимость или равна ей. Превышение эмиссионной цены над номинальной стоимостью называется эмиссионной выручкой, или эмиссионным доходом.

Рыночная стоимость акции — это цена, по которой акция продаётся и покупается на вторичном рынке. Рыночная цена (курс) обычно формируется на торгах на фондовой бирже (Котиро́вка— цена, курс, процентная ставка товара, которую объявляет продавец или покупатель и по которой они готовы совершить покупку или продажу (предлагается оферта-предложение). Обычно подразумевается относительно быстро меняющаяся цена, например, биржевая. Иногда котировкой считается цена только заключенной сделки, а не цена оферты покупки или продажи.

Для формирования рыночной цены важное значение имеет уровень ликвидности фондового рынка. Косвенно, рыночная стоимость акций отражает ликвидационную стоимость активов и пассивов компании.

Вложения в акции предприятий - это одна из самых прибыльных форм инвестиций (а также довольно рискованных). Покупка акции производится с расчётом на будущий рост цены и их можно будет продать их по более высокой цене. Риск заключается в изменении рыночной стоимости акции в неблагоприятную сторону. Цены на фондовом рынке подвержены каждодневным колебаниям.

Сделки с ценными бумагами, акциями.

Совершать сделки с акциями имеют право только профессиональные участники фондового рынка. Эти организации называются брокерами и они должны иметь лицензию на право осуществления брокерской деятельности.

Чтобы покупать-продавать акции необходимо заключить договор с брокером. После этого через брокера мы сможем заключать сделки на фондовом рынке. Делать это можно отдавая распоряжения по телефону, по факсу, по интернету с помощью компьютера.

Чтобы самостоятельно покупать-продавать акции, необходимо обладать специальными знаниями, то есть уметь оценивать, пойдут ли цены акций вверх или будут падать вниз, когда покупать, когда продавать и так далее. Нужно быть в курсе событий, чтобы оперативно реагировать на происходящее.

У некоторых брокеров минимальной первоначальной суммы, которую нужно внести на брокерский счёт нет, у некоторых - десятки тысяч рублей.

Инвестиции в ценные бумаги делятся по целям вложения на:

1) стратегические;

2) портфельные;

3) спекулятивные.

Стратегические инвестиции предполагают скупку контрольного пакета акций и участие в управлении компанией как конечный результат. При этом текущая доходность не имеет приоритетного значения. По продолжительности инвестирования такие вложения, скорее, долгосрочные или среднесрочные.

Портфельные инвестиции связаны с формированием такой структуры вложений, которая обеспечила бы оптимальную доходность при приемлемом уровне риска. Здесь важен не только возможный конечный результат операций, который может быть определен ожидаемой доходностью, но и степень риска, который инвестор готов принять. При этом доход возникает за счет роста курсовой стоимости актива, а также за счет дивидендных и купонных выплат. Портфельными инвестициями занимаются ПИФы (паевые инвестиционные фонды), доверительные управляющие, пенсионные фонды и другие коллективные инвесторы, а так же частные инвесторы, располагающие довольно большим начальным капиталом.

Спекулятивные операции же в основном нацелены на получение прибыли за счет курсовой разницы между моментом покупки и продажи ценных бумаг. Подобные инвестиции осуществляются на краткосрочную перспективу.

Интернет-трейдинг

За последние 7 лет проведение спекулятивных операций получило особо бурное развитие в силу распространения Интернет-трейдинга. Практически все торговые площадки России доступны для совершения операций в режиме он-лайн. Такой способ проведения сделок удобен по ряду причин.

Во-первых, дешевизна расчетов. Услуги Интернет-брокеров стоят несколько дешевле, чем традиционных: комиссионные колеблются от 0,02% до 0,07% с оборота и в большинстве своем сходятся на значении в 0,05% . Во-вторых, скорость проведения операций. При использовании систем прямого доступа имеется возможность просматривать текущее состояние рынка и мгновенно видеть все изменения своего портфеля при совершении сделок. Все это позволяет сократить временной диапазон торговли и, следовательно, способствует развитию интрадэй (торговля "внутри" дня) торговли, которая носит чисто спекулятивный характер.

Интернет-брокер - это брокер, который предоставляет часть или все свои услуги с использованием сети Интернет. В обязанности Интернет-брокера входит прием от клиента поручений на исполнение сделки, передача ему отчетов о совершенных по этим поручениям сделках, депозитарные и некоторые другие услуги. Все остальные брокерские услуги (консультационные, информационные) являются сопутствующими, а в интернет-варианте предоставляется минимальный набор брокерских услуг. Это одна из причин взимания интернет-брокером минимального объёма брокерских комиссионных. В мире существует множество Интернет-брокеров. Это как вновь созданные компании, так и подразделения крупных инвестиционных банков, классических брокерских контор и взаимных фондов.

Система Интернет-трейдинга - это система, позволяющая осуществлять покупку и продажу ценных бумаг или валюты через Интернет. Она обеспечивает прямой выход на биржи в режиме online с персонального компьютера из дома или офиса. Используя возможности системы, можно самостоятельно производить покупку или продажу ценных бумаг на фондовом рынке, или покупать и продавать валюту на рынке в реальном времени по текущим биржевым котировкам http://itrading.onlinebroker.ru/.

В российской практике существует 2 вида Интернет-трейдинга:

1. Доступ к рынку для Интернет-торговли ценными бумагами осуществляется через посредника.

Брокер является номинальным держателем ценных бумаг, открывает своему клиенту доступ через Интернет к своим торговым терминалам, подключенным к торговым системам и биржам. Клиент лишь отдает распоряжения по сделкам в режиме реального времени. Кроме того, клиент в полной мере может получать все отчеты по совершенным сделкам, получать консультации специалистов, следить за новостной лентой и т.д. В настоящее время этот вариант доступа является в мире самым распространенным.

2. Прямой доступ к торгам (direct access).

Инвестор самостоятельно торгует ценными бумагами на бирже в режиме реального времени с помощью специального программного обеспечения без посредничества Интернет-брокера. Преимуществом является оперативность системы, так как можно как совершить, так и отозвать сделку. Недостатком являются более высокие риски (инвестор действует самостоятельно без помощи профессионалов).