Количеством денег в обращении и объемом экономиче-

ских благ, уровнем цен, скоростью оборота денег.

Глава б

Согласно количественной теории количество денег, необхп димых для обращения, может быть определено по формуле

,

где КД — количество денег, необходимых для обращения-СЦ — сумма цен товаров, подлежащих реализации на про­тяжении года; К — сумма цен товаров, проданных в кредит-П — платежи за товары, проданные в кредит, срок погаше­ния по которым наступил; ВП — взаимопогашаемые плате­жи; О — скорость оборота одной денежной единицы за год.

В прошлом, в условиях параллельного обращения золо­тых и бумажных денег, действовал закон их обращения. Сущность закона обращения бумажных денег заключается в том, что их выпуск должен быть равным тому количеству замененных ими золотых денег, которое необходимо для обеспечения нормального товарного обращения. Перепол­нение каналов обращения бумажными деньгами неизбежно приводит к их обесцениванию, т. е. способствует инфляции.

Современные западные экономисты определение количе­ства денег, необходимого для обращения, базируют на нео­классической теории уравнения денежной и товарной масс, предложенной американским экономистом И. Фишером:

M х V = P х Q,

где М — масса денег в обращении; V — средняя скорость об­ращения денег; Р — средний уровень цен в экономике; Q ~~ количество экономических благ, представленных на рынке. Из этого уравнения можно определить количество денег, необходимых для обращения:

Однако в современных условиях потребность в деньгах н^е ограничивается лишь товарными сделками. Она дополняет ся спросом на деньги, обусловленным сбережениями налич' ных денег населением, приобретением коммерческих и го

Глава 6

Прежде всего денежную массу делят на две части —ак-тивные деньги, имеющие высокую ликвидность и постоянно используемые в наличном и безналичном обращении, и пас-сивные деньги (или "квазиденьги"), которые потенциально могут быть использованы как деньги при определенных условиях (например, вексель, долгосрочные депозиты).

В зависимости от уровня ликвидности денежные средства ранжируют и сводят в денежные агрегаты M_Q, M₁ М₂ , М₃ , L (рис. 6.7).

Состав денежной массы отражает структуру и уровень развития экономики страны: чем меньше доля денежной наличности в общей денежной массе, тем более эффектив­ной и развитой считается эта национальная денежная систе­ма. В развитых странах на денежную наличность приходит­ся 5—15 % денежной массы, а в Украине вне банков враща­ется 31 % денежной наличности, которая имеет положи­тельную тенденцию к дальнейшему снижению (табл. 6.1).

В каждой стране существует своя методика создания де­нежных агрегатов. Так, во Франции рассчитывают и ис­пользуют 2 агрегата, в Германии и Швейцарии — 3, США — 4, Англии — 5, Украине — 4.

Глава 6

В Украине объем денежной массы рассчитывается с ц₀. мощью четырех агрегатов (М₀, M₁ M₂, М₃), характеристика которых приведена в табл. 6.1.

6.4. Денежная система, ее структурные элементы и основные типы

Денежная система — это форма организации денеж­ного обращения, которая исторически сложилась в дан­ной стране и законодательно закреплена государством.

Она состоит из определенных элементов (рис. 6.8).

теория денег и денежного обращения

истории известны два основных типа денежных систем: металлическая и бумажно-кредитная (рис. 6.9). Металлическая система — это денежная система, в ко-торой роль всеобщего эквивалента и средства обращения выполняют металлические деньги (из золота или серебра). Металлическая система делится на два вида — биметал­лизм и монометаллизм.

Биметаллизм является системой, в которой роль всеобщего эквивалента законодательно закрепляется одновременно на равных правах за двумя благородны­ми металлами — золотом и серебром.

Хотя система биметаллизма просуществовала довольно долго (в Западной Европе с XVI до начала XIX в.), она оказа­лась нежизнеспособной, поскольку противоречила природе денег как единого всеобщего эквивалента. Законодательное закрепление за двумя металлами одинаковой роли всеобще­го эквивалента не отвечало соотношению их реальной ры­ночной стоимости.

Противоречивость и неустойчивость биметаллизма по-степенно привели к его упадку изамене золотым мономе-^таллизмом.

Монометаллизм — это денежная система, в которой роль всеобщего эквивалента закрепляется за одним бла-городным металлом — золотом.

Впервые золотой монометаллизм был введен в Англи (1816 г.), а затем во Франции — в 1876—1878 гг., в Росса» — в 1897 г.

Различают четыре разновидности золотого монометал-лизма: золотомонетный стандарт, золотослитковый стан­дарт, золотодевизный стандарт, золотодолларовый стан­дарт.

Золотомонетному стандарту присущи такие черты:

— законодательная фиксация весового содержания золо­та в денежной единице;

— свободное обращение золотых монет;

— выполнение золотом всех функций денег;

— открытая чеканка монет из золота;

— свободный обмен знаков стоимости (бумажных денег и банкнот) на золотые монеты по их нарицательной стоимости;

— свободное движение золота между странами;

— формирование обменных курсов валют на основе их зо­лотых (весовых) паритетов.

Золотомонетный стандарт в полном объеме просущество­вал до Первой мировой войны. После Первой мировой войны страны, которые имели значительные запасы золота (Ан­глия, Франция), ввели у себя золотослитковый стан­дарт, который исключал свободную чеканку золотых монет и обмен их на банкноты. Обмен банкнот мог осуществляться лишь на золотые слитки, но он был ограничен стоимостью слитков. Например, в Англии за слиток весом 12,4 кг необ­ходимо было заплатить 1700 фунтов стерлингов, во Фран­ции за слиток весом 12,7 кг — 215 тыс. франков.

Германия, Австрия, Норвегия, Дания и другие страны, которые не имели значительных запасов золота, ввели У себя золотодевизный стандарт. При этом связь денег с зо­лотом осуществляется не непосредственно, а через ино странную валюту (девиз), которая имела золотое обеспече­ние. Например, чтобы обменять собственную национальную валюту на золото, ее нужно было сначала обменять на валю-ту страны с золотослитковым стандартом (английские фун-ты стерлингов, французские франки), а уже последнюю -на золотые слитки.

Теория денег и денежного обращения

Во время глубокого мирового кризиса 1929—1933 гг. и в первые послекризисные годы все три разновидности золото-

го

го монометаллизма были ликвидированы как не отвечаю-

дачам государств относительно выхода их националь­ных экономик из кризиса.

При золотодолларовом стандарте размен националь-ных валют на золото был отменен во всех странах, а обмен долларов США на золото осуществлялся лишь для прави­тельств и центральных банков стран — членов МВФ. В 1971 г. был прекращен и обмен долларов на золото.

В 1976 г. страны — члены МВФ провели на Ямайке (г. Кингстон) Международную конференцию, где объявили о переходе к качественно новой мировой валютной системе — бумажно-кредитной, основанной на следующих глав­ных принципах:

— юридически закреплена демонетизация золота, т. е. полный отказ от золотого стандарта;

— упразднена фиксация золотого содержания нацио­нальных валют (масштаба цен);

— прекращено выполнение золотом роли всеобщего эк­вивалента;

— упразднена официальная цена на золото, которая рань­ше существовала (35 долл. за одну тройскую унцию — 31,1 г);

- золото из денежного товара превращалось в обычный товар, который продается и покупается на мировых рынках драгоценных металлов по цене, устанавливаемой в зависи­мости от спроса и предложения;

- введен переход к плавающим валютным курсам; - в денежной системе функционируют бумажные и кре­дитные деньги.

При этом прежние классические бумажные деньги как представители золота сегодня исчезли из обращения вслед-ствие его демонетизации. Но потребность в них сохрани­лась, поскольку государственный бюджет имеет дефицит, нередко огромный. Для его покрытия государственная каз-

на выпускает бумажные деньги, которые не имеют золотого

обеспечения. Поэтому их еще называют государственными казначейскими билетами.

Кредитные деньги — это знаки стоимости, которые возникают и функционируют на основе кредитного со-глашения и выражают отношения между кредитором и должником.

Первоначально классические кредитные деньги отлича­лись от бумажных денег (рис. 6.10).

Существуют такие виды кредитных денег: вексель, банк­нота, чек, кредитная карточка, электронные деньги (рис-6.11).

Вексель — это письменное долговое обязательство строго установленной законом формы, в котором указаны величи-на денежного долга и сроки его уплаты. Вексель дает право его владельцу (векселедержателю) требовать от должника

Глава б

Банкнота — это вексель банка, по которому предъяви­тель может в любое время получить деньги и которым банк заменяет коммерческий вексель.

Банки проводят операции по учету (скупке) коммерче­ских векселей, суть которых заключается в том, что владе­лец векселя может к наступлению срока платежа предста­вить его в банк и получить указанную в векселе сумму с удержанием так называемого учетного процента. В даль­нейшем банки на основе скупленных коммерческих вексе­лей выпускают собственные векселя-банкноты.

Первоначально "классические" банкноты имели ряд пре­имуществ перед коммерческими векселями:

— во-первых, пользовались большим доверием, посколь­ку выпускались от лица банка, который был более платеже­способным, чем отдельный коммерсант;

— во-вторых, обменивались банком на золото по перво­му требованию предъявителя и поэтому находились в обра­щении наравне с золотыми деньгами;

— в-третьих, поскольку банкнота выпускалась банком вместо учтенных им коммерческих векселей и свободно об­менивалась на золото, она имела двойное обеспечение — то­варное (товары под вексель) и золотое (золотой запас бан­ка);

— в-четвертых, банкнота является бессрочным кредит­ным обязательством банка и поэтому, в отличие от коммер­ческого векселя, имеет неограниченный период обраще­ния.

Однако эти преимущества были характерны лишь для "классических" банкнот, которые выпускались в период зо­лотомонетного стандарта.

Период "классической" банкноты закончился, когда было упразднено золотомонетное денежное обращение, а за­тем и всякий обмен банкнот на золото. Банкноты стали те­рять важные черты кредитных денег и постепенно превра' тились в разновидность бумажных денег. Этому способство­вало и то, что многие государства, нуждаясь в деньгах» разрешали эмиссионным банкам выпускать банкноты #^е

Глава 6

рокард" и др.). В США выпущено свыше 700 млн кредитных карточек, которыми пользуются более 80 % семей страны В финансовых услугах населения развитых стран мира доля кредитных карточек — более 20 % .

Все большее распространение приобретают депозитные и электронные деньги.

Депозитные деньги — это разновидность банковских де­нег, которые существует в виде определенных сумм, запи­санных на счетах экономических субъектов в банках. Они не имеют материализованного выражения и используются для платежей в безналичной форме. Их движение осущест­вляется по счетам и не выходит за пределы банковской си­стемы. Приводятся они в движение с помощью технических инструментов — чеков, пластиковых карточек, платежных поручений и т. п. Такая форма денег экономична и удобна в пользовании, усиливает контроль со стороны банков за дви­жением больших денежных ресурсов.

Современной разновидностью депозитных денег являют­ся электронные деньги.

Электронные деньги — это магнитные носители пла­тежной информации, которые заменяют бумажные деньги, чеки и другие денежные документы в безналичных расче­тах между клиентами и банками с помощью электронно-информационных систем.

Феномен электронных денег заключается в качественном их изменении, они полностью теряют реальную материаль­ную субстанцию. Усиливая тенденцию дематериализации денежных средств, электронные деньги значительно уско­ряют их обращение, делают более прозрачными денежные потоки, содействуют повышению безопасности банковской деятельности, экономят общественные издержки, что поло­жительно влияет на экономическое развитие страны.

теория денег и денежного обращения

6.5. Валютные курсы. Конвертируемость денег

Валютный курс — это цена денежной единицы одной стланы, выраженная в денежных единицах другой страны.

Цена иностранной валюты устанавливается финансовы­ми органами путем котировки. Существует несколько видов котировки валют: прямая, косвенная, спот-курс, кросс-курс, форвард-курс (рис. 6.13).

Метод прямой котировки означает, что единица ино­странной валюты выражается в определенном количестве национальной валюты. Система прямой котировки валют­ных курсов применяется в большинстве стран.

При

при методе косвенной (обратной) котировки, наобо-

рот, единица национальной валюты оценивается определен-

ным количеством единиц иностранной валюты. Эта система

котировки применяется в Англии, где один фунт стерлин-

гов оценивается в иностранных валютах. Исторически тра-

диция косвенного метода котировки английского фунта

стреллингов относится к тем временам, когда английская ва-

люта была ведущей мировой валютой, доля которой в меж. дународных расчетах на начало XX в. составляла почти 80 % . На сегодня, кроме английского фунта стерлингов, ме-тод обратной котировки используют следующие валюты: ав­стралийский и новозеландский доллары, евро.

Спот-курс — это цена валюты одной страны, выражен­ная в валюте другой страны, установленная на момент за­ключения товарного соглашения при условии оплаты на следующий рабочий день после дня заключения соглаше­ния.

Форвард-курс — так называемый упреждающий, вре­менной курс валют, который показывает, какую стоимость будет иметь валюта через определенное время после заклю­чения соглашения.

Кросс-курс — это соотношение между двумя валютами, которое устанавливается исходя из их курса относительно третьей валюты.

Современный этап денежно-валютных отношений харак­теризуется такими режимами регулирования валютных курсов: плавающий, фиксированный, смешанный.

Плавающий валютный курс устанавливается свободно, исходя из соотношения спроса и предложения на определен­ную валюту в условиях свободного денежного рынка. Режим плавающего валютного курса наиболее распространен в странах с развитой рыночной экономикой и высоким уров­нем доходов. Его успешное использование возможно в усло­виях экономической и политической стабильности, полного отсутствия инфляции или незначительного ее уровня, взве­шенной макроэкономической политики государства.

Фиксированный валютный курс предусматривает уста­новление твердых зарегистрированных паритетов, которые положены в основу валютных курсов и поддерживаются го­сударственными финансовыми органами. Фиксированные валютные курсы используются в условиях наличия в стране кризисных явлений, нестабильной экономики, высоких темпов инфляции и т. п.

Смешанный валютный курс устанавливается на основе взаимодействий сил свободного рынка с определенным ре^-гулированием курса правительственными финансовыми ор-

теория денег и денежного обращения

ганами. Поэтому смешанный валютный курс можно оха-

рактеризовать как контролируемый плавающий курс, цель

которого предотвращение чрезмерного повышения или сни-

жения валютного курса, т. е. установление так называемого

курсового валютного коридора.

Обычно устанавливаются валютные курсы продавца (высший) и покупателя (низший). Разность между ними (маржа) составляет доход банков и коммерсантов, осущест­вляющих валютные операции.

Глава 6

Ныне валютные курсы устанавливают на основе соощ_Но шения паритетов покупательной способности разных ва­лют. Покупательная способность денег — это то количество товаров и услуг, которое можно приобрести за одну денеяс-ную единицу в определенной стране. Простейшим и распро­страненным способом определения паритета покупательной способности валют является сопоставление цен стандартно­го одноименного набора ("корзины") экономических благ в национальных валютах разных стран по формуле

где КС — покупательная сила валют; Pf,Pf — уровень цен в соответствующих странах за/'-й период.

Наряду с указанным методом существует и метод опреде­ления валютного курса на основе соотношения эффектив­ных производственных затрат в странах, которые сопо­ставляются: уровень заработной платы, норма ссудного про­цента, рента, уровень производительности труда и т. п. Этот метод в определенной мере абстрагируется от конъюнктур­ных колебаний цен и позволяет учесть долго- и среднесроч­ные факторы, влияющие на валютный курс. Он также от­личается своей стабильностью, поскольку базируется на до­вольно устойчивых производственных показателях и отражает глубинные и важнейшие экономические процессы в странах, валюты которых сопоставляются.

С валютным курсом тесно связана конвертируемость ва­лют.

Конвертируемость валюты, означает степень ее спо­собности свободно обмениваться на национальные денеж­ные единицы других стран.

Конвертируемость — это неотъемлемый атрибут раз витой рыночной экономики. Она предусматривает откры-тость экономики, либерализацию внешней торговли, сво­бодную миграцию капитала и др. Без конвертируемости на­циональной денежной единицы товаропроизводитель не

Рис. 6.15. Виды конвертируемости валют

При полной (свободной) конвертируемости валюты все физические и юридические лица, как отечественные, так и зарубежные, могут свободно и неограниченно обмени-вать национальную валюту на иностранные с целью осу­ществления всех расчетов.

Полную свободу конвертируемости валюты могут себе позволить лишь страны с мощной экономикой, значитель-

ным экспортным потенциалом, развитым внутренним кре­дитным рынком. Ныне из свыше 180 стран — членов МВФ

только ограниченное количество их имеют валюту, которая функционирует в режиме полной конвертируемости. Это —

доллар США, фунт стерлингов, евро,

иена.

Глава б

При частичной конвертируемости на операции по ку­пле и продаже валюты государством устанавливаются опре-деленные ограничения. Национальная валюта обменивает­ся лишь на некоторые иностранные валюты и не использу­ется для расчетов по определенным видам международного платежного оборота.

При внутренней конвертируемости валюты преду­сматривается предоставление прав физическим и юридиче­ским лицам лишь данной страны свободно покупать за на­циональную валюту иностранную валюту для использова­ния ее прежде всего во внешнеэкономической деятель­ности.

При внешней конвертируемости валюты лишь ино­странным резидентам предоставляется право свободно об­менивать свои активы в денежные единицы данной страны (в виде доходов, прибыли или других поступлений) на необ­ходимую им валюту других стран и осуществлять переводы этой валюты за границу. Такой режим делает экономику страны открытой и привлекательной для иностранного ка­питала.

Замкнутая (неконвертируемая) валюта — это нацио­нальная валюта, которая функционирует лишь в пределах страны, не вывозится за границу и не обращается на миро­вых валютных рынках.

6.6. Инфляция, ее сущность, причины, виды и социально-экономические последствия

Проблема инфляции является составной частью теории денег.

Инфляция — это одна из наиболее острых проблем совре­менного развития экономики во многих странах мира, кото­рая отрицательно влияет на все стороны жизни общества.

Есть разные взгляды на сущность и причины инфляции, но преобладают два направления: первый рассматривает инфляцию как сугубо денежное явление, вызванное нару-

теория денег и денежного обращения____________________

шением законов денежного обращения; второй — как ма-кроэкономическое явление? вызванное нарушением пропор-

ций общественного воспроизводства, и прежде всего между производством и потреблением, спросом и предложением экономических благ.

Между тем инфляция — сложное, многостороннее явле­ние причины которого обусловлены взаимодействием фак­торов сферы производства и сферы денежного обращения.

Инфляция внешне выглядит как обесценивание денег вследствие их чрезмерной эмиссии, сопровождаемой ростом цен на экономические блага.

Но это лишь форма проявления, а не глубинная сущность и причина инфляции. Обычно инфляция имеет свое внеш­нее проявление в повышении цен. Но не каждое повышение цен — показатель инфляции. Цены могут повышаться в ре­зультате улучшения качества продукции, ухудшения усло­вий добычи сырьевых ресурсов, изменяться под влиянием циклических и сезонных колебаний производства, стихий­ных бедствий и т. д. Но это будут не инфляционные, а в определенной мере естественные периодические изменения цен на отдельные блага.

В действительности же инфляция является результа­том нарушения макроэкономического равновесия, которое обусловлено комплексом внутренних и внешних причин (рис. 6.16).

Важнейшими внутренними причинами инфляции яв­ляются:

— нарушение пропорций воспроизводства: между произ­водством и потреблением, накоплением и потреблением, спросом и предложением, денежной массой в обращении и суммой товарных цен;

-значительный рост дефицита государственного бюд-жета и государственного долга, обусловленный непроизво-дительными государственными расходами; - чрезмерная эмиссия денег, нарушающая законы де-нежного обращения;

- милитаризация экономики, которая отвлекает значи--тельную часть ресурсов в оборонную промышленность, яв-

Глава б

Рис. 6.16. Основные причины инфляции

ляется тяжелым бременем для государственного бюджета, увеличивает его дефицит и породжает его (дефицита) ин­фляционное финансирование;

— увеличение налогового бремени на товаропроизводи­телей;

— опережение темпов роста заработной платы по сравне­нию с темпами роста производительности труда.

Внешние факторы инфляции связаны с усилением ин­тернационализации хозяйственных связей между госудаР' ствами, которые сопровождаются обострением конкурен­ции на мировых рынках капиталов, товарных рынках, рын-

Теория денег и денежного обращения

ках труда, обострением международных валютно-кредит-ных отношении, со структурными мировыми кризисами

энергетическим, продовольственным, финансовым идр.). Обобщая сказанное, можно дать следующее определение инфляции.

Инфляция — это обесценивание денег, вызванное дис­пропорциями в общественном производстве и нарушени­ем законов денежного обращения, которое сопровождает­ся ростом цен на экономические блага.

Типы и виды инфляции

Инфляция приобретает разнообразные типы и виды (рис. 6.17).

В зависимости от преобладающего фактора влияния на инфляцию она делится на два типа: инфляцию спроса и ин­фляцию предложения.

Инфляция спроса вызвана нарушением равновесия меж­ду совокупным спросом и совокупным предложением.

Вызвать ее может увеличение государственных закупок товаров (например военных), спроса предпринимателей на средства производства в условиях полной занятости и почти полной загруженности производственных мощностей, а также рост покупательной способности населения (рост за­работной платы) в результате согласованных действий проф­союзов и др. Все это вызывает образование излишка денег по сравнению с количеством товаров, что приводит к повыше­нию спроса ицен. Таким образом, излишек денежных средств в обращении создает дефицит предложения, произ­водители не могут адекватно реагировать на рост спроса.

Инфляция предложения (издержек) — это рост цен вследствие повышения издержек производства или сокра­щения совокупного предложения товаров.

Причинами увеличения издержек производства и сокра­щения предложения могут быть рост цен на сырье, энерго-

носители, повышение заработной платы, олигополистиче-

ская политика ценообразования, экономическая и финансо-

Рис. 6.17. Типы и виды инфляции

теория денег и денежного обращения

вая политика государства и др. Увеличение издержек

производства на единицу продукции в экономике сокраща-

ет прибыли и объем продукции, который предприниматели

могут предложить при сложившиемся уровне цен. Вслед-

ствие этого уменьшается совокупное предложение экономи-

ческих благ, что, в свою очередь, повышает уровень цен.

Виды инфляции

Открытая инфляция развивается свободно и никем не сдерживается.

Скрытая инфляция — это инфляция, возникающая вследствие того, что государство принимает меры, направ­ленные на непосредственное сдерживание цен на экономи­ческие блага, с одной стороны, и доходов населения — с другой.

Ползучая (или умеренная) инфляция — инфляция, ко­торая развивается постепенно, когда цены возрастают не­значительно, не превышая 10 % в год. Умеренная инфляция (3—5 % в год) в развитых странах Запада не рассматривает­ся как отрицательный фактор. Наоборот, считается, что она стимулирует развитие экономики, придает ей необходимый динамизм.

Галопирующая инфляция — инфляция, при которой цены возрастают быстро — на 10—100 % ежегодно. На ста­дии галопирующей инфляции происходят спад производ­ства и сокращение товарооборота, теряется стимул к инве­стициям, сдерживается процесс общественного накопления, происходит отток капитала из производственной сферы в сферу обращения, т.е. идет разбалансировка экономическо-го равновесия.

Гиперинфляция — это инфляция, при которой годовые

темпы прироста цен превышают 100 % . Она означает глубо-

кий экономический и социальный кризис в стране.

Сбалансированная инфляция — инфляция, при которой цены разных товарных групп относительно друг друга не изменяются. Цены повышаются довольно медленно и одно-временно на большинство товаров.

Теория денег и денежного обращения

неудержимом росте цен цель производства (прибыль) может быть достигнута и без роста производства. во-вторых, капиталы переливаются из сферы производ-ства в сферу обращения, прежде всего в спекулятивные ком-мерческие структуры, где они быстрее оборачиваются и приносят огромные прибыли, а также перемещаются за гра­ницу в поисках большей и гарантированной прибыли. Воз­растают спекуляция, теневая экономика, коррупция.

В-третьих, нарушается нормальное функционирование кредитно-денежной системы. Обесценивание денег подры­вает стимулы к их накоплению, порождая такое явление, как "бегство от денег", когда предприниматели и население предпочитают вкладывать денежные сбережения в товары, недвижимость и другие материальные ценности. Разрыва­ются кредитные соглашения, так как при инфляции невы­годно предоставлять долгосрочные кредиты под небольшие проценты, поскольку кредитору придется получать долги в обесцененных деньгах.

В-четвертых, постепенно свертываются товарно-денеж­ные отношения, и расширяется прямой продуктообмен на основе бартерных сделок. Это приводит к потере деньгами своих экономических функций, и отношения обмена отка­тываются назад — к простой, или случайной, форме стоимо­сти.

В-пятых, инфляция отрицательно влияет и на междуна­родные экономические и валютно-кредитные отношения страны. Она подрывает конкурентоспособность и экспорт отечественных товаров, вместе с тем стимулируя импорт то­варов из-за границы, поскольку на внутреннем рынке они продаются по высоким ценам. Инфляция сдерживает при­ток иностранного капитала, снижает официальный и ры­ночный курсы национальной валюты из-за ее обесценива­ния.

Социальные последствия инфляции

экономическая наука считает, что инфляция является своеобразным налогом, которым государство путем эмиссии ничем не обеспеченных денег дополнительно облагает дохо-

Глава 6

ды населения, что ведет к отрицательным социальным по. следствиям. Еще Дж.М. Кейнс отмечал, что продолжитель­ным процессом инфляции правительства могут конфиско­вать тайно и незаметно значительную часть богатства своих граждан.

Во-первых, инфляция снижает жизненный уровень всех слоев населения, особенно тех, которые имеют постоянный доход, поскольку темпы роста доходов отстают от темпов ро­ста цен на товары и услуги.

Во-вторых, инфляция обесценивает предыдущие денеж­ные сбережения населения в банках, страховых полисах, ежегодную ренту и другие активы с фиксированной стоимо­стью.

В-третьих, инфляция усиливает безработицу, подрыва­ет мотивацию к эффективной трудовой деятельности, уси­ливает социальную дифференциацию населения и социаль­ное напряжение в обществе.