Влияние факторов на изменение рентабельности собственного капитала
| Показатель | Условное обозначение, алгоритм расчета | Прошлый год | Отчетный год | Абсолютное отклонение |
| 1. Выручка от продаж, тыс. руб. | V | |||
| 2. Величина активов, тыс. руб. | Ва | |||
| 3. Величина собственного капитала, тыс. руб. | Ес | |||
| 4. Чистая прибыль, тыс. руб. | ПЧ | |||
| 5. Коэффициент оборачиваемости активов | Коб.в = V / Ba | |||
| 6. Ресурсоемкость собственного капитала | Rем = Ва / Ес | |||
| 7. Рентабельность продаж, % | Rпр = ПЧ / V | |||
| 8. Рентабельность собственного капитала, % | Rск = ПЧ / Ес | |||
| 9. Влияние факторов на изменение рентабельности собственного капитала за счет: | ||||
| Рентабельности продаж | DRск (Rпр) | х | х | |
| Оборачиваемости активов | DRск(Коб.в) | х | х | |
| Ресурсоемкости собственного капитала | DRск(Rем) | х | х |
Влияние факторов на показатель рентабельности собственного капитала определяют по следующей факторной модели Дюпона:
Расчет эффекта финансового рычага
Эффект финансового рычага – это приращение к рентабельности собственного капитала, получаемое благодаря использованию заемного капитала, несмотря на платность последнего. Он определяет границу целесообразности привлечения заемных источников:
Rск – рентабельность собственного капитала; Rи – рентабельность инвестиций; ЗК – заемный капитал; Ес – собственный капитал; Цзк – цена заемного капитала.
Цена заемного капитала определяется:
ПУ – проценты, уплаченные по заемным средствам (ф. № 2); Сн – ставка налога на прибыль; ЗК – заемный капитал.
Расчет эффекта финансового рычага
| Показатель | Условное обозначение, алгоритм расчета | Прошлый год | Отчетный год | Абсолютное отклонение |
| 1. Величина собственного капитала, тыс. руб. | Ес | |||
| 2. Величина заемного капитала, тыс. руб. | ЗК | |||
| 3. Проценты по заемному капиталу, тыс. руб. | ПУ (ф. №2) | |||
| 4. Чистая прибыль, тыс. руб. | ПЧ | |||
| 5. Операционная прибыль с учетом налогообложения | ОП = ПЧ + ПУ*(1 – Сн) | |||
| 6. Рентабельность инвестированного капитала, % | Rик =(ОП / (Ес + ЗК))*100 | |||
| 7. Прибыль, полученная от использования заемного капитала, тыс. руб. | ПРзк = Rик *ЗК / 100 | |||
| 8. Прирост (сокращение) рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных средств, % | DRск = [(ПРзк – ПУ*(1-Сн)) / Ес] *100 | |||
| 9. Рентабельность собственного капитала с учетом использования заемного капитала, % | Rск = Rик + DRск | |||
| 10. Проверочный расчет рентабельности собственного капитала | Rск = ПЧ / Ес * 100 | |||
| 11. Эффект привлечения заемных средств | ЭФР = Rск - Rик |
Критерии оценки эффекта финансового рычага:
ЭФР > 0 – финансовый рычаг оказывает положительное влияние на рентабельность собственного капитала;
ЭФР = 0 – влияние финансового рычага нейтрально;
ЭФР < 0 – негативное воздействие финансового рычага на рентабельность заемного капитала.