Перспективы развития инфраструктуры финансового рынка в России и в мире

Российский финансовый рынок в части развития инфраструктуры на период 2016-2018 гг. ставит перед собой задачу совершенствования и развития платёжных систем и платёжных расчётов.

Бесперебойное функционирование платёжных систем и предоставление качественных платёжных услуг являются необходимыми предпосылками для эффективного функционирования экономики России, субъектов финансового рынка как внутри страны, так и на международной арене.

Для развития платёжных систем и платёжной инфраструктуры Банк России планирует реализацию новой платежной платформы в платёжной системе Банка России^[24].

В платёжной системе Банка России будут реализованы механизмы завершения расчётов в национальной валюте внешних платёжных и клиринговых систем, установлены условия и регламенты взаимодействия между платёжными инфраструктурами Банка России и других платёжных систем. Тем самым будет обеспечен доступ к сервису срочного перевода платёжной системы Банка России для завершения расчётов по операциям на финансовом рынке, совершаемым профессиональными участниками рынка ценных бумаг, юридическими лицами, являющимися участниками организованных торгов и (или) участниками клиринга.

Банк России предусматривает мероприятия по созданию и внедрению в платёжной системе Банка России национальных стандартов финансовых сообщений, сформированных с учётом методологии международного стандарта ISO 20022. Внедрение указанных стандартов в платёжной системе Банка России будет способствовать повышению эффективности и снижению издержек при электронном взаимодействии в рамках платёжной системы Банка России.

В целях обеспечения эффективного и бесперебойного осуществления переводов денежных средств, а также для обеспечения суверенитета и целостности платёжного пространства России, развития национальных платёжных инструментов Банк России будет содействовать развитию национальной системы платежных карт.

Для укрепления национальной финансовой инфраструктуры Банком России также планируется дальнейшее развитие системы передачи финансовых сообщений за счёт расширения спектра услуг и состава участников. Использование кредитными организациями сервисов системы передачи позволит минимизировать риск прекращения предоставления услуг по передаче финансовых внутрироссийских сообщений иностранными провайдерами услуг.

Выделим основные драйверы развития инфраструктуры российского рынка финансов. Прежде всего к ним относятся:

- совершенствование нормативной базы;

- продолжение работы по созданию международного финансового центра в Москве;

- партнёрство с иностранными биржами;

- развитие рынка коллективных инвестиций;

- добавление новых инструментов на фондовый рынок;

- повышение уровня финансовой грамотности и доступности населения.

Определим перспективы развития инфраструктуры мирового финансового рынка.

Очевидно, что в краткосрочной и среднесрочной перспективе большинство компаний будут стремиться выйти на фондовые биржи Лондона, Нью-Йорка или Гонконга. Однако в долгосрочной перспективе азиатские финансовые площадки станут как минимум столь же популярными, как и указанные выше, и смогут наравне с рынками развитых стран конкурировать за капитал. Экономический рост смещается на Восток, именно от азиатских стран будет зависеть развитие экономики мира в целом. Безусловно, это скажется и на фондовых рынках, причем как развивающихся, так и развитых стран.

В перспективе фондовые биржи развивающихся стран станут конкурентоспособными на мировом уровне. Ожидается, что многие компании из развивающихся стран будут предпочитать проводить IPO именно на своих «внутренних» биржах, а не выходить на зарубежные площадки. Это усилит внутриазиатскую интеграцию и будет способствовать еще большему укреплению позиций региона.

В 2025 г. Шанхай может стать наиболее привлекательным местом для листинга иностранных компаний. Одновременно с этим многие западные компании также будут интересоваться азиатскими фондовыми площадками.

Этому будет способствовать, во-первых, развитие самих фондовых бирж, усиление их позиций на мировой арене, а во-вторых, возрастающие возможности привлечения капитала именно в Азиатском регионе. В целом рост конкуренции среди фондовых бирж будет усиливаться. Фондовые площадки развитых стран, скорее всего, уменьшат свою долю рынка, некоторые мелкие местные биржи могут вовсе не выдержать конкуренции и уйти с рынка. Тем не менее абсолютно очевидно, что такие крупные финансовые центры, как Нью-Йорк и Лондон, останутся в лидерах.

Все большее число IPO будет инициироваться компаниями Азиатского региона и проводиться на площадках восточных финансовых центров. Наибольшую активность здесь, как предполагается, проявит Китай, причем и как реципиент, и как донор. Индия займет второе место.

Так, по оценкам Economist Intelligence Unit, к 2025 г. наибольший объем привлеченного капитала будет приходиться на Китай (80 %), США (57 %) и Индию (38 %), а наибольшее количество эмис- сий будет инициировано резидентами Китая (78 %), Индии (59 %) и США (53 %) (таблица 6)^[25].

Таблица 6

Прогноз эмиссионного и инвестиционного потенциала к 2025 г.

Страна	Большинство эмитентов, %	Страна	Наибольший объем привлеченного капитала, %
Китай		Китай
Индия		США
США		Индия
Бразилия		Бразилия
Россия		Великобритания
Великобритания		Россия
Германия		Германия
Южная Корея		Саудовская Аравия
Япония		ОАЭ
Мексика		Южная Корея
ОАЭ		Япония
Саудовская Аравия		Мексика
Прочие страны		Прочие страны

Уже на данный момент очевиден колоссальный скачок в развитии китайского и индийского фондовых рынков, проявляющийся как в увеличении ликвидности, расширении базы потенциальных инвесторов, улучшении уровня технической оснащенности, в том числе посредством развития автоматизированных систем поддержки принятия управленческих решений, создании развитой инфраструктуры, так и в росте рыночной капитализации.

Бомбейская фондовая биржа демонстрирует рекордные показатели по листингу: 5 305 компаний хотят разместить свои акции на этой площадке. Несмотря на экономический рост, активно генерируемый азиатскими странами, остаётся множество проблем развития в них конкурентоспособных фондовых бирж. Так, одной из главных проблем является неразвитая нормативно-правовая база. Также следует отметить, что негативным фактором порой является не только отсутствие нормативной базы как таковой, но и неоднозначность её трактовки, а также часто вносимые изменения, создающие ситуацию нестабильности.

Еще одним фактором, сдерживающим развитие фондовых рынков в развивающихся странах, является неустойчивость политической системы, присущая не всем, но некоторым государствам региона.

Помимо этого, участники рынка опасаются замедления экономического роста Азиатского региона, роста инфляции, а также наличия серьезных культурных барьеров, основанных на уже устоявшихся традициях делового оборота.

Подводя итоги данной главы работы можно отметить, что основные перспективы развития инфраструктуры российского рынка финансов: совершенствование нормативной базы; продолжение работы по созданию международного финансового центра в Москве; партнёрство с иностранными биржами; развитие рынка коллективных инвестиций; добавление новых инструментов на фондовый рынок; повышение уровня финансовой грамотности и доступности населения.

На мировом уровне в перспективе можно ожидать больших изменений в динамике развития фондовых бирж, переориентацию с Запада на Восток. Азиатские страны продолжат наращивать своё присутствие на мировом финансовом рынке, занимая все большую долю рынка. Консолидация фондовых бирж, начавшаяся на Западе, уже набирает обороты и на Востоке. Это делает азиатские финансовые центры, с одной стороны, более устойчивыми, а с другой – более гибкими и восприимчивыми к инновациям, являющимся одним из главных факторов экономического роста.

Заключение

В курсовой работе рассмотрен вопрос развития инфраструктуры мирового финансового рынка.

По итогам теоретической главы работы можно сделать вывод, что финансовый рынок – это система отношений, которая возникает в процессе обмена экономических благ при использовании денег в качестве актива – посредника. Финансовый рынок необходим для всех стран мира, т.к. он привлекает в экономику инвестиции, обеспечивает рост отраслей, наполненность бюджета. Кроме того, с помощью индикаторов финансового рынка можно оценивать экономику того или иного государства и принимать на их основе определённые решения.

Что касается инфраструктуры финансового рынка, то она представляет собой финансовые институты, которые осуществляют функции по обслуживанию сделок с финансовыми инструментами. Обычно в состав инфраструктуры входит торговая, расчётная и учётная система. Отдельная группа учёных также рассматривает в составе инфраструктуры финансового рынка информационную и правовую систему.

Правовое регулирование инфраструктуры обеспечивается теми же нормативными актами и регуляторами, что и регулирование мирового финансового рынка. Общее влияние на экономику стран регуляторы осуществляют путём защиты операций от рисков, тем самым привлекая инвестиции в различные секторы экономики, популяризуют отдельные биржи, повышая тем самым оборот финансовых операций. Кроме того, занимаются повышением финансовой грамотности населения, вовлекая его в деловой оборот финансовых рынков, тем самым улучшая их благосостояние и конкурентоспособность и влияя на отдельные элементы инфраструктуры финансового рынка.

По итогам второй главы работы определено, что правовая инфраструктура финансового рынка динамично усовершенствуется в США, Китае, Великобритании. В России продолжается развитие законопроектов и предложений по формированию нормативной базы. Операционная инфраструктура мирового финансового рынка активно развивается в странах БРИКС, в т.ч. в России. Мобилизационная инфраструктура финансового рынка за 2015 год не претерпела особенных изменений, за исключением повышения её развития в отдельных странах с развивающейся экономикой, особенно это касается Казахстана и стран Южной Азии. Информационная инфраструктура мирового финансового рынка имеет лучшие показатели среди прочих элементов инфраструктуры в части темпов прироста, данная динамика наблюдается во всех государствах. Когнитивная инфраструктура финансового рынка имеет высокие темпы роста в странах с традиционно развитыми рынками: США, Европа. Система индикативного мониторинга наблюдается на высшем уровне в США, Японии и Китае.

Показатели фондовых бирж за 2015 год по признаку капитализации не изменились по сравнению с предыдущим годом. Лидером является Нью-Йоркская биржа США. По признаку листинга лидер Индия. По суммарной капитализации сделок среди регионов лидером является Америка, а по количеству бирж – Азия.

По анализу показателей платёжных операций можно сказать следующее. Общая глобальная рыночная активность в 2015 году составила 5,3 триллиона долл., однако по данным аналитики многие показатели рынка замедлялись по сравнению с предыдущими периодами. Что касается изменения роли валют – то особенно укрепляется китайский юань. Роль доллара США – неизменна, он продолжает оставаться лидером на денежном рынке. Международная роль евро напротив, сокращается. В 2015 году подавляющее число сделок на денежном рынке произошло в пяти странах: Великобритании, США, Сингапуре, Японии, Гонконге. Операции по хеджированию возрастают в соответствии с ростом оборота на финансовом рынке, лидером является США и Япония.

По итогам третьей главы работы можно отметить, что основные перспективы развития инфраструктуры российского рынка финансов: совершенствование нормативной базы; продолжение работы по созданию международного финансового центра в Москве; партнёрство с иностранными биржами; развитие рынка коллективных инвестиций; добавление новых инструментов на фондовый рынок; повышение уровня финансовой грамотности и доступности населения.

На мировом уровне в перспективе можно ожидать больших изменений в динамике развития фондовых бирж, переориентацию с Запада на Восток. Азиатские страны продолжат наращивать своё присутствие на мировом финансовом рынке, занимая все большую долю рынка. Консолидация фондовых бирж, начавшаяся на Западе, уже набирает обороты и на Востоке. Это делает азиатские финансовые центры, с одной стороны, более устойчивыми, а с другой – более гибкими и восприимчивыми к инновациям, являющимся одним из главных факторов экономического роста.

Список литературы

1. Артемьева Н.И. Регулирование рынка ценных бумаг в России // Банковское дело. – 2015. - №7. – с.36

2. Борелкина Е.А. Фондовый рынок: учебное пособие.- М.: Вита-Пресс, 2013. – 389 с.

3. Боровкова Вик.А, Боровкова Вал.А. Рынок ценных бумаг.- СПб.: Питер, 2012. – 418 с.

4. Доклад МВФ «Смена взгляда на глубину финансового рынка: стабильность и рост развивающихся рынков» (2015 год)

5. Замятин Е.А. Финансовый рынок: учебное пособие. – Тамбов.: ТГТУ, 2015. – 287 с.

6. Кабанов Е.И. Интеграционные процессы в финансовом мире // Финансовый директор.– 2015. – №12. - с.11-13.

7. Князев В.А. Информационная структура рынка финансов: проблемы и перспективы развития // Молодой учёный. – 2016. – №1. – с.26

8. Колосов А.Л. Показатели мирового валютного рынка // Финансовый директор. – 2015. - №15. – с.19-20.

9. Кузнецов В.М. Проблемы современных финансовых рынков // Инвестор. – 2016. - №1. – с.27

10. Куприянов В.В. Топ-10 мировых финансовых центров //Бизнес и финансы. – 2015. - №24. – с.16

11. Минаев В.И. Финансовый рынок. – М.: ЮНИТИ, 2012. – 390 с.

12. Николаев В.И. Обзор и аналитика: итоги деятельности фондовой биржи за 2015 год // Инвестиции. – 2016. – №2. – с.21

13. Новиков А.В., Новикова И.Я. Финансовый рынок: учебное пособие. – Новосибирск: САФБД, 2014. – 344 с.

14. Новиков А.В. Финансовые центры: рейтинги и российский потенциал // ЭКО. – 2015. - №12. – с.129

15. Осипова В.И. Оценка мирового валютного рынка // Экономика и политика. – 2015. – №22. – с.11

16. Основные направления развития и обеспечения стабильности функционирования финансового рынка Российской Федерации на период 2016-2018 гг.// Центральный Банк Российской Федерации. – 2015. – 88 с.

17. Попов С.И.Финансовый рынок в России. – М.: МГУ, 2015. – 316 с.

18. Рынки капитала в 2025 году: Будущее фондовых рынков. Электронный ресурс: http://www.pwc.ru/

19. Сковородова В.А. Регулирование финансового рынка: основы, изменение// Финансовый рынок. - 2015. - № 15. – с.40-50.

20. The Global Competitiveness Index

21. http://bcs-express.ru/

22. www.forex.com/ru/

23. www.imf.org/external/russian/

[1]Минаев В.И. Финансовый рынок. – М.: ЮНИТИ, 2012. – с.17

[2]Попов С.И.Финансовый рынок в России. – М.: МГУ, 2015. – с.21

[3]Боровкова Вик.А, Боровкова Вал.А. Рынок ценных бумаг.- СПб.: Питер, 2012. – с.127

[4]Борелкина Е.А. Фондовый рынок: учебное пособие.- М.: Вита-Пресс, 2013. – с.247

[5] Новиков А.В., Новикова И.Я. Финансовый рынок: учебное пособие. – Новосибирск: САФБД, 2014. – с.124

[6] Замятин Е.А. Финансовый рынок: учебное пособие. – Тамбов.: ТГТУ, 2015. – с.155

[7]Сковородова В.А. Регулирование финансового рынка: основы, изменение// Финансовый рынок. - 2015. - № 15. – с.40-50.

[8]Попов С.И.Мировой финансовый рынок. – М.: МГУ, 2015. – с.217

[9] Артемьева Н.И. Регулирование рынка ценных бумаг в России // Банковское дело. – 2015. - №7. – с.36

[10] Новиков А.В. Финансовые центры: рейтинги и российский потенциал // ЭКО. – 2015. - №12. – с.129

[11] Куприянов В.В. Топ-10 мировых финансовых центров //Бизнес и финансы. – 2015. - №24. – с.16

[12] The Global Competitiveness Index

[13] Доклад МВФ «Смена взгляда на глубину финансового рынка: стабильность и рост развивающихся рынков» (2015 год).

[14]ForexMaster.ru

[15] Николаев В.И. Обзор и аналитика: итоги деятельности фондовой биржи за 2015 год // Инвестиции. – 2016. – №2. – с.21

[16]http://bcs-express.ru/

[17] Осипова В.И. Оценка мирового валютного рынка // Экономика и политика. – 2015. – №22. – с.11

[18]Колосов А.Л. Показатели мирового валютного рынка // Финансовый директор. – 2015. - №15. – с.19-20.

[19]www.imf.org/external/russian/

[20]Кабанов Е.И. Интеграционные процессы в финансовом мире // Финансовый директор.– 2015. – №12. - с.11-13.

[21]www.forex.com/ru/

[22] Кузнецов В.М. Проблемы современных финансовых рынков // Инвестор. – 2016. - №1. – с.27

[23] Князев В.А. Информационная структура рынка финансов: проблемы и перспективы развития // Молодой учёный. – 2016. – №1. – с.26

[24] Основные направления развития и обеспечения стабильности функционирования финансового рынка Российской Федерации на период 2016-2018 гг.// Центральный Банк Российской Федерации. – 2015. – с.63

[25] Рынки капитала в 2025 году: Будущее фондовых рынков: http://www.pwc.ru/