Анализ производственно-хозяйственной и финансовой деятельности ПАО «Мегафон»

Анализ производственно – хозяйственной и финансовой деятельности будет основываться на данных годовых отчетов (2016 г.), представленных на официальном сайте компании «Мегафон».

Анализ производственно-хозяйственной и финансовой деятельности – это оценка его деятельности, которая осуществляется с помощью системы показателей, характеризующих состояние, надежность и перспективу развития предприятия в условиях рынка.

Цель анализа производственно-хозяйственной и финансовой деятельности состоит в том, чтобы с одной стороны, установить и оценить состояние предприятия, а с другой стороны, осуществить анализ результатов деятельности предприятия и на этой основе постоянно проводить работу, направленную на повышение его устойчивости, то есть определять наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в состоянии предприятия.

Анализ обязан содержать:

1. выявить изменения в состоянии предприятия в пространственно-временном разрезе;

2. определить основные факторы, вызвавшие эти изменения;

3. содержать рекомендации руководству предприятия по прогнозу основных тенденции состояния организации.

Основными задачами анализа состояния предприятия являются:

· своевременная и объективная диагностика состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;

· поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;

· разработка конкретных рекомендаций, направленных на более эффективное использование ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;

· прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия можно при помощи анализа структуры показателей баланса.

Аналитический баланс полезен тем, что сводит воедино и систематизирует те расчеты, которые обычно осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом. Схемой аналитического баланса охвачено много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния предприятия.

Таблица 1 –анализ структуры активов

Показатели	Абсолютные величины (млн.руб.)	% в общей величине активов	Изменения
На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	Абсолют.величины (млн.руб.)	% к изменению оборот.активов
Внеоборотные активы	387 819	388 593			+ 774	+ 51
Оборотные активы	75 290	76 026			+ 736	+ 49
Итого активов	463 109	464 619			+ 1 510	+ 100

Таблица 2 - анализ структуры внеоборотных активов

Показатели	Абсолютные величины (млн.руб.) (млн.руб.)	% в общей величине активов	Изменения
На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	Абсолют.величины (млн.руб.)	% к изменению оборот.активов
Нематериальные активы		1 007	0,13	0,26	+ 505	+ 65
Основные средства	197 386			50,8	- 5 990	- 774
Финансовые вложения	143 810	138 952			- 4 858	- 627
Отложенные налоговые активы	1 354		0,3	0,22	- 491	- 63
Прочие внеоборотные активы	44 767	56 375		14,5	+ 11 608	+ 1 495
Итого по внеоборотным активам	387 819	388 593			+ 774	+ 100

Таблица 3 - анализ структуры оборотных активов

Показатели	Абсолютные величины (млн.руб.) (млн.руб.)	% в общей величине активов	Изменения
На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	Абсолют.величины (млн.руб.)	% к изменению оборот.активов
Запасы	1 764	2 019	2,3	2,4	+ 255	+ 36
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям			0,7	0,6	+ 45	+ 6
Дебиторская задолженность	15 317	17 218	20,3		+ 1 901	+ 258
Финансовые вложения	27 720	15 079			- 12 641	- 1 717
Денежные средства	14 415	30 490			+ 16 075	+ 2 184
Прочие оборотные активы	15 488	10 589	20,7		- 4 899	- 665
Итого по оборотным активам	75 290	76 026			+ 736	+ 100

Таблица 4 - анализ структуры пассивов

Показатели	Абсолютные величины (млн.руб.) (млн.руб.)	% в общей величине активов	Изменения
На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	Абсолют.величины (млн.руб.)	% к изменению оборот.активов
Капитал и резервы	163 066	149 680			- 13 386	- 886
Долгосрочные обязательства	196 144	219 845			+ 23 701	+ 1 569
Краткосрочные обязательства	103 899	95 094			- 8 805	- 583
Итого по пассивам	463 109	464 619			+ 1 510	+ 100

Таблица 5 - анализ структуры капиталов и резервов

Показатели	Абсолютные величины (млн.руб.) (млн.руб.)	% в общей величине активов	Изменения
На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	Абсолют.величины (млн.руб.)	% к изменению оборот.активов
Уставной капитал			0,04	0,04
Переоценка внеоборотных активов			0,13	0,14	- 5	- 0,06
Добавочный капитал	1 878	1 878	1,15	1,25
Резервный капитал			0,002	0,002
Нераспределённая прибыль	160 910	147 529	98,6	98,5	- 13 381	- 99
Итого по капиталам и резервам	163 066	149 680			- 13 386	- 100

Таблица 6 - анализ структуры долгосрочных обязательств

Показатели	Абсолютные величины (млн.руб.) (млн.руб.)	% в общей величине активов	Изменения
На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	Абсолют.величины (млн.руб.)	% к изменению оборот.активов
Заемные средства	173 428	197 028			+ 23 600	+ 99
Отложенные налоговые обязательства	15 070	17 119	8,5		+ 2 049	+ 8
Оценочные обязательства	5 001	3 929			- 1 072	- 4
Прочие обязательства	2 645	1 769	1,5		- 876	- 4
Итого по долгосрочным обязательствам	196 144	219 845			+ 23 701	+ 100

Таблица 7 - анализ структуры краткосрочных обязательств

Показатели	Абсолютные величины (млн.руб.) (млн.руб.)	% в общей величине активов	Изменения
На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	Абсолют.величины (млн.руб.)	% к изменению оборот.активов
Заемные средства	47 285	37 733			- 9 552	- 108
Кредиторская задолженность	38 614	39 206			+ 592	+ 6
Оценочные обязательства	2 789				- 2 495	- 28
Прочие обязательства	15 211	17 861			+ 2 650	+ 30
Итого по краткосрочным обязательствам	103 899	95 094			- 8 805	- 100

1. Общая стоимость активов организации (2016 г.). На начало года – 463 109 млн.руб. На конец года – 464 619 млн.руб.

2. Общая стоимость иммобилизованных (внеоборотных) активов организации (2016 г.). На начало года – 387 819 млн.руб. На конец года – 388 593 млн.руб.

3. Общая стоимость текущих средств организации (2016 г.). На начало года – 75 290 млн.руб. На конец года –76 026 млн.руб.

4. Общая стоимость материальных оборотных средств (запасы + НДС по приобретенным ценностям) организации (2016 г.). На начало года –2 350 млн.руб. На конец года –2 650 млн.руб.

5. Общая стоимость собственного капитала организации (2016 г.). На начало года – 163 066 млн.руб. На конец года – 149 680 млн.руб.

6. Общая стоимость заемного капитала организации (2016 г.). На начало года – 300 043 млн.руб. На конец года –314 939 млн.руб.

7. Общая стоимость рабочего капитала организации (оборотные активы – краткосрочные обязательства) (2016 г.). На начало года – (- 28 609) млн.руб. На конец года – (- 19 068) млн.руб.

8. Общая стоимость наиболее ликвидных активов организации (фин.вложения + денежные средства) (2016 г.). На начало года – 42 135млн.руб. На конец года – 45 569млн.руб.

Анализируя баланс, необходимо обратить внимание на изменение удельного веса величины собственного оборотного капитала в стоимости активов, на соотношение темпов роста собственного и заемного капитала, а также на соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженностей. При стабильной финансовой устойчивости у организации должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала, темп роста собственного капитала должен быть выше темпа роста заемного капитала, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженностей должны уравновешивать друг друга.

Как видно из аналитического баланса за отчетный период (2016 г.) активы организации возросли на 1 510млн.рублей или на 0,3 %, в том числе за счет увеличения внеоборотных активов на 774млн. рублей или 0,2 % и прироста оборотных активов на 736млн. рублей или 0,97 %. В целом следует отметить, что структура совокупных активов характеризуется значительным превышением в их составе доливнеоборотных средств, которые составили 87 и 83% соответственно, их доля немного уменьшилась в течении года (на 4 %).

Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом заемных источников средств, 65% и 68% соответственно, их доля в общем объеме увеличилась в течении года на 3 %.Доля собственных средств в обороте уменьшилась на 3 %. Доля кредиторской задолженности увеличилась на 4 %.Наличие и увеличение долгосрочных финансовых вложений на 23 701 млн.руб. (10,8%)и сокращение краткосрочных вложений на 8 805 млн. руб. (8,5%) указывает на инвестиционную направленность вложений организации.

Наличие в составе нематериальных активов и их существенное увеличение на 505 млн.руб. (50,1%) косвенно характеризует избранную организацией стратегию как инвестиционную, так как она вкладывает средства в патенты, технологии и в другую интеллектуальную собственность.

Хоть и тенденция к росту запасов (+ 225 млн.руб.) может привести на некотором отрезке времени к увеличению значения коэффициента текущей ликвидности, необходимо проанализировать, не происходит ли это увеличение за счет необоснованного отвлечения активов из производственного оборота, что в конечном итоге приводит к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния.

Финансовая устойчивость организации – это способность функционировать и развиваться, сохраняя равновесие своих активов и пассивов в изменяющийся внутренней и внешней среде, гарантирующие его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска.

Анализ финансовой устойчивости основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции трудно привести в сопоставимый ряд.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку.

Поэтому в начале необходимо проанализировать структуру источников предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска.

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (Кск).

Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой независимости или автономии) показывает долю собственного капитала предприятия в общей сумме средств и характеризует доверие кредиторов к предприятию. По нему видно, какая часть активов предприятия сформирована за счет собственных источников средств.

Кск = Собственный капитал / Валюта баланса

Кск (на начало года) = 163 066 / 463 109 = 0,352

Кск (на конец года) = 149 680 / 464 619 = 0,322

Чем выше значение этого коэффициента, тем более предприятие финансово независимо от внешних кредиторов, устойчиво и надежно для заключения контрактов и договоров с партнерами, менее рисковое для кредиторов и потенциальных инвесторов. Показатель ПАО «Мегафон» ниже рекомендуемого нижнего предела– 0,6 (или 60%). Не наблюдается положительной тенденции к росту показателя.

2. Коэффициент концентрации заемного капитала (Кзк).

Коэффициент концентрации заемного капитала – это удельный вес заемных средств в общей валюте баланса. Он показывает, какая часть активов предприятия сформирована за счет заемных средств долгосрочного и краткосрочного характера.

Кзк = Заемные средства / Валюта баланса

Кзк (на начало года) = (196 144+103 899) / 463 109 = 0,647

Кзк (на конец года) = (219 845+95 094) / 464 619 = 0,677

Чем меньше этот коэффициент, тем устойчивее финансовое положение предприятия. Его предельное верхнее значение – 0,4 (или 40%). Превышение этого показателя свидетельствует о финансовой неустойчивости предприятия.

Коэффициент концентрации заемного капитала и коэффициент концентрации собственного капитала – два взаимосвязанных показателя, их сумма равна 1 (или 100%) (0,647 + 0,353 = 1; 0,677 + 0,323 = 1).

3. Коэффициент финансовой зависимости (Кфз).

Коэффициент финансовой зависимости характеризует зависимость предприятия от заемных средств и показывает их долю в общей сумме средств. Это обратный показатель коэффициенту финансовой независимости, он показывает, какая сумма активов приходится на 1 рубль собственных средств. Если его величина равна 1, то это означает, что все активы предприятия сформированы только за счет собственного капитала.

Кфз = Валюта баланса / Собственный капитал предприятия

Кфз (на начало года) = 463 109 / 163 066 = 2,84

Кфз (на конец года) = 464 619 / 149 680 = 3,1

По Кфз видно, что на начало года на каждые вложенные в активы 2,84 рубля приходилось 1 рубль собственных средств и 1,84 рубль – заемных, а на конец года на каждые вложенные в активы 3,1 рубля приходится 1 рубль собственных средств и 2,1 рубля – заемных. Его рост на 0,26 рублей говорит о увеличении доли заемных средств в финансировании и увеличении зависимости предприятия от внешних кредиторов.

4. Коэффициент устойчивого финансирования или финансовой устойчивости (Куф).

Коэффициент устойчивого финансирования определяет долю активов предприятия, финансируемых за счет устойчивых источников. К ним относятся: собственные средства (раздел III баланса) и долгосрочные финансовые вложения (раздел IV баланса), т.е. заемные средства привлекаемые на срок более 1 года.

Куф = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Валюта баланса

Куф (на начало года) = (163 066+196 144) / 463 109 = 0,775

Куф (на конец года) = (149 680+219 845) / 464 619 = 0,795

Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то его величина будет совпадать с величиной коэффициента финансовой независимости. Наблюдается положительная тенденция роста Куф (приближение к 1).

5. Коэффициент финансового левириджа или коэффициент финансового риска.

Данный коэффициент считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости. Чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в данное предприятие, чем меньше величина данного коэффициента, тем устойчивее финансовое положение предприятия. Кфрпоказывает сколько заемных средств привлекается на 1 рубль собственных средств.

Кфр = Заемный капитал / Собственный капитал = (строка 590 +690) / 490.

Кфр (на начало года) = (196 144+103 899) / 163 066 = 1,84

Кфр (на конец года) = (219 845+95 094) / 149 680 = 2,1

На начало года на каждый 1 рубль собственных средств вложенных в активы предприятия, 1,84 рубль приходится на заемные (на начало года и 2,1 на конец года).

Величина коэффициента финансового риска зависит от:

· Доли заемного капитала в общей сумме активов;

· Доли основного капитала в общей сумме активов;

· Соотношения оборотного и основного капитала;

· Доли собственного и оборотного капитала в формировании текущих активов;

· Доли собственного капитала в собственном оборотном капитале.

На анализируемом предприятии в структуре капитала произошли изменения. Доля собственного капитала имеет тенденцию к снижению. За отчетный период она уменьшилась на 8,2 процента. Коэффициент финансового риска увеличился до 2,1. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов повысилась.

Таблица 8 Расчет показателей финансовой устойчивости

Коэффициенты финансовой устойчивости	Нормальное ограничение	На начало года	На конец года	Изменение	Пояснение
Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой независимости)	Кс.к. = 0.6, чем больше, тем лучше	0,352	0,322	- 0,03	Показывает, какая часть активов сформирована за счет собственных источников средств
Коэффициент концентрации заемного капитала	Кз.к. = 0.4, чем меньше, тем лучше	0,647	0,677	+ 0,03	Показывает, какая часть активов сформирована за счет заемных средств долгосрочного и краткосрочного характера
Коэффициент финансовой зависимости	-	2,84	3,1	+ 0,26	Показывает, какая сумма активов приходится на рубль собственных средств
Коэффициент устойчивого финансирования (финансовой устойчивости)	Желательно приближение к 1	0,775	0,795	+ 0,02	Определяет долю активов предприятия, финансируемых за счет устойчивых источников
Коэффициент финансового левириджа (финансового риска)	Чем меньше, тем лучше	1,84	2,1	+ 0,26	Показывает сколько заемных средств привлекается на 1 руб. собственных средств

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиции инвесторов и предприятия. Для банков и прочих кредиторов более надежна ситуация, если доля собственного капитала у клиентов высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятия же, заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам:

1. проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;

2. расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.

Нормативов соотношения заемных и собственных средств практически не существует, так как в различных отраслях разная оборачиваемость капитала. Каждое предприятие может само для себя определить норматив коэффициента финансового риска:

1. Определение норматива заемного капитала:

а) найдем удельный вес основного капитала в активе баланса и умножим его на 0,25 ((388 593 / 464 619) х 0,25 = 0,2);

б) найдем удельный вес оборотного капитала в валюте баланса и умножим его на 0,5 (76 026 / 464 619 х 0,5 = 0,08);

в) сложим эти результаты и получим нормативную величину заемного капитала ЗК (0,2 + 0,08 = 0,28);

2. Определим нормативную величину коэффициента финансового риска:

а) найдем нормативную величину собственного капитала СК (1 – 0,28 = 0,72);

б) найдем нормативную величину коэффициента финансового риска: КФР = ЗК / СК = 0,28 / 0,72 = 0,38.

Если нормативная величина КФР меньше его фактической величины, то степень финансового риска высока. В нашем случае нормативная величина КФР = 0,38, а фактическая = 2,1 – это характеризует ПАО «Мегафон», как предприятие с высоким уровнем финансового риска.

Одним из индикаторов финансового положения предприятия является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности предприятия, т.е. способности своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия ее активами, срок превращения которых в деньги, соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности активы подразделяются на следующие группы:

А 1 – наиболее ликвидные активы (Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения)

А 2 – быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность).

А 3 – медленно реализуемые активы (запасы, долгосрочная дебиторская задолженность, НДС и прочие оборотные активы).

А 4 – трудно реализуемые активы (внеоборотные активы).

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П 1 – наиболее срочные обязательства(кредиторская задолженность).

П 2 – краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства).

П 3 – долгосрочные пассивы (долгосрочные обязательства, доход будущих периодов и резервы предстоящих расходов и платежей.

П 4 – постоянные или устойчивые пассивы (капитал и резервы )

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А 1 >П 1; А 2 > П 2; А 3 > П 3; А 4 < П 4.

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства и свидетельствует о наличии у предприятия СОС (собственных оборотных средств).

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

1. Текущую ликвидность (ТЛ), которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

ТЛ = (А 1 + А 2) – (П 1 + П 2);

2. Перспективную ликвидность (ПЛ), это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

ПЛ = А 3 – П 3.

Для анализа ликвидности баланса составим таблицу и определим абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и на конец отчетного периода (таблица 9).

Таблица 9 - Анализ ликвидности баланса

Актив	На нач. года (млн.руб.)	На конец. Года (млн.руб.)	Пассив	На нач. года (млн.руб.)	На конец.года (млн.руб.)	Платежный излишек (+), или недостаток (-)
На нач. года	На конец.года
Наиболее ликвидные активы (А1)	42 135	45 569	Наиболее срочные (П1) обязательства	38 614	39 206	- 3 521	- 6 363
Быстрореали-зуемые активы (А2)	15 317	17 218	Краткосрочные пассивы (П2)	66 302	58 455	+50 985	+ 41 237
Медленно реализуемые активы (А3)	33 155	30 457	Долгосрочные пассивы (П3)	196 144	219 845	+162989	+189388
Трудно реализуемые активы (А4)	388 593	387 819	Постоянные пассивы (П4)	163 066	149 680	-225527	-238139
Баланс	463 109	464 619	Баланс	463 109	464 619	-	-

Результаты расчетов по ПАО «Мегафон» показывают, что в этой организации сопоставление итогов по активу и пассиву имеют следующий вид:

На начало года: А 1>П 1; А 2 < П 2; А 3 < П 3; А 4 > П 4.

На конец года: А 1 >П 1; А 2 < П 2; А 3 < П 3; А 4 > П 4.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную.

За анализируемый период возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Однако следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство, отражает платежный излишек который увеличился за отчетный период.

ТЛ (на начало года) = (А1 + А2) – (П1 + П2) = 57 452 –104 916 = - 47 464;

ТЛ (на конец года) = (А1 + А2) – (П1 + П2) = 62 787–97 661 = - 34 874;

ПЛ (на начало года) = А3 - П3 = 33 155 – 196 144 = - 162 989;

ПЛ (на конец года) = А3 – П3 = 30 475–219 845 = - 189 370.

Для анализа платежеспособности организации рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности. Они рассчитываются парами (на начало и конец анализируемого периода). Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличению или снижению значения).

1.Для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом следует использовать общий показатель платежеспособности организации (L1), вычисляемый по формуле:

L1 = А1 + 0,5 А2 + 0,3 А3 / П1 + 0,5 П2 + 0,3 П3, (L1 > 1);

L1 (начало года)= 44 135 + 0,5 х 7 658,5 + 0,3 х 33 155 / 38 614 + 0,5 х 66 302 + 0,3 х 196 144 =59 740 / 130 608,2 = 0,46;

L1 (конец года)= 45 569 + 0,5 х 8 609 + 0,3 х 9 137,1 / 39 206 + 0,5 х 58 455 + 0,3 х 219 845 = 63 315,1 / 134 387 = 0,47;

L1 (на начало года) < L1 (на конец года).

С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложениям.

К абсолютной ликвидности = краткосрочные финансовые вложения + денежные средства / величина краткосрочных обязательств

Чем ближе коэффициент абсолютной ликвидности к 1, тем надежнее платежеспособность предприятия. Рекомендуется сравнивать показатели своего предприятия с доступными данными близких по профилю хозяйственной деятельности других организаций или своего предприятия за длительный временной период.

К абсол. ликвид. (начало года) = (27 720 + 14 415) / 103 899 = 0,4;

К абсол. ликвид. (конец года) = (15 079 + 30 490)/ 95 094 = 0,48

К абсол. ликвид. (на начало года) < К абсол. ликвид. (на конец года).

3. Коэффициент промежуточной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет погашения дебиторской задолженности.

К пром. ликвид. (начало года) = (15 317 + 27 720 + 14 415) / 103 899 = 0,55;

К пром. ликвид (конец года) = (17 218 + 15 079 + 30 490) / 95 094 = 0,66;

К пром. ликвид. (на начало года) < К пром. ликвид (на конец года).

Чем ближе этот коэффициент к 1, тем выше платежеспособность предприятия (допустимое значение 0,7 – 0,8). Если на предприятии этот коэффициент составляет 1,5, то это свидетельствует а высшей степени обеспеченности организации ликвидными средствами. Желательно тенеденция к росту этого коэффициента.

4. Коэффициент текущей ликвидности показывает. Этот показатель позволяет оценить, как фирма справляется со своими текущими обязательствами.

К текущей ликвидности = Сумма оборотных активов/ Величина краткосрочных обязательств

К текущ. ликв. (начало года) = 75 290 / 103 899 = 0,72;

К текущ. ликвид (конец года) = 76 026 / 95 094 = 0,8;

К текущ. ликвид. (на начало года) < К текущ. ликвид. (на конец года).

Необходимое значение 1,5, Оптимальное значение 2,0 – 3,5. Рост коэффициента считается положительной тенденцией.

Приведем все коэффициенты, характеризующие платежеспособность в таблицу 10.

Таблица 10 - Анализ платежеспособности

Коэффициенты платежеспособности	Нормативное значение	На начало года	На конец года	Изменение
Общий показатель ликвидности	-	0,46	0,47	+ 0,01
Коэффициент абсолютной ликвидности		0,4	0,48	+ 0,08
Коэффициент промежуточной ликвидности	0,7 - 1	0,55	0,66	+ 0,11
Коэффициент текущей ликвидности	1,5	0,72	0,8	+ 0,08

Рекомендации для ПАО «Мегафон», в целях обеспечения финансовой устойчивости компании:

1. В структуре пассивов необходимо увеличить долю собственного капитала по отношению к заемному для ослабления зависимости от внешних источников, а также снижения риска и привлечения потенциальных инвесторов.

2. В ПАО «Мегафон» коэффициенты абсолютной, промежуточной и текущей ликвидности в два раза ниже нормативных значений. Что говорит об относительной ликвидности предприятия и организация не располагает объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. Однако по всем показателям ликвидности, включая общий показатель, наблюдается положительная динамика. Рекомендуется сохранить динамику, за счет увеличения в структуре баланса быстрореализуемых активов.