Оценка финансовых результатов ОАО «Общество 2»
В процессе финансово-экономического анализа определялась эффективность производственной и финансовой деятельности компании, которые отражены в достигнутых финансовых результатах в форме 2 «Отчет о прибылях и убытках».
Далее представлены данные годовых отчетов о прибылях и убытках на 31.12.2009, 31.12.2010, 31.12.2011, 31.12.2012г.
Отчеты о прибылях и убытках ОАО «Общество 2» были предоставлены предприятием.
Таблица 5. Сводная таблица данных отчета о прибылях и убытках ОАО «Общество 2», тыс. руб.
| Отчет о прибылях и убытках (Форма №2) | |||||
| Наименование показателя | Код строки | 2 009 | 2 010 | 2 011 | 2 012 |
| Выручка | 669 745 | 834 239 | 921 265 | 856 161 | |
| Себестоимость продаж | - 408 646 | - 588 834 | -672 306 | -594 714 | |
| Валовая прибыль (убыток) | 261 099 | 245 405 | 248 959 | 261 447 | |
| Коммерческие расходы | - 64 307 | - 80 005 | - 76 974 | - 69 088 | |
| Управленческие расходы | - 40 539 | - 41 773 | - 41 150 | - 40 606 | |
| Прибыль (убыток) от продаж | 156 253 | 123 627 | 130 835 | 151 753 | |
| Доходы от участия в других организациях | - | - | - | - | |
| Проценты к получению | 12 803 | 28 338 | 75 774 | ||
| Проценты к уплате | - 10 223 | - 33 371 | - 62 825 | - 76 542 | |
| Прочие доходы | 30 232 | 176 383 | 24 348 | 62 298 | |
| Прочие расходы | - 42 355 | - 189 695 | - 45 929 | - 90 945 | |
| Прибыль (убыток) до налогообложения | 134 578 | 89 747 | 74 767 | 122 338 | |
| Текущий налог на прибыль | - 37 117 | - 19 710 | - 19 366 | - 26 001 | |
| в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы) | |||||
| Изменение отложенных налоговых обязательств | |||||
| Изменение отложенных налоговых активов | |||||
| Прочее | - 1 876 | - 4 362 | - 3 535 | - 4 597 | |
| Чистая прибыль (убыток) | 95 585 | 65 675 | 51 866 | 91 740 |
Источник информации: данные Общества
Анализ финансовых результатов Общества включает в себя следующие разделы: анализ доходов, расходов и формирования прибылей и убытков.
Анализ доходов
В 2012 г. доходы от обычных видов деятельности ОАО «Общество 2» составили261 447тыс. руб.
На протяжении всего анализируемого периода чистая прибыль принимала положительные значения, но за анализируемый период изменилась с95 585тыс. рублей на 31.12.2009 до 91 740тыс. рублей на 31.12.2012 г.
На дату оценки получено превышение суммарных доходов над суммарными расходами в 1,13 раза.
В сводной таблице ниже представлена информация о суммарных доходах ОАО «Общество 2» за анализируемый период.
Таблица 6. Сводная таблица данных о доходах ОАО «Общество 2»
| Доходы | 31.12.2009 | 31.12.2010 | 31.12.2011 | 31.12.2012 | ||||
| тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | |
| Выручка | ||||||||
| Проценты к получению | ||||||||
| Прочие доходы | ||||||||
| Итого доходы |
Источник информации: данные Общества
В 2012 г. доходы от основной деятельности ОАО «Общество 2» составили 86% от суммарных доходов, а прочие доходы всего 6%. На дату оценки у компании есть краткосрочные финансовые вложения, доход от которых составляет 8% от суммарных доходов.
Анализ расходов
В сводной таблице ниже представлена информация о суммарных расходах ОАО «Общество 2» за анализируемый период.
Таблица 7. Сводная таблица данных о расходах ОАО «Общество 2»
| Расходы | 31.12.2009 | 31.12.2010 | 31.12.2011 | 31.12.2012 | ||||
| тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | |
| Себестоимость продаж | -408 646 | 72% | -588 834 | 63% | -672 306 | 74% | - 594 714 | 68% |
| Коммерческие расходы | -64 307 | 11% | -80 005 | 9% | -76 974 | 9% | -69 088 | 8% |
| Управленческие расходы | -40 539 | 7% | -41 773 | 4% | -41 150 | 5% | -40 606 | 5% |
| Проценты к уплате | -10 223 | 2% | -33 371 | 4% | -62 825 | 7% | -76 542 | 9% |
| Прочие расходы | -42 355 | 7% | -189 695 | 20% | -45 929 | 5% | -90 945 | 10% |
| Прочее | -1 876 | 0% | -4 362 | 0% | -3 535 | 0% | -4 597 | 1% |
| Итого расходы | - 567 946 | 100% | -938 040 | 100% | -902 719 | 100% | -876 492 | 100% |
Источник информации: данные Общества
Структура расходов за анализируемый период стабильна: большую долю (около 68%) расходов занимает себестоимость продаж. Себестоимость продаж по сравнению с предыдущим годом уменьшилась и составила 68% вместо 74%. Так же произошло сокращение коммерческих расходов с 11% в 2009г. до 8% в отчетном году.
Анализ структуры доходов и расходов показал, что за анализируемый период основной доход ОАО «Общество 2» получает от основной деятельности. На протяжении всего рассматриваемого периода суммарные доходы превышают суммарные расходы.
Формирование прибылей и убытков
На протяжении всего анализируемого периода все показатели прибыли принимали положительные значения (см. табл. ниже).
Таблица 8. Динамика прибыли ОАО «Общество 2»
| Показатель | 31.12.2009 | 31.12.2010 | 31.12.2011 | 31.12.2012 |
| Валовая прибыль (убыток) | ||||
| Прибыль (убыток) от продаж | ||||
| Прибыль (убыток) до налогообложения | ||||
| Чистая прибыль (убыток) | ||||
| Коэффициент изменения чистой прибыли | 0,69 | 0,79 | 1,77 |
Источник информации: данные Общества, расчет оценщика
Валовая прибыль за период 2009-2012 изменилась незначительно с 261099тыс.руб. до 261447тыс.руб..
Чистая прибыль за анализируемый период упала в году до 91740 тыс. рублей, а за 12 месяцев 2012 данный показатель больше на 39874 тыс. рублей чистой прибыли за аналогичный период 2011 года.
Таким образом, на протяжении всего анализируемого периода финансово-хозяйственная деятельность компании прибыльна. Увеличение прибыли от продаж за 12 месяцев 2012 г. в сравнении с аналогичным периодом 2011 года, безусловно, является положительной тенденцией.
Оценка финансовых показателей ОАО «Общество 2»
Оценка финансовых показателей проводится на 31.12.2009, 31.12.2010, 31.12.2011, 31.12.2012гг.
Оценка ликвидности
Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.
Свойство ликвидного баланса представлено в таблице ниже.
Таблица 9. Соотношение активов и пассивов в ликвидном балансе
| Активы | Соотношение активов и пассивов | Обязательства (пассивы) |
| А1 – наиболее ликвидные А2 – быстрореализуемые А3 – медленно реализуемые А4 – труднореализуемые | > > > < | П1 – наиболее срочные П2 – краткосрочные П3 – долгосрочные П4 – устойчивые |
Источник информации: Ковалев В.В., Патров В.В., Быков В.А Как читать баланс.5-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. — 672 с.
По вышеприведенной таблице проводился анализ платежеспособности предприятия на основании показателя текущей платежеспособности:
Кп = (А1+А2)-(П1+П2).
Данный показатель должен принимать положительное значение.
По соотношению активов и пассивов, указанному выше в таблице, сгруппируем активы и пассивы оцениваемого предприятия по годам анализируемого периода (см. табл. ниже).
Таблица 10. Соотношение активов и пассивов ОАО «Общество 2», тыс. руб.
| № | Агрегированный баланс | ||||
| А1 | Денежные средства | 36 513 | 290 414 | 14 414 | 6 277 |
| А2 | Дебиторская задолженность | 289 322 | 398 395 | 486 632 | 616 139 |
| А3 | Запасы | 163 466 | 214 858 | 279 996 | 230 831 |
| А4 | Внеоборотные активы | 272 737 | 297 015 | 791 982 | 644 036 |
| П1 | Кредиторская задолженность | 205 949 | 306 322 | 456 536 | 457 658 |
| П2 | Краткосрочные кредиты | 111 012 | 316 808 | 470 922 | 269 583 |
| П3 | Долгосрочные кредиты | 43 595 | 123 895 | 211 177 | 265 658 |
| П4 | Собственный капитал | 395 597 | 439 508 | 480 071 | 644 474 |
| А1-П1 должно быть >0 | -169 436 | -15 908 | -442 122 | -451 381 | |
| А2-П2 должно быть >0 | 178 310 | 81 587 | 15 710 | 346 556 | |
| А3-П3 должно быть >0 | 119 871 | 90 963 | 68 849 | 34 827 | |
| А4-П4 должно быть <0 | -122 860 | -142 493 | 311 911 | -438 | |
| (А1+А2)-(П1+П2)>0 | 8 874 | 65 679 | -426 412 | -104 825 |
Источник информации: данные Общества, расчет оценщика.
На дату оценки баланс ОАО «Общество 2» не удовлетворяет требованиям ликвидности баланса (не выполнены два условия из четырех).
Показатель текущей платежеспособности предприятия за 12месяцев 2012 г. упал до -104 825тыс. рублей. Данный факт свидетельствует о неплатежеспособности компании на дату оценки.
Для детального анализа ликвидности баланса рассчитывают специальные показатели (коэффициенты), приведенные ниже.
1. Общий показатель платежеспособности можно определить по формуле:
Кл = (А1+0,5А2+0,3А3) / (П1+0,5П2+0,3П3).
Значение данного показателя должно быть выше единицы.
2. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных заемных средств, может быть погашена немедленно:
Кла = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства.
Практика анализа финансово-хозяйственной деятельности различных предприятий показывает, что значение коэффициента абсолютной ликвидности обычно варьируется в пределах от 0,05 до 0,15[1]. (это означает, что в среднем 10% текущей кредиторской задолженности должно обеспечиваться высоколиквидными активами).
3. Коэффициент срочной ликвидности – показывает какую часть краткосрочной задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности:
Клс = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность) / Текущие обязательства.
Во многих используемых методиках значение коэффициента срочной ликвидности обычно бывает не менее единицы (Клс³ 1).
4. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) – характеризует платежные возможности предприятия при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов:
Клт = Текущие активы / Текущие обязательства.
В экономически развитых странах считается нормальным, когда коэффициент текущей ликвидности варьирует около 2.
В таблице ниже приведен расчет основных коэффициентов ликвидности.
Таблица 11. Показатели ликвидности баланса ОАО «Общество 2»
| Наименование коэффициента | Формула | Норматив | ||||
| 1. Общий показатель платежеспособности | (А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3) | 0,8 | 1,1 | 0,5 | 0,6 | ≥1 |
| 2. Коэффициент абсолютной ликвидности | А1/(П1+П2) | 0,12 | 0,47 | 0,02 | 0,01 | 0,05÷0,15 |
| 3. Коэффициент срочной ликвидности- | (А1+А2)/(П1+П2) | 1,0 | 1,1 | 0,5 | 0,9 | ≥ 1 |
| 4. Коэффициент покрытия | (А1+А2+А3)/(П1+П2) | 1,5 | 1,5 | 0,8 | 1,2 | ≥ 2 |
Источник информации: расчет оценщика
Анализ полученных коэффициентов позволил сделать следующие выводы:
- Значение общего показателя ликвидности на протяжении всего анализируемого периода(кроме 2010 года) ниже 1, что противоречит нормативному значению.
- Коэффициент абсолютной ликвидности на 31.12.2012 равен 0,01. То есть 1% краткосрочных заемных средств может быть погашено немедленно за счет денежных средств компании.
- Коэффициент срочной ликвидности на 31.12.2012 находится ниже нормативного значения. На 31.12.2012 всего 90% краткосрочных заемных средств может быть погашено за счет наиболее ликвидных статей актива (денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности).
- Коэффициент текущей ликвидности почти в 2 раза меньше нормативного, это может свидетельствовать о неплатежеспособности компании, то есть при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов у предприятия не хватит средств погасить краткосрочные обязательства.
- Таким образом, за анализируемый период коэффициенты общей, срочной и текущей ликвидности отклонены от предельных нормативных значений, поэтому ОАО «Общество 2» на 31.12.2012. можно охарактеризовать как недостаточно ликвидное.