Комплексная оценка финансового состояния предприятия
В курсовой работе комплексную оценку финансового состояния можно провести с использованием различных многофакторных моделей.
Во-первых, это может быть пятифакторная модель Э.Альтмана:
где (2.2.10.1)
К1 – отношение собственных оборотных средств к сумме активов;
К2 – отношение реинвестируемой прибыли (часть чистой прибыли, направляемая в фонд накопления, или нераспределенная прибыль) к сумме активов;
К3 – отношение прибыли до выплаты налогов и процентов (балансовой прибыли) к сумме активов;
К4 – отношение собственного капитала (рыночная оценка акций) к заемному капиталу (под проценты);
К5 – отношение выручки от реализации к сумме активов.
Критическое значение индекса кредитоспособности Z=2,675. При Z≤1,8 вероятность банкротства очень высокая; 1,8<Z≤2,7 – высокая; 2,7<Z≤3 – низкая (или возможная); Z>3 – очень низкая.
В курсовой работе уровень индекса кредитоспособности определяется на начало и конец отчетного года и делаются выводы о повышении (или снижении) риска банкротства за год.
Во-вторых, можно воспользоваться методикой рейтинговой оценки финансового состояния предприятия, предложенной Р.С.Сайфулиным и Г.Г.Кадыковым:
где (2.2.10.2)
К1 – коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:
(2.2.10.3)
Минимальный нормативный уровень: К1 ≥0,1.
К2 – коэффициент текущей ликвидности (покрытия):
(2.2.10.4)
К3 – коэффициент интенсивности оборота авансируемого капитала (оборачиваемость активов):
(2.2.10.5)
К4 – коэффициент менеджмента (рентабельность продаж):
(2.2.10.6)
К5 – рентабельность собственного капитала:
(2.2.10.7)
При полном соответствии коэффициентов минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно 1. Если R<1, финансовое состояние считается неудовлетворительным.
Модель Иркутской государственной экономической академии
где
СОС – собственные оборотные средства;
А – сумма активов;
ЧП – чистая прибыль;
СК – среднегодовая стоимость собственного капитала;
З – сумма затрат на производство и реализацию продукции (работ, услуг).
При Z≤0 вероятность банкротства 90% - 100%
0 – 0,18 вероятность банкротства высокая 60% - 80%
0,18 – 0,32 вероятность банкротства средняя 35% - 50%
0,32 – 0,42 вероятность банкротства низкая 15% - 20%
Z≥0,42 вероятность банкротства минимальна до 10%
В работе могут быть использованы и другие многофакторные модели.
Балльная оценка.
Данная методика оценки финансового положения также основана на расчете группы показателей. Источник информации – бухгалтерская отчетность. Выбор показателей осуществляется по тому же принципу: рост показателей равнозначен улучшению финансового состояния. Для анализа используется балльная оценка рейтинга.
Втаблице Г. 11 представлена система показателей для бальной оценки рейтинга предприятия
Алгоритм расчета баллов:
1 группа показателей:
(2.2.10.8)
2 группа показателей:
(2.2.10.9)
3 группа показателей:
(2.2.10.10)
Общий оценочный балл рассчитывается по формуле средней арифметической.
По величине среднего балла предприятию присваивается один из пяти классов:
- высший – более 100 баллов (абсолютная финансовая устойчивость)
- первый - 90-100 баллов (высокая платежеспособность)
- второй - 80-90 баллов (финансовая напряженность)
- третий - 70-80 баллов (предприятие повышенного риска)
- четвертый - ниже 70 баллов ( предприятие неплатежеспособно).