Капитал, харак-ка его структуры и методов детального анализа.

Капитал- привлеч.иль накопл.путем сбереж.запас эк.благ в ф-ме ден.ср-в и капит-х активов с целью получ.дох.

стр-ра кап-соотн.форм собств.и заемн.фин.ср-в,использ.дл.фин-я активов

М-ды ан.кап-ла-обесп фин устойч ч/б↑рын ст-ть п/п(min ст-ти кап-ла,оптимиз егоV и стр-ры).Ст-ть кап-ла-размер фин отв-ти пр-ля за исп СКиЗК.

Сп-бы опр-я ст-ти кап-ла:

Ст-сть капитала пред-я м/б определе­на как средневзвешенная величина стоимости всех категорий капи­тала. Глав цель расчета дан аналитич по­к-ля состоит в том, чтобы получить критерий отбора для пред­стоящих инвестиций, кот-ые оцениваются по ставке доходности, достаточной, чтобы компенсировать затраты вкладчиков кап-ла.

В общем случае средневзвеш ст-сть кап-ла хар-ет уровень компенсации вкладчикам кап-ла отказа от исполь­з-я ими средств иным образом — вне данного пред-я. Учитывая, что степень участия различ вкладчиков кап-ла в финансир-ии д-сти не равноценна, ст-сть отдельных видов финансир-я взвешивается исходя из удел веса дан­ного источника в общем объеме финансир-я.

Руководство пред-я должно знать, каким образом различ­ная стр-ра кап-ла отразится на ст-сти привлечения доп кап-ла. В этой связи вполне понятно стремление сни­зить ст-сть доп привлекаемого капитала за счет из­менения стрры капитала.

Цк=Цск*УДЕЛ ВЕСск+Цзк*УДЕЛ ВЕСзк

1)на основании дивидендов

Ст-сть СК опред-ся текущей ст-стью дивидендов, кот-е акционеры либо получают, либо ожидают получить от пред-я. Под дивидендами понимают любые ден выплаты акционерам из чистой прибыли. Логика данной концепции состоит в том, что явные или ожидаемые расходы чистой прибыли в виде дивидендов рассматриваются как плата за СК.

Цск=прогноз дивиденда на акцию/Текущ рыноч цена акции

Цск=Дивид выплач в отчет периоде/Сред величина ск

2)на основании доходов предусматривающий полное включение заработанного дохода (прибыли, оставшейся в распоряжении пред­приятия) в расчет стоимости СК.

Цск=Ожидаемая прибыль на акцию/Текущая рын цена акции

Цск=Чистая прибыль/собств капитал

цена зк определяется отношением расходов, связанных с привлечением финансовых ре­сурсов, к самой величине привлекаемого капитала

Цзк=выплаты процентов по кредитам/ЗК

Классификация капитала по источникам и формам привлечения. Классификация методов анализа капитала п/п.

классифик.видов.капитала.:

1)по источн.привлеч.:

-по типу соб-ти(собств.заемн);

-по видам источн.(привле из внешн,внутр.источн);

-по нац.принадл(национальн./иностр.);

-по форме соб-ти(частн.гос)

2)по формам привлеч.:

-по орг прав формам (акционерн,паев,индивид);

-натурал-веществ.ф-мыкап.(денеж,фин.(ц.б),мат.,нематер.);

-по врем.пер(долгоср/краткср);

-по формам финанс-я в активы(основн(связ с соз внеобор.акт)/оборотн(авансир.обор.ак)

м-ды анализа капит. Цель –мин-я ст-ти К, оптим-я его объема и стр-ры, т.е. обеспечение фин.уст-ти с целью увел-я рын.ст-ти п/п.

1) гориз-й/трендовый ан.К– расчет темпов роста и прироста пок-лей финн устойчивости

- сопост-е показ-й отч-го периода с предш-м

- сопост-е показ-й отч-го периода с базисным

- сопост-е показ-й К за ряд предш-х лет

2) вертик-й/структ-й ан К –анализ стр-ры кап-ла или удел весов каждого вида кап

- ан.стр-ры К по всем классиф-м признакам

- по Эл-м К, расчет дин-ки изм-я стр-ры за этот период

- заемного К по ист-м привл-я с пом.расчета уд-го веса по каждому виду кред-я с целью выявл-я средневзвеш-й ст-ти К.

Сравнит ан К -

- сравнение со среднеотраслевыми пок-лями

- сравнение пок-лей по центрам отв-сти пред-я, по внутр подразделениям

- сравнение план-х и отч-х показ-й.

R – анализ.анализ финн коэф-тов

А) коэф.фин.незав-ти=СК/К>50% фин.устойч

-доля ск в общем объеме финансирования.хар-ет уровень незав-сти от заем средств

Б)К финансирования=СК/ЗК>=1

Хар-ет обхем собств средств на 1 руб заемных

В)Кфу=фин устойчив=(СК+ДЗК)/К

Хар-ет долю долгосроч кап-ла в общем объеме финансир-я

Г)Кдз=долгосроч зав-сти=ДЗК/(СК+ДЗК)

Хар-ет долю ДЗК в стр-ре долгосроч капиталов

Д)Км=маневренности=(СК-ВА)/СК>0,тем лучше

Хар-ет долю ск используемого в обороте

Е)Кдв=долгосроч влож=(СК+ДЗК)/ВА

Хар-ет достаточность источников финн-я ВА

Анализ чистых активов

ЧА хар-ют запас прочности пред-я на текущий момент или в будущем, обеспечивая защиту интересов кредиторов

ЧА=активы-Обяз-ва

Динамика чах ар-ет – если рост – развитие орг-ции, если снижение – возникновение проблем

23. Система анализа капитала с помощью относит-х величин. Факторы, влияющие на фин. устойчивость.

Анализ капитала -пр-сс иссл.осн.парам-ов капит.предпр.с целью минимиз. его средневзв.ст-ти, оптимизV и стр-ры, улучш. фин. уст. в целом.

1эт.ан.кап.: предварит ан -анал.стр-ры капит.по классифик. призн.и стр-ым эл-ам и ан.динамики измен.стр-ры кап.

2эт.- относит ан. с пом фин.коэф.(R-анализ)

фин.уст.характ-ся: основные:

1)к-т нез-ти(автономии) Кнез=СК/К * 100%, если Кнез=1,то предпр незав.и сущ.за счет собств.ср-в, если <1,то налич.заемн.ф.ср-в,и возник.вопр.о ф.уст. характериз.доля ср-в влож.соб-ми предпр. =1-абсолют. незав-ть = 50% - приемлемый уровень соотн-ия собств-х и заем-х средств для среднестат. произв. п/п, в кот-м доля ВА колеблется около 30%.

2)к-т фин зав =К/СК*100% характериз дол.заемн.ср-в в источн.фин. если=1,то фин-е за счет заемн.ср.,если>1 – возр.зав-ть предпр.от заемн.ср-в. 3)Кфин.уст=СК+Д.задолж./вал.бал * 100% характериз велич.долгоср.ист.разв.предпр. 4)Кдолгоср.задол.=долгоср.задол./СК+долгоср.задол*100% определ.дол.Д.З. и на скольк предпр.завис.от долгоср.ср-в. 5)Кфин-я=СК/ЗК * 100% характ.долю активов п/п.кот.финанс.за сч.собст.ср-в,а какая .за сч.заемн.

если к-т<1,топриемущ.финанс.за сч.заем.ср.-риск.потр.ф.уст.

доп.к-ты:

1)Кманевр-тиСК=СОК/СК*100% характ Vсобст. ср-в исп. для фин-я текущ.деят

СОК=ОА-Кратк.задлож, если разниц «+»,то ср-ва использ.на фин-е СК. Если к-т >1,то Vобор.кап фин.за сч.заем.ср. позвол.оц-ть размещ.собств.рес.в актив.предпр.

2)Кдолгоср.влож(ДВ)=СК+долгоср.з-мы/В.об.Ак*100%,есл.>1,то долгоср.источн.дост-но дл.влож.в долговосст.соб-ть

3)велич.ЧА.-х-ка зап-в прочности и гарантия защиты интересов кредитора. ЧА=(В.об.ср(1разд.б.отч)-обор(2разд.б.отч.)-текущ.пасс.(задолж.долгоср,краткоср,вкл.рез-вы предст.расх.и задолж.по выпл.д-дов)

велич.ЧА характ.конкр.знач.собств.ср-в.для акц.об-в и м.замен.велич.СК.в фин.к-ах.

3эт.ф.ан. -использ.сравнит.ан.:

1).сопост.фин.пок.отч.пер.с предшеств.

2) сопост.фин.пок.отч.пер.с анал.пер.прош.лет

3) сопост.фин.пок.отч.пер.за ряд.предшеств.пер.

4)сравнен.фин.п-лей и ср.отрасл.знач.эт.п-лей. 5)сравнит.ан.коэфиц.предпр.и конкур.

6).сравн.ан.внутр.центров фин.отв.

7).сравн.ан.отчетн.иль нормативн.к-тов

Ф-ры,кот.вл-ют на фин.уст.:

1) ст-ра затр. с тчк.зр.соотн.пост/переем затр. Больш.дол.пост.затр.в себ-ти и ее увелич.со врем.увелич.риск неплатеж.сп. и предъявл.повыш.треб.к велич.СК.

2) чем выше безубыт-е объемы продаж п/п, тем жестче треб-я к фин.уст-ти 3)период оборота ср-в п/п: чем меньше период, тем ниже треб-я к ур-ню фин.уст-ти 4) рент-ть акт. - оцен. с пом.

Эффета фин. рыч. =(1-ставка н/обл. приб)*(рент.акт-ставка%по кред)*(ЗК/СК)

4эт.ф.ан.-углубл., поэлементный. ан.кап.:

1. анализ уст.кап. - оц.полноты его формир.; оц.налич.собств.акц,выкупл.у акционер;оц.стабильн.велич.уст.кап.,т.е.налич.иль провед.процедур.увелич.иль уменьш.номин..ст-ти акций.;определ.соотн.дол.акц.прост.и превилиг.

2.анализ добавоч. капитала - с тчк.зр.дол.прироста ст.ти им-ва по переоц.

3.ан нераспр.приб - .с тчк.зр.дол.и ее измен.в стр-ре СК.)(увелич-ие дел-ой активности бизнеса)

24. Оценка фин риска:

Кфинавтонм=СК/К,

Кфзав=ЗК/К,

Ктекзадолж=КраткПасс/К,

Кдолгфнезав=ДолгПасс/К,

Кплатеж-ти(покр долгов)=СК/ЗК,

ЭФР(эффект ыин рычага)=ЗК/СК.Цена ЗК прямопрпорц влияет на средневзвеш ст-тьСК.

СКср=Цск+УВск+Цзк+УДзк(средневзвеш ст-ть СК)