Системы и методы контроля денежных потоков

В составе механизмов управления денежными потоками важная роль отводится системам и методам их внутреннего контроля.

Внутренний контроль денежных потоков представляет собой организуемый предприятием процесс проверки исполнения всех управленческих решений в области их формирования с целью реализации разработанной политики их развития и намеченных показателей текущих и оперативных планов.

Контроль делится на контроллинг и мониторинг.

Контроллинг денежных потоков представляет собой контролирующую систему, обеспечивающую концентрацию контрольных действий на наиболее приоритетных направлениях их развития, своевременное выявление отклонений фактически достигнутых результатов их формирования от предусмотренных и принятие оперативных управленческих решений, обеспечивающих их нормализацию.

Как видно из определения, контроллинг денежных потоков не ограничивается рамками только внутреннего их контроля, а служит действенным механизмом формирования, реализации и корректировки всех основных управленческих решений в этой области финансового менеджмента.

Этапы контроллинга:

1. Определение объекта

2. Определение вида и сферы контроллинга

3. Формирование системы приоритетов контролируемых показателей

4. Разработка системы количественных стандартов контроля

5. Построение системы мониторинга

6. Формирование системы алгоритмов действий по устранению отклонений

В соответствии с концепцией построения системы контроллинга, он подразделяется на следующие основные виды:

· стратегический контроллинг;

· текущий контроллинг;

· оперативный контроллинг.

Система мониторинга денежных потоков представляет собой разработанный на предприятии механизм постоянного наблюдения за контролируемыми показателями, их формирование, определение размеров отклонений фактических результатов от предусмотренных и выявления причин этих отклонений.

11. Риски предприятия при управлении денежными потоками.

Риск денежных потоков – вероятность возникновения неблагоприятных последствий в форме уменьшения входящих и увеличения исходящих денежных потоков в ситуации неопределенности условий осуществления финансовых операций

Классификация рисков производится по видам деятельности:

1) По операционной деятельности: риск невыполнения обязательств, снижения финансовой устойчивости, инфляционный, валютный, налоговый, коммерческий

2) По инвестиционной деятельности: инвестиционный (несвоевременность подготовки проекта, увеличение сроков проектно - конструкторских работ, несвоевременное финансирование), инфляционный

3) По финансовой деятельности: кредитный (возрастание % за кредит, сокращение кредитования, ограничения в получении кредита, отказ в предоставлении кредита, банкротство коммерческого банка), инфляционный, процентный, депозитный

12. Методы оценки денежных потоков во времени.

Концепция стоимости денег во времени состоит в том, что стоимость с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли на финансовом рынке, в качестве которой обычно выступает норма ссудного процента (или процента). Иными словами, в соответствии с этой концепцией одна и та же сумма денег в разные периоды времени имеет разную стоимость; эта стоимость в настоящее время всегда выше, чем в любом будущем периоде.

Методы:

1) Наращение: будущая стоимость денег представляет собой сумму инвестированных в настоящий момент средств, в которую они превратятся через определенный период времени с учетом процентной ставки. Определение будущей стоимости денег характеризует процесс наращения их стоимости, который состоит в присоединении к их первоначальной сумме начисленной суммы процентов. БС=НС(1+i*n) , где БС- будущая стоимость, НС- настоящая стоимость, i- %ставка, n- количество лет

2) Дисконтирование: настоящая стоимость денег представляет собой сумму будущих денежных средств, приведенной с учетом процентной ставки к настоящему периоду времени. Нс=бс/(1+i_d)ⁿ, где id- ставка дисконтирования

Процессы наращения или дисконтирования стоимости могут осуществляться как по простым, так и по сложным процентам.

Простой процент представляет собой сумму дохода начисляемого к основной сумме денежного капитала в каждом интервале общего периода его использования, по которой дальнейшие ее перерасчеты не осуществляются. Начисление простого процента применяется, как правило, при краткосрочных финансовых операциях.

Сложный процент представляет собой сумму дохода, начисляемого в каждом интервале общего периода его использования, которая не выплачивается, а присоединяется к основной сумме денежного интервала и в последующем платежном интервале сама приносит доход. Начисление сложного процента применяется, как правило, при долгосрочных финансовых операциях.

13. Методы оценки денежных потоков в условиях инфляции.

Концепция учета инфляции в управлении денежными потоками заключается в необходимости реального отражения стоимости денег, в обеспечении возмещения их потерь, вызываемых инфляционными процессами при осуществлении различных финансовых операций

· Метод оценки темпа инфляции TИ= (P₁ – P₀)/P₀

Определяются показатели: фактический темп инфляции, ожидаемый темп инфляции, индекс инфляции:

TИ_ожид = (P_{1 ожид} – Р₀)/Р₀

TИ _факт = (Р_{1 факт} – Р₀)/Р₀

ТИ = 1 + ТИ годовой

· Метод формирования реальной процентной ставки с учетом фактора инфляции вытекает из модели Фишера

I_p= (I_н – ТИ)/ (1+ТИ)

· Метод оценки стоимости денежных средств с учетом инфляции

S(T) = S(0)*((1+ТИ)(1+i))ⁿ

· Определение дохода с учетом инфляции

Ди = Др (реальный доход) + Пи (плата за инфляцию)

14. Методы оценки ликвидности денежных потоков.

В экономической теории выделяют следующие основные понятия ликвидности:

Ликвидность совокупных активов- возможность быстрой реализации предприятием при банкротстве или самоликвидации.

Ликвидность оборотных активов- показывает обеспеченность предприятия высоколиквидными средствами для осуществления планируемых и незапланированных платежей.

Ликвидность намечаемых объектов инвестирования- показывает потенциальную возможность быстрого реинвестирования капитала при изменяющейся конъюнктуре рынка.

К основным показателям относятся:

-ликвидность индивидуальных объектов инвестирования

-ликвидность инвестиционного портфеля

-уровень ликвидности реальных инвестиций

- премия за ликвидность- дополнительный доход, выплачиваемый инвестору с целью возмещения риска возможных финансовых потерь

Методы определения абсолютной и относительной оценки ликвидности

Абсолютный показатель- общий период ликвидности конкретного объекта инвестирования.

ПЛ=ПКв-ПКт, где

ПЛ- период ликвидности

ПКв- период конверсии возмещения; предлагаемый период реализации объекта инвестирования.

ПКт- период конверсии технической; обычно включает сроки по технической стороне проведения операций.

Относительный показатель выражается в коэффициенте ликвидности.