Анализ денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности

Анализ денежных потоков служит основой оценки и прогнозирования платежеспособности предприятия, позволяет более объективно оценить его финансовое состояние. Он проводится по предприятию в целом, а также в разрезе основных видов хозяйственной деятельности и центров ответственности.

Анализ денежных потоков предприятия, позволяя исследовать финансовую динамику, является одной из важнейших составляющих анализа ее финансового состояния и основан в значительной степени на данных формы №4 бухгалтерской (финансовой) отчетности «Отчет о движении денежных средств».

Анализ движения денежных средств можно проводить прямым и косвенным методами, представленными в табл. 1.

Анализ денежных средств прямым методомдает возможность оценить ликвидность предприятия, так как детально раскрывает движение денежных средств на его счетах и позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, для инвестиционной деятельности и дополнительных выплат. Информация, полученная при использовании данного метода, применяется при прогнозировании денежных потоков.

Анализ денежных потоков поданным отчета о движении денежных средств ведется прямым методом согласно принципу дедукции и включает в себя анализ (вертикальный, горизонтальный, факторный) результативного чистого денежного потока, а также чистых денежных потоков (чистых денежных средств) от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Таблица 1.- Характеристика методов оценки денежных средств

Прямой метод	Косвенный метод
Основа расчета
Исчисление притока (поступления) и оттока (расходования) денежных средств	Последовательная корректировка чистой прибыли
Исходный элемент
Выручка от продаж	Чистая прибыль
Достоинства
1. показывает основные источники притока и оттока денежных средств	1. позволяет определять взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств
2. позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам	2. позволяет выявить наиболее проблемные места в деятельности предприятия (скопления иммобилизованных денежных средств) и разработать пути выхода из кризиса
3. позволяет устанавливать взаимосвязь между объемом продажи продукции и денежной выручкой за отчетный период
4. позволяет идентифицировать статьи, формирующие наибольший приток и отток денежных средств
5. позволяет использовать полученную информацию для прогнозирования денежных потоков
6. позволяет контролировать все поступления и направления расходования денежных средств, т. к. денежный поток непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета
Недостатки
Не позволяет учесть зависимость изменения величины денежных средств от величины прибыли	1. высокая трудоемкость при составлении внешним пользователем
	2. необходимость привлечения внутренних данных учета

Оценивая чистые денежные средства по видам деятельности, необходимо иметь в виду следующее:

1. чистые денежные средства от текущей деятельности долж­ны быть положительны (т. текущая деятельность — это деятельность, преследующая в качестве основной цели извлече­ние прибыли). Положительные денежные средства от текущей деятельности — это свидетельство успешной деятельности орга­низации за счет собственных средств;

2. чистые денежные средства от инвестиционной деятельно­сти должны быть отрицательными (т. е. платежи должны превы­шать поступления, т.к. инвестиционная деятельность свя­зана с приобретением и продажей внеоборотных активов). Это свидетельствует о том, что осуществляются значительные инве­стиции во внеоборотные активы и, вероятно, расширяются про­изводственные мощности организации;

3. чистые денежные средства от финансовой деятельности должны быть положительными (поскольку эта деятельность свя­зана с изменением собственного инвестированного капитала и заемных средств). Это свидетельствует о том, что организация финансирует свою расширяющуюся деятельность за счет внеш­них источников(а не только нераспределенной прибылью и кре­диторской задолженностью).

Результаты расчетов для наглядности сводятся в таблицу, строятся графики, на основании которых выполняется тексто­вый анализ структуры поступлений и платежей, а также струк­турных сдвигов за определенный период времени.

Применение прямого метода в анализе движения денежных средствпозволяет детально раскрыть движение денежных средств на бухгалтерских счетах:

- оценить общие суммы прихода и расхода денежных средств;

- проследить их направления в разрезе отдельных видов деятельности;

- прогнозировать денежные пото­ки;

- дает возможность делать выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осу­ществления инвестиционной деятельности.

Анализ мирового опыта составления финансовой отчетности показал, что между­народные стандарты поощряют использование прямого метода, так как он считается достаточно информативным.

Основным недостаткомтакого метода анализа является то, что он не позволяет проанализировать влияние различных фак­торов на изменение остатка денежных средств во взаимосвязи с изменением показателей, формирующих финансовые результаты деятельности организации.

Чтобы выявить эту взаимосвязь, необходимо воспользоваться косвенным методоманализа, суть которого состоит в пересчете суммы чистой прибыли.

Косвенный методпредполагает корректировку чистой прибыли (убытка) для преобразования величины полученного финансового результата в величину чистого денежного потока. Для этого следует установить влияние изменений по каждой статье активов и пассивов бухгалтерского баланса на состояние денежных средств предприятия и его чистой прибыли.

Например, прирост краткосрочных обязательств не влечет оттока денежных средств, поэтому его надо прибавить к чистой прибыли, а при уменьшении – вычесть. Сумму чистой прибыли корректируют на изменение статей оборотных средств, то есть чистую прибыль следует увеличить на статьи дебиторской задолженности и уменьшить на сумму прироста выданных авансов и производственных затрат. В результате корректировки чистой прибыли устанавливается реальный приток (отток) денежных средств от текущей, финансовой и инвестиционной деятельности.