Критерии оценки несостоятельности организаций
Банкротство (финансовый крах, разорение)– это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую деятельность из-за отсутствия средств.
Процедура признания предприятия неплатежеспособным регулируется в РФ, как и в других странах с рыночной экономикой, специальным законодательством, в том числе Федеральным Законом № 127-ФЗ от 26.10. 2002 г. «О несостоятельности (банкротстве)» и рядом подзаконных актов.
В законе уточнено и конкретизировано понятие банкротства. «Несостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей (налогов, сборов и др. платежей в бюджет)…»
Критерии банкротства должника по российскому законодательству):
- неисполнение обязанностей по производству указанных выше платежей в течение трех месяцев со дня наступления даты платежа;
- дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику – юридическому лицу в совокупности составляют не менее ста тысяч рублей, к должнику-гражданину – не менее десяти тысяч рублей.
Разновидности несостоятельности (банкротства):
1. «Несчастное банкротство»- т.е. не по собственной вине, а по непредвиденным обстоятельствам (стихийное бедствие, война, экономический кризис, банкротство должников и т.п.);
2. «Ложное (корыстное) банкротство»- в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты кредиторам (преследуется по закону в установленном порядке);
3. «Неосторожное банкротство»- вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций. По мировому опыту это наиболее распространенный вид банкротства, наступающий постепенно и поэтому подлежащий диагностике. Этот вид банкротства поддается диагностике.
Признаками наступающего банкротства являютсянеплатежеспособность и финансовая неустойчивость предприятия. В то же время низкие показатели деловой активности (оборачиваемости) и рентабельности относят к факторам, усугубляющим финансовые проблемы предприятия, но не предопределяющим его банкротство.
Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении:
1. трендового анализа обширной системы критериев и признаков;
2. ограниченного круга показателей;
3. интегральных показателей;
Признаки банкротства можно разделить на две группы.
К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:
- повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;
- наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
- низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению;
- увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;
- дефицит собственного оборотного капитала;
- систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
- наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
- использование новыхисточников финансовых ресурсов на
- невыгодных условиях;
- неблагоприятные изменения в портфелезаказов;
- падение рыночной стоимости акций предприятия;
- снижение производственного потенциала.
Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:
- чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
- потеря ключевых контрагентов;
- недооценка обновления техники и технологии;
- потеря опытных сотрудников аппаратауправления;
- вынужденные простои, неритмичная работа;
- неэффективные долгосрочные соглашения;
- недостаточность капитальных вложений и т.д.
К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам — более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.
В соответствие с действующим законодательством о банкротстве предприятий для диагностики их несостоятельности применяется ограниченный круг показателей:
- коэффициент текущей ликвидности
- показатель обеспеченности собственным оборотным капиталом
- коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности
Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одного из условий:
- коэффициент текущей ликвидности (КЛТ) на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного (2,00)
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного (0,1)
Алгоритм расчета указанных показателей представлен в таблице 1.
Таблица 1 — Коэффициенты неудовлетворительной структуры баланса
| № п/п | Коэффициенты | Рекомендуемый норматив | Алгоритм расчета |
| Коэффициент текущей ликвидности (K1) | ≥2 | ОА/ КП = (стр. 290 – стр. 230) / (стр. 690 - стр. 640 - стр.650) | |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (K2) | ≥0,1 | СОС / ОА = (стр. 490 + стр. 640 + стр. 650) – стр. 190 / (стр. 290 – стр. 230) | |
| Коэффициент утраты платежеспособности (К3) | ≥1 | (К1ф + 3/Т * (К1ф - К1н)) /К1норм | |
| Коэффициент восстановления платежеспособности (К4) | >1 | (К1ф + 6/Т * (К1ф - К1н)) /К1норм |
Коэффициент текущей ликвидности (К1) характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2)отражает наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.
Если хотя бы один из этих коэффициентов меньше нормы, структура баланса считается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным.
При этом рассчитывают коэффициент восстановления платежеспособности.
Коэффициент утраты платежеспособности рассчитывают, если структура баланса признается удовлетворительной (К3).
При этом,
Т - число месяцев в периоде, за который анализируется баланс;
К1н - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода.
К 1 ф - фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;
К 1 норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.
3 или 6 — период восстановления платежеспособности, мес.
Если К3>1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.
Если рассчитанный К4 < 1, то у предприятия отсутствует реальная возможность восстановить платежеспособность. В противном случае принимается решение об отложении признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным до 6 мес.
Выводы о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным делаются при отрицательной структуре баланса и отсутствие у него реальной возможности восстановить свою платежеспособность.
Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке риска банкротства предприятия, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить интегральную бальную оценку финансовой устойчивости.
Для обобщающей оценки финансовой устойчивости предприятия может быть использована шкала, приведенная в работе Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой. 1
1. класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств
2. класс – предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные
3. класс – проблемные предприятия. Здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным
4. класс – предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты
5. класс – предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.
| Границы классов согласно критериям | ||||||
| Показатель | I класс, балл | II класс, балл | III класс, балл | IV класс, балл | V класс, балл | VI класс, балл |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,25 и выше – 20 | 0,2-16 | 0,15-12 | 0,1-8 | 0,05-4 | менее 0,05-0 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | 1,0 и выше – 18 | 0,9-15 | 0,8-12 | 0,7-9 | 0,6-6 | менее 0,5-0 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 2,0 и выше – 16,5 | 1,9/1,7-15/12 | 1,6/1,4-10,5/7,5 | 1,3/1,1-6/3 | 1,0-1,5 | менее 1,0-0 |
| Коэффициент финансовой независимости | 0,6 и выше – 17 | 0,59/0,54-15/12 | 0,53/0,43-11,4/7,4 | 0,42/0,41-6,6/1,8 | 0,4-1 | менее 0,4-0 |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | 0,5 и выше – 15 | 0,4-12 | 0,3-9 | 0,2-6 | 0,1-3 | менее 0,1-0 |
| Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом | 1,0 и выше – 15 | 0,9-12 | 0,8-9,0 | 0,7-6 | 0,6-3 | менее 0,5-0 |
В современной практике финансово-хозяйственной деятельности зарубежных фирм для оценки вероятности банкротства наиболее широкое применение получила пятифакторная модель (Z-счет) Э. Альтмана.
При построении Z-счета Э. Альтман обследовал 66 фирм, причем половина из них обанкротилась в течение 1946-1965 гг., а половина работала успешно. Была исследована зависимость между 22 аналитическими коэффициентами, которые могли быть использованы для прогнозирования банкротства. Из их числа выбрали пять наиболее существенных коэффициентов, каждый из которых был наделен определенным весом, установленным статистическими методами:
Z-счет = 1,2 * Х1 + 1,4 * Х2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + Х5,
где,
Х1 – доля чистого оборотного капитала в активах;
Х2 – отношение накопленной прибыли к активам;
Х3 – рентабельность активов;
Х4 – отношение рыночной стоимости всех обычных и привилегированных акций организации к заемным средствам;
Х5 – оборачиваемость активов.
Оценка вероятности наступления банкротства по пятифакторной модели:
Если значение Z * 1,81, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z * 2,7 и более свидетельствует о малой его вероятности.
Z< 1,81 – вероятность банкротства очень велика;
1,81 < Z < 2,765 – вероятность банкротства средняя;
Z = 2,765 – вероятность банкротства равна 0,5;
2,765 < Z < 2,99 – вероятность банкротства невелика;
Z > 2,99 – вероятность банкротства ничтожна.
Тема 2. АНАЛИЗ ФОРМЫ № 2
«ОТЧЕТ О ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТАХ»
Общие положения анализа финансовых результатов
Финансовые результаты деятельности организации характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности, а также приростом собственного капитала.
Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует организация, тем более устойчиво ее финансовое состояние. Поэтому поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности является одной из основных задач в любой сфере бизнеса, большая роль в выявлении которых отводится экономическому анализу.
Анализ финансовых результатов организации (предприятия) является, безусловно, одной из важнейших составляющих финансового анализа ее деятельности, направленной на получение прибыли, и основан в значительной степени на данных формы № 2 «Отчет о финансовых результатах» бухгалтерской (финансовой) отчетности.
Основные задачи анализа:
- систематический контроль за формированием финансовых результатов;
- определение влияния как объективных, так и субъективных факторов на финансовые результаты;
- выявление резервов увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности, прогнозирование их величины;
- оценка работы организации по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности;
- разработка рекомендаций по освоению выявленных резервов увеличения прибыли.
Анализ финансовых результатов деятельности организации предусматривает:
- оценку динамики абсолютных и относительных показателей (прибыли и рентабельности);
- определение влияния отдельных факторов на размер прибыли и уровень рентабельности;
- выявление резервов роста прибыли и рентабельности;
- определение порога прибыли.
Показатели прибылипервичные абсолютные показатели, отражающие финансовые результаты работы предприятия. Они не всегда удобны для сравнения, так как сильно зависят от ценовых факторов и инфляции.
Показатели рентабельностипроизводные от прибыли относительные показатели, более полно характеризующие окончательные результаты хозяйствования, так как показывают соотношение прибыли (эффекта) с наличным использованием использованных ресурсов.
Прибыль предприятия по итогам отчетного периода формируется в результате получения ним доходов и осуществления расходов, выступающих, в то же время, факторами формирования прибыли.
Правила формирования в бухгалтерском учете информации о них регламентировано соответствующими Положениями по бухгалтерскому учету: ПБУ 9/99 «Доходы организации» и ПБУ 10/99 «Расходы организации».
В форме № 2 «Отчет о финансовых результатах», составляемом на основе данных аналитического бухгалтерского учета по счете 99 «Прибыли и убытки», финансовый результат отражается в развернутом виде как:
1. сальдо доходов и расходов по обычным видам деятельности;
2. сальдо операционных доходов и расходов;
3. сальдо внереализационных доходов и расходов;
4. сальдо чрезвычайных доходов и расходов.
Доходами от обычных видов деятельностиявляются выручка от продажи продукции и поступления связанные с выполнением работ и оказанием услуг по основной деятельности, а расходамиявляются расходы, связанные с изготовлением продукции и ее сбытом.
Операционные доходы и расходы возникают в результате проведения определенных хозяйственных операций. К ним относятся:
- предоставление за плату в лизинг или аренду активов предприятия;
- предоставление за плату прав, возникающих из патентов, изобретений и других видов интеллектуальной собственности, принадлежащей предприятию;
- участие в работе других предприятий;
- продажа выбывших или излишних основных средств и других активов предприятия;
- получение и предоставление кредитов и займов и некоторые другие.
Внереализационные доходы и расходывозникают в результате определенных фактов хозяйственной жизни, как правило, не зависящих от предприятия. К ним относятся:
- штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров;
- суммы дооценки активов (кроме внеоборотных);
- курсовые разницы и т.д.
К чрезвычайным доходам и расходам относят в основном страховые выплаты за ущерб от стихийных бедствий, аварий и т.д.