Список диссертаций и авторефератов
67. Батасова Е.О. Развитие инструментальных методов анализа финансовой устойчивости промышленного предприятия:Дис. к.э.н.: 08.00.12 – М.: Финансовая академия при Правительстве РФ.2009.
68. Гребенщикова Е.В. Финансовая устойчивость промышленного предприятия и способы ее обеспечения: Дис. к.э.н.: 08.00.10. - М.: РГБ, 2007.
69. Павлова И.А. Методика мониторинга финансовой устойчивости предприятия с учетом его жизненного цикла: Автореф. дис. к.э.н. - М.: ГОУ ВПО «Нижегородский коммерческий институт», 2008.
70. Пласкова Н.С. Стратегический экономический анализ и оценка результативности деятельности коммерческих организаций: Дис. д.э.н.:08.00.12. - М., 2008.
71. Чайковская Л.А. Современные концепции бухгалтерского учета: теория и методология: Дис. д.э.н.:08.00.12. - М., 2007.
72. Шимоханская Т.В. Совершенствование методологии учетно-аналитического обеспечения устойчивого развития организации:Дис. Д.э.н. 08.00.12.-Йошкар-Ола,2011.
ПРИЛОЖЕНИЯ
Приложение 1
Финансовый анализ открытых акционерных обществ А, Б и В
Объектом исследования стали представители реального сектора экономики - предприятия машиностроения различных регионов Российской Федерации. Этипредприятия оказывают значительное влияние на экономическое благополучие своихрегионов, в некоторых случаях их продукция уникальна в целом для России. Все тривыбранные для анализа предприятия находятся на разных стадиях своего развития иуровня устойчивости. Информационной базой для исследования служили данные балансовза 7 лет. Для анализа в качестве базового интервала выбран 2009 г., в качестве отчетногопериода — 2015 г.
Открытое акционерное общество «А»
На момент годового отчета 2015 г. владельцами акций ОАО «Вибротрон» ( далее - предприятие «А»)являлись 39 акционеров, в том числе два юридических лица и 37 физических лиц, а крупнымиакционерами (держателями более 5% уставного капитала общества) являются четырефизических лица.
Общество осуществляет следующие основные виды деятельности:
• производство геологоразведочного оборудования и инструмента;
• изготовление оборудования для агропромышленного комплекса;
• капитальный ремонт бурового оборудования, выпуск товаров народногопотребления;
• монтаж оборудования и пуско-наладочные работы;
• сервисное обслуживание оборудования;
• торгово-закупочная деятельность.
Доля дохода Общества от производства и реализациигеологоразведочногооборудования и инструмента в 2008 г. составила 70%.
За анализируемый период ключевыми стали следующие моменты:
Таблица П.1.1
Актив баланса
| Баланс (форма 1) | ||||||||
| Статья баланса | Код строки | Дек. 2009 | Дек. 2010 | Дек. 2011 | Дек. 2012 | Дек. 2013 | Дек. 2014 | Дек. 2015 |
| АКТИВ | ||||||||
| I. Внеоборотные активы | ||||||||
| Нематериальные активы | 65,0 | 175,0 | 16,0 | 15,0 | 13,0 | 12,0 | 36,0 | |
| Основные средства | 17769,0 | 16569,0 | 15468,0 | 15446,0 | 16476,0 | 16916,0 | 17373,0 | |
| Незавершенное строительство | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 144,0 | 205,0 | 652,0 | 249,0 | |
| Доходные вложения в материальные ценности | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| Долгосрочные финансовые вложения | 1096,0 | 1020,0 | 931,0 | 665,0 | 356,0 | 340,0 | 373,0 | |
| Отложенные налоговые активы | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 331,0 | 453,0 | 554,0 | |
| Прочие внеоборотные активы | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| Итого по разделу I | 18931,0 | 17764,0 | 16415,0 | 16271,0 | 17381,0 | 18373,0 | 18949,0 | |
| II. Оборотные активы | ||||||||
| Запасы, в том числе | 16366,0 | 16675,0 | 14776,0 | 17189,0 | 16519,0 | 24231,0 | 37448,0 | |
| сырье, материалы и другие аналогичные ценности | 870,0 | 1206,0 | 1501,0 | 4123,0 | 6622,0 | 13524,0 | 19854,0 | |
| Животные на выращивании и откорме | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| Затраты в незавершенном производстве | 1500,0 | 1434,0 | 2205,0 | 3529,0 | 5923,0 | 6769,0 | 11753,0 | |
| Готовая продукция и товары для перепродажи | 13427,0 | 13628,0 | 10515,0 | 9290, | 3706,0 | 3709,0 | 5440,0 | |
| Товары отгруженные | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| Расходы будущих периодов | 569,0 | 407,0 | 555,0 | 247,0 | 263,0 | 229,0 | 402,0 | |
| Прочие запасы и затраты | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 938,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 367,0 | 580,0 | 89,0 | 517,0 | 763,0 | 94,0 | 32,0 | |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| в том числе Покупатели и заказчики | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты) | 2289,0 | 3064,0 | 5174,0 | 6405,0 | 7673,0 | 13432,0 | 18701,0 | |
| в том числе Покупатели и заказчики | 1900,0 | 2700,0 | 3808,0 | 2253,0 | 3201,0 | 4359,0 | 4985,0 | |
| Краткосрочные финансовые вложения | 655,0 | 0,0 | 1500,0 | 2410,0 | 2065,0 | 300,0 | 300,0 | |
| Денежные средства | 65,0 | 1557,0 | 2618,0 | 231,0 | 1156,0 | 5183,0 | 9851,0 | |
| Прочие оборотные активы | 0,0 | 0,0 | 7,0 | 7,0 | 7,0 | 44,0 | 29,0 | |
| Итого по разделу II | 19742,0 | 21876,0 | 24164,0 | 26759,0 | 28183,0 | 43284,0 | 66361,0 | |
| БАЛАНС (сумма строк 190+290) | 38673,0 | 39640, | 40579,0 | 43030,0 | 45564,0 | 61657,0 | 85310,0 |
Анализируя актив баланса (табл. П.1.1.), выясняем, что общая величина активовпредприятия в отчетном периоде по сравнению с базовым периодом значительноувеличилась. По сравнению с концом 2009 г. активы и валюта баланса выросли на 120,6%.Таким образом, в отчетном периоде актив баланса и валюта баланса находятся на уровне 85310,0 тыс.руб. В общей структуре активов внеоборотные активы, величина которых наконец 2009 г. составляла 18931,0 тыс.руб., на конец 2015 составили 18949,0 тыс.руб. (22,2% отобщей структуры имущества), не претерпев значительных изменений. По своей структуревнеоборотные активы почти полностью состоят из основных средств предприятия. Доляосновных средств в общей структуре активов на конец 2015 г. составила 20,8%. Этоговорит о том, что предприятие имеет «легкую» структуру активов и свидетельствует омобильности имущества предприятия. В значительной степени произошло увеличениеоборотных активов, увеличилась статья «сырье, материалы и другие аналогичныеценности», которая последовательно возросла с 16366,0 тыс. руб. в 2009 г. до 37448,0 тыс. руб.в 2015г. Произошло также значительное увеличение дебиторской задолженностипредприятия, значение которой возросло, начиная с 2009 г. Это может быть вызванопроблемой с оплатой продукции либо активным предоставлением потребительскогокредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации частиоборотных средств из производственного процесса. На конец 2008 г. величина оборотных активов составила 77,8% от общей структуры имущества. Исходя из вышеизложенного,динамику изменения активов баланса можно назвать положительной.
Таблица П.1.2
Пассив баланса
| ПАССИВ | Код строки | Дек. 2009 | Дек. 2010 | Дек. 2011 | Дек. 2012 | Дек. 2013 | Дек. 2014 | Дек. 2015 |
| III. Капитал и резервы | ||||||||
| Уставный капитал | 50,0 | 51,0 | 18,0 | 1759,0 | 1759,0 | 1759,0 | 1759,0 | |
| Собственные акции, выкупленные у акционеров | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| Добавочный капитал | 36575,0 | 36560,0 | 26366,0 | 24625,0 | 24616,0 | 21392,0 | 23195,0 | |
| Резервный капитал, в т.ч.: | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 88,0 | 88,0 | |
| резервы, образованные в соответствии с законодательством | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| резервы, образованные в соответствии с учредительными документами | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 88,0 | 88,0 | |
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 0,0 | 851,0 | 10936,0 | 12018,0 | 14073,0 | 19784,0 | 28508,0 | |
| Итого по разделу III | 36625,0 | 37462,0 | 37320, | 38402,0 | 40448,0 | 43023,0 | 53551,0 | |
| IV.Долгосрочные обязательства | ||||||||
| Займы и кредиты | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| Отложенные налоговые обязательства | 0,0 | 0,0 | 232,0 | 392,0 | 392,0 | 1104,0 | 3332,0 | |
| Прочие долгосрочные обязательства | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| Итого по разделу IV | 0,0 | 0,0 | 232,0 | 392,0 | 392,0 | 11043,0 | 3332,0 | |
| V.Краткосрочные обязательства | ||||||||
| Займы и кредиты | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 30377,0 | 20353,0 | 0,0 | |
| Кредиторская задолженность, в т.ч.: | 2048,0 | 2178,0 | 3027,0 | 4236,0 | 4694,0 | 17485,0 | 28384,0 | |
| поставщики и подрядчики | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 793,0 | 1077,0 | 3424,0 | 11378,0 | |
| задолженность перед персоналом организации | 0,0 | 0,0 | 305,0 | 416,0 | 507,0 | 944,0 | 1517,0 | |
| задолженность перед государственными внебюджетными фондами | 0,0 | 0,0 | 165,0 | 270,0 | 294,0 | 680,0 | 706,0 | |
| задолженность по налогам и сборам | 0,0 | 0,0 | 324,0 | 303,0 | 133,0 | 929,0 | 2267,0 | |
| прочие кредиторы | 0,0 | 0,0 | 2233,0 | 2454,0 | 2684,0 | 11509,0 | 14516,0 | |
| Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 31,0 | 45,0 | 44,0 | |
| Доходы будущих периодов | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| Резервы предстоящих расходов | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| Прочие краткосрочные обязательства | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| Итого по разделу V | 2048,0 | 2178,0 | 3027,0 | 4236,0 | 4725,0 | 17530, | 28428,0 | |
| БАЛАНС (сумма строк 490-590-690) | 38673,0 | 39640, | 40579,0 | 43030,0 | 45565,0 | 61657,0 | 85311,0 |
Рассматривая изменение собственного капитала (табл. П.1.2.), отметим, что егозначение за анализируемый период значительно увеличилось. На конец 2015 г. Величинасобственного капитала предприятия составила 53551,0 тыс.руб. (62,8% от общей величиныпассивов), в 2009 г. собственный капитал предприятия составлял 36625,0 тыс. руб. (что составляет 94,9% отобщей величины пассивов). В соответствии с современными воззрениями на управлениефинансовыми ресурсами компании, столь высокий размер собственного капитала, которыйнаблюдался в 2009 г., говорит о том, что предприятие ограничивает возможности своегороста за счет не привлечения заемного финансирования. В связи с этим изменениеструктуры пассивов стоит охарактеризовать как положительное, тем более, что наконец 2015 г. собственный капитал предприятия превышает заемные источники, а почтивсе краткосрочные обязательства могут быть погашены за счет нераспределенной прибыли.Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов за анализируемыйпериод увеличилась. На конец 2015 г. величина совокупных заемных средств предприятиясоставила 31760,0 тыс.руб. (37,2% от общей величины пассивов). Долгосрочнаякредиторская задолженность, величина которой на конец 2009 г. отсутствовала, а на конец 2015 г. увеличилась до 1332,0 тыс.руб. ( что составила 1,6% от общей структуры имущества).
Структура имущества предприятия на протяжении всех рассматриваемых периодовпредставлена в графическом виде на рис. П. 1.1.
Структура имущества организации
Рис. П.1.1
Таким образом, изменение за анализируемый период структуры пассивовследует признать в подавляющей части благоприятными.
Таблица П.1.2
Отчет о прибылях и убытках
| Отчет о прибылях и убытках (форма №2) | ||||||||
| Наименование показателя | Код строки | Дек. 2009 | Дек. 2010 | Дек. 2011 | Дек. 2012 | Дек. 2013 | Дек. 2014 | Дек. 2015 |
| Доходы и расходы по обычным видам деятельности | ||||||||
| Выучка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом ндс, акцизов и аналогичных обязательных платежей) | 27587,0 | 19441,0 | 25045,0 | 39167,0 | 64784,0 | 109842,0 | 195093,0 | |
| Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | (16000,0) | (17272,0) | (23490,0) | (34226,0) | (38976,0) | 64683,0) | (121088,0) | |
| Валовая прибыль | 11587,0 | 1714,0 | 1555,0 | 4941,0 | 25803,0 | 45159,0 | 74005,0 | |
| Коммерческие расходы | (994,0) | (153,0) | (316,0) | (520,0) | (855,0) | (1840,0) | (3666,0) | |
| Управленческие расходы | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | (15231,0) | (29877,0) | (41171,0) | |
| Прибыль (убыток) от продаж | 10593,0 | 1551,0 | 1235,0 | 4421,0 | 9722,0 | 13442,0 | 29168,0 | |
| Прочие доходы и расходы | ||||||||
| Проценты к получению | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 133,0 | 19,0 | 4,0 | 12,0 | |
| Проценты к уплате | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| Доходы от участия других организациях | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| Прочие доходы | 1371,0 | 1528,0 | 724,0 | 178,0 | 3579,0 | 5184,0 | 4821,0 | |
| Прочие расходы | (1483,0) | (2106,0) | (685,0) | (477,0) | (7437,0) | (11291,0) | (15309,0) | |
| Прибыль (убыток) по налогообложению | 10482,0 | 975,0 | 444,0 | 2263,0 | 5883,0 | 7339,0 | 18692,0 | |
| Отложенные налоговые активы | 0,0 | 0,0 | 278,0 | 0,0 | 331,0 | 122,0 | 101,0 | |
| Отложенные налоговые обязательства | 0,0 | 0,0 | (46,0) | (392,0) | 0,0 | (712,0) | (228,0) | |
| Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи | 0,0 | 0,0 | (232,0) | (297,0) | (2326,0) | (2048,0) | (6482,0) | |
| Чистая прибыль (убыток) отчетного периода | 5524,0 | 851,0 | 444,0 | 1574,0 | 3888,0 | 4701,0 | 12083,0 | |
| Справочно | ||||||||
| Постоянные налоговые обязательства (активы) | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| Базовая прибыль (убыток) на акцию | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 1,0 | 0,0 | 0,0 | |
| Разводненная прибыль (убыток) на акцию | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Из табл. П. 1.3 видно, что выручка от реализации по сравнению с базовым периодом значительно увеличилась (с 27587,0 тыс.руб. на конец 2009 г. до 195093,0 тыс.руб. на конец 2015 г.). За анализируемый период изменение объема продаж составило 167506,0 тыс.руб.Тем прироста составил 607,2%. Валовая прибыль на конец 2009 г. составляла 11587,0 тыс. руб.; за анализируемый период она возросла на 62418,0 тыс.руб., что следует рассматривать как положительный момент, и на конец 2015 г. достигла 74005,0 тыс.руб. Прибыль от продаж: на конец 2009 г. составляла 10593,0 тыс.руб. За анализируемый период она так же, как и валовая прибыль, возросла на 18575,0 тыс.руб. и на конец 2015 г. равнялась 29168,0 тыс.руб. Наблюдается рост себестоимости продукции: если в 2009 г. доля себестоимости в выручке от продаж составляла 58%, то в отчетном периоде произошло увеличение до 74%. Следует отметить высокий уровень коммерческих иуправленческих расходов в структуре отчета. На начало анализируемого периода они составляли 6,2% от себестоимости реализованной продукции. В отчетном же периоде
наблюдается увеличение их доли: на конец 2015 г. управленческие и коммерческие расходы возросли и составили уже 37,0% от себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг. Отрицательным моментом являются убытки по прочим доходам и расходам:на конец 2015 г. сальдо по ним установилось на уровне минус 10476,0 тыс.руб. Чистаяприбыль предприятия выросла на 6859,0 тыс.руб. и в конце 2015 г. установилась на уровне 12083,0 тыс.руб. (темп прироста - 131,3%). Прирост объема продаж: наблюдался забольшинство лет, за ряд лет чистая прибыль предприятия превышала треть его наиболее срочных краткосрочных обязательств, что также свидетельствует в пользу чрезмерно консервативной политики, осуществляемой руководством предприятия. Рассматриваядинамику доходов и расходов, в целом за анализируемый период ее можно назвать
положительной. Однако следует обратить внимание на следующие моменты: увеличение коммерческих и управленческих расходов, убытки по прочим доходам и расходам. Большинство лет, за ряд лет чистая прибыль предприятия превышала треть его наиболеесрочных краткосрочных обязательств, что также свидетельствует в пользу чрезмерноконсервативной политики, осуществляемой руководством предприятия. Рассматриваядинамику доходов и расходов, в целом за анализируемый период ее можно назватьположительной. Однако следует обратить внимание на следующие моменты: увеличениекоммерческих и управленческих расходов, убытки по прочим доходам и расходам.
Таблица П.1.4
Показатели рентабельности
| Коэффициент, % | Изменения, % | |||
| В абсолютном выражении | Темп прироста | |||
| Общая рентабельность | 38,0 | 9,6 | -28,4 | -74,8 |
| Рентабельность продаж | 38,4 | 15,0 | -23,4 | -61,1 |
| Рентабельность собственного капитала | 1,2 | 25,0 | 23,8 | 1903,7 |
| Рентабельность оборотных активов | 26,5 | 18,2 | -8,3 | -31,2 |
| Рентабельность всех активов | 13,5 | 14,2 | 0,7 | 4,9 |
Как видно из табл. П.1.4, за анализируемый период значения большинствапоказателей рентабельности либо уменьшились, либо остались на прежнем уровне, что следует скорее рассматривать как негативную тенденцию. На начало периода величинаприбыли до налогообложения, деленная на выручку от реализации (показатель общей рентабельности) составляла 38,0%‚ но уже в 2010 г. показатель общей рентабельности резко снизился до 5,02%‚ на конец 2015г. его значение составляло 9‚6% (изменение в абсолютном выражении за период — (минус 28‚4%)). Это следует рассматривать как отрицательный момент, в связи с чем следует искать пути повышения эффективности деятельности организации.
Таблица П.1.5