Анализ финансовой устойчивости, кредито- и платежеспособности организации
Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она зависит как от стабильности экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.
Финансовая устойчивость – характеристика, свидетельствующая об устойчивом превышении доходов над его расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании.
Внешним проявлением финансовой устойчивости является его платежеспособность, то есть возможность наличными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства.
Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.
Для характеристики источников формирования запасов применяют три основных показателя:
1) Собственные оборотные средства (СОС) рассчитываются как разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами. Увеличение показателя в динамике является положительной тенденцией.
2) Величина собственных и долгосрочных заемных (СД) источников формирования запасов и затрат определяется как сумма СОС и долгосрочных пассивов
3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ) определяется как сумма СД и краткосрочных заемных средств.
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования.
1) Излишек или недостаток СОС
DСОС=СОС-З
2)Излишек или недостаток СД
DСД = СД-З
3)Излишек или недостаток ОИ
DОИ= ОИ-З
С помощью этих показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S
S = (DСОС, DСД, DОИ)
Если излишек, то показателю присваивается 1, недостаток – 0.
В зависимости от излишка и недостатка источника формирования запасов можно выделить 4 типа финансовой устойчивости.
S = (1,1,1) – абсолютная устойчивость, при которой все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Ситуация идеальная.
S = (0,1,1) – нормальная устойчивость, при которой предприятию гарантирована платежеспособность за счет заемных источников.
S = (0,0,1) – неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушена платежеспособность, восстановление которой возможно за счет пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости.
S = (0,0,0) – кризисное финансовое состояние, при котором предприятие является неплатежеспособным, находится на грани банкротства, так как запасы не обеспечены источниками финансирования.
Результаты анализа ликвидности фирмы представляют интерес для коммерческих кредиторов. Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определятся как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
В зависимости от степени ликвидности , то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы
А1 – наиболее ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
А2 – быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы.
А3 – медленнореализуемые активы – запасы и затраты, за исключением Расходов будущих периодов.
А4 – труднореализуемые активы – внеоборотные активы.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, ссуды не погашенные в срок)
П2 – краткосрочные пассивы
П3 – долгосрочные пассивы
П4 – постоянные пассивы (раздел «Капитал и резервы», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих платежей»)
Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства, фирма может быть ликвидной в большей или меньшей степени.
Платежеспособности предприятия определяется ликвидностью баланса, то есть
А1³П1; А2 ³П2; А3³П3; А4<П4.
Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет за собой выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву.
На современном этапе развития российской экономики выявление неблагоприятных тенденций развития предприятия, предсказание банкротства приобретают первостепенное значение. Известны два основных подхода к прогнозированию банкротства. Первый базируется на финансовых данных и включает оперирование некоторыми коэффициентами: приобретающим все большую известность Z-коэффициентом Альтмана (США), коэффициентом Таффлера (Великобритания), и другими, а также умение «читать баланс». Второй исходит из данных по обанкротившимся компаниям и сравнивает их с соответствующими данными исследуемой компании. Кризис управления характеризует показатель Аргенти (А-счет).