Анализ динамики состава и структуры источников формирования активов баланса

В условиях рыночных отношений исключительно велика роль анализа финансового положения предприятия. Финансовое положение представляет собой отражение финансовой устойчивости предприятия на определенный момент и обеспеченности его финансовыми ресурсами для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности и своевременного погашения долговременных обязательств.

Финансовое положение определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические выгоды самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Анализ финансового состояния предприятия на этапе анализа финансовых отчетов начинается с «чтения» бухгалтерского баланса, при этом выявляются важнейшие характеристики:

- общая стоимость имущества предприятия;

- стоимость иммобилизованных и мобильных средств;

- величина собственных и заемных средств предприятия и др. [13]

Каждого из пользователей, вне зависимости от того, носит ли его интерес прямой или косвенный характер, интересует информация об имуществе предприятия, составе и структуре этого имущества. Необходимо отметить, что чаще всего пользователя интересует не структура актива и пассива, а сведения, получаемые путем анализа этой структуры, разного рода способами для нахождения ответов на очень широкий круг вопросов.

Проведение горизонтального анализа баланса позволяет сопоставить между собой величины конкретных его статей в абсолютном и относительном выражении за рассматриваемый период и определить их изменение за этот период.

Вертикальный анализ устанавливает структуру баланса и выявляет динамику ее изменения за анализируемый период.

Сопоставляя отдельные виды активов с соответствующими видами пассивов, определяют ликвидность баланса предприятия.

Таким образом, анализ финансовой отчетности является, по сути, анализом финансового состояния предприятия, позволяющим судить о его финансовой устойчивости и характере использования финансовых ресурсов.

Основными признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (быстрота обратимости в де­нежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на краткосрочные (текущие) активы (I раз­дел актива баланса), и долгосрочные активы (II раздел актива баланса).

Средства предприятия могут использоваться в его внутреннем обороте и за его пределами (дебиторская задолженность, приоб­ретение ценных бумаг, акций, облигаций других предприятий). Размещение средств предприятия имеет очень большое зна­чение в финансовой деятельности и повышении ее эффективно­сти.

Анализ динамики состава и структуры активов баланса дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов. Прирост (уменьшение) актива свидетельствует о расширении (сужении) деятельности предприятия.

При анализе активов, являющихся важнейшим элементом финансовой отчетности, изучается их наличие, состав, структура и происшедшие в них изменения. Анализ структуры активов в целом и его отдельных группировок по­зволяет судить о рациональном их размещении.

Увеличение активов положительно характеризует работу предприятия. Однако, анализируя причины увеличения стоимости имущества предпри­ятия, необходимо учитывать влияние инфляции, высокий уровень которой при­водит к значительным отклонениям номинальных данных балансового отчета от реальных. Для анализа состава и размещения активов по данным баланса ООО «Глобус» рассмотрим следующую аналитическую таблицу 6.

Таблица 6. Состав и размещение активов баланса ООО «Глобус» по состоянию на начало и конец 2015 года.

Показатели	На начало года	На конец года	Изменения за год (+, -)	Изменение структуры в пунктах (гр.5-гр.3)
сумма, тыс. руб.	удель-ный вес, %	сумма, тыс. руб.	удель-ный вес, %	в тыс. руб. (гр.4–гр.2)	в % (гр.6: гр.2 100)
А
Стоимость активов, всего в том числе:						+32	х
Краткосрочные активы из них:		57,72		47,13		+7,8	-10,59
- денежные средства и их эквиваленты; - краткосрочная дебиторская задолженность; - запасы; - текущие налоговые активы; - прочие краткосрочные активы.		12,28     1,32   2,53     1,59		8,14     29,36 1,2   5,25     3,18	-512     -417	-12,49     -3,12 +19,46   +174,73     +164,52	-4,14     -10,64 -0,12   +2,72     +1,59
2. Долгосрочные активы из них: - долгосрочные финансовые инвестиции; - основные средства; - нематериальные активы; - отложенные налоговые активы.		42,28   0,01 41,31   0,47   0,49		52,87   0,01 52,09   0,4   0,37		+65   +25 +66,52   +12,66	+10,59   +10,78   -0,07   -0,12

Вслед за этим показателем важно определить долю текущих активов валюте баланса: повышение коэффициента мобильности активов предприятия, определяемого отношением стоимости текущих активов к стоимости все­го имущества предприятия. Он характеризует долю средств для погашения долгов. Чем выше значение коэффициента, тем больше у предприятия возможно­стей обеспечить бесперебойную работу, рассчитываться с кредиторами. С фи­нансовой точки зрения рост его является положительным сдвигом в структуре – имущество становится более мобильным, что свидетельствует об ускорении его оборачиваемости, о росте эффективности его использования.

Из данных таблицы видно, что валюта баланса, отражающая реальную стоимость активов, увеличилась за отчетный год на 10697 тыс.руб., или на 32 %. Это положительно характеризует работу предприятия, поскольку свиде­тельствует о его дальнейшем развитии. Однако при анализе активов необходимо выяснить, как они размещены и на что больше внимания уделялось в отчет­ном году, каково состояние основных средств предприятия, какова мобильность имущества. Данные таблицы показывают, что распределение средств между текущими и долгосроч­ными активами на конец года было в пользу последних. Если доля долгосрочных активов на начало года была меньше на 15,44 пункта (42,28 – 57,72), то на конец года она превысила долю текущих активов на 5,74 пункта (52,87 – 47,13) и составила 52,87%. Прирост долгосрочных активов опережал прирост текущих активов в 8 раз (65:7,8).

В ООО «Глобус» уровень этого коэффициента на начало года составлял 0,58 (19274:33390), а на конец года – 0,47 (20776:44087), то есть снизился на 0,11.

Следующим обособленным показателем, характеризующим эффективность размещения активов предприятия, является коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств. Он определяется как частное от деления стоимости текущих активов на стоимость долгосрочных активов Оптимальная и критическая величина этого соотношения обусловлена отраслевыми особенностями предприятий. На промышленных предприятиях уровень данного показателя должен быть не ниже 0,5. [14]

Уровень его на анализируемом предприятии составил на начало года 1,37 (19274:14116), а на конец года – 0,89 (20776:23311). Снижение уровня этого коэффициента произошло в результате превышения темпов роста иммобилизованных средств над темпами роста мобильных средств. За отчетный год первые возросли в 1,7 раза (23311:14116), а вторые – лишь на 7,8% (20776:19274x100).

Далее необходимо проанализировать состав и структуру текущих активов, составив следующую аналитическую таблицу 7.

Приведенные данные свидетельствуют о том, что активы предприятия в целом имеют благоприятную динамику. Изучение же их в разрезе отдельных элементов позволяет сделать следующие выводы. Наиболее мобильные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые инвестиции уменьшились за год на 1502 тыс.руб., или на 12,49 %. Коэффициент мобильности оборотных средств (текущих активов) , опре­деляемый отношением наиболее мобильной их части (денежных средств и краткосрочных финансовых инвестиций) к стоимости текущих активов, сокра­тился в 1,23 раза. Этот коэффициент показывает долю абсолютно готовых к платежу средств в общей сумме средств, направляемых на погашение текущих обязательств.

Таблица 7. Состав и структура краткосрочных активов ООО «Глобус» по состоянию на начало и конец 2015 года

Показатели	На начало года	На конец года	Прирост (+), снижение (-), %
сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %
Краткосрочные активы, из них:					+7,8
- денежные средства и краткосрочные финансовые инвестиции;		21,27		17,27	-12,49
- краткосрочная дебиторская задолженность;		69,31		62,29	-3,12
- запасы;		2,29		2,54	+19,46
- текущие налоговые активы;		4,37		11,15	+174,73
- прочие краткосрочные активы.		2,75		6,75	+164,52

Продолжение таблицы 7

Можно было бы сказать, что уменьшение суммы наиболее мобильных средств и снижение коэффициента мобильности оборотных средств (те­кущих активов) характеризует ухудшение платежеспособности предприятия. Но надо учесть, что в условиях рынка низкая мобильность оборотных средств не всегда оценивается отрицательно. Наличие небольших остатков средств на расчетном счете или даже их отсутствие еще не означает неплатежеспособно­сти предприятия. Сумма денежных средств должна быть такой, чтобы обеспечить погашение всех первоочередных пла­тежей. [15]

Наличие больших остатков денежных средств на протя­жении длительного времени может быть результатом непра­вильного использования оборотного капитала. В ООО «Глобус» денежные средства, хотя и уменьшились за отчетный период, занимают значительную долю (17,27%) в составе краткосрочных активов. Они должны бы­стро пускаться в оборот с целью получения прибыли путем расширения своего производства или вложения в акции и цен­ные бумаги других предприятий. Запасы предприятия за отчетный год возрос­ли почти на 20% и составили на конец года 528 тыс. руб. Их доля возросла на 0,25 пункта. За отчетный год доля дебиторской задолженности снизилась на 417 тыс. руб., но величина ее все еще остается очень высокой (62,29%).

Следует отметить, что на финансовое положение предприятия влияет не само наличие дебиторской задолженности, а размер, движение и форма, т.е. то, чем вызвана эта задолженность. Возникновение дебиторской задолженности представляет собой объективный процесс в деятельности при системе безналичных расчетов так же, как и появление кредиторской задолженности. Дебиторская задолженность не всегда образуется в результате нарушения порядка расчетов и не всегда ухудшает финансовое положение. Поэтому ее нельзя в полной сумме считать отвлечением собственных средств из оборота, так как часть ее служит объектом банковского кредитования и не влияет на платежеспособность предприятия. После общего ознакомления с составом и структурой дебиторской задолженности необходимо дать оценку ее с точки зрения реальной стоимости. Это связано с тем, что не вся дебиторская задолженность может быть взыскана. Возвратность ее определяется на основе прошлого опыта и текущих условий. Аналитику необхо­димо знать реальность и правильность оформления и определения вероятности возврата дебиторской задолженности.

Далее нужно изучить, какие произошли качественные изменения в иму­щественном положении предприятия. Для этого необходимо исследовать со­стояние важнейшего элемента производственного потенциала предприятия, со­ставляющего его материально-техническую базу, которым являются основные средства. После первоначального признания в качестве актива основные средства учитываются по его себестоимости за вычетом всей накопленной амортизации и всех накопленных убытков от обесценения или от переоцененной стоимости, являющейся его справедливой стоимостью на дату переоценки, за вычетом всей последующей накопленной амортизации и последующих накопленных убытков от обесценения.

Особый интерес представляет изменение удельного веса реальной стоимости основных средств в общей стоимости имущества предпри­ятия, поскольку этот показатель служит ориентиром в определении масштабов его предпринимательской деятельности. Размер коэффициента реальной стои­мости основных средств в общем итоге имущества предприятия должен со­ставлять не менее 50% всей суммы активов баланса .

В ООО «Глобус» доля остаточной стоимости основных средств в валюте баланса на начало года составляла 41,31%, а на конец года – 52,09%. Следовательно, в начале года показатель не соответствовал теоретическому значению на 8,69 пункта, но к концу года ситуация улучшилась, и значение коэффициента увеличилось и составило более 50 %, согласно требуемым нормам.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.

По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на заемный и собственный. От того, насколько оптимально соотношение собственных и заемных средств, во многом зависит финансовое положение предприятия.

В условиях рыночных отношений деятельность предприятия и его развитие осуществляются преимущественно за счет самофинансирования, т.е. собственных средств. Лишь при недостаточности собственных финансовых ресурсов привлекаются заемные средства. В этих условиях особое значение приобре­тает финансовая независимость от внешних заемных источников, хотя обойтись без них сложно, практически невозможно. Привлечение заемных средств способствует временному улучшению фи­нансового состояния при условии, что средства не заморажива­ются на продолжительное время в обороте и своевременно воз­вращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, применению санкций и ухудшению финансо­вого положения.

Следовательно, разумные размеры заемного капитала способны улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные – ухудшить. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, нали­чие, частоту и причину образования просроченной задолженно­сти поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, установить сумму выплаченных санкций за про­срочку платежей.

Таким образом, анализ структуры пассива баланса необходим для оценки рациональности формирования источников финанси­рования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости.

В процессе анализа источников формирования активов устанавливается фактический размер собственного и привлеченного (заемного) капитала, выяв­ляются причины, вызвавшие их изменения за отчетный период, дается им соот­ветствующая оценка. Главное внимание при этом уделяется собственному ка­питалу, поскольку запас источников собственных средств - это запас финансо­вой устойчивости.

Важно установить не только фактический размер капитала, но и определить удельный вес его в обшей сумме пассива баланса. Этот показатель в специальной литературе носит различные названия (коэффициент собственно­сти, коэффициент независимости, коэффициент автономии). По нему определяют, насколько предприятие не зависимо от заемных средств и способно маневрировать собственными средствами.

Коэффициент независимо­сти определяется отношением собственного капитала ко всему авансированно­му капиталу по формуле:

Кн=Ск:Ак , где

Кн – коэффициент независимости;

Ск – собственный капитал;

Ак – авансированный капитал (итог, валюта баланса, т.е. общая сумма, финансирования).

Рост его свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижения риска финансовых затруднений в будущих периодах.

Западные экономисты считают, что коэффициент независимости желательно поддерживать на достаточно высоком уровне. Это дает возможность поддерживать стабильную структуру источников средств. Именно такой струк­туре отдают предпочтение инвесторы и кредиторы, поскольку она повышает гарантированность предприятиям своих обязательств. Чем больше у предприятия собственных средств, тем легче ему обеспечить бесперебойную работу и справиться с условиями рынка. Выполнение приведенного выше ограничения коэффициента независимости на уровне 0,5 - 0,6 важно не только для заимодавцев, но и для самого предприятия. Поэтому необходимо изучить структуру источников средств и оценить ее, что позволяет установить рациональность их размещения [16].

Для изучения структуры источников образования активов финансовой отчетности составим следующую аналитическую таблицу 8.

Таблица 8.Состав и структура авансированного капитала ООО «Глобус» по состоянию на начало и конец 2015 года (тыс. руб.)

Показатели	На начало года	На конец года	Изменения за год (+, -)	Изменение структуры в пунктах (гр.5-гр.3)
сумма, тыс. руб.	удель-ный вес, %	сумма, тыс. руб.	удель-ный вес, %	в тыс. руб. (гр.4–гр.2)	в % (гр.6: гр.2 100)
1. Авансированный капитал, всего в т.ч 1.1. Собственный капитал 1.2.Заемный капитал из них: долгосрочные обязательства	-	94,29   5,71     -	-	96,61   3,39     -	-410     -	32,04   35,28   -21,52     -	х   2,31   -2,31     -
2. Коэффициент независимости (стр.1.1:стр.1)	х	0,94	х	0,97	х	х	+0,03
3. Коэффициент финансирования (стр.1.1:стр.1.2)	х	16,53	х	28,49	х	х	+11,96
4. Коэффициент соотношения привлеченного и собственного капитала (стр.1.2:стр.1.1)	х	0,06	х	0,04	х	х	-0,02
5. Коэффициент инвестирования	х	2,28	х	1,85	х	х	-0,43

Из данных таблицы 7 видно, что источники формирования активов ООО «Глобус» за отчетный год увеличились на 10697 тыс.руб., или на 32%. Этот при­рост в обеспечен за счет роста собственных средств предприятия, которые на конец года составил 42592 тыс.руб., что на 11107 тыс. руб. больше по сравнению с их величиной на начало года. Коэффициент неза­висимости за этот период возрос с 0,94 до 0,97, или на 0,03 пункта. Это значит, что предприятие приобрело почти все свои активы за счет собственных средств. Мы считаем, что руководству можно увеличить свои краткосрочные и долгосрочные займы для расширения своей деятельности и, следовательно, прибыли.

Коэффициент зависимости определяется путем исчисления удельного веса привлеченного капитала во всем авансированном капитале и является показателем, обратным коэффициенту независимости. Его оптимальное значение 0,4 – 0,5. Этот показатель опреде­ляется по формуле:

Кз = Пк:Ак или Кз=1-Кн , где: (1)

Кз – коэффициент зависимости;

Пк – привлеченный капитал;

Ак – авансированный капитал (итог, валюта баланса).

Данный коэффициент характеризует долю долга в общей сумме авансированного капитала. Чем выше эта доля, тем больше зависимость предприятия от внешних ис­точников финансирования, и, наоборот. На нашем предприятии уровень его составил на на­чало года 0,06 (1-0,94), а на конец года 0,04 (1-0,97). Коэффициент независимости на нача­ло и конец года значительно превышает нормальное его значение.

Следующим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент финансирования, представляющий собой отношение собственных средств к привлеченным:

Кф = Ск: Пк, где: (2)

Кф – коэффициент финансирования;

Ск – собственный капитал;

Пк – привлеченный капитал.

Чем выше уровень этого коэффициента, тем для банков и инвесторов на­дежнее финансирование. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финан­сируются за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования < 1 (большая часть иму­щества предприятия сформирована за счет заемных средств), может свидетель­ствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет получение кредита. В ООО «Глобус» данный показатель на начало года составлял 16,53, а на конец – 28,49, т.е. возрос на 11,96.

На западных фирмах широко применяется обратный показатель коэффициента финансирования – коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который определяется отношением привлеченного капитала к собст­венному капиталу:

Кз/с = Пк: Ск, где: (3)

Кз/с – коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

Пк – заемные средства (привлеченный капитал);

Ск – собственные средства (собственный капитал).

Этот коэффициент указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один руб. вложенных в активы собственных средств. На нашем предприятии этот показатель характеризуется следующими данными:

- на начало года 0,06 (1905:31485);

- на конец года 0,04 (1495:42592).

Его значение свидетельствует, что к началу отчетного периода предприятие привлекало на каждый руб. собственных средств, вложенных в активы, 6 копеек заемных средств. В течение отчетного периода заемные средства уменьшились до 4 копеек на каждый руб. собственных вложений. Следова­тельно, предприятие не привлекло заемные средства, хотя это возможно без утраты финансовой устойчивости. В специальной литературе нормальное ограничение для этого по­казателя: Кз/с< 1. [17]

Исходя из соображения, что минимальная финансовая стабильность предпри­ятия достигается в случае, когда обязательства гарантировано покрываются текущими активами, признаком такой стабильности является выполнения усло­вия: коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов больше ко­эффициента отношения заемного капитала к собственному капиталу. На анализируемом предприятии это условие выполнялось.

Одним из важных показателей, характеризующих степень независимости (автономии) предприятия, является коэффициент финансовой устойчивости или, как его еще называют, коэффициент покрытия инвестиций. Он характеризует долю собственных и долгосрочных заемных средств в общем (авансированном) капитале, т.е. определяется по формуле:

Кф.у.= (5)

Где:

Кф.у – коэффициент финансовой устойчивости;

До – долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты и займы);

Ак – авансированный капитал.

Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом автономии.

В западной практике принято считать, что нормальное значение коэффициента равно 0,9, критическим считается его снижение до 0,75.

В ООО «Глобус» данный показатель имел следующие значения:

- на начало года 0,94;

- на коней года 0,97.

Коэффициент финансовой устойчивости равен коэффициенту независимости, так как в ООО «Глобус» не было долгосрочных обязательств, как на начало года, так и на конец.

Для определения рациональности (оптимальности) формирования струк­туры капитала рекомендуется также использовать наряду с приведенными вы­ше показателями и коэффициент инвестирования, исчисляемый отношением капитала к основным средствам. В ООО «Глобус» на начало года он был равен 2,28 (31485:13792), а на конец года 1,85 (42592:22966). Эти данные говорят о том, что капитал предприятия используется не только на приобретение основных средств, но и других активов предприятия, в том числе текущих.

Идеальным вариантом формирования активов является тот, когда капитал покрывает весь основной капитал (внеоборотные активы) и часть оборотного капитала. Предприятие будет жизнеспособным, даже если изымаются все заемные средства. Другая интересная мысль об использовании капитала предприятия - капитал использовать только на приобре­тение основных средств, а оборотные средства (текущие активы) должны фор­мироваться следующим образом: 1/4 - за счет долгосрочных займов, а 3/4 – за счет краткосрочных займов. Предприниматель будет работать лучше, если меньше свой и больше чужой капитал. На этом принципе построены взаимоот­ношения рынка. Имея небольшой капитал, можно получить больше дохода.

Сложившаяся ситуация с коэффициентами, характеризующими соотношения собственного, заемного (привлеченного) и общего (авансированного) капитала с различных позиций, требует изучение структуры собственных и привлеченных средств (обязательств) и ее изменения за отчетный период.

При изучении капитала предприятия особое внимание уделяется изменениям, которые произошли в наличии собственных оборотных средств, т.е. уста­навливается, какая часть капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и находится в форме, позволяющей более или менее сво­бодно маневрировать этими средствами. Чтобы определить величину собственных оборотных средств, необходимо из суммы собственного капитала вы­честь итог II раздела актива баланса (долгосрочные активы).

Величина собственных оборотных средств в ООО «Глобус» на начало года составляла 17369 тыс.руб. (31485-14116), на конец года - 19281 тыс.руб. (42592-23311), т.е. увеличилась на 5165 тыс. руб., или на 11%.

На практике для финансирования капитальных вложений и приобретение основных средств используются долгосрочные кредиты и займы, которые при­равниваются и в связи с этим прибавляются к капиталу. С учетом этого привлеченного источника финансирования определяется величина предыдущего показателя. Этот показатель является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривается как положительная, а уменьшение – отрицательная тенденция.

В компании ООО «Глобус» величина этого показателя равна величине собственных оборотных средств, поскольку долгосрочных кредитов предприятие не привлекало.

При анализе важно определить не только абсолютную величину собственного оборотного капитала Со.к., но и его удельный вес в общей величине собственного капитала. Этот показатель является весьма существенной характеристикой финансовой устойчивости предприятия. Его называют коэффициентом маневренности. Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать эти­ми средствами, и определяется по следующей формуле:

Км = , где (6)

Км - коэффициент маневренности;

Со.к. - собственный оборотный капитал;

Ск - собственный капитал.

Низкое значение коэффициента маневренности означает, что значительная часть собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, т.е. не мо­гут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность.

С финансовой точки зрения повышение и высокий уровень его положи­тельно характеризуют финансовое положение предприятия: собственные сред­ства при этом мобильны, большая часть их вложена не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства. Поэтому рост коэффици­ента маневренности желателен, но в тех пределах, в каких он возможен при конкретной структуре имущества предприятия. Если коэффициент увеличива­ется не за счет уменьшения стоимости основных средств, а благодаря опережающему росту собственных источников по сравнению с увеличением ос­новных средств, тогда повышение коэффициента действительно свидетельству­ет о повышении финансовой устойчивости предприятия.

В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности может быть принят в размере > 0,5, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Рекомендуемый уровень этого показателя означает, что менеджер предприятия и его собственники должны соблюдать паритетный принцип вложения собственных средств в активы мо­бильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса. [18]

В ООО «Глобус» коэффициент маневренности составлял на начало года 0,55 (17369:31485), на конец года 0,45 (19281:42592).

Уровень коэффициента маневренности зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких (т.к в фондоемких значительная часть собст­венных средств является источником покрытия основных производственных фондов). ООО «Глобус» является фондоемким, так как основной его деятельностью является предоставление услуг связи. Это значит, что данного предприятия значение коэффициента маневренности 0,45 является нормальным.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется не только составом источников средств, но и правильностью их вложения в активы финансо­вой отчетности. Поэтому наряду с оценкой структуры собственных средств оп­ределенный интерес представляет структура заемных средств предприятия.

Для проведения анализа необходимо со­поставить отчетные показатели отдельных статей заемных средств с групповы­ми итогами, определить отклонения их от базисных и показать изменения отно­сительных величин.

ООО «Глобус» в отчетном году не привлекало не толь­ко долгосрочных, но и краткосрочных кредитов. Иными словами, привлечен­ный (заемный) капитал состоит из краткосрочной кредиторской задолженности, налоговых обязательств и прочих краткосрочных обязательств. Сумма заемных средств на конец года составила 1495 тыс.руб. против 1905 тыс.руб., т.е. снизилась на 410 тыс.руб.. Далее необходимо провести сравнительный анализ ее с дебиторской задолженностью.

Ориентировочно соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью рекомендуется как 2:1. Если кредиторская задолженность не обеспечена дебиторской, то такое положение можно оценить как неблагоприятное, так как оно может вызвать замедление обращения в деньги некоторой ликвидной части собственных средств. Превышение дебиторской задолженности над кредиторской свидетельствует об иммобилизации капитала в дебиторскую задолженность. В ООО «Глобус» дебиторская задолженность значительно превышает кредиторскую.

Следующей важной задачей является исследование абсолютных показателей, позволяющих классифицировать финансовое положение предприятия по степени его финансовой устойчивости.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов источниками их формирования. Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

1. Наличие собственного оборотного капитала. Он характеризует собственные оборотные средства. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. Показатель Со.к. используется для расчета ряда важных аналитических ко­эффициентов: коэффициента покрытия текущих активов предприятия (норма­тивное значение этого показателя должно быть не менее 0,1), коэффициента покрытия запасов (нормативное значение этого показа­теля – не менее 0.6) и др.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (Сок/д). Этот показатель опреде­ляется путем увеличения предыдущего показателя, т.е. собственного оборотно­го капитала на сумму долгосрочных обязательств по формуле:

Сок/д=Со.к.+До , где (7)

До – долгосрочные обязательства;

3. Общая величина основных источников формирования запасов определяется путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов и займов по формуле:

ОИ = Сок/д+Кк , где (8)

Кк – краткосрочные кредиты и займы.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности, запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала

+ Со.к= Со.к – З , где (9)

З – запасы.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Сок/д):

+ Сок/д= Сок/д – З

3. Излишек (+) или недостаток (-) обшей величины основных источников

формирования запасов (ОИ):

+ ОИ = ОИ – З

Вычисление трех показателей обеспеченности за­пасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовое положение предприятия по степени его устойчивости на следующие четыре ти­па:

1) абсолютная устойчивость финансового положения;

2) нормальная устойчивость финансового положения;

3) неустойчивое финансовое положение;

4) кризисное (критическое) финансовое положение. [19]

Абсолютная устойчивость финансового положения складывается то­гда, когда ситуация характеризуется неравенством:

3 < Со.к.

Как видно из нижеприведенной таблицы 9 в ООО «Глобус» на 2015год наблюдается такая ситуация:

- на начало года 442<17369;

- на конец года 528<19281.

Таблица 9. Обеспеченность запасов нормальными источниками их формирования на ООО «Глобус» по состоянию на 2015 го (тыс. руб.)

№ п/п	Показатели	Символы	На начало года	На конец года	Изменения за год (+, -)
А
1.	Капитал	Ск			+11107
2.	Долгосрочные активы	Да			+9195
3.	Наличие собственного оборотного капитала (стр.1-стр.2)	Со.к.			+1912
4.	Долгосрочные обязательства	До	-	-	-
5.	Наличие собственных и	Сок/д			+1912
	долгосрочных источников формирования запасов (стр.3+стр.4)
6.	Краткосрочные кредиты и займы	Кк	-	-	-
7.	Общая величина	ОИ			+1912
	нормальных (основных) источников формирования запасов (стр.5+стр.6)
8.	Запасы	З			+86
9.	Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала (стр.3-стр.8)	+Со.к.	+16927	+18753	+1826
10.	Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (стр.5-стр.8)	+Сок/д	+16927	+18753	+1826
11.	Излишек (+) или недостаток (-) общей величины нормальных источников формирования запасов (стр.7-стр.8)	+ОИ	+16927	+18753	+1826

Продолжение таблицы 9.

Данное сопоставление говорит о том, что запасы покрываются собственным оборотным капиталом, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать в