Платёжеспособность и ликвидность

Платежеспособность и ликвидность являются основными характеристиками финансового состояния организации. Следует разграничивать платежеспособность предприятия, т.е. ожидаемую способность в конечном итоге погасить задолженность, и ликвидность предприятия, т.е. достаточность имеющихся денежных и других средств для оплаты долгов в текущий момент. Однако на практике понятия платежеспособности и ликвидности как правило, выступают в качестве синонимов.

Важным показателем, характеризующим платежеспособность и ликвидность предприятия, является собственный оборотный капитал, который определяется как разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Предприятие имеет собственный оборотный капитал до тех пор, пока оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. Этот показатель также называют чистыми текущими активами.

В большинстве случаев основной причиной изменения величины собственного оборотного капитала является полученная организацией прибыль (или убыток).

Рост собственного оборотного капитала, вызванный опережением увеличения оборотных активов по сравнению с краткосрочными обязательствами, обычно сопровождается оттоком денежных средств. Уменьшение же собственного оборотного капитала, наблюдаемое, если рост оборотных активов отстает от увеличения краткосрочных обязательств, как правило, обусловливается получением кредитов и займов.

Собственный оборотный капитал должен без затруднений трансформироваться в денежные средства. Если же в оборотных активах велик удельный вес труднореализуемых их видов, это может снижать платежеспособность предприятия.

Критерии неплатёжеспособности (банкротства) предприятия:

· неудовлетворительная структура оборотных активов; тенденция к росту доли труднореализуемых активов (материально-производственных запасов, имеющих медленную оборачиваемость, сомнительной дебиторской задолженности) может привести к неплатежеспособности организации;

· замедление оборачиваемости оборотных средств по причине накопления чрезмерных запасов и наличия просроченной задолженности покупателей и заказчиков;

· преобладание в обязательствах предприятия дорогостоящих кредитов и займов;

· наличие просроченной кредиторской задолженности и рост ее удельного веса в составе обязательств организации;

· значительные суммы дебиторской задолженности, списываемые на убытки;

· тенденция преимущественного увеличения самых срочных обязательств по отношению к росту наиболее ликвидных активов;

· уменьшение коэффициентов ликвидности;

· формирование внеоборотных активов за счет краткосрочных источников средств, и др.

При анализе необходимо своевременно выявлять и устранять названные негативные тенденции в деятельности предприятия.

Необходимо иметь в виду, что текущую платежеспособность предприятия можно выявить по данным баланса только один раз в месяц или квартал. Однако предприятие осуществляет расчеты с кредиторами ежедневно. Поэтому для оперативного анализа текущей платежеспособности, для ежедневного контроля за поступлением средств от реализации продукции (работ, услуг), от погашения другой дебиторской задолженности и за другими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками и другими кредиторами необходимо составлять платежный календарь, в котором, с одной стороны, показываются имеющиеся в наличии денежные средства, ожидаемые поступления денежных средств, то есть дебиторская задолженность и с другой стороны отражаются платежные обязательства на этот же период.

Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о приобретенных средствах производства, документов о расчетах по заработной плате, на выдачу авансов работникам, выписок из банковских счетов и др.

Для оценки же перспектив платежеспособности предприятия рассчитываются показатели ликвидности.

Понятие «ликвидность» имеет широкий смысл.

Ликвидные ценные бумаги — это те, которые можно продать в любой момент по иене на уровне рыночной.

Ликвидный баланс — это такой, который имеет соответствующую структуру активов и пассивов.

Ликвидность активов определяется степенью быстроты их превращения в деньги.

1. Ликвидность предприятия - это его платежеспособность, т.е. способность полностью и своевременно рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам.

ликвидность = тек. ак./тек. об-ва = обор. ак./краткоср. об-ва = А₂/П₅

А₂- текущие активы;

П₅ -текущие обязательства

Коэффициент текущей ликвидности – показывает платежные возможности предприятия,

Кт.л. = А₂/ЗиК + КЗ) (min= 2)

А₂- текущие активы;

ЗиК– займы и кредиты (П₅)

КЗ – кредиторская задолженность.

Применение этого коэф-та связано со сравнением его нормативного и фактического значения с учетом отраслевых особенностей предприятия.

Коэффициент ликвидности (Кл) - показывает платежеспособность предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Кл = А_2немат/П₅ (min: 0,8-1), где

А_2немат – дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства.

П₅ - раздел V пассива баланса ««Краткосрочные обязательства».

Коэф-т абсолютной ликвидности – показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Ка.л. = НЛА /П₅ min: 0,2-0,25

НЛА – наиболее ликвидные активы (денежные ср-ва и краткосрочные фин. вложения), это тот минимум, с помощью которого должны быть покрыты наиболее срочные обязательства, т.е. кредиторская задолженность и кредиты, непогашенные в срок.

2. Показатели оборачиваемости(отражают эффективность использования оборотных средств).

Эффективность использования оборотных средств характери­зуется системой экономических показателей, одним из которых является соотношение размещения их в сфере производства и сфере обращения. Чем больше оборотных средств обслуживает сферу производства, а внутри последней — цикл производства (разумеется, при отсутствии сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей), тем более рационально они использу­ются.

Важнейшим показателем интенсивности использования оборот­ных средств является скорость их оборачиваемости.

Оборачиваемость оборотных средств — это длительность одного полного кругооборота средств, начиная с первой и кончая третьей фазой.

Скорость оборачиваемости оборотных средств исчисляется с помощью трех взаимосвязанных показателей:

• длительности одного оборота, дней;

• количества оборотов за год (полугодие, квартал);

• величины оборотных средств, приходящихся на единицу ре­ализованной продукции.

Оборачиваемость оборотных средств может рассчитываться по плану и фактически. Плановая оборачиваемость может быть рассчи­тана только по нормируемым оборотным средствам, фактическая — по всем оборотным средствам, включая ненормируемые.

1. Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборо­тов, совершаемых оборотными средствами за год (полугодие, квар­тал), и определяется по формуле:

Коб_А2 = В/ А2ср = Д/ ДОО А2 ,

Где

А2ср - средняя величина оборотных активов за период.

В – выручка от реализации продукции

Данный коэффициент активно используется в планировании потребности предприятия в собственных оборотных средствах. Если известна планируемая на очередной период выручка от продаж и планируемый коэффициент оборачиваемости запасов, легко определить потребность в собственных оборотных средствах:

ЧОК = В/К_{об. зап.}

где

ЧОК— чистый оборотный капитал;

К_{об. зап.} -коэффициент оборачиваемости запасов.

2. Длительность одного оборота в днях определяется по формуле:

ДОО_А2 = А2ср.*Д / В

Д - кол-во дней в периоде (365);

В - размер выручки от реализации

В том случае, если известна длительность одного оборота, коэффициент оборачиваемости можно рассчитать следующим образом:

Коб = Д/ДОО

На базе коэффициента оборачиваемости средств может быть рассчитан обратный этому показателю коэффициент загрузки оборотных

3. Коэффициент загрузки оборотных средств — показатель, об­ратный коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует вели­чину оборотных средств, приходящихся на единицу (1 руб., 1 тыс. руб., 1 млн. руб.) реализованной продукции. Исчисляется по фор­муле:

Кзаг. = А2ср /В = 1/Коб

где, К — коэффициент загрузки оборотных средств.

Этот показатель свидетельствует о эффективном или, наоборот, неэффективном использовании оборотных средств лишь в сопоставлении за ряд лет и исходя из динамики коэффи­циента.

Показатели оборотных средств:

1. отражают эффективность использования оборотных средств;

2. используются при планировании (например, на основе коэффициента оборачиваемости определяется потребность в оборотных средствах за отчетный год и планируемой на следующий год выручки от продаж);

3. являются основой для расчета, планирования и управления циклами различной деятельности предприятия.

Оборачиваемость оборотных средств может быть определена как общая, так и частная.

Общая оборачиваемость характеризует интенсивность исполь­зования оборотных средств в целом по всем фазам кругооборота, не отражая особенностей кругооборота отдельных элементов или групп оборотных средств. В показателе общей оборачиваемости как бы нивелируется процесс улучшения или замедления обора­чиваемости средств в отдельных фазах. Ускорение оборачиваемости средств на одной стадии может быть сведено до минимума замедлением оборачиваемости на другой стадии, и наоборот.

Частная оборачиваемость отражает степень использования оборотных средств в каждой фазе кругооборота, в каждой груп­пе, а также по отдельным элементам оборотных средств.

В результате ускорения оборачиваемости определенная сумма оборотных средств высвобождается. Высвобождение может быть абсолютным и относительным.

Абсолютное высвобождение оборотных средствпроисходит, если фактичес­кие остатки оборотных средств меньше норматива или остатков оборотных средств за предшествующий (базовый) период при со­хранении или увеличении объема реализации за этот период.

Относительное высвобождение оборотных средств происхо­дит в тех случаях, когда оборачиваемость оборотных средств ус­коряется с ростом объема производства на предприятии. Высво­божденные при этом средства не могут быть изъяты из оборота, поскольку они находятся в запасах товарно-материальных ценно­стей, обеспечивающих рост производства.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств и высвобожде­ние их в результате этого в любой форме позволяет предприятию направить средства на развитие предпринимательской деятельно­сти, не привлекая дополнительных финансовых ресурсов.

Оборотные средства, высвобождаемые из оборота (или дополнительно вовлекаемые в оборот), могут определяться следующим образом:

ОС_высв. = ОС_ср./Д * (ДООо – ДОО₁)

ОС_высв.- оборотные средства высвобождаемые из оборота (дополнительно вовлекаемые в оборот);

Д — количество дней в периоде;

ДООо - длительность одного оборота оборотных средств в предыдущем периоде;

ДОО₁ - длительность одного оборота оборотных средств в отчетном периоде.