Управление основным капиталом

Основные средства — это значимая часть имущества предприятия. Основные средства в денежной оценке выступают как основные фон­ды. Основные фонды многократно участвуют в процессе производства, сохраняя свою натурально-вещественную форму, а свою стоимость пе­реносят постепенно частями на производимую продукцию.

К ним относятся средства труда стоимостью более 10 000 руб. и сро­ком службы более одного года. Это здания, сооружения, рабочие и си­ловые машины, станки, оборудование, транспортные средства, вычис­лительная техника, производственный и хозяйственный инвентарь, земельные участки и прочие основные средства.

Со вступлением в действие гл. 25 Налогового кодекса РФ с 1 янва­ря 2002 г. существенные изменения произошли в классификации ос­новных фондов. В настоящее время организация вправе самостоятель­но определять срок полезного использования того или иного основного средства.

Все основные средства объединяются в 10 групп в зависимости от срока полезного использования.

Основные фонды подразделяются на активные и пассивные по сте­пени воздействия на предмет труда.

Различают также технологическую структуру, которая характери­зуется удельным весом различных видов основных фондов внутри от­дельных групп. Возрастная структура характеризует их распределение по срокам полезного использования.

Важнейший показатель формирования основных фондов предпри­ятия — доля активной части их в общей стоимости. Это напрямую свя­зано с производственной мощностью предприятия, объемом выпуска продукции, выручкой от реализации и др.

Основные фонды выступают в двоякой форме: натуральной и сто­имостной.

В натуральной (вещественной) форме:

1) учитывается их технический состав (станки, оборудование, ма­шины, транспортные средства);

2) определяется объем производственных мощностей;

3) составляется баланс оборудования.

Денежная (стоимостная) форма используется в бухгалтерском уче­те, в планировании, отчетности. Прежде всего стоимостная оценка не­обходима для расчета величины и структуры основных фондов, эф­фективности капитальных вложений, для расчета амортизационного фонда, рентабельности, налога на имущество.

Кругооборот основных средств связан:

- с использованием имеющихся основных средств в процессе про­изводства;

- износом основных средств и переносом их стоимости на изго­товление продукции (накопление амортизационного фонда);

- восстановлением основных средств, модернизацией, ремон­тами.

Восстановление может происходить путем:

- приобретения новых видов средств труда;

- аренды, лизинга;

- усовершенствования, модернизации и капитального ремонта.

Различают три метода оценки основных фондов:

1) по первоначальной (балансовой) стоимости;

2) восстановлению стоимости;

3) остаточной стоимости.

Учет по первоначальной стоимости включает цену их приобрете­ния или изготовления, расходы по доставке, монтажу (установок):

(1.3.1),

где:

К _пер – первоначальная стоимость основных фондов;

К _цена – цена приобретения основных фондов;

К _{тр.тариф} – расходы по доставке основных фондов;

К _мон – расходы по монтажу.

Однако у этого вида оценки есть существенные недостатки:

1) однородные основные фонды, произведенные, приобретенные в разное время, числящие на балансах предприятий в различных ценах;

2) первоначальная или балансовая стоимость со времени эксплуа­тации не отвечает (не отражает) действительную стоимость с учетом износа, ремонта, модернизации.

Восстановительная стоимость основных средств представляет со­бой сумму затрат, которые должна была бы осуществить организация, если она полностью их заменила бы на аналогичные новые объекты по рыночным ценам, тарифам, существующим на дату переоценки, включая затраты на приобретение, доставку и установку.

Если расписать формулу, то она совпадет с первоначальной сто­имостью, но в ценах, действующих на дату переоценки или приобре­тения:

	Квос =К цена + К тр.тариф + К мон

(1.3.2),

где:

К_вос – восстановительная стоимость основных средств;

При проведении переоценки в перечне документов указываются:

1) точное название переоцениваемого объекта;

2) дата изготовления или приобретения;

3) первоначальная стоимость, текущая, восстановленная;

4) остаточная стоимость основных фондов;

5) основание для переоценки.

Наиболее точно при переоценке принят метод прямой оценки — это метод, в основе которого находятся данные о ценах на аналогичную продукцию, све­дения о ценах и расценках, опубликованных в СМИ, экспертные за­ключения.

Остаточная стоимость основных фондовпредставляет собой разницу между первоначальной стоимостью и суммой начисленного износа. В конечном счете остаточная стоимость придется на ту часть стоимо­сти, которая еще не перенесена на выпускаемую

Остаточная стоимость позволяет оценить старение или износ ос­новных видов основных средств и строить на этом политику их обнов­ления.

Кроме того, при использовании новых правил расчета амортиза­ции остаточная стоимость является основной для использования не­линейных (ускоренных) методов амортизации.

В практических расчетах на предприятиях чаще всего используют среднегодовую балансовую стоимость.

Важнейшей характеристикой основных средств служат различные показатели и коэффициенты, которые дают представление о рацио­нальном их использовании.

Для предприятия важно не только абсолютное возрастание стоимо­сти оборудования в составе основных фондов, но и опережающий рост его производительности по сравнению со стоимостью. Производствен­ные факторы, влияющие на уровень и эффективность использования основных фондов, по характеру воздействия можно разделить на ин­тенсивные и экстенсивные.

Все показатели можно разделить на обобщающие и показатели по использованию активной части основных фондов.

К обобщающим относятся коэффициенты фондоотдачи, фондоем­кости и фондовооруженности.

Наиболее широко используемый коэффициент фондоотдачи — К_ф.о.

(1.3.3),

где:

К_ф.о. — показатель фондоотдачи;

V_{произв.прод} — объем произведенной про­дукции;

S_{среднегод.—} среднегодовая стоимость основных фондов.

Этот показатель показывает, сколько рублей стоимости произве­денной продукции приходится на 1 руб. основных фондов.

Коэффициент фондоёмкости К_ф.ё. рассчитывается:

(1.3.4)

Как видно, показатель фондоёмкости является обратной величиной К_ф.о. и определяет уровень фондоёмкости производимой продукции.

Показатель фондовооруженности рассчитывается так:

(1.3.5),

где:

К_ф.в. — коэффициент фондовооруженности;

S_{среднегод} — среднегодо­вая стоимость основных фондов;

С_раб. — численность работающих на пред­приятии.

Особое внимание при расчете показателей следует привлечь к оцен­ке использования активной части основных производственных фон­дов. К ним относятся коэффициенты экстенсивной и интенсивной за­грузки, стоимости, использования производственных площадей и др.

Коэффициент экстенсивной загрузки:

(1.3.6),

где:

К_эк. — коэффициент экстенсивной загрузки;

Т_факт. — время фактического ис­пользования оборудования (за смену, сутки, квартал, год);

Т_эф. — эффективный годовой фонд времени работы оборудования.

Коэффициент интенсивной загрузки:

(1.3.7),

где:

К_ин.— коэффициент интенсивной загрузки;

V_факт.— фактический объем вы­пуска продукции в единицу времени;

V_норм. — рассчитанная норма объема выпус­ка продукции за этот же период времени.

Сформированный на первоначальном этапе деятельности предпри­ятия основной капитал требует постоянного управления. В современ­ных условиях основу внеоборотных активов составляют основные сред­ства и нематериальные активы. Часть этих функций берет на себя финансовый менеджмент. Несмотря на многообразие состава внеобо­ротных активов по различным группам, видам и разновидностям, цель финансового менеджмента в этой области относительно проста: обес­печить условия своевременного обновления и повышения эффектив­ности использования. Характер обновления внеоборотных активов связан с движением их стоимости. Внеоборотные активы осуществля­ют постоянный кругооборот, но в замедленном темпе. Его можно пред­ставить в виде трех стадий.

Первоначальная стоимость внеобо­ротных активов

Стоимость износа внеобо­ротных активов

Накопленная сумма амортизации, инвес­тируемая во внеобо­ротные активы

В финансовом менеджменте определение размеров потребности в приросте внеоборотных активов осуществляется в стоимостных пока­зателях.

Основные цели воспроизводства — обеспечение предприятия не­обходимыми внеоборотными активами в количественном и качествен­ном составе, а также поддержание их в рабочем состоянии.

Потребности в приросте внеоборотных активов могут быть удов­летворены следующими способами:

а) путем приобретения новых видов внеоборотных активов в соб­ственность предприятия (сюда же относится и строительство собствен­ных основных фондов;

б) путем модернизации и капитального ремонта;

в) путем аренды на определенный срок (лизинга).

Выбор этих форм в финансовом менеджменте очень важен, так как он определяет различные объемы инвестиционных программ. Основной по­казатель при выборе той или иной программы — рентабельность. Если растут рентабельность, фондоотдача внеоборотных фондов, следователь­но, был сделан правильный выбор вложения средств предприятия.

В системе теоретических основ финансового менеджмента важную роль играет понятие стоимости капитала.

Сущность концепции стоимости капитала состоит в том, что он как фактор производства и инвестиционный ресурс должен иметь опре­деленную стоимость. Важнейшей характеристикой стоимости капи­тала выступает ее уровень. Этот показатель очень важен для отдель­ных субъектов хозяйствования:

- инвесторов и кредиторов — уровень стоимости капитала харак­теризует требуемую ими норму доходности на представляемый в пользование капитал;

- субъектов хозяйствования, формирующих капитал с целью про­изводственного или инвестиционного его использования, — уро­вень его стоимости характеризует удельные затраты по привле­чению и обслуживанию используемых финансовых средств, т.е. цену, которую они платят за использование капитала.

Уровень стоимости капитала существенно различается по от­дельным его элементам. Под элементом (компонентом) капитала в процессе оценки его стоимости понимается разновидность его по ис­точникам формирования. Это капитал, привлекаемый путем реинвес­тирования прибыли, эмиссии привилегированных акций, получения банковского кредита, финансового лизинга и т.д. Уровень стоимости каждого элемента капитала существенно колеблется во времени под влиянием различных факторов. Определение стоимости капитала воз­можно на основе ориентированных рыночных оценок активов. Одна­ко практика такой оценки в российских условиях и даже в экономи­чески развитых странах может значительно отличаться от балансовой стоимости. По предприятию в целом оценка уровня его стоимости чаще всего определяется как средневзвешенная стоимость капитала или как среднеарифметическая величина стоимости отдельных элементов ка­питала. В качестве «весов» каждого элемента выступает его удельный вес в общей сумме сформированного капитала. Оценка этих показате­лей, связанных с привлечением капитала из альтернативных источни­ков, составляет основу оптимальных схем финансирования нового биз­неса и расширения действующего.

Есть еще одно уточнение в процедуре расчета целевой стоимости капитала, основанное на ценах, отражающихся в текущей структуре капитала, — это предельная стоимость капитала. Предельная стоимость капитала также основывается на целевых пропорциях структуры ка­питала, но величина ее исчисляется на базе цен текущего рынка. От­сюда стоимость существующей структуры капитала — это цены, упла­ченные за капитал в прошлом. Предельная стоимость капитала рассчитывается на основе цен, которые компания должна будет заплатить для воспроизводства этой целевой структуры при нынешних условиях.