Тема 8. Эмиссия ценных бумаг

Классификационная характеристика финансовых инструментов подразделяет ценные бумаги на эмиссионные и неэмиссионные.

Эмиссионная ценная бумага характеризуется определенным набором признаков, которые следует уяснить при изучении.

При этом необходимо знать, что законодательство к эмиссионным бумагам относит в основном акции. Эмиссионные бумаги всегда размещаются в установленном законодательством порядке.

Правовое регулирование эмиссии ценных бумаг осуществляется федеральными законами «Об акционерных обществах», «О рынке ценных бумаг», Стандартами эмиссии акций, размещаемых при учреждении акционерных обществ, и их проспектов эмиссии (утв. Постановлением ФКЦБ от 3 июля 2002 г. № 25/пс) и т.п.

Важно учесть, что спорным вопросом является различие понятий «эмиссия» и «выпуск и размещение ценных бумаг». С учетом существующих точек зрения следует их разграничить и установить содержание каждого понятия. При этом необходимо помнить, что в ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» эмиссия определяется как последовательность действий эмитента по размещению ценных бумаг и состоит из нескольких этапов. В связи с этим необходимо подробно определить понятие эмиссии, а также изучить ее последовательность.

Кроме того, следует проанализировать отдельные особенности эмиссии некоторых видов ценных бумаг и определить отличия от общеустановленного порядка эмиссии.

Тема 9. Юридическая характеристика основных видов деятельности на рынке ценных бумаг

Деятельность на рынке ценных бумаг является одним из видов профессиональной деятельности. В связи с этим указанная деятельность осуществляется особыми субъектами – профессиональ­ными участниками рынка ценных бумаг.

При изучении вопросов темы следует обратиться к Федеральному закону «О рынке ценных бумаг», в котором определены основные виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и ее субъекты.

В частности, необходимо знать, что законом установлено семь видов деятельности: брокерская, дилерская, по управлению ценными бумагами, по определению взаимных обязательств (клиринг), по ведению реестров ценных бумаг, по организации торговли. Важно подробно изучить каждый вид деятельности, а также правовой статус субъектов.

Кроме того, следует учесть, что некоторые юридические лица, например коммерческие банки, являются наиболее активными участниками деятельности на рынке ценных бумаг. Поэтому при изучении вопросов следует проанализировать обусловленность наличия соответствующих субъектов на фондовых рынках.

Тема 10. Деятельность фондовой биржи

Фондовая биржа выступает организатором биржевых торгов на рынке с ценными бумагами. До недавнего времени оборот ценных бумаг осуществлялся в форме внебиржевых сделок. Создание специального органа, являющегося инфрастуктурой рынка ценных бумаг, обусловлено необходимостью упорядочения отношений субъектов рынка.

В связи с этим необходимо рассмотреть главу 3 Федерального закона «О рынке ценных бумаг». При изучении вопросов темы особое внимание следует обратить на статус, организационную структуру и функции фондовой биржи. Следует знать, что структурными подразделениями биржи являются котировальная (котировочная) комиссии, расчетная палата, регистрационная комиссия, информационно-аналитическая служба, отдел внешних связей, отдел консалтинга, отдел технического обеспечения, административно-хозяйственный отдел, арбитражная комиссия, комитет по правилам биржевых торгов.

Кроме того, важно установить основания для классификации фондовых бирж, что определяет их различный статус и направления деятельности. Биржи классифицируются в зависимости от вида и номенклатуры биржевых товаров, принципа организации, правового положения, отраслевой и территориальной специализации и т.д. Например, фондовые биржи могут быть универсальными или специализированными. Специализированные биржи в структуре торгового оборота предусматривают один вид ценных бумаг, универсальные – различные виды.

Помимо этого, также необходимо определить основные условия деятельности на фондовой бирже.