Баланс текущих доходов и затрат на производство и реализацию изделий

Баланс текущих доходов и затрат показывает как будет формироваться и изменяться прибыль предприятия во временном разрезе реализации проекта.

Таблица 20

Баланс текущих доходов и затрат

Основные показатели, руб.	2014 г. поквартально и за год
				год
1. Выручка от продажи изделий "Ступица переднего колеса автомобиля ВАЗ 2108"
2. Постоянные производственные издержки на производство и реализацию изделий без учета амортизационных отчислений
3. Переменные производственные издержки на производство и реализацию изделий
4. Амортизационные отчисления
5. Суммарные текущие расходы
6. Налоги и отчисления
7. Балансовая прибыль
8. Налог на прибыль
9. Чистая прибыль
10. Платежи по кредитам
11. Денежный поток "Cach flow"

1. Выручка от продажи изделий "Ступица переднего колеса автомобиля ВАЗ 2108".

В = Ц · N_г

- 1 год реализации проекта (2014 г.) В = 342,5 · 95000 = 32537500 руб.;

- 2 год реализации проекта (2015 г.) В = 369,9 · 95000 = 35140500 руб.;

- 3 год реализации проекта (2016 г.) В = 406,89 · 95000 = 38654550 руб.

2. Постоянные производственные издержки на производство и реализацию изделий без учета амортизационных отчислений.

За неимением точных данных в учебных целях условно примем постоянные издержки 4000000 руб. – годовая зарплата тех топ-менеджеров и специалистов завода, которые работают даже тогда, когда завод остановится.

3. Переменные производственные издержки на производство и реализацию изделий.

Переменные производственные издержки зависят от объемов производства, включают в себя затраты на материалы, полуфабрикаты, заработную плату рабочим и т.д.

С помощью таблицы 7 «Затраты на проект» мы можем без труда рассчитать затраты, которые будут равны сумме чисел из следующих пунктов: п. 2, п. 3, п. 6, п. 7, п. 8.

- 1 год (2014 г.) 0+6222500+1145614+4265500+1279650=12913264 руб.;

- 2 год (2015 г.) 0+6720300+1259691+4265500+1279650=13525141 руб.;

- 3 год (2016 г.) 0+7391950+1386387+4265500+1279650=14323487 руб.

4. Амортизационные отчисления.

Берем данные из пункта 9 таблицы 7 «Затраты на проект».

- 1 год (2014 г.) 502500 руб.;

- 2 год (2015 г.) 502500 руб.;

- 3 год (2016 г.) 502500 руб.

5. Суммарные текущие расходы.

Суммарные текущие расходы равны сумме чисел из следующих пунктов: п. 2, п. 3, п. 4.

- 1 год (2014 г.) 4000000+12913264+502500 = 17415764 руб.;

- 2 год (2015 г.) 4000000+13525141+502500 = 18027641 руб.;

- 3 год (2016 г.) 4000000+14323487+502500 = 18825987 руб.

6. Налоги и отчисления.

Здесь речь идет обо всех налогах кроме налога на прибыль. В учебных целях за неимением точных данных условно примем эти налоги равными 400000 руб./год.

7. Балансовая прибыль.

Балансовая прибыль рассчитывается как выручка от продажи изделий, за вычетом суммарных расходов, налогов и отчислений.

- 1 год (2014 г.) 32537500 – 17415764 – 400000 = 14721736 руб.;

- 2 год (2015 г.) 35140500 – 18027641 – 400000 = 16712859 руб.;

- 3 год (2016 г.) 38654550 – 18825987 – 400000 = 19428563 руб.

8. Налог на прибыль.

Налог на прибыль равен 20% от балансовой прибыли.

- 1 год (2014 г.) 0,20 · 14721736 = 2944347,2 руб.;

- 2 год (2015 г.) 0,20 · 16712859 = 3342571,8 руб.;

- 3 год (2016 г.) 0,20 · 19428563 = 3885712,6 руб.

9. Чистая прибыль.

Чистая прибыль равна балансовой прибыли за вычетом налога на прибыль.

- 1 год (2014 г.) 14721736 – 2944347,2 = 11777389 руб.;

- 2 год (2015 г.) 16712859 – 3342571,8 = 13370287 руб.;

- 3 год (2016 г.) 19428563 – 3885712,6 = 15542850 руб.

10. Платежи по кредитам.

Платежи по кредитам рассчитываем с помощью таблицы 7 «Затраты на проект» (в первый месяц дополнительно уплачивается 45000 руб. для получения кредита).

- 1 год (2014 г.) 3000000 + 675000 = 3675000 руб.;

- 2 год (2015 г.) 0 руб.;

- 3 год (2016 г.) 0 руб.

11. Денежный поток "Cach flow".

Денежный поток рассчитывается как сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений, за вычетом платежей по кредитам.

- 1 год (2014 г.) 11777389 + 502500 – 3675000 = 8604889 руб.;

- 2 год (2015 г.) 13370287 + 502500 – 0 = 13872787 руб.;

- 3 год (2016 г.) 15542850 + 502500 – 0 = 16045350 руб.

Баланс денежных поступлений и расходов по проекту

Не имея точных (для акционерного общества) данных о сумме налогов и отчислений, о дивидендах по акциям мы не можем сосчитать сальдо финансовой деятельности.

Прогнозируемый баланс пассивов и активов

Активы – это то, на что тратятся деньги, они показывают, куда вкладываются денежные средства.

Пассивы – источники денежных средств, они показывают у кого и сколько средств было взято для реализации проекта.

Баланс пассивов и активов составляется на каждом предприятии ежегодно к 31 декабря. Сумма всех активов фирмы должна превышать сумму всех пассивов. Мы не располагаем информацией для составления балансов пассивов и активов ООО «ВолгаАвтоПром».

Оценка эффективности инновационного проекта

Из множества показателей позволяющих оценить эффективность проекта, основными для технологов являются:

1) NVP (СЧД) – суммарный чистый дисконтированный доход.

2) IR (ИД) – индекс доходности.

3) IRR (ВНД) – внутренняя норма доходности.

4) РВР (СОП) – срок окупаемости проекта с учетом дисконтирования.

5) БО – бесприбыльный оборот.

Расчет NPV

NPV – сумма чистых дисконтированных доходов предприятия за все годы реализации проекта.

ЧДД_о-n – дисконтированные денежные потоки за каждый год реализации проекта от «0» до «n» (в нашем случае от «0» до «3»).

Для расчета ЧДД используют формулу:

ЧДД_t = (денежный поток за год t – капитальные затраты ща год t) · α_t,

где α_t – коэффициент дисконтирования; t – год реализации проекта; q – ставка дисконтирования.

α_t = ;

q = уровень инфляции (%)+ риски проекта (%).

В машиностроении риски проектов очень высоки, поэтому неправильно их не учитывать. Для повышения запаса прочности нужно брать q как можно больше.

Уровень инфляции на январь 2014 г. составляет 6%, уровень риска примем равным 14%.

Тогда:

q = 6% + 14% = 20% = 0,2

Коэффициент дисконтирования по годам равен:

α₀ =

α₁ =

α₂ =

α₃ =

Формула для расчета NPV:

где R_t – денежный поток года t (см. таблица 20 п. 11); S_t – капитальные затраты года t; α_t – коэффициент дисконтирования.

Капитальные затраты на проект составляют (см. таблица 7):

S₀ = 7274347 руб.;

S₁ = 0 руб.;

S₂ = 0 руб.;

S₃ = 0 руб.

Денежные потоки (см. таблица 20 п. 11):

R₀ = 0 руб.;

R₁ = 8604889 руб.;

R₂ = 13872787 руб.;

R₃ = 16045350 руб.

Тогда:

NPV=(0-7274347)·1+(8604889-0)·0,83+(13872787-0)·0,69+(16045350-0)·0,58 = =+18746237 руб.

Таблица 21

Год реализации проекта	Капитальные затраты, руб.	Денежный поток, руб.	Ставка дисконтирования q	Коэффициент дисконтирования αt	ЧДДt, руб.	ЧТС, руб.
			0,2		-7274347	-7274347
			0,2	0,83		-132319
			0,2	0,69
			0,2	0,58
+ 18746237 руб.

ЧДД_t – чистый дисконтированный доход рассчитывается по формуле:

NPV рассчитывается как сумма ЧДД по годам реализации проекта

NPV =

ЧТС_t – чистая текущая стоимость равна:

ЧТС₀ = ЧДД₀ = -7274347 руб.;

ЧТС₁ = ЧДД₀ + ЧДД₁ = -7274347 + 7142058 = -132289 руб.;

ЧТС₂ = ЧДД₀ + ЧДД₁ + ЧДД₂ = -132289+ 9572223 = 9439934 руб.;

ЧТС₃ = ЧДД₀ + ЧДД₁ + ЧДД₂ + ЧДД₃ =NPV=9439934+9306303=18746237 руб.

Проект считается эффективным, если NPV>0, при отрицательном значении NPV проект неэффективен. Чем больше значение NPV, тем эффективнее проект.

Вывод: Предлагаемый нами проект эффективен, т.к. NPV = +18746237 руб. значительно больше нуля.

12.7.2. Расчет индекса доходности (рентабельности) проекта IR (ИД)

Индекс доходности рассчитывается по формуле:

Проект рентабелен, если ИД > 1, в противном случае проект не эффективен.

Вывод: Рентабельность проекта составляет IR = 3,58, следовательно, проект имеет высокий индекс доходности.

12.7.3. Определение внутренней нормы доходности проекта IRR (ВНД)

IRR (ВНД) – такое значение ставки дисконтирования q, при котором NPV = 0 руб.

Для определения IRR (ВНД) необходимо решить следующее уравнение:

Для решения этого уравнения воспользуемся программным пакетом MS Office Excel. Решать будем методом подбора. Результат решения представлен графически на рисунке 7.

q

Рисунок 7 – Зависимость NPV (руб.) от ставки дисконтирования q.

В результате решения уравнения оказалось, что NPV = 0,00361 руб. при q = 1,376162213.

Вывод:Внутренняя норма доходности проекта IRR (ВНД) высока и равна 137,6 %.

12.7.4. Определение PBP срока окупаемости проекта с учетом дисконтирования

Срок окупаемости проекта с учетом дисконтирования рассчитывается по формуле:

где X – последний год реализации проекта, когда ЧДД ˂ 0.

Вывод: Срок окупаемости, рассчитанный с учетом дисконтирования, больше, чем вычисленный без учета дисконтирования. Предлагаемая инновация начнет приносить доход уже с 13 месяца реализации проекта.