Расчет капиталовложений по годам и полной стоимости строительства с учетом прогнозируемых темпов инфляции

Инфляция приводит к удорожанию стоимости строительства. Инфляция характеризуется темпом и индексом инфляции: для каждого года и нарастающим индексом инфляции на конец каждого года строительства:

.

Нарастающий индекс инфляции на начало текущего года равен нарастающему индексу инфляции на конец предыдущего года, т.е. .

Предполагая, что инфляция внутри года имеет более или менее непрерывный и равномерный характер, также как и затраты на строительство, капиталовложения каждого года в прогнозных ценах можно рассчитать по среднему для данного года нарастающему индексу инфляции: .

Расчеты индексов инфляции сводятся в таблицу 4.

Таблица 4

Показатели инфляции	Год, t
Годовой темп инфляции, , %
Годовой индекс инфляции, , о.е.
Нарастающий индекс инфляции на конец года,
Нарастающий индекс инфляции на начало года,
Средний индекс инфляции,

Расчет капиталовложений с учетом инфляции (в прогнозных ценах) для каждого года: производится для станции с каждым видом топлива и определяются суммарные капиталовложения (общая стоимость строительства для каждого варианта):

.

Расчеты сводятся в таблицу 3.

Расчет приведенной к концу срока строительства стоимости станции с учетом затрат на финансирование.

Финансирование строительства КЭС предполагается осуществить из двух источников:

1). Внебюджетного инвестиционного фонда (ВИФ).

2). Заемных средств в виде банковского кредита.

Считается, что 40% средств от требуемой величины капиталовложений (в прогнозных ценах) для каждого года строительства поступает из ВИФ. Оставшиеся 60% средств, необходимых для капиталовложений каждого года, покрывается за счет кредита банка.

В этом случае средневзвешенная стоимость капитала (E) формируется как средневзвешенная величина из требуемой прибыльности по различным источникам средств, взвешенной по доле каждого из источников в общей сумме инвестиций:

,

где – количество видов капиталов;

– норма дисконта i-го капитала;

– доля i-го капитала в общем капитале.

Норма дисконта для средств из ВИФ принимается .

Норма прибыли на заемный капитал (норма дисконта) принимается равной реальной ставке процента за кредит, .

Предполагается, что средства на строительство расходуются равномерно в течение каждого года, поэтому можно считать, что капиталовложения осуществляются в середине года, тогда:

.