Оцінка витрат за проектом з обґрунтуванням потреби у фінансуванні та зазначення джерел фінансування проекту.

Проектний грошовий потік

У фінансовому плані передбачено проведення будівельних робіт протягом двох календарних років (квітень 2013р. – травень 2015р.). Будівельні роботи включають будівництво інженерної інфраструктури і зведення будівлі торгово-виставкового центру. Використання нових будівельних технологій дозволяє прискорити виконання робіт.

Початковий інвестиційний капітал - 300 млн. грн. (підприємство використовуватиме позикові кошти, а саме кошти залучених інвесторів).

Ставка дисконтування - 10%.

Розрахунки витрат за проектом та прогнозовані грошові потоки проекту представлені в табл. 11.

Таблиця 11

Оцінка витрат за проектом та прогноз грошових потоків проекту

Показник, тис. грн		1 рік	2 рік
1) Виручка
2) Витрати:		17855,6	17855,6
- матеріали		5952,4	5952,4
- енергоносії
- заробітна плата		1189,2	1189,2
- загально-фірмові витрати
3) Прибуток		57379,015	57379,015
Чистий прибуток		482144,4	482144,4
Амортизація
4) Операційний грошовий потік		491144,4	491144,4
Капітальні витрати	-195000	-	-
Робочий капітал	-105000	-
5) Позитивний грошовий потік	-300000	491144,4	596144,4
Дисконтований множник	-	0,91	0,83
6) Кумулятивний грошовий потік	-300000	191144,4	787288,8
7) Дисконтований кумулятивний грошовий потік	-300000	173941,4	653449,7

Розрахунок показників ефективності проекту з урахуванням ризиків та невизначеності.

1.Визначимо чисту теперішню вартість проекту (NPV):

За результатами розрахунків визначено, що реалізація проекту є доцільною.

2.Визначимо внутрішню норму рентабельності проекту (IRR):

ставка дисконту, при якій значення NPV додатнє;

ставка дисконту, при якій значення NPV від’ємне, тобто проект є збитковим;

значення чистої теперішньої вартості при ;

значення чистої теперішньої вартості при .

Другу ставку дисконту запропоновано взяти в розмірі 50%. Чиста теперішня вартість буде складати:

Отже, при ставці дисконтування 19% сума приведених вигід дорівнює сумі приведених витрат за проектом.

3.Визначимо індекс рентабельності проекту:

РІ >1, отже проект є рентабельним. На кожну гривню вкладеного капіталу припадає 3,2 грн прибутку.

4. Оцінка ризику за проектом:

За базовим сценарієм NPV становить 527391,1 тис.грн. Припустимо,

що при оптимістичному сценарії NPV становитиме 800000 тис. грн., при песимістичному – 200000 тис. грн, а ймовірність оптимістичного сценарію 0,3, песимістичного – 0,2, базового – 0,5.

Середнє значення NPV:

– середній очікуваний результат проекту;

– результат проекту за i-м сценарієм розвитку подій;

– ймовірність розвитку подій за i-м сценарієм;

n – кількість сценаріїв розвитку подій.

543695,6 тис. грн.

Середньоквадратичне відхилення ( ):

δNPV – середньоквадратичне відхилення NPV;

NPV – дисперсія NPV.

NPV = (800000-543695,6)² *0,3 + (527391,1-543695,6)² *0,5 + (200000-543695,6) ² *0,2= 43447890081 тис. грн.

Коефіцієнт варіації (CV):

Отже, ризик середній за силою впливу і становить 40%.