Методи оцінки економічної доцільності інвестицій
Таблиця 4
| № варіанта | Сума на кінець року | Інвестиції | Чисті доходи | У тому числі | |
| Амортиз. відрах. | Чистий прибуток | ||||
Таблиця 5
Коефіцієнти складного відсотку для і=10
| Період | Коефіцієнти та формули їх визначення | |||||
| Приведення до майбутньої вартості (1+і)’ | Накопичення за період  | Частки накопичення  | Приведення до поточної вартості 1/(1+і)’ | Поточної вар-тості звичайно-го ануїтету  | Річного ануїтету  | |
| 1,100 | 1,000 | 1,000 | 0,909 | 0,909 | 1,000 | |
| 1,210 | 2,100 | 0,476 | 0,826 | 1,735 | 0,576 | |
| 1,331 | 3,310 | 0,302 | 0,751 | 2,487 | 0,402 | |
| 1,464 | 4,641 | 0,215 | 0,683 | 3,170 | 0,315 | |
| 1,610 | 6,105 | 0,164 | 0,621 | 3,791 | 0,264 | |
| 1,772 | 7,716 | 0,130 | 0,564 | 4,355 | 0,230 | |
| 1,949 | 9,487 | 0,105 | 0,513 | 4,868 | 0,205 | |
| 2,144 | 11,436 | 0,087 | 0,466 | 5,335 | 0,187 | |
| 2,358 | 13,579 | 0,073 | 0,424 | 5,759 | 0,174 | |
| 2,594 | 15,937 | 0,063 | 0,385 | 6,145 | 0,163 | |
| 2,853 | 18,531 | 0,054 | 0,350 | 6,495 | 0,154 | |
| 3,138 | 21,384 | 0,047 | 0,319 | 6,814 | 0,147 | |
| 3,452 | 24,523 | 0,041 | 0,290 | 7,103 | 0,141 | |
| 3,797 | 27,975 | 0,036 | 0,263 | 7,367 | 0,136 | |
| 4,177 | 31,772 | 0,031 | 0,239 | 7,606 | 0,131 |
1. Визначаю термін окупності інвестицій за простим методом.
=0,61 роки.
2. 
Визначаю термін окупності з дисконтуванням грошових потоків, де розмір ставки 10% річних.
= 0,86 роки.
3. Визначаю середню ставку доходу.
= 0,194 = 19,4 %.
4. Визначаю економічну доцільність за умови, що дисконтна ставка дорівнює 10%.
NPV = (5040*0,751+5190*0,683+5140*0,621+5460*0,564+4840*0,513+4720*0,466) – (12040*0,909+4040*0,826+2040*0,564) = 2488,1 тис. грн.
5. Із двох можливих варіантів обираю економічно доцільніший та визначаю річний ефект від його запровадження.
Таблиця 6
| № варіанта | Варіант вико-нання робіт | Собівартість робіт | Капітальні затрати | Річний обсяг робіт | Річна вартість капіталу, % |
З1=240+0,5*1240=860
З2=200+0,5*1420=910
Перший варіант економічно доцільніший.
Е=(910-860)*1440=72 тис.грн.
6. Підприємству потрібні виробничі потужності. Для досягнення цього є два проекти: реконструкція існуючого підприємства і будівництво нового підприємства. Потрібно обрати економічно доцільніший проект.
Таблиця 7
| № варіанта | Додаткові річні виробничі потужності | Проект реконструкції | Проект нового будівництва | Ринкова ціна капіталу, % | ||
| Собівартість | Інвестиції | Собівартість | Інвестиції | |||
Обираємо варіант за критерієм мінімуму приведених річних затрат.
З1=252*80+0,55*4740=22767 тис. грн.
З2=245*80+0,55*7340= 23637 тис. грн.
Перший варіант економічно доцільніший.
7. Є два варіанти розподілу інвестицій. Визначити кращий варіант та економічний ефект від його впровадження.
Таблиця 8
| № вар. | Ринкова ціна капіталу | Варіанти проекту організації будівництва | Інвестиції по кварталах | |||||
Середній розмір капіталу:
К1=(140+260+350+430+500)/(5+1)=280 тис. грн.
К2=(70+150+240+360+500)/(5+1)=220 тис. грн.
Е=0,55*(280*1,25 – 220*1,25)=41,25 тис. грн.
8. Визначити економічний ефект від дострокового введення промислового підприємства в експлуатацію.
| N вар. | Інвестиції | Тривалість будівництва, місяців | Очікувана рентабельність інвестицій, % | |
| За контрактом | Фактично | |||
| 49,5 |
Таблиця 9
Е = 0,57·1541·(4,25-4,125) = 109,8 тис. грн.
9. Визначити гранично припустиму вартість об’єкту для інвестора.
Таблиця 10
| № варіанта | Очікувані інвесторами значення показників | ||
| Щорічні чисті доходи | Термін експлуатації, р. | Ліквідаційна вартість | |
1741·7,606+341·0,239=13323,5 тис. грн.
10. У поточному році інвестор має намір придбати об’єкт комерційного призначення і визначити:
а) яка поточна вартість доходів;
б) яка поточна вартість виручки від перепродажу;
в) за якою ціною придбання об’єкту інвестиції матимуть ефект;
г) чи отримає інвестор дохід.
Таблиця 11
| № варіанта | Поточна вартість придбання | Термін експлуатації, роки | За очікуваними оцінками | |
| Щорічні чисті доходи | Ціна продажу | |||
а) 241·6,814=1642,2 тис. грн.
б) 841·0,319=268,3 тис. грн.
в) 1642,2+268,3=1910,5 тис. грн.
г) 1591<1910,5
Так, інвестор отримає дохід, адже поточна вартість менша за ціну придбання.
11. Визначити середньозважену вартість капіталу, що був залучений підприємством для інвестування.
Додаткова ставка на прибуток – 25%, вартість цінних паперів – 3%.
Таблиця 12
| № варіанта | Капітал | Джерела залучення | Вартість капіталу по джер. Залучення | ||||
| Акції | Довгострокові кредити | Короткострокові кредити | % по акціях | % по довгостр. кредитах | % по корот-костр. кр. | ||
Визначаю середньозважену вартість капіталу:
| № п/п | Джерела фінансів | Розмір, тис. грн. | Вартість джерела | |
| Відсотки, % | Сума, тис. грн. | |||
| Акції Довгострокові кредити Короткострокові кредити | 59·(1-0,03) 55·(1-0,25) 51·(1-0,25) | 309,6 140,7 92,2 | ||
| Разом | 542,5 |
СВК = 542,5/1123·100% = 48,3%
12. Визначити найдоцільніший напрямок інвестування.
Визначити доцільність інвестування з погляду на середньозважену вартість залученого капіталу. Ставка на прибуток – 25%.
Таблиця 13
| № варіанта | Інвестиції | Дані по інвестиційних проектах | ||||||
| Реконструкція | Ринкова ціна | % по цінних паперах | % по акціях | |||||
| Собівартість | Річний обсяг вир. | |||||||
| до | після | до | після | |||||
| 54,8 |
1) Валовий річний прибуток до реконструкції:
(1841-1641)·15041=3,008 тис. грн.
2) Валовий річний прибуток після реконструкції:
(1841-1541)·16741=5,022 тис. грн.
3) Додатковий прибуток:
5,022-3,008=2,014 тис. грн.
4) Чистий прибуток:
2,014·(1-0,25)=1,51 тис. грн.
5) Рентабельність по чистому прибутку:
1510/10041=0,1504=15,04%
6) Рентабельність по акціях:
59% · (1-0,25) = 44,25%
7) Рентабельність по цінним паперам:
54,8% · (1-0,25) = 41,1%
Найдоцільніше інвестування по акціях, бо 44,25>15,04; 44,25>41,1.
13. Визначити показники основних виробничих фондів підприємства.
Таблиця 14
| № варіанта | Обсяг виконаних будівельних робіт, тис. грн. | Вартість основних виробничих фондів, тис. грн. | Частина вартості будівельних машин, % | Чисельність робітників, чол. | Прибуток |
1) Фондовіддача:
15041/8041=1,871
2) Фондомісткість:
8041/15041=0,535
3) Механоозброєність:
8041 · 50% / 561 = 7,17
4) Рентабельність
1241/8041=0,15
14. Визначити, яка частка збільшення виручки від реалізації будівельної продукції за звітний період була спричинена:
а) зростанням фондовіддачі (інтенсивний фактор);
б) збільшенням розміру виробничих фондів (екстенсивний фактор).
Таблиця 15
| № варіанта | Виручка | Основні виробничі фонди | ||
| Попередній період | Звітний період | Попередній період | Звітний період | |
1) Загальне збільшення виручки від реалізації у звітному періоді у порівнянні з попереднім:
17041-15041=2000
2) Показники фондовіддачі:
· За попередній рік: 15041/8041=1,871
· За звітний рік: 17041/8241=2,067
3) Внесок екстенсивного фактору:
(8241-8041)·1,871=374,2
Збільшення у відсотках:
374,2/2000·100=18,71%
4) Внесок інтенсивного фактору:
(2,067-1,871)·8241=1615,24
Збільшення у відсотках:
1615,24/2000·100=80,76%
Висновок:
Таким чином, у звітному періоді будівельне підприємство збільшило виручку від реалізації продукції за рахунок інтенсивного фактору свого розвитку.