Методом освобождения от роялти
1. Составим прогноз объема продаж, по которым ожидаются выплаты роялти.
Вознаграждение по договору с ООО «Химпром» на право использование изобретения ожидаются в течение 10 лет. Прогноз составлен с учетом жизненного цикла продукции, выпускаемой с использованием оцениваемого изобретения и представлен в таблице.
2 . Определяем ставку роялти. Таблица «Стандартные размеры роялти от валового объема реализации лицензионной продукции» опубликована в издание «Оценка бизнеса» под редакцией д.э.н., профессора А.Г.Грязновой, д.э.н., профессора М.А.Федотовой, Москва «Финансы и статистика», 2002 г.
Оцениваемое изобретение – это композиция для получения защитного фосфатного покрытия и корректирующий состав для нее. Данный состав относится к классу лакокрасочных покрытий. Следовательно можно взять ставку роялти для красок. она составляет от 2 до 3 процентов. Первые пять лет возьмем максимальную ставку, последующие года ставка роялти уменьшается до минимальной.
Экономический срок патента, в течение, которого ожидаются платежи роялти составляет 10 лет.
Расходы, связанные с обеспечением патента состоят из пошлин выплачиваемых ежегодно для поддержания патентов в силе.
Данные пошлины взяты на сайте Моспатент и составляют:
года руб.
3-4 300
5-6 450
7-8 600
9-10 900
11-12 1350
13-14 1800
15-18 2250
19-20 3000
Для расчета дисконтированных потоков прибыли от выплат по роялти выведем ставку дисконта, ставку дисконта рассчитываем по модели кумулятивного построения.
Вследствие риска, связанного с получением будущих доходов, ставка дисконта должна превышать безрисковую ставку и обеспечивать премию за все виды рисков.
Ставку дисконта рассчитываем по формуле:
R = Rf + риски, где (17)
Rf - безрисковая ставка
Патент на изобретение планируется реализовать обществу с ограниченной ответственностью, следовательно, безрисковую ставку не возможно вывести с помощью котировок фондового рынка. Поэтому в качестве безрисковой ставки возьмем доходность по облигациям федерального займа – 9,51.
Определим риск размера компании.
Для характеристики размера компании будем использовать величину чистых активов предприятия. Основные этапы расчета:
· Отбираем пять крупнейших предприятий отрасли производства лакокрасочных покрытий. Стоимость чистых активов приведена в таблице.
Таблица 2
| Наименование акционерного общества | Стоимость чистых активов, тыс.руб. |
| ООО «Химпром» | |
| Среднее значение (без учета ООО «Химпром») |
Рассчитаем риск размера компании по следующей формуле:
X = Xmax * (1 – N/Nmax ), где (18)
Xmax - максимальный риск, равный 5%,
N - величина чистых активов оцениваемой компании по балансу,
Nmax - средняя величина чистых активов крупнейших компаний данной отрасли по балансу.
Nmax= 10384
X риск размера компании = 5 * (1 – 4648/10684) = 2,82
Рассчитываем риск финансовой структуры.
Финансовая структура характеризуется отношением собственных и заемных средств предприятия. Рассчитаем коэффициент покрытия и коэффициент автономии.
Коэффициент покрытия рассчитывается по формуле:
А + (БП – Дл К)
КП = ------------------------- , где (19)
Кр К + Дл К + Кз
А – амортизационные отчисления,
БП – балансовая прибыль,
Дл К – проценты, выплачиваемые по долгосрочным кредитам,
Кр К – проценты, выплачиваемые по краткосрочных кредитам,
Кз – проценты, выплачиваемые по кредиторской задолженности.
241 + (976,6 – 360)
КП = ------------------------- = 2,3
0 + 360 + 9,6
X = Xmax / КП = 5 / 2,3 = 2,17 – риск финансовой структуры определенный по коэффициенту покрытия.
Коэффициент автономии = СК/валюту баланса = 4648/7584= 0,61, где
СК – размер собственного капитала
Баланс считается неудовлетворительным если в структуре баланса собственный капитал составляет 50 %. В таком случае риск финансовой структуры будет максимальным (5%).
Если коэффициент автономии – 0,61, то риск финансовой структуры составит 3,9 %.
При наличии нескольких величин риска финансовой структуры, выводим единую величину, как среднеарифметическую.
Xриск финансовой структуры = (2,17 + 3,9)/2 = 3,04
Следующий риск, который необходимо определить – риск диверсификации клиентуры.
90% выручки предприятия приходится на 1 клиента, 100% выручки –на 3 клиентов.
CR- 1 вес 3
CR- 3 вес 1
Xдив. клиентуры =[ (0,9*3 + 1*1)/ 4 ] * 5= 0,925 * 5 = 4,62
Далее рассчитаем риск производственной и территориальной диверсификации.
Так как предприятие производит только один вид продукции, то риск производственной диверсификации примем максимальным (5 %).
Аналогично риск территориальной диверсификации примем 5 % (т.к. рынок сбыта продукции – 1 территориальная единица).
Среднее значение риска производственной и территориальной диверсификации составит 5 %.
Риск качества руководства определим экспертным путем и примем за 2 %, так как руководство компании достаточно квалифицированно.
Аналогично определим риск прогнозируемости доходов. Предприятием, покупающим право на изобретение, заключены долгосрочные договора на поставку продукции, изготовленной с применением оцениваемого изобретения, с предприятием, выпускающим автомобили и стабильно работающим на рынке России. Но так экономическая ситуация на предполагаемом рынке сбыта нестабильна, то риск прогнозируемости доходов примем за 3 %.
Суммируем все риски и выведем ставку дисконта.
R = Rf + риски = 9,51+2,82+3,04+4,62+5+2+3 = 29,99 (или 30 %).
Исходя из ставки дисконта, с помощью таблиц сложных процентов – шесть функций денежной единицы, выведем фактор текущей стоимости и внесем ее в расчетную таблицу.
Далее определим сумму текущих стоимостей потоков прибыли от выплат по роялти.
Таким образом, стоимость оцениваемого изобретения рассчитанная методом освобождения от роялти составляет 1978 тыс.руб.
Второй метод которым оценим рассматриваемое изобретение - метод оценки стоимости ОИС через коэффициент долевого участия, разработанная «Роспатентом».
При производстве продукции будет использоваться только одно изобретение.
Базовая формула:
Пои = Побщ. * Кду, где
Пои – прибыль, которая приходится на оцениваемое изобретение,
Побщ. – прибыль, получаемая предприятием в результате реализации продукции, которая создается с использованием данного изобретения.
Кду – коэффициент долевого участия оцениваемого изобретения.
Кду = К'1 * К'3* К'4, где
К'1 – коэффициент достижения результата,
К'3 – коэффициент сложности решенной технической задачи,
К'4 – коэффициент новизны.
На первом этапе определим коэффициент долевого участия оцениваемого изобретения.
Таблица 3
| К'1 | 0,4 |
| К'3 | 0,9 |
| К'4 | 0,6 |
Кду = К'1 * К'3* К'4 = 0,4 * 0,9 * 0,6 =0,216
Прогнозный поток прибыли от реализации продукции, выпущенной с использованием оцениваемого изобретения составлен на 10 лет:
Таблица 4
| 1 год | |
| 2 год | |
| 3 год | |
| 4 год | |
| 5 год | |
| 6 год | |
| 7 год | |
| 8 год | |
| 9 год | |
| 10 год |
Ставка дисконта рассчитана в предыдущем методе и составляет 30 %.
Продисконтируем прогнозируемый поток прибыли.
Таблица 5
| Прибыль | Текущая стоимость единицы | Дисконтируемая прибыль |
| 0,76923 | ||
| 0,59172 | ||
| 0,45517 | ||
| 0,35013 | ||
| 0,26933 | ||
| 0,20718 | ||
| 0,15937 |
продолжение таблицы 5
| 0,12259 | ||
| 0,09430 | ||
| 0,07254 | ||
| Сумма |
Пои = Побщ. * Кду = 4381 * 0,216 = 946 тыс.руб.
Метод стоимости создания.
На первом этапе определим сумму всех затрат, связанных с созданием и охраной нематериального актива (Зс) вычисляется по сведущей формуле:
Зс = S[(Зpi + Зnoi +Зm ) *(1 +P/100)*К¶]
Таблица 6
| № п/п | Показатели | |||
| Стоимость разработки НА тыс.руб. | ||||
| 1.1 | Затраты на проведение НИР, тыс.руб. | 71,5 | 123,5 | |
| 1.1.1 | на поисковые работы | 16,57 | ||
| 1.1.2 | на проведение теоретических исследований | 19,17 | 2,27 | |
| 1.1.3 | на проведение экспериментов | 19,5 | 18,52 | |
| 1.1.4 | на составление, рассмотрения и утверждение отчета | 2,79 | 6,78 | |
| 1.1.5 | на проведение испытаний | 10,72 | 93,47 | |
| 1.1.7 | другие затраты | 2,365 | ||
| 1.2 | Затраты на разработку конструкторско-технической, технологической и проектной документации, связанные с созданием объекта | 38,5 | 66,5 | |
| 1.2.1 | на выполнение эскизного проекта | |||
| 1.2.2 | на выполнение технического проекта | 10,32 | 7,87 |
Продолжение таблицы 6
| 1.2.3 | на выполнение расчетов | 14,35 | 17,32 | |
| 1.2.4 | на проведение испытаний | 8,25 | 29,575 | |
| 1.2.5 | на проведение авторского надзора | |||
| 1.2.6 | на дизайн | |||
| 1.2.7 | услуги сторонних организаций | 6,41 | ||
| Затраты на правовую охрану объекта | ||||
| Рентабельность, % | ||||
| Коэффициент приведения, с помощью которого разновременные затраты приводяться к единому моменту времени | 3,71 | 2,85 | 2,197 | |
| Сумма всех затрат, связанных с созданием и охраной НА, тыс.руб., каждого года ((1+2)*(1+3/100)*4 | 530,53 | 703,95 | 295,60 | |
| Сумма всех затрат, связанных с созданием и охраной НА, тыс.руб. | 1530,08 |
На втором этапе определяется величина коэффициента, учитывающего степень морального старения нематериального актива.
Кмс - = 1- Тд/Тн = 1 – 0,35 = 0,65
На третьем этапе рассчитывается остаточная стоимость нематериального актива с учетом коэффициента технико-экономической значимости, коэффициента морального старения.
Со = Зс * Кмс * Кт
Использование оцениваемого изобретения обеспечивает улучшение основных технико-экономических характеристик технологии и следовательно коэффициент технико-экономической значимости равен 1,1
Со = 1530 * 0,65*1,1 = 1 094 тыс.руб.
Оценив изобретение тремя способами, согласуем результаты.
Таблица 7
| Методы | Результаты | Веса |
| Метод освобождения от роялти | ||
| Метод оценки стоимости ОИС через коэффициент долевого участия | ||
| Метод стоимости создания | 1 094 | |
| Средневзвешенная стоимость изобретения, тыс.руб. |
Заключение.
Интеллектуальная собственность как объект оценки - исключительное право гражданина или юридического лица на результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства индивидуализации юридического лица, индивидуализации продукции, выполняемых работ или услуг (фирменное наименование, товарный знак, знак обслуживания и т.п.).
Руководствуясь вышеприведенным определением, оценку интеллектуальной собственности можно обозначить как процесс установления (в денежном выражении) полезности результатов интеллектуальной деятельности и приравненных к ним средств индивидуализации юридического лица, индивидуализации продукции, выполняемых работ или услуг.
Согласно Положения по бухгалтерскому учету "Учет нематериальных активов" ПБУ 14/2000, утвержденному министерством финансов Российской федерации, приказом от 16 октября 2000 года N 91н, к нематериальным активам могут быть отнесены следующие объекты интеллектуальной собственности (исключительное право на результаты интеллектуальной деятельности):
· исключительное право патентообладателя на изобретение, промышленный образец, полезную модель;
· исключительное авторское право на программы для ЭВМ, базы данных;
· имущественное право автора или иного правообладателя на топологии интегральных микросхем;
· исключительное право владельца на товарный знак и знак обслуживания, наименование места происхождения товаров;
· исключительное право патентообладателя на селекционные достижения.
Нет универсального, точного метода определения стоимости нематериальных активов, поскольку каждый из них настолько индивидуален, что невозможно создать математический алгоритм для достоверного и точного расчета стоимости рассматриваемого нематериального актива.
Для практической оценки стоимости нематериальных активов специалисты рекомендуют затратный, доходный и комбинированный подходы, обычно используемые в оценке других видов активов.
Изобретение оценивалось следующими методами:
1. Методом освобождения от роялти.
2. Методикой оценки стоимости объекта интеллектуальной собственности через коэффициент долевого участия.
3. Методом стоимости создания.
Рассчитав по данным методикам стоимость изобретения, получили следующие результаты:
Таблица 8
| Методы | Результаты | Веса |
| Метод освобождения от роялти | ||
| Метод оценки стоимости ОИС через коэффициент долевого участия | ||
| Метод стоимости создания | 1 094 | |
| Средневзвешенная стоимость изобретения, тыс.руб. |