Анализ источников формирования капитала. За счет каких источников ресурсов будет осуществлятьсядеятельность предприятия
За счет каких источников ресурсов будет осуществлятьсядеятельность предприятия, и в какие сферы будет направлен капитал являются ключевыми моментами в управлении хозяйствующим субъектом.
Поэтому анализ источников формирования и размещения капитала имеет большое значение.
К задачам анализа относятся:
· изучение состава, структуры и динамики источников формирования капитала;
· выявление факторов изменения их величин;
· определение стоимости отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенной цены, а также факторов изменения последней;
· оценка финансового риска (соотношение заемного и собственного капитала);
· оценка произошедших изменений в структуре пассива баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия;
· обоснование оптимального варианта соотношения собственного и заемного капитала.
Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.
Капитал предприятия формируется как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.
Основным источником финансирования является собственный капитал (рис. 11.1).
Рис. 11.1. Состав собственного капитала предприятия
Уставный капитал – это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях – это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; в акционерных предприятиях – номинальная стоимость акций; в обществах с ограниченной ответственностью – сумма долей собственников; на арендном предприятии – сумма вкладов его работников и т.д.
Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или дохода от эмиссии акций, т.е. продажи их выше номинальной стоимости.
Резервный капитал создается в соответствии с законодательством или в соответствии с учредительными документами за счет чистой прибыли. Он выступает в качестве страхового фонда для возмещения возможных убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли для выкупа акций, погашения облигаций, выплаты процентов по ним и т.д. Величина резервного капитала говорит о финансовой прочности предприятия, по которой можно оценить степень риска вложения средств в его деятельность.
Капитализированная прибыль – это часть чистой прибыли, которая направляется на финансирование прироста активов. Отражается в балансе накопительным итогом с начала деятельности предприятия.
В свою очередь собственный капитал формируется из внешних и внутренних источников.
К внешним источникам пополнения собственного капитала относятся:
- выпуск акций;
- безвозмездная финансовая помощь;
- прочие внешние источники.
К внутренним источникам пополнения собственного капитала относятся:
- чистая прибыль;
- амортизационные отчисления;
- фонд переоценки имущества;
- прочие источники.
Заемный капитал– это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, и др.
В свою очередь, они подразделяются на долгосрочный (более года) и краткосрочный (менее года).
От степени оптимальности соотношения собственного и заемного капитала во многом зависят финансовое положение предприятия и его устойчивость.
ПРИМЕР.
Таблица 11.1
Анализ динамики и структуры источников капитала
Источники капитала | Наличие средств, млн.р. | Структура средств, % | ||||
На начало периода | На конец периода | Изменение | На начало периода | На конец периода | Изменение | |
Собственный капитал | 31,5 | 41,6 | +10,1 | -6 | ||
Заемный капитал | 13,5 | 23,4 | +9,9 | +6 | ||
ИТОГО | 45,0 | 65,0 | +20,0 | - |
Из табл. 11.1 видно, что на данном предприятии основной удельный вес в источниках формирования активов занимает собственный капитал, хотя за отчетный период его доля снизилась на 6 п.п., а заемный, соответственно, увеличился.
В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выявить причины изменения отдельных их составляющих и дать оценку этих изменений.