Источники финансирования ип
Математически расчет эффективности участия предприятия в проекте производится аналогично подразд. 9.9.1. В качестве оттока рассматривается собственный (акционерный) капитал, а в качестве притока – поступления, остающиеся в распоряжении проектоустроителя после обязательных выплат (в том числе по привлеченным средствам). По сравнению с подразд. 9.9.1 в расчет вносятся следующие изменения:
- добавляется таблица (9.28) источников финансирования.
- добавляется денежный поток от финансовой деятельности (табл. 9.29). Источники финансирования
| Номер шага | ... | ||
| Длительность шага, (годы, доли года) | |||
| Показатели | |||
| 1. Собственный капитал (акционерный) | |||
| 2. Субсидии и дотации* | |||
| 3. Заемные денежные средства** (отдельно по каждому кредиту с указанием процентной ставки на каждый) | |||
| 4. Часть чистой прибыли и амортизационных отчислений | |||
| 5. Итого по всем источникам | |||
| 6. Итого по всем источникам без стр.4 |
** По заемным денежным средствам необходимо иметь следующую информацию (табл. П 6.12 прил.6):
- наименование валюты;
- величина ссуды;
- график поступления средств;
- график погашения;
- процентная ставка и др. Источники финансирования должны покрыть общие капиталовложения и убытки при освоении производства или освоении рынка. Таблица источников финансирования составляется в несколько этапов:
- предварительно - после определения общих капиталовложений;
- окончательно – после определения финансовой реализуемости проекта (см. таблицу денежных потоков для финансового планирования).
Денежный поток от финансовой деятельности
| Номер шага | ... | ||
| Длительность шага, (годы, доли года) | |||
| Показатели | |||
| 1. Денежные притоки, всегов том числе: | |||
| 1.1. Собственные средства | |||
| 1.2. Привлеченные средства (по каждому кредиту отдельно) | |||
| 2. Денежные оттоки, всегов том числе: | |||
| 2.1. Погашение кредитов | |||
| 2.2. Проценты по кредитам | |||
| 2.3. Дивиденды (при необходимости) | |||
| 3. Сальдо денежного потока от финансовой деятельности (стр.1 – стр.2) |
При оценке финансовой реализуемости проекта дополнительно учитывается отток денежных средств, связанный с выплатой дивидендов акционерам.Для проверки финансовой реализуемости проекта составляется таблица денежных потоков для финансового планирования (табл. 9.30 или 9.31).
Денежные потоки для финансового планирования
| Номер шага | ... | ||
| Длительность шага, (годы, доли года) | |||
| Показатели | |||
| Операционная деятельность | |||
| 1. Денежные притоки (сумма строк 1.1...1.2) | |||
| 1.1. Выручка от реализации продукции | |||
| 1.2. Прочие и внереализационные доходы | |||
| 2. Денежные оттоки (сумма строк 2.1...2.3) | |||
| 2.1. Издержки производства и сбыта продукции без амортизационных отчислений | |||
| 2.2. Налоги и сборы | |||
| 2.3. Внереализационные расходы | |||
| 3. Сальдо денежного потока от операционной деятельности (стр.1-стр.2) | |||
| Инвестиционная деятельность | |||
| 4. Денежные притоки (ликвидационная стоимость) | |||
| 5. Денежные оттоки (сумма строк 5.1 и 5.2) | |||
| 5.1. Общие капиталовложения | |||
| 5.2. Вложения средств в дополнительные фонды | |||
| 6. Сальдо денежного потока от инвестиционной деятельности (стр.4 – стр.5) | |||
| Финансовая деятельность | |||
| 7. Денежные притоки (сумма стр.7.1 и 7.2) | |||
| 7.1. Собственные средства | |||
| 7.2. Привлеченные средства | |||
| 8. Денежные оттоки (сумма стр.8.1 и 8.3) | |||
| 8.1. Погашение кредитов | |||
| 8.2. Проценты по кредитам | |||
| 8.3. Дивиденды акционерам | |||
| 9. Сальдо денежного потока от финансовой деятельности (стр.7 – стр.8) | |||
| 10. Сальдо суммарного потока(сумма стр. 3, 6, 9) | |||
| 11. Накопленное сальдо суммарного потока(стр.10 нарастающим итогом) |
Денежные потоки для финансового планирования (вариант при объединенных денежных потоках)
| Номер шага | ... | ||
| Длительность шага, (годы, доли года) | |||
| Показатели | |||
| 1. Денежные притоки (сумма строк 1.1...1.4) | |||
| 1.1. Источники финансирования | |||
| 1.2. Выручка от реализации продукции | |||
| 1.3. Прочие и внереализационные доходы | |||
| 1.4. Ликвидационная стоимость | |||
| 2. Денежные оттоки (сумма строк 2.1...2.8) | |||
| 2.1. Общие капиталовложения | |||
| 2.2. Издержки производства и сбыта продукции без амортизации | |||
| 2.3. Налоги и сборы | |||
| 2.4. Внереализационные расходы | |||
| 2.5. Вложение средств в дополнительные фонды | |||
| 2.6. Погашение кредитов | |||
| 2.7. Проценты по кредитам | |||
| 2.8. Дивиденды акционерам | |||
| 3. Сальдо денежного потока | |||
| 4. Накопленное сальдо денежного потока(стр.3 нарастающим итогом) |
Условием финансовой реализуемости инвестиционного проекта является неразрывность денежного потока или неотрицательность на каждом шаге m накопленного сальдо денежного потока (стр.11, табл. 9.30 или стр.4, табл. 9.31). Если на некотором шаге накопленное сальдо денежного потока становится отрицательным, это означает, что проект в данном виде не может быть осуществлен независимо от значений интегральных показателей эффективности. В этом случае необходимо привлечение дополнительных собственных или заемных средств или изменение других параметров проекта.
Примерная форма представления расчетов эффективности участия предприятия в проекте представлена в табл. 9.32 или табл. 9.33.