Анализ платежеспособности
Нормативно-правовое регулирование
Необходимость проведения анализа финансового состояния предприятий определена сразу несколькими нормативными правовыми актами РБ:
• Закон РБ от 18.07.2000 № 423-З «Об экономической несостоятельности (банкротстве)» (далее - Закон № 423-З);
• Инструкция о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования, утвержденная постановлением Минфина РБ, Минэкономики РБ от 27.12.2011 № 140/206 (далее - Инструкция № 140/206);
• постановление Совета Министров РБ от 12.12.2011 № 1672 «Об определении критериев оценки платежеспособности субъектов хозяйствования» (далее - постановление № 1672).
Гражданско-правовая, уголовная и административная ответственность за действия и бездействие, связанные с возникновением неплатежеспособности должника, предусмотрены:
• пунктом 3 ст.52 Гражданского кодекса РБ;
• статьей 12.13 Кодекса Республики Беларусь об административных правонарушениях;
• статьей 239 Уголовного кодекса РБ;
• статьями 9 и 257 Закона № 423-З.
Платежеспособность и финансовое состояние предприятия отражают результаты его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия, и, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и продаже продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки, а также суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Платежеспособность - способность предприятия исполнять свои внешние (краткосрочные и долгосрочные) обязательства, используя свои активы.
Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности краткосрочных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.
Ликвидность баланса- возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.
Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.
Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.
Показатели оценки платежеспособности предприятия и порядок их определения
Для оценки ликвидности и платежеспособности целесообразно использовать следующие методы:
• анализ ликвидности баланса. Поскольку на практике платежеспособность предприятия выражают через ликвидность баланса, то активы и капитал и обязательства бухгалтерского баланса классифицируют по следующим признакам:
- по степени убывания ликвидности (актив);
- по степени срочности оплаты обязательств (собственный капитал и обязательства);
• расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности;
• анализ денежных (финансовых) потоков.
Анализ ликвидности баланса(1) заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Баланс ликвидности
| Активы | Собственный капитал и обязательства |
| А1 -наиболее ликвидные активы: - денежные средства предприятия и их эквиваленты; - краткосрочные финансовые вложения. | П1 - наиболее срочные обязательства: краткосрочная кредиторская задолженность, за исключением задолженности поставщикам, подрядчикам и исполнителям. |
| • А2 - быстро реализуемые активы: - запасы; - краткосрочная дебиторская задолженность; - прочие активы. | П2 - краткосрочные обязательства: - краткосрочные кредиты и займы; - краткосрочная часть долгосрочных обязательств; - краткосрочная кредиторская задолженность поставщикам, подрядчикам и исполнителям; - обязательства, предназначенные для реализации; - прочие краткосрочные обязательства раздела V бухгалтерского баланса. |
| • A3 - медленно реализуемые активы: - затраты; - долгосрочные активы, предназначенные для реализации; - долгосрочные финансовые вложения; - долгосрочная дебиторская задолженность. | П3 - долгосрочные обязательства: долгосрочные кредиты и займы, другие долгосрочные обязательства раздела IV бухгалтерского баланса. |
| • А4 - труднореализуемые активы: - долгосрочные активы, за исключением долгосрочных финансовых вложений и долгосрочной дебиторской задолженности. | П4 - постоянные пассивы: собственный капитал предприятия - раздел III бухгалтерского баланса. |
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и собственным капиталу и обязательствам. Баланс считается ликвидным, если имеют место следующие отношения:
А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4
Сравнивая наиболее ликвидные активы с наиболее срочными обязательствами, можно сделать вывод о способности незамедлительно произвести расчеты по обязательствам, срок погашения которых наступает в ближайшее время. Сопоставляя быстрореализуемые активы с краткосрочными обязательствами, можно определить тенденцию снижения или роста текущей платежеспособности (неплатежеспособности), а соотношение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами позволяет оценить степень обеспеченности или необеспеченности отдаленных платежей отдаленными поступлениями
Основные финансовые коэффициенты, используемые для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия:
Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ). Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится нижнее критическое значение показателя - 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.
Чем выше величина КТЛ, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия и не существует никакого временного лага для превышения их в платежные средства:
,
где КА – краткосрочные активы;
КО – краткосрочные обязательства (без учета резервов предстоящих платежей).
Коэффициент промежуточной ликвидности(КПЛ). Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.
Ориентировочное нижнее значение показателя - 1; однако эта оценка также носит условный характер. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны.
,
где ДС – денежные средства;
ФВ – финансовые вложения;
ДЗКР – дебиторская задолженность краткосрочная;
КО – краткосрочные обязательства (без учета резервов предстоящих платежей).
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (КАЛ) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендуемая нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, - 0,2. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов - дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.
Коэффициентпоказывает степень, в которой краткосрочные активы покрывают краткосрочные обязательства. Для предприятия считается нормальным значение данного коэффициента больше 2:
,
где ДС – денежные средства;
ФВ – финансовые вложения;
КО – краткосрочные обязательства (без учета резервов предстоящих платежей).