Анализ заемного капитала корпорации

В условиях рыночной экономики ни одно предприятие не может и не должно обходиться без заемных средств, так как их использование способствует повышению эффективности собственных средств, удовлетворению определенных потребностей предприятия. Заемные средства являются финансовым рычагом, с помощью которого повышается рентабельность предприятия. Многообразие этих средств дает возможность их использования в различных ситуациях:

1. С целью повышения рентабельности собственных средств;

2. При недостаточности собственных средств;

3. При формировании переменной части оборотных активов;

4. При покрытии отдельных затрат, носящих неравномерный характер в отдельные периоды времени;

5. Как источник инвестиций;

6. В некоторых других случаях.

Наиболее распространен банковский кредит в качестве источника заемных средств. Он используется более эффективно, чем собственные оборотные средства, так как совершает более быстрый круговорот, имеет строго целевое назначение, выдается на строго обусловленный срок, сопровождается взиманием банковского процента.

Заемные средства привлекаются не только в виде банкового кредита, но и в виде кредиторской задолженности, а также прочих привлеченных средств, т. е. остатков фондов и резервов самого предприятия, временно не используемых по целевому назначению.

Кредиторская задолженность относится, как правило, к внеплановому привлечению в хозяйственный оборот предприятия средств других предприятий, организаций или отдельных лиц. Использование этих привлеченных средств в пределах действующих сроков оплаты счетов и обязательств носит закономерный характер. В большинстве случаев кредиторская задолженность возникает в результате нарушения расчетно-кассовой дисциплины. В связи с этим у предприятия возникает просроченная задолженность поставщикам за полученные, но не оплаченные товарно-материальные ценности. При нарушении сроков уплаты налоговых платежей возникает просроченная задолженность по налоговым органам.

Несвоевременные взносы во внебюджетные фонды и другие неплатежи также приводят к возникновению незаконной кредиторской задолженности.

Кредиторская задолженность сопряжена с образованием дебиторской задолженности, являясь основным источником ее покрытия.

В обороте предприятия, кроме банковских кредитов и кредиторской задолженности, могут находиться прочие привлеченные средства. Это остатки фондов, резервов и целевых средств самого предприятия, временно не используемых по прямому назначению. Целевые фонды и резервы предприятия образуются за счет себестоимости, прибыли и других целевых поступлений.

К этой группе средств относятся амортизационный фонд, ремонтный фонд, резерв предстоящих платежей, финансовый резерв, премиальный и благотворительный фонды и др. Все эти фонды и резервы предприятия в установленные сроки используются по своему целевому назначению. Вовлекаться в оборот могут лишь остатки этих фондов на период времени, предшествующий их целевому назначению. [8]

Таблица 3 – Состав заёмного капитала ОАО «Татнефть», тыс. руб.

Показатель	год	год	год	Динамика
тыс. руб.	%
13/12	13/11	13/12	13/11
1)ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Заемные средства	58 831 609	34 026 859	7 067 728	-26 959 131	-51 763 881	20,77	12,01

Продолжение таблицы 3

2)Отложенные налоговые обязательства	6 885 859	7 433 542	7 808 535	374 993	922 676	105,04	113,39
3)Оценочные обязательства	30 409 912	29 854 065	29 554 090	-299 975	-855 822	98,99	97,18
4)Прочие обязательства	121 813	17 931		-17 931	-121 813
5)Итого по долгосрочным обязательствам	96 229 193	71 332 397	44 430 353	-26 902 044	-51 798 840	62,28	46,17
6)КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Заемные средства	37 377 561	25 831 964	29 855 108	4 023 144	-7 522 453	115,57	79,87
7)Кредиторская задолженность;	27 947 958	25 390 863	33 729 497	8 338 634	5 781 539	132,84	120,68
8)Доходы будущих периодов	7 714	6 433	5 389	-1 044	-2 325	83,77	69,85
9)Оценочные обязательства	1 439 204	1 625 372	1 494 557	-130 815	55 353	91,95	103,84
10)Прочие обязательства	392 119	1 976 170	2 106 324	130 154	1 714 205	106,58	537,16
11)Итого по краткосрочным обязательствам	67 764 556	54 830 802	67 190 875	12 360 073	-573 681	122,54	99,15
12)Итого заёмный капитал	163 993 749	126 163 199	111 621 228	-14 541 971	-52 372 521	88,47	68,06

Исходя из данных таблицы 3 можно сделать следующие выводы. Заёмный капитал в 2013 году по сравнению с 2011 годом уменьшился на 52372521 тыс. рублей или на 31,94%. Это связано с уменьшением долгосрочных на 51798840 тыс. рублей или на 53,83% и краткосрочных обязательств на 573 681 тыс. рублей или на 0,95%.

Если сравнить заёмный и собственный капитал в 2013 году 421696037-111621228=310074809 тыс. рублей, из всего этого делаем вывод, что предприятие стало привлекать всё меньше заёмного капитала, опираясь на свой собственный капитал. Если сравнить заёмный и собственный капитал в 2013 году.

Таблица 4 – Структура заёмного капитала ОАО «Татнефть», %

Показатель	Структура капитала
2011 год	2012 год	2013 год
1)ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Заемные средства	35,87	26,97	6,33
2)Отложенные налоговые обязательства	4,20	5,89	7,00
3)Оценочные обязательства	18,54	23,66	26,48
4)Прочие обязательства	0,07	-	0,00
5)КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Заемные средства	22,79	20,48	26,75
6)Кредиторская задолженность;	17,04	20,13	30,22
7)Доходы будущих периодов	0,00	0,01	0,00
8)Оценочные обязательства	0,88	1,29	1,34
9)Прочие обязательства	0,24	1,57	1,89
10)Итого заёмный капитал	100,00	100,00	100,00

По данным таблицы 4 можно сделать следующий вывод, что заёмные средства долгосрочных обязательств имеют тенденцию к уменьшению доли в структуре заёмного капитала и к 2013 году достигли 6,33%. При этом доля заёмных средств краткосрочных обязательств увеличилась и достигла 26,75%. Стоит отметить рост кредиторской задолженности, которая достигла 30,22%.

Данные изменения в структуре связанны в первую очередь с тем, что сама сумма заёмного капитала уменьшилась.