Затраты и доходы предприятия

Одним из отличий краткосрочных решений от долгосрочных является время, т.е. период от момента вложений средств до момента получения прибыли. Краткосрочные решения принимаются на относительно короткий промежуток времени. Долгосрочные решения, а к ним относятся инвестиционные, отличаются длительным периодом окупаемости. Поэтому принятие решений о капиталовложениях организации должно опираться на экономические расчеты.

Инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

В процессе производственно-хозяйственной деятельности предприятий нередко возникают ситуации, требующие управленческих решений в области инвестирования. Управленческие решения по инвестициям характеризуют процесс обоснования, реализации контроля по наиболее эффективным формам вложения капитала, направленным на увеличение экономического потенциала предприятия.

Инвестиции (капиталовложения) - это совокупность затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений собственного или заемного капитала.

Согласно МСФО, инвестиции представляют собой актив, который компания использует для увеличения своего богатства за счет различного рода доходов, полученных от объекта инвестирования, в виде процентов, роялти, дивидендов и арендной платы, а также в форме прироста стоимости капитала.

В зависимости от характера и направлений вложений капитала различают:

- производственные (реальные, материальные) инвестиции, представляющие капитальные вложения в вещественные элементы (средства производства, материальные ценности, запасы, земельные участки и т.д.). Реальные инвестиции связаны с доходами и расходами: выручкой от продажи продукции, себестоимостью производства, амортизационными отчислениями, приростом чистого оборотного капитала и др.;

- финансовые инвестиции - это вложения в ценные бумаги сторонних эмитентов и финансовые ресурсы, банковские депозиты и т.д. В отличие от производственных финансовые инвестиции не дают приращения реального капитала. Они приносят прибыль за счет изменения котировок ценных бумаг, дивидендов на вложенный капитал, за счет процентов от предоставленных ссуд и кредитов;

- нематериальные инвестиции - финансовые вложения в развитие интеллектуального потенциала (научные исследования и разработки, индустрию знаний, повышение квалификации, лицензии и т.д.).

В целом инвестиции - это вложения ресурсов на продолжительные сроки. Различают краткосрочные инвестиции (до года) и долгосрочные инвестиции (свыше года).

Согласно действующим в РФ нормативным положениям, под долгосрочными инвестициями понимаются затраты на создание, увеличение размеров, а также приобретение внеоборотных активов длительного пользования (свыше одного года), не предназначенных для продажи.

Долгосрочными инвестициями являются затраты, связанные с:

- осуществлением капитального строительства в виде нового строительства, а также реконструкции, расширения и технического перевооружения действующих предприятий и объектов непроизводственной сферы;

- приобретением зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и других отдельных объектов (или их частей) основных средств;

- приобретением земельных участков и объектов природопользования;

- приобретением и созданием нематериальных активов.

В управленческом учете рассматриваются только производственные инвестиции, а финансовые и нематериальные являются объектами финансового учета. При этом важнейшая задача управленческого учета состоит в определении эффективности предполагаемого капиталовложения, т.е. является ли выгодным для предприятия, а также какой из вариантов возможных инвестиций для данного случая является наиболее оптимальным. Для ответа на эти вопросы необходимо определить и сопоставить экономические затраты и результаты капитальных вложений.

Целями управленческого учета долгосрочных инвестиций являются:

- определение и оценка предстоящих затрат и результатов производственного инвестирования;

- выбор наиболее оптимального для данных условий варианта капитальных вложений;

- своевременное, полное и достоверное отражение всех произведенных расходов по их видам и учитываемым объектам;

- обеспечение контроля за ходом инвестиционного процесса, вводом в действие производственных мощностей объектов основных средств;

- правильное определение и отражение инвентарной стоимости вводимых в действие и приобретенных объектов основных средств, земельных участков, объектов природопользования и нематериальных активов;

- осуществление контроля за ни использованием источников финансирования долгосрочных инвестиций.

Если рассматривать инвестиции с точки зрения затрат, то это затраты на приобретение собственности, активов, произведенные с целью получения дохода в будущем. Сама инвестиционная деятельность - это сложный процесс, на который влияет множество факторов.

В зависимости от направления воздействия можно выделить факторы, положительно влияющие на эффективность инвестиций (позитивные) и отрицательно влияющие на эффективность инвестиций (негативные).

В зависимости от характера возникновения выделяют субъективные и объективные факторы, в зависимости от времени возникновения факторы можно разграничить на временно и постоянно действующие.

В зависимости от масштабности влияния можно выделить три группы факторов:

1) на макроуровне - инфляция, политика государства, ставка рефинансирования, налоговая система и т.п.;

2) на региональном уровне - региональная политика, уровень инвестиционного риска, инвестиционная привлекательность региона и т.п.;

3) на уровне организации - качество и конкурентоспособность продукции, уровень использования производственных фондов и др.

В связи с колоссальным влиянием этих разносторонних факторов расходы по инвестиционным проектам могут сильно колебаться в ходе осуществления проекта. Следовательно, принятие инвестиционных решений требует наличия, во-первых, большой информационно-аналитической системы на предприятии, во-вторых, сотрудников высокой квалификации.

Принятие решений по капиталовложениям - это достаточно сложный вопрос по той причине, что оценить это решение можно не сразу, так как инвестиционные затраты, произведенные в настоящее время, могут принести доход только в будущем. Поэтому до принятия решения по капитальным вложениям необходимо оценить экономическую привлекательность предлагаемых проектов с разных позиций, проанализировать возможность получения максимальных выгод от использования значительных свободных средств предприятия.

Необходимость инвестиций может быть вызвана разными причинами:

- обновление материально-технической базы;

- увеличение объемов производственной деятельности;

- освоение новых видов деятельности.

Если речь идет о первых двух причинах, то правильность принятого решения зависит от глубины проработки существующих на рынке предложений на необходимое оборудование по качеству, ценам и условиям эксплуатации.

Если принимается решение по третьей причине, то степень ответственности за принятие решения по вложениям капитала значительно возрастает, так как в этом случае, помимо уже названных, необходимо учесть множество новых факторов: возможность завоевания и затем освоения новых рынков, деятельность конкурирующих фирм, доступность материальных, трудовых и финансовых ресурсов и др.

Вложения капитала, как правило, имеют адресную направленность - вложения в проект. Проект представляет собой вполне определенный замысел, описанный с помощью расчетов, схем, изображений, содержащий четкую программу практического воплощения.

Каждый инвестиционный проект имеет две стадии: разработку и реализацию. Разработка проекта представляет собой подготовку развернутого технико-экономического обоснования и разработку бизнес-плана проекта. Эти документы служат основанием для принятия проекта к осуществлению и выделению инвестиций. Реализация проекта - это практическое осуществление замысла, достижение задуманных целей. Для осуществления разработки и реализации проекта создаются органы управления или группы реализации проекта.

Срок проекта называют его жизненным циклом. Проект делится на фазы в зависимости от того, в какой стадии находятся инвестиции (выделения или использования). Принято выделять три основные фазы проекта.

Первая фаза - прединвестиционная. На этой фазе проводятся исследование, и разработка и обоснование проекта, готовится проектная документация; производится техническая, технологическая и экономическая разработка инвестиционного проекта, определяются возможности его применения, организационные основы его осуществления, рассчитываются объемы финансирования.

Вторая фаза - инвестиционная, характеризуется поглощением выделяемых инвестиций. На этой стадии строятся здания и сооружения, обновляется технологическое оборудование, создается новая инфраструктура и модернизируется старая. Это самая затратная фаза реализации проекта. Вместе с тем именно на это фазе начинается и его реализация, приносящая доход. Проект начинает окупаться.

Третья фаза - эксплуатационная. По мере завершения инвестиционных вложений проект входит в эксплуатацию, объем доходов от инвестиционных вложений увеличивается. Проект выходит на проектную мощность, увеличиваются объемы продаж, снижаю издержки производства.

Именно в эксплуатационной фазе при нормальном развитии проекта достигается точка окупаемости, т.е. момент, когда общая сумма дохода от внедрения проекта становится равной стоимости капитала, вложенного в проект.

Постепенно проект начинает устаревать: спрос на продукт снижается, основные средства морально и физически устаревают, требуют систематического ремонта, а значит, систематического вложения средств на поддержание их в рабочем состоянии. Жизненный цикл проекта идет к завершению, и в целях недопущения убытков предприятия проект следует свертывать.

На всех стадиях проекта необходима его финансовая оценка. Потребность в инвестициях на любом предприятии настолько очевидна, что всегда вызывает необходимость рационального и эффективного их использования. Причем, как правило, решаются вопросы двух уровней:

1. Имеется определенный объем средств, который следует направить на финансирование какого-либо проекта с целью извлечения максимальной прибыли.

2. Имеется проект, финансирование которого следует осуществить с минимальными вложениями при достижении всех заданных параметров.

Нередко предприятие не имеет собственных свободных средств и при этом вынуждено осуществлять инвестиционные проекты: по замене устаревшего оборудования; внедрению новых технологий; выпуску нового продукта и т.д. В таких случаях источниками инвестиций могут быть кредиты, займы и прочие заемные средства. Для привлечения заемных средств необходимо убедить инвестора в целесообразности вложений, предоставив все необходимые расчеты окупаемости проекта.

В условиях, когда решения должны приниматься при наличии альтернативных или взаимно независимых проектов, следует основываться на каких-то критериях. Критериев может быть несколько, а вероятность того, что какой-либо один проект будет отвечать всем этим критериям, невелика.

Фактор риска весьма существен, так как инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности. Никогда нельзя точно предсказать экономический эффект такой деятельности. Поэтому очень велика роль интуиции в принятии решений по вложению капитала.

В любом случае основой принятия решений по капитальным вложениям является оценка и сравнение объемов предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показатели относятся к разным периодам времени, главной проблемой является их сопоставимость. Таким образом, принятие решений инвестиционного характера базируется на использовании определенных методов оценки инвестиций.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов:

по сроку окупаемости; по чистой текущей стоимости;