Безубыточность работы предприятия.
ТОЧКА БЕЗУБЫТОЧНОСТИ
Точка безубыточности — это такой объем реализации, при котором полученные доходы обеспечивают возмещение всех затрат и расходов, но не дают возможности получать прибыль, иначе говоря, это нижний предельный объем выпуска продукции, при котором прибыль равна нулю.
Точка безубыточности характеризуется следующими показателями:
1. Критический Постоянные расходы на объем реализации
(пороговый) =.
объем реализации, шт. Цена – Средние переменные затраты на единицу продукции
2. Порог рентабельности, руб. = Критический объем реализации, шт. × Цена
3. Запас
финансовой = Выручка от реализации, руб. – Порог рентабельности, руб.
прочности, руб.
4. Маржа
безопасности, = Объем реализации, шт. – Критический объем реализации, шт.
шт.
Порог рентабельности — это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не получает и прибыли. Запас финансовой прочности — это сумма, на которую предприятие может себе позволить снизить выручку, не выходя из зоны прибылей.
Приведем расчет точки безубыточности на примере данных табл. 18.1:
Критический 100 млн.руб.
объем = = 740 шт.
реализации (386 – 251) тыс.руб./шт.
Порог рентабельности = 740 шт. × 386 тыс. руб./шт. = 285,7 млн. руб.
Запас финансовой прочности = 386 млн. руб. – 285,7 млн. руб. = 100,3 млн. руб.
Маржа безопасности = 1000 шт. – 740 шт. = 260 шт.
Таким образом, при объеме реализации (продаж) 740 шт. и выручке от реализации 285,7 млн. руб. предприятие возмещает все затраты и расходы полученными доходами, при этом прибыль предприятия равна нулю, а запас финансовой прочности составляет 100,3 млн. руб.
Таблица 18.1
Исходные данные для расчета
| Показатель | Значение показателя |
| Выручка от реализации, млн. руб. Переменные затраты, млн. руб. Постоянные затраты, млн. руб. Прибыль, млн. руб. | |
| Цена, тыс. руб./шт. Объем реализации, шт. Средние переменные затраты, тыс. руб./шт. |
Чем больше разность между фактическим объемом производства и критическим, тем выше «финансовая прочность» предприятия, а следовательно, и его финансовая устойчивость.
На величину критического объема реализации и порога рентабельности оказывают влияние:
§ изменение суммы постоянных расходов;
§ величина средних переменных затрат;
§ уровень цены.
Так, предприятие с малой долей постоянных расходов может производить относительно меньше продукции, чем предприятие с большей долей постоянных расходов, чтобы обеспечить безубыточность и безопасность своего производства. Предприятие с высокой долей постоянных расходов должно в значительно большей мере опасаться снижения объема производства.
ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ.
ЛЕВЕРИДЖ
Рычаг (леверидж) — это показатель, характеризующий взаимосвязь структуры затрат, структуры капитала и финансового результата. Существуют три вида рычага:
· операционный;
· финансовый;
· сопряженный.
Операционный (производственный) рычаг (ОР) — это показатель потенциальной возможности изменения прибыли за счет изменения структуры затрат и объема реализации:
Валовая маржа
ОР= ;
Прибыль
ОР Цена – Средние переменные затраты
на единицу = .
продукции Прибыль на единицу продукции
(Валовая маржа — разность между выручкой от реализации и переменными затратами.)
Операционный рычаг показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении объема реализации на 1%.
Например, выручка от реализации на предприятии составляет 400 млн. руб.; переменные затраты — 250 млн. руб.; постоянные затраты — 100 млн. руб. Тогда валовая маржа равна 150 млн. руб., прибыль — 50 млн. руб., а ОР — 150 млн. руб. / 50 млн. руб. = 3,0.Таким образом, если объем реализации уменьшится (увеличится) на 1%, то прибыль снизится (возрастет) на 3%.
Эффект операционного рычага сводится к тому, что любое изменение выручки от реализации (за счет изменения объема) приводит к еще более сильному изменению прибыли. Действие данного эффект связано с непропорциональным влиянием постоянных и переменных затрат на результат финансово-экономической деятельности предприятия при изменении объема производства.
Сила воздействия операционного рычага показывает степень предпринимательского риска, т.е. риска потери прибыли, связанного с колебаниями объема реализации. Чем больше эффект операционного рычага, т.е. чем больше доля постоянных затрат, тем больше предпринимательский риск.
Финансовый рычаг — это показатель потенциальной возможности изменения прибыли за счет изменения соотношения заемных и собственных средств. Эффект финансового рычага характеризует степень финансового риска, т.е. вероятность потери прибыли и снижения рентабельности в связи с чрезмерными объемами заемного капитала.
Первый метод расчета эффекта финансового рычага (ЭФР1) связывает объем и стоимость заемных средств с уровнем рентабельности собственного капитала:
ЭФР1 = (1 - СНП) × (ЭР - СРСП) × (ЗК / СК) .
где СНП — ставка налога на прибыль;
ЭР — экономическая рентабельность (рентабельность активов);
СРСП — средняя расчетная ставка процента;
ЗК— заемный капитал;
СК — собственный капитал.
Этот показатель отражает возможное изменение (увеличение или уменьшение) рентабельности собственных средств, связанное с использованием заемных средств, с учетом платности последних:
§ если СРСП<ЭР, то у предприятия, использующего заемные средства, рентабельность собственных средств возрастает на величину ЭФР1;
§ если СРСП>ЭР, то рентабельность собственных средств у предприятия, берущего кредит по данной ставке, будет ниже, чем у предприятия, которое этого не делает, на величину ЭФР1.
При втором методе расчета эффект финансового рычага (ЭФР11) показывает, на сколько процентов изменится чистая прибыль на акцию при изменении прибыли (до уплаты процентов и налогов) на 1%, т.е. он показывает возможность увеличения рентабельности собственных средств и чистой прибыли на акцию за счет использования кредита:
Прибыль до уплаты процентов и налогов
ЭФР11 = .
Прибыль за вычетом процентов
Чем дороже обходятся заемные средства предприятию, тем больше ЭФР11, а следовательно, и финансовый риск. Особенно это опасно при снижении прибыли.
Сопряженный рычаг характеризует совокупное влияние предпринимательского и финансового рисков и показывает, на сколько процентов изменится чистая прибыль при изменении объема реализации на 1%:
Сопряженный Сила операционного Эффект
рычаг рычага финансового рычага
Для финансовой устойчивости предприятия важно:
· найти оптимальное соотношение между постоянными и переменными затратами в структуре себестоимости продукции;
· выбрать рациональную структуру капитала с точки зрения соотношения собственных и заемных средств.
Тема 19 ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКАЯ
ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ