Лизинг. Элементы лизинговой сделки

Под лизингом понима­ют долгосрочную аренду машин, оборудования, транспортных средств и сооружений производственного назначения.

Лизинг - это сделка, имеющая признаки кредитной операции и операции аренды Обычно лизинговое соглашение содержит также пункт о выкупе объекта лизингополучателем по остаточной стоимо­сти по истечении срока договора лизинга (так называемый финан­совый лизинг). За услуги лизингодателя лизингополучатель уплачи­вает лизинговые платежи, которые компенсируют затраты лизин­гополучателя на проведение сделки и формируют его доход. В ли­зинговых операциях обычно участвуют три стороны:

• лизиногодатель, предоставляющий средства для оплаты объекта лизинга;

• поставщик объекта лизинга (например, поставщик обору­дования);

• лизингополучатель, получающий и использующий объект лизинга.

Наиболее точно экономический смысл лизинга выражает оп­ределение его как комплекса имущественных отношений, складыва­ющихся в связи с передачей имущества во временное пользование. Этот комплекс помимо собственно договора лизинга включает в себя и Другие договоры, в частности договор купли-продажи и договор займа.

Таким образом, основу лизинга составляет передача имуще­ства во временное пользование, а вспомогательную роль выполня­ют отношения по купле-продаже имущества. Они не только пред­шествуют собственно передаче имущества в пользование, но в ряде случаев при приобретении имущества в собственность пользовате­лем и после окончания договора лизинга могут завершить весь ком­плекс отношений лизинга.

К основным элементам лизинговой сделки можно отнести объект и субъект сделки, срок договора лизинга и лизинговые пла­тежи.

Объектами лизинга, как правило, является активная часть ос­новных фондов, но может являться и пассивная. Это практически любой объект, который не уничтожается в производственном цик­ле и относится по бухгалтерскому учету к разделу «Основные сред­ства». В зависимости от характера объекта различают лизинг дви­жимого имущества (машинно-технический лизинг) и лизинг объек­тов недвижимости.

Объектами лизинга движимого имущества являются транспор­тные средства (грузовики и легковые автомобили, самолеты, верто­леты, суда), строительная техника, средства теле- и дистанционнойсвязи, станки, средства вычислительной техники, другое произвол- схвенноеоборудование, механизмы и приборы (активная часть ос­новных производственных фондов).

Объектами лизинга недвижимости являются здания.и соору­жения производственного назначения (пассивная часть основных производственных фондов).

Можно выделить также лизинг уже бывшего в эксплуатации имущества. В этом случае объект лизинга оценивается не по перво­начальной, а по оценочной стоимости. Обращение к этому виду лизинга, по нашему мнению, выгодно как поставщику, так и лизин­гополучателю. Поставщик самостоятельно или через лизинговую компанию предоставляет в лизинг уже бывшее в эксплуатации, но в данный момент простаивающее имущество и тем самым компенси­рует убытки от вынужденных,простоев. Пользователя лизинга та­кого типа может привлечь относительно невысокая стоимость иму­щества, особенно сложного и дорогостоящего оборудования, кото­рое строительная организация в силу финансовых ограничений по высокой первоначальной стоимости получить по лизингу или ку­пить не имеет возможности.

Предусмотрев в договоре лизинга сроки, в которые ему может понадобиться имущество, лизингополучатель получит его обратно и сможет эксплуатировать и в дальнейшем.

При заключении лизинговой сделки между лизингодателем и лизингополучателем заключается договор лизинга (лизинговое со­глашение).Оценка и распоряжение остаточной стоимостью объекта ли­зинга по окончании первичного контрактного срока являются важ­ным вопросом. В современной контрактной практике выработано четыре подхода к данному вопросу:

а) сохранение остаточной стоимости в распоряжении лизинго­дателя. В этом случае лизингополучатель сталкивается с дилеммой: купить объект лизинга по существующей рыночной цене либо про­длить соглашение, рассчитывая лизинговые платежи не с первона­чальной, а на базе текущей рыночной стоимости объекта лизинга;

б) совместное распоряжение остаточной стоимостью без пра­ва лизингополучателя купить оборудование у лизингодателя. Та­кой подход практикуется в том длучае, если предоставление лизин­гополучателю права купить оборудование может негативно повли­ять на возможности использования лизингодателем налоговой скид­ки либо ослабить его возможности востребовать оборудование в случае банкротства лизингополучателя. По таким контрактам ли­зингополучатель получает право продлить лизинг оборудования;

в) право лизингополучателя купить объект лизинга по оста­точной стоимости. Такой подход основан на том, что в некоторых странах покупка объекта лизинга по заранее определенному номи­налу не разрешена. Однако оборудование может быть куплено по окончании срока лизинга по действующей текущей рыночной цене;

г) право купить объект лизинга по заранее установленному номиналу.

Прямой лизинг - это двусторонняя сделка, при которой постав­щик самостоятельно сдает объект в лизинг.

Косвенный лизинг - это сделка, при которой передача имуще­ства происходит через посредника. В данном случае может иметь Место классическая трехсторонняя сделка (поставщик - лизингода­тель - лизингополучатель), а также многосторонняя сделка с чис­лом участников от 4 до 6-7.

Финансовый лизинг представляет собой лизинг имущества с полной окупаемостью или с полной выплатой его стоимости. Это означает, что в течение срока договора лизингодатель возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от лизинговой операции. Этот вид лизинга характеризуется прежде всего тем, что срок, на который оборудование передается во временное пользова­ние, совпадает по продолжительности со сроком его полной амор­тизации.

При оперативном лизинге срок договора короче, чем срок служ­бы имущества. В этом случае происходит частичная выплата, то есть лизингодатель за время действия данного договора возмещает лишь часть стоимости оборудования и поэтому вынужден сдавать его во временное пользование несколько раз, как правило, разным пользо­вателям. В конечном счете лизингодатель компенсирует все расхо­ды полностью. Риск порчи или утраты имущества при этом лежит на лизингодателе, поэтому страхование, ремонт и обслуживание осуществляются им же.

Чистый лизинг предполагает, что лизингополучатель берет на себя полное (или частичное) обслуживание объекта лизинга. Свое название данный вид лизинга получил потому, что в лизинговые платежи в данном случае не включаются расходы лизингодателя по

эксплуатации.

При «мокром» лизинге лизингодатель может предложить ли­зингополучателю набор услуг по эксплуатации оборудования. При эТОм в комплекс услуг, наряду с техническим обслуживанием, ре­монтом, страхованием могут входить поставка необходимого для работы оборудования и сырья, подготовка квалифицированного персонала, маркетинг и реклама готовой продукции.

При внутреннем лизинге все участники сделки представляют одну страну, а при внешнем лизинге - одна из сторон сделки или все стороны одновременно принадлежат разным странам. При экспор­тном лизинге зарубежной страной является лизингополучатель, при импортном лизинге - лизингодатель.

Принято выделять следующие преимущества лизинга:

1. Ежемесячные лизинговые платежи оплачиваются в течение срока лизинга из суммы доходов, которые даст эксплуатация ли­зингового имущества.

2. Сохранение при лизинге ликвидности в течение всего инвес­тиционного срока дает возможность лизингополучателю использо­вать свободные средства более широко.

3. Лизинговые платежи списываются на издержки производ­ства, поэтому лизингополучатель уменьшает себе налогооблагае­мую прибыль.

4. Лизинг предполагает кредитование по заранее оговоренной ставке.

5. При лизинге договором предусматривается удобная для ли­зингополучателя схема финансирования, когда погашение затрат На приобретение оборудования может осуществляться после полу­чения выручки от реализации товаров, произведенных на оборудо­вании, взятом в лизинг.

6. Экономическое сопоставление «лизинг - покупка» показы­вает, что любая покупка требует определенной доли собственных средств, лизинг же, напротив, дает преимущество лизингополуЧателю на 100 %-ное финансирование за счет заемных средств.

7. Полученные на основе лизингового соглашения основные средства производства дают возможность уменьшить инвестициоц. ный риск и риск, связанный с моральным износом оборудования.

8. Страховку объекта лизинга может оплачивать лизингода­тель

9. что позволяет включить стоимость страховки в лизинговые выплаты, и таким образом, уменьшить размер единовременно от­влекаемых средств лизингополучателя.

10. Лизинг повышает гибкость в принятии решений в строитель­ной организации. В то время, как при покупке существует альтер­натива только «да» или «нет», при лизинге пользователь имеет воз­можность путем выбора типа лизингового соглашения, срока ли­зинга, остаточной стоимости и т. д., более точно рассчитать свои индивидуальные возможности и потребности.

11. При лизинге лизингополучатель несет более скромные ад­министративные издержки по сравнению с издержками при покуп­ке (например, в случае финансового лизинга налог на имущество выплачивает лизинговая компания). При некоторых формах лизинга (например, при лизинге с полным набором услуг) лизингополуча­тель разгружает не только управленческий персонал, но и обслужи­вающие службы.

12. Лизинговой компании обычно легче обеспечить дальней­шее использование бывших в употреблении средств производства, чем отдельной (самостоятельной) фирме, что особенно важно для тех случаев производства, которые подвержены частой техничес­кой модернизации.

Однако лизинг может иметь и ряд недостатков:

1. При ежегодно повышающемся уровне инфляции лизинго­получатель не сможет получить значительного выигрыша при по­купке оборудования после истечения сроков лизингового соглаше­ния по остаточной стоимости, так как она будет постоянно расти.

2. При финансовом лизинге оборудование может устареть, в то время как лизинговые платежи не прекращаются до конца дей­ствия договора лизинга.

3. При оперативном лизинге общая стоимость лизинга может быть больше из-за включения в комиссионное вознаграждение до­полнительных рисков лизингодателя.

Финансовая функция лизинга состоит в том, что он является формой вложения в основные фонды и дополнением к таким тради­ционным каналам финансирования, как бюджетные средства, соб­ственные средства предприятий и организаций, долгосрочный кре­дит и прочие источники.

Производственная функция лизинга состоит в том, что это - один из наиболее прогрессивных методов материально-технического обеспечения производства, открывающий доступ к передовой тех­нике в условиях ее быстрого морального старения.