Прочие источники финансирования.

В России все источники финансирования предпринимательской деятельности делятся на четыре группы:

1. собственные средства предприятий и организаций;

2. заемные средства;

3. привлеченные средства;

4. средства государственного бюджета.

К собственным средствам предприятия в этом случае относятся:

1. уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников или учредителей);

2. выручка от реализации;

3. амортизационные отчисления;

4. чистая прибыль предприятия;

5. резервы, накопленные предприятием;

6. прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы).

К привлеченным средствам относятся: ссуды банков; заемные средства, полученные от выпуска облигаций; средства, полученные от выпуска акций и других ценных бумаг; кредиторская задолженность.

К внутренним источникам финансирования относятся собственные средства предприятия.

К внешним источникам относятся: ссуды банков; заемные средства и т.д.

98.Основные типы инвесторов.интересы и возможности различных типов инвесторов по отношению к предприятию. Для упрощения все источники финансирования разделены на две группы:1)долевые инвесторы, приобретающие непосредственно долю собственности компании путем покупки пакета акций;2)кредитные учреждения, предоставляющие финансирование на условиях платности и возвратности.И кредитные учреждения, и инвесторы частного капитала интересуются различными сторонами деятельности предприятия.Для того чтобы сделать процесс поиска инвестиций наиболее эффективным, избежать ненужных потерь времени, ошибок и разочарований, полезно научиться смотреть на свой проект глазами инвестора. Понимание психологии инвестора и умение общаться с ним на его языке являются важнейшими составляющими в сложном искусстве привлечения инвестиций. Интересы инвесторов многообразны, и вряд ли для них существуют универсальные законы.Тем не менее, постарайтесь поставить себя на место инвестора и понять, что он ожидает от вас.

99.Банковские кредитыСуществует два вида банковских кредитов:1)краткосрочные кредиты - предоставляются на срок до одного года для финансирования оборотных средств;2)долгосрочные кредиты - предоставляются на срок свыше одного года для финансирования капиталовложений.Обычно получателем большого кредита у крупного российского коммерческого банка является предприятие, доля собственности которого принадлежит этому банку. В этом случае действуют внутренние принципы определения процентной ставки. Это особый случай, хотя и распространенный среди крупных банков.В настоящее время большинство российских коммерческих банков предпочитают выдавать кредиты под высокие проценты и на короткие отрезки времени от 3 до 6 месяцев.Но некоторые банки имеют в своем распоряжении денежные средства, специально предназначенные для кредитования предприятий малого и среднего бизнеса. Часто наличие таких средств обеспечивается западными организациями. Эти средства предоставляются под более низкие проценты и на длительное время, чем те, которые выделяются российскими банками. Этот вид кредитования является более привлекательным.На сегодняшний день российские коммерческие банки выдвигают следующие условия кредитования проектов:1)наличие ликвидного залога у предприятия, претендующего на получение кредита;2)высокая финансовая окупаемость проекта и хорошие перспективы получения доходов;3)собственные инвестиции заемщика должны превышать 30% общей стоимости проекта (обычно такое условие выдвигается банками, кредитующими за счет средств иностранных организаций).Последние два условия имеют, однако, гораздо меньшее значение, чем первое.

100.Инвестиции в обмен на акцииСледующие два вида инвестиций связаны с приобретением инвестором доли акционерного капитала предприятия.Продавая часть своих акций инвестору, тем самым предприятие продает ему часть своей собственности. Таким образом, нужно быть готовым к тому, что после этого вы уже не будете иметь полного контроля над предприятием. Даже если за вами останется большая часть собственности, вы будете нести определенные обязательства перед инвесторами, и от вас будет требоваться, чтобы ваши интересы совпадали с интересами инвестора. При этом инвестор может влиять на основные направления политики предприятия, поднимать любые вопросы, касающиеся управления на предприятии, выплаты дивидендов и т.д. В любом случае, приобретая определенный пакет акций, инвестор потребует для себя место в совете директоров предприятия.

Чистый приведенный доход.

При оценке инвестиционных проектов используется метод расчета чистого приведенного дохода, который предусматривает дисконтирование денежных потоков: все доходы и затраты приводятся к одному моменту времени.

Центральным показателем в рассматриваемом методе является показатель NPV (netpresentvalue) – текущая стоимость денежных потоков за вычетом текущей стоимости денежных оттоков. Это обобщенный конечный результат инвестиционной деятельности в абсолютном измерении.

При разовой инвестиции расчет чистого приведенного дохода можно представить следующим выражением: NPV=сумма[Rk/(1+i)k-IC

где Rk – годовые денежные поступления в течение n лет, k = 1, 2, …, n;

IC – стартовые инвестиции;

i – ставка дисконтирования.

Важным моментом является выбор ставки дисконтирования, которая должна отражать ожидаемый усредненный уровень ссудного процента на финансовом рынке. Для определения эффективности инвестиционного проекта отдельной фирмой в качестве ставки дисконтирования используется средневзвешенная цена капитала, используемого фирмой для финансирования данного инвестиционного проекта.

Показатель NPV является абсолютным приростом, поскольку оценивает, на сколько приведенный доход перекрывает приведенные затраты:

при NPV > 0 проект следует принять;

при NPV < 0 проект не принимается,

при NPV = 0 проект не имеет ни прибыли, ни убытков.

112. Анализ бизнес-плана.