Капиталовложения (инвестиции), их структура
Инвестиции— это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, направляемых в объекты предпринимательской и другой деятельности с целью получения прибыли. Они делятся на чистые и трансфертные.
Чистые инвестициипредставляют собой вложение капитала, направленного на поддержание и расширение основных средств предприятий, организаций и других хозяйствующих субъектов.
Трансфертные инвестиции— это перевод (перечисление) ценных бумаг одного владельца другому. При данном виде инвестиций происходит смена собственника капитала. В качестве ценных бумаг при трансфертных инвестициях часто выступают акции.
Все инвестиции можно разделить на три вида: рисковые, прямые и портфельные.
Рисковые инвестиции(венчурный капитал) представляют собой инвестиции в форме выпуска новых акций, производимых в новых сферах деятельности, связанных с большим риском. Характерной особенностью венчурного капитала является то, что он инвестируется в не связанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского.
Рисковые инвестиции — основа венчурного предпринимательства, т.е. деятельности, направленной на реализацию «рисковых проектов» для получения прибыли, предпринимательского и учредительного доходов. С этой целью создаются независимые компании, которые привлекают средства других инвесторов и создают фонд венчурного капитала. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в области новых технологий. Специализируясь на финансировании проектов с высокой степенью неопределенности результата, венчурные компании предоставляют инвестиции в обмен на большую часть акционерного капитала, создаваемого стартового венчура. Основная форма дохода на венчурный капитал — это учредительская прибыль, реализуемая и основателями стартовых венчурных фирм, и финансирующими их фондами-партнерами, входящими в венчурные компании, которая, как правило, появляется не ранее 5 лет, когда акции венчура начинают котироваться на фондовом рынке.
Прямые инвестиции— вложения в уставный капитал предприятия, организации, фирмы с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным хозяйствующим субъектом.
Портфельные инвестиции— долгосрочное вложение средств в ценные бумаги и другие активы с целью получения прибыли, связанное с формированием портфеля, представляющего собой совокупность различных инвестиционных ценностей, которые служат инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели хозяйствующего субъекта — прибыли.
Портфель может быть сформирован из ценных бумаг одного типа, например акций, или из набора ценных бумаг (акции, облигации, депозиты и др.). Основные принципы формирования инвестиционного портфеля — безопасность и доходность вложений, а также их ликвидность. Безопасность инвестиций характеризуется их независимостью на рынке инвестиционного капитала и стабильностью получения дохода. Под ликвидностью понимается способность финансового ресурса участвовать в немедленном приобретении товаров (работ или услуг), т.е. это способность быстро и без потерь превращаться в наличные деньги. Ни одна из инвестиционных ценностей на практике не обладает всей совокупностью перечисленных свойств.
Структура инвестиций
Процесс формирования и использования инвестиционных ресурсов охватывает определенный период, который принято называть инвестиционным циклом.Если рассматривать реальные инвестиции, то он включает следующие этапы: научные разработки; проектирование; строительство; освоение. Его можно представить следующей схемой - Структура инвестиционного цикла в строительстве
2.3 Основные принципы определения эффективности инвестиций
Эффективность инвестиций (Э) определяется соотношением результата от вложений (К) и инвестиционных затрат (3). Для определения эффективности инвестиций в какой-либо объект или предприятие разрабатывается инвестиционный проект, в котором дается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе описание проекта строительного объекта и практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес план).
Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Показатели эффективности проекта в целом характеризуют проектные решения объекта строительного производства с экономической точки зрения. Эффективность проекта в целом включает общественную социально-экономическую эффективность проекта и коммерческую эффективность проекта.
Показатели общественной эффективности раскрывают социально-экономические последствия осуществления инвестиционного проекта для общества в целом как непосредственные результаты и затраты проекта, так и «внешние» в смежных секторах экономики, экологии, социальные и внеэкономические эффекты.
Показатели коммерческой эффективности проекта отражают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего инвестиционный проект, при условии, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами.
В основу оценок эффективности инвестиционных проектов положены следующие основные принципы, применимые к любым типам проектов независимо от их технических и технологических решений, финансовых, отраслевых или региональных особенностей:
• рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла — от проведения прединвестиционных исследований до прекращения его функционирования;
• моделирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы;
• сопоставимость условий осуществления проекта;
• принцип положительности и максимум эффекта: при сравнении альтернативных вариантов предпочтение должно отдаваться проекту с наибольшим значением эффекта;
• фактор времени, в том числе разрыв во времени между началом строительства и вводом в эксплуатацию (лаги), неравноценность разновременных затрат и др.;
• учет только предстоящих затрат и поступлений. Используемые в проекте ранее созданные ресурсы оцениваются не затратами на их создание, а альтернативной стоимостью, отражающей максимальное значение упущенной выгоды;
• сравнение: «с проектом» и «без проекта»;
• учет всех наиболее существенных последствий проекта, наличия разных участников проекта, влияния оборотного капитала, инфляции, неопределенностей и рисков.