Для специальности 080507 «Менеджмент организации»

На тему: «Определение эффективности бизнес-плана

создания малого предприятия (по вариантам)»

Цель работы: закрепить знания по бизнес-планированию, а также по анализу чувствительности инвестиционных проектов, полученных в лекционном курсе и вследствие самостоятельной работы над учебной литературой; приобрести начальные навыки определения показателей коммерческой и бюджетной эффективности бизнес-плана, а также проведения экономических расчетов, связанных с использованием лизинговой и кредитной формы финансирования инвестиций.

В курсовой работе определяются показатели:

- чистый дисконтированный доход (ЧДД) от реализации бизнес-плана;

- индекс доходности (И_д);

- внутренняя норма доходности (ВНД);

- срок окупаемости проекта (Т_ок);

- недисконтированные значения бюджетного эффекта и эффективности;

- себестоимость выпускаемой продукции;

- значение годовой выручки;

- безубыточное значение годового объема производства продукта;

- лизинговые платежи;

- показатели, связанные с кредитной формой инвестирования.

Работа выполняется на основе индивидуальных заданий, приведенных в табл. 1-3.

Образец титульного листа и порядок оформления работы представлены на стр. 12-20.

Срок сдачи работы на проверку преподавателю – до 07.05.2012 г.

Защита курсовой работы (проекта) - с 14.05.2011 г. по 29.05.2012 г.

Варианты индивидуальных заданий

Таблица 1

Исходные данные для определения показателей коммерческой и бюджетной эффективности бизнес-плана

Буква	Расчет-ная при-быль с едини-цы продук-ции (Пе), руб.	Годовые объемы производства продукции (Vr, I), тыс. един.	Время посту-пления средств (tпоступ.)	Значе-ние нормы дисконтирова-ния, ЕД, %	Годовые значения инвестиций в МП (Ин), тыс. руб.	Мо-мент инвес-тиро-вания (tинвест.)
Номер года с начала реализации	1-й год	2-й год
А	51,0	20,0	17,0	10,0	41,0	Н	40,0	200,0	850,0	Н
Б	59,0	32,0	23,0	24,0	38,0	С	52,0	410,0	880,0	С
В	63,0	38,0	35,0	34,0	25,0	К	39,0	490,0	860,0	К
Г	60,0	47,0	43,0	23,0	23,0	К	53,0	470,0	1980,0	С
Д	54,0	21,0	34,0	17,0	28,0	С	51,0	350,0	960,0	Н
Е	65,0	33,0	18,0	11,0	42,0	Н	42,0	210,0	860,0	Н
Ж	59,0	39,0	24,0	25,0	27,0	Н	54,0	420,0	890,0	Н
З	67,0	42,0	44,0	33,0	26,0	Н	37,0	480,0	870,0	К
И	58,0	46,0	36,0	22,0	24,0	С	52,0	460,0	970,0	К
К	56,0	30,0	33,0	16,0	29,0	К	49,0	340,0	950,0	Н
Л	60,0	22,0	19,0	26,0	40,0	С	44,0	220,0	870,0	С
М	59,0	34,0	25,0	35,0	36,0	К	56,0	430,0	900,0	К
Н	67,0	40,0	37,0	32,0	24,0	С	35,0	500,0	880,0	К
О	60,0	45,0	42,0	21,0	25,0	К	51,0	450,0	960,0	С
П	61,0	29,0	32,0	15,0	30,0	Н	47,0	330,0	940,0	Н
Р	62,0	23,0	20,0	27,0	39,0	К	46,0	230,0	980,0	Н
С	68,0	35,0	26,0	26,0	35,0	К	58,0	440,0	910,0	Н
Т	62,0	41,0	38,0	31,0	28,0	Н	33,0	510,0	890,0	С
У	66,0	44,0	41,0	20,0	26,0	Н	49,0	440,0	950,0	С
Ф	69,0	28,0	31,0	14,0	31,0	С	45,0	320,0	930,0	К
Х	61,0	24,0	21,0	28,0	38,0	С	48,0	240,0	890,0	К
Ц	60,0	36,0	28,0	37,0	34,0	Н	60,0	450,0	920,0	Н
Ч	63,0	42,0	39,0	30,0	29,0	К	31,0	470,0	940,0	С
Ш	65,0	43,0	40,0	19,0	37,0	С	47,0	430,0	900,0	К
Щ	63,0	27,0	30,0	13,0	32,0	Н	43,0	310,0	920,0	К
Э, Ы	67,0	25,0	22,0	29,0	37,0	Н	50,0	250,0	900,0	Н
Ю, Ъ	65,0	37,0	27,0	18,0	33,0	К	62,0	460,0	930,0	С
Я, Ь	64,0	26,0	29,0	12,0	36,0	С	41,0	300,0	910,0	Н

П^е – значение принимается по первой букве фамилии;

V_r – значение принимается по первой букве имени;

Е_Д – значение принимается по второй букве фамилии;

И_н – значения за 1-й и 2-й годы определяются по второй букве имени.

t_поступ. – значение принимается по третьей букве фамилии;

t_инвест. – значение принимается по третьей букве имени;

Н – средства поступают (оплачиваются) в начале года;

С – средства поступают (оплачиваются) в середине года;

К – средства поступают (оплачиваются) в конце года;

Таблица 2

Исходные данные для анализа чувствительности инвестиционного проекта

№ вари­анта	Цена един. продукции, тыс. руб.	Годовая производ. мощность пред­приятия по продук­ту, единиц	Плановые значения составляющих себестоимости единицы измерения продукта (затраты на), тыс. руб.
мате-риалы	зарплату рабочих с начислениями	аморти-за­цион-ные отчис-ления	энер-го­ре-сур­сы	на-клад­ные расхо-ды
сдель-ную	повре-менную
	5,80		2,77	0,38	0,14	0,92	0,55	0,95
	5,87		2,81	0,41	0,10	0,88	0,57	0,98
	6,05		2,85	0,42	0,16	0,91	0,61	0,87
	6,01		2,79	0,39	0,11	0,86	0,65	1,06
	5,97		2,75	0,45	0,15	0,90	0,56	0,91
	5,85		2,70	0,42	0,11	0,85	0,58	0,89
	6,08		2,80	0,47	0,15	0,96	0,55	0,99
	6,04		2,86	0,40	0,18	0,92	0,60	0,88
	6,02		2,73	0,43	0,16	0,87	0,64	1,05
	5,86		2,76	0,40	0,10	0,91	0,57	0,92
	5,86		2,71	0,43	0,12	0,84	0,59	0,97
	5,89		2,82	0,40	0,14	0,91	0,56	0,95
	6,03		2,84	0,41	0,19	0,90	0,59	0,89
	6,05		2,70	0,44	0,17	0,88	0,65	1,04
	5,85		2,77	0,39	0,14	0,92	0,52	0,93
	5,87		2,72	0,44	0,13	0,87	0,60	0,95
	5,96		2,83	0,39	0,19	0,91	0,57	0,97
	6,02		2,85	0,42	0,17	0,95	0,58	0,90
	6,14		2,75	0,45	0,15	0,99	0,66	1,03
	5,84		2,73	0,38	0,14	0,93	0,53	0,91
	5,88		2,78	0,45	0,11	0,88	0,61	0,94
	5,91		2,84	0,38	0,18	0,90	0,57	0,92
	6,01		2,86	0,43	0,16	0,93	0,59	0,93
	6,05		2,70	0,46	0,13	0.97	0,67	1,02
	5,73		2,74	0,37	0,15	0,94	0,54	0,90
	5,89		2,79	0,46	0,12	0,89	0,62	0,95
	5,92		2,85	0,37	0,19	0,91	0,56	0,93
	6,00		2,88	0,44	0,14	0,94	0,58	0,95
	6,06		2,68	0,47	0,12	0,98	0,68	1,01
	5,92		2,75	0,36	0,16	0,95	0,55	0,99
	6,08		2,86	0,47	0,13	0,90	0,63	0,96
	5,95		2,69	0.48	0.П	0,93	0,69	0,94
	5,98		2,80	0,35	0,17	0,96	0,56	0,98
	5,75		2,68	0,39	0,15	0,87	0,57	0,91
	5,96		2,72	0,46	0,13	0,91	0,62	1,00
	5,79		2,75	0,40	0,14	0,92	0,58	0,92
	5,96		2,80	0,44	0,16	0,92	0,60	0,94
	5,97		2,83	0,43	0,18	0,87	0,57	0,98
					Продолжение таблицы 2
	6,02		2,78	0,42	0,15	0,93	0,61	0,91
	5,84		2,69	0,44	0,12	0,90	0,59	1,01
	5,77		2,73	0,41	0,13	0,87	0,63	0,93
	5,82		2,77	0,45	0,12	0,93	0,55	0,96
	6,01		2,84	0,47	0,17	0,88	0,59	0.99
	5,88		2,81	0,41	0,14	0,94	0,58	0,90
	5,85		2,70	0,45	0,11	0,89	0,60	1,02
	5,88		2,74	0,42	0,12	0,91	0,64	0,94
	5,93		2,76	0,46	0,19	0,94	0,56	0,97
	5,89		2,82	0,39	0,16	0,86	0,53	1,00
	5,86		2,79	0,40	0,13	0,95	0,57	0,89
	5,89		2,71	0,43	0.10	0,88	0,61	1,03
	5,88		2,78	0,45	0,11	0,88	0,61	0,94
	5,91		2,84	0,38	0,18	0,90	0,57	0,92
	6,01		2,86	0,43	0,16	0,93	0,59	0,93
	6,05		2,70	0,46	0,13	0.97	0,67	1,02
	5,73		2,74	0,37	0,15	0,94	0,54	0,90
	5,89		2,79	0,46	0,12	0,89	0,62	0,95
	5,92		2,85	0,37	0,19	0,91	0,56	0,93
	6,00		2,88	0,44	0,14	0,94	0,58	0,95
	6,06		2,68	0,47	0,12	0,98	0,68	1,01
	5,96		2,72	0,46	0,13	0,91	0,62	1,00
	6,02		2,85	0,42	0,17	0,95	0,58	0,90
	5,85		2,70	0,42	0,11	0,85	0,58	0,89
	5,89		2,82	0,39	0,16	0,86	0,53	1,00
	5,92		2,75	0,36	0,16	0,95	0,55	0,99
	5,97		2,83	0,43	0,18	0,87	0,57	0,98
	5,86		2,76	0,40	0,10	0,91	0,57	0,92
	5,88		2,74	0,42	0,12	0,91	0,64	0,94
	5,96		2,83	0,39	0,19	0,91	0,57	0,97
	6,08		2,86	0,47	0,13	0,90	0,63	0,96
	5,87		2,81	0,41	0,10	0,88	0,57	0,98
	5,98		2,80	0,35	0,17	0,96	0,56	0,98
	5,91		2,84	0,38	0,18	0,90	0,57	0,92

Номер варианта определяется по общему списку группы в журнале учета текущей работы студентов по дисциплине (1-я подгруппа – вариант 1-27; 2-я подгруппа – варианты 28-57).

Таблица 3

Исходные данные для определения формы финансирования отдельных инвестиций

Буква	Наименование оборудования	Цена приобретения, тыс. руб.	Значение кредитной ставки, %	Значение комиссионных выплат, %	Значение платы за дополнительные услуги, тыс. руб./год
А	Автокран				1,2
Б	Тельфер				4,8
В	Экскаватор				1,6
Г	Погрузчик				2,4
Д	Автопогрузчик				3,1
Е	Бульдозер				4,2
Ж	Кран башенный				3,4
З	Кран мостовой				4,2
И	Трактор				4,4
К	Тягач с прицепом				2,6
Л	Каток				6,0
М	Комбайн				3,8
Н	Самосвал				5,0
О	Авто-цистерна				1,4
П	Автокран				2,8
Р	Тельфер				5,2
С	Экскаватор				6,2
Т	Погрузчик				5,4
У	Автопогрузчик				6,4
Ф	Бульдозер				4,2
Х	Кран башенный				3,0
Ц	Кран мостовой				2,4
Ч	Трактор				4,6
Ш	Тягач с прицепом				4,5
Щ	Каток				2,4
Ъ, Ы, Ь	Комбайн				2,4
Э	Самосвал				2,1
Ю	Авто-цистерна				4,9
Я	Автобетоно-смеситель				5,9

Наименование и цена оборудования - принимаются по первой букве фамилии;

Значение кредитной ставки – принимается по первой букве имени;

Значение комиссионных выплат – принимается по второй букве фамилии;

Значение дополнительных услуг – принимается по второй букве имени.

Методические рекомендации по выполнению отдельных элементов

Курсовой работы

1. Определение эффективности бизнес – плана создания МП

Предполагается обзор объекта бизнес-планирования в течение шести лет, из которых первые два относятся к созданию объекта (инвестированию), четыре последующих – к его экономическому использованию, проявляющемуся в получении прибыли.

1.1. Значение валовой прибыли по годам функционирования МП определяется с использованием данных индивидуального задания (табл. 1, гр. 2-6) по формуле:

П_i^В= П^е × V_i; (1)

где П_i^В — планируемое значение прибыли МП в 1-й год деятельности, руб. (тыс. руб.);

П^е — значение расчетной прибыли с единицы продукции, руб./един. продукции;

V_i — планируемый годовой объем производства продукции, тыс. един,

1.2. Значение чистой прибыли по годам функционирования МП определяется исходя из установленной нормы налога (20%), а также льготы по налогу на прибыль для малых предприятий (50% от нормы в первый год деятельности и 25% — во второй). Другие льготы по налогу на прибыль в работе не учитываются. Инвестиции в МП предполагаются собственными (акционерными).

Значение чистой прибыли может быть определено по формуле

П_r,i^ч = П_r,i^в (1-H_Н×К_л,i) (2)

Где: П_r,i^ч — годичное значение (сумма) чистой прибыли МП, тыс. руб.;

H_Н — годовое значение нормы налога на прибыль, выраженное в долях единицы;

К_л,i — коэффициент, учитывающий льготы по налогу на прибыль для 1-го года функционирования МП (0,5; 0,75; 1).

1.3. Погодовые суммы амортизационных отчислений (А) по основным фондам (ОФ) определяются в предположении, что 35% инвестиций направляется в активную часть ОФ (значение годовой нормы отчислений (Н_А.акт.)принимается 18%, как для малых предприятий), 25% — в пассивную (здания, сооружения, значение нормы отчислений — 5% в год (Н_А.пасс)), остальные 40% — в оборотные средства.

А=∑И×(0,35×Н_А.акт.+0,25×Н_А.пасс.) (3)

Расчеты ведутся, исходя из линейной неускоренной схемы начисления амортизации ОФ, имея в виду, что все ОФ вводятся в эксплуатацию в момент начала 3-го года.

1.4. Схема денежных потоков, связанных с деятельностью МП в течение первых 6 лет ее существования составляется с учетом:

— сумм инвестиций, вкладываемых в заданные моменты времени;

— сумм чистой прибыли, поступающих в соответствии с заданными формами оплаты;

— сумм амортизационных отчислений;

-- остаточной стоимости основных фондов (ОПФ_ост ) (предполагается возможность их реализации по цене, составляющей 90% от остаточной стоимости);

Р_О.Ф.=0,9×ОПФ_ост.; (4)

ОПФ_ост.=0,6×∑И-∑А (5)

— суммы оборотных средств (предполагается возможность полного их возврата в результате реализации) (В_об.ср).

3 год: В_и.=А

4 год: В_и.=А

5 год: В_и.=А

6 год: В_и.=А+Р_О.Ф.+В_об.ср. (6)

В_об.ср.=0,4×∑И (7)

Пример схемы денежных потоков, сопутствующих реализации бизнес-плана приведен в табл. 1.1.

1.5. Данные схемы позволяют непосредственно определить недисконтированное значение периода окупаемости инвестиций.

Для этого, в общем случае, пользуются нарастающими (по годам) значениями инвестиций и благ (доходов, прибыли, возврата средств).

Дисконтированные значения инвестиций: И_Д= (8)

Дисконтированные значения прибыли и возврата средств: П_Д= (9)

Прибыль и возврат средств нарастающим итогом: П_Н^t= П_Д^(t-1)+ П_Д^t (10)

1.6. Определение значения коммерческого эффекта, т. е. чистого дисконтированного дохода (ЧДД) МП за рассматриваемый период удобно вести в таблице, аналогичной табл. 1.1, но более компактной (агрегированной), если это позволяют (и в той мере, в какой позволяют) различия в сроках расхода/поступления средств. Пример такой таблицы и определение значений промежуточных показателей, требующихся для оценки критериальных показателей с использованием техники дисконтирования (приведения к единому, притом начальному, моменту времени) представлен в табл. 1.2.

1.7. Значения критериальных показателей, при помощи которых оценивается коммерческая эффективность инвестиций (критериальных показателей), определяются при помощи выражений (3)-(6):

1.7.1. Коммерческий эффект (ЧДД):

; (11)

1.7.2. Коммерческая эффективность (ИД):

, (12)

где: П_t, P_t— значение соответственно приходных (прибыль, возврат от реализации остаточной стоимости, амортизационные отчисления, и т. д.) и расходных денежных потоков, поступающих во временном интервале t, тыс. руб.;

t’ — значение "плеча" денежного потока, соответствующего временному интервалу t, т. е. времени от момента начала инвестирования до момента учета соответствующего денежного потока, лет;

Т — продолжительность периода, учитываемого в расчетах эффективности, лет.

Примеры определения критериальных показателей: дисконтированного периода окупаемости; ЧДД; И_д с использованием данных табл. 1.1 приведены в табл. 1.2.

Значение чистого дисконтированного дохода: ЧДД=П_Н+-∑И_д (13)

Значение индекса доходности: I_Д= (14)

1.7.3. Срок окупаемости проекта (Ток):

Ток=Т_-+ , (15)

где: Т_- - полное количество лет окупаемости проекта от конца инвестирования до момента перекрытия величины дисконтированных инвестиций величиной нарастающей прибыли, лет;

И_д – суммарные дисконтированные инвестиции, тыс. руб.;

П_н- - значение прибыли нарастающим итогом в период предыдущий момента перекрытия инвестиций величиной нарастающей прибыли, тыс. руб.;

П_т+ - величина текущей (годовой) прибыли в период момента перекрытия инвестиций величиной нарастающей прибыли, тыс. руб.

На основе критериальных показателей формируется вывод об эффективности инвестирования средств в создание МП.

1.7.4. Норма внутренней доходности инвестиций в создание МП определяется исходя из предпосылки равенства нулю значения ЧДД. При этом используются 2 метода: метод итераций, графоаналитический метод.

, (16)

где: Е_ВНД – ставка дисконта, определяемая методом подбора, при которой входные и выходные денежные потоки равны по своему значению, %.

Соответствующее значение Е_вн, при котором ЧДД приобретает предполагаемое значение, подбирается итеративно, с использованием графической интерпретации данных каждой итерации. В качестве одной из таких итераций рационально использовать значение ЧДД, соответствующее заданной кредитной ставке. Значение Е_д для следующей (второй) итерации назначают так, чтобы соответствующее ей значение ЧДД было устремлено к нулю или даже "перешагнуло его", т. е. приобрело знак, обратный полученному на первой итерации. Полученное значение Е_д целесообразно проверить, действительно ли ему соответствует нулевое значение ЧДД.

Значение внутренней нормы доходности: Е_вн=Е_д+∆ (17)

∆= (18)

1.8. Значение бюджетного эффекта (Эвд, тыс. руб.) в работе определяется исходя только из сумм двух налогов по формуле

Э_бд=С_ндс+С_НПР (19)

где С_ндс, С_НПР — суммы налогов на добавленную стоимость и прибыль соответственно, тыс. руб.

1.8.1. Сумма НДС, выплачиваемого МП, определяется по выражению

, (20)

где 0,18 — значение ставки налога, выраженное в долях единицы;

T’—продолжительность использования объекта бизнес- планирования, лет (T’=4).

0,1 — условная доля прибыли в выручке предприятия, доли единицы.

1.8.2. Сумма налога на прибыль, выплачиваемого МП, определяется по выражению

(21)

1.9. Значение бюджетной эффективности (Э_ф.БД., тыс. руб./тыс. руб.), в свою очередь определяется по формуле

Э_{ф. БД.} = , (22)

где И_н — сумма инвестиций, связанных с реализацией бизнес-плана, тыс.руб.