Тема 8. инвестиционная и инновационная деятельность организации

Основные вопросы:

1) Понятие и классификация инвестиций.

2) Инновационная деятельность.

3) Оценка эффективности инвестиций.

В реальной практике под инвестициями понимаются затраты в сферу капитального строительства, в т. ч. производственную и непроизводственную сферу, инвестиции в инновационную сферу, связанную с НИОКР, лабораторными исследованиями, новой техники, материалов, разработка технологических систем; переквалификация кадров; приобретение патентов, лицензий и ноу-хау. Эти группы образуют реальные инвестиции.

Вторая группа - финансовые инвестиции. Сюда входит сфера обращения финансового капитала: предоставление кредитов, выпуск акций, облигаций.

Экономическая эффективность капитальных вложений:

(8.1)

где Δ – прирост;

П – прибыль, ЧД – чистый доход, руб.

Эг – размер годовой экономии затрат, руб.;

КВ – размер капитальных вложений, руб.

Срок окупаемости капитальных вложений определяется по формуле:

(8.2)

Сравнительную экономическую эффективность определяют при выборе наилучшего варианта капитальных вложений. Наиболее точным показателем является показатель приведенных затрат (ПрЗ), который определяется по формуле:

(8.3)

где ПЗi – производственные затраты по i-му варианту капитальных вложений, руб.;

КВi – капительные вложения по тому же варианту;

Ен – нормативный коэффициент сравнительной эффективности капитальных вложений (0,15).

Годовую экономию производственных затрат на рубль валовой продукции (Эг) определяют по формуле:

(8.4)

где ПЗб, ПЗо – производственные затраты базисного и отчетного периодов, тыс. руб.;

ВПб, ВПо – валовая продукция базисного и отчетного периодов, тыс. руб.

Показатели эффективности инвестиционных проектовК стоимостным критериям относится – чистый дисконтированный доход (интегральный эффект, чистый приведенный доход, чистая текущая стоимость и т.д.).

ЧДДопределяется из выражения:

ЧДД

(8.5)

где Д_t – доход, получаемый на t-ом шаге расчета;

T – расчетный период, или горизонт расчета;

Кн – капиталовложения, приведенные во времени к началу расчетного периода;

Л – ликвидационная стоимость;

t_о – отрезок времени (в годах), отделяющий начало расчетного периода от того года, когда проект начинает приносить доход ( в общем случае он может включать строительный лаг и лаг освоения объекта);

Е – процентная ставка.

Если ЧДД < 0, необходимо проанализировать возможность уменьшения нормы дисконта, снижения капиталовложений, увеличения годового дохода и факторов, его определяющих.

Рентабельность инвестиций:

(8.6)

Статический срок окупаемости определяется из выражения:

(8.7)

Индекс доходности (рентабельности) инвестиций (ИД)

ИД = ЧДД / Кн + 1

(8.8)

Проект целесообразен при ИД ³ 1. Из нескольких проектов эффективнее проект с максимальной величиной ИД.