Метод двойного уменьшающегося остатка

Норма амортизации (100%/5=20%) увеличивается на коэффициент ускорения – 2. Следовательно, норма амортизации уже равна 20%*2=40%. .Амортизационные отчисления составят:

1 год 1500 000*40%=600 000 (руб.)

2 год (1500-600)*40%= 360 ( тыс. руб.)

3 год (900-360)*40%= 216 ( тыс. руб.)

4 год (540-216)*40% = 129,6 ( тыс. руб.)

Итого амортизационные отчисления за 4 года составили 1305,6 ( тыс. руб.)

Амортизация за 5 год = 1500 – 1305,6 = 194,4 (тыс. руб.)

ЗАДАЧА.

Рыночная цена обыкновенных акций предприятия составляет 1000 руб. Ожидается, что их рыночная цена за 2 года вырастет до 1200 руб. Предполагается, что на каждую акцию в конце следующих 2 лет будет выплачено по 100 руб. дивидендов. Определите текущую (внутреннюю) стоимость акции и её доходность; оцените привлекательность акции как формы вложения денежных средств, если требуемая доходность составляет 12%.

Решение:

Приведенная стоимость акции = Приведенная стоимость будущих дивидендов + Приведенная рыночная цена акции на момент продажи =

=89,29+80+960=1129,29 (р.)

Доходность акции =

= или 13,6%. Т.к. требуемая доходность составляет 12%, а с учётом дивидендных выплат её доходность составит 13,6%, тогда акции привлекательны как формы вложения денежных средств.

ЗАДАЧА.

Определите коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости предприятия, располагая следующими данными:

Актив, млн. руб.	Пассив, млн. руб.
Основные средства		Собственный капитал
Товарные запасы		Заемный капитал, в т.ч.
Дебиторская задолженность		Долгосрочный
Денежные средства		Краткосрочный
Итого		Итого

Решение:

К_ал= (ДС + К_рФВ) / КО = 1/3 = 0,33 (норма 0,2-0,5)

=4/3=1,33 (норма 0,7-1)

=6/3=2 (>=2)

.

Тип финансовой устойчивости определяется по излишку или недостатку источников средств для формирования запасов:

1. абсолютная устойчивость: Запасы≤СОК (СОК=СК-Внеоб. активы);

2. нормальная устойчивость: Запасы≤СОК+ДЗ;

3. неустойчивое состояние;

Кризисное состояние.

Запасы=2 млн. руб.

СОК=9-10=-1 млн. руб.

СОК+ДЗ=-1+3=2 млн. руб.

2 = 2, следовательно, неустойчивое состояние.

ЗАДАЧА.

Годовая потребность в материале равна 26000 ед. Уровень затрат по хранению 25% от стоимости ед. запасов. Цена ед. запаса – 5 руб. Затраты на восполнение заказа – 100 руб. Определите оптимальную партию заказа, интервал поставки, стоимость заказа.

Решение:

Модель Уилсона ОР_ПП= Всё под корнем ((2*З_Г*ТЗ1)/ТЗ2),

где ОР_ПП — оптимальный размер партии поставки;

З_Г — необходимая годовая потребность в материале;

ТЗ1 — размер текущих затрат по размещению заказа;

ТЗ2 - размер текущих затрат по хранению заказа.

З_Г = 26 000 ед. * 5 руб. = 130 000 ед.

ТЗ1 = 100 руб.

ТЗ2 = 5*0,25 (25%) = 1,25 ед.

ОР_ПП= Всё под корнем ((2*130 000*100)/1,25) = 4560 руб. - стоимость заказа

К_об = 130 000 / 4560 = 28,5

Число дней оборота = 360 / 28,5 = 12,6 дней — интервал поставки

Партия поставки в ед. = 4560 / 5 = 912 ед. - оптимальная партия заказа.

ЗАДАЧА.

Определите средневзвешенную стоимость капитала, если организация планирует сохранить действующую структуру капитала в следующем соотношении:

- обыкновенные акции – 40%; (20,75%*0,4)

- привилегированные акции – 10%; (10%*0,1)

- нераспределённая прибыль – 20% (20%*0,2)

- кредит - 30% (20%*0,3)

Доходность привилегированных акций составляет 10%, размер дивиденда по обыкновенным акциям – 150 руб., цена обыкновенной акции 1000 руб., ожидается рост дивидендов по обыкновенным акциям на 5% в год. Кредит организации может привлечь под 20% годовых, ставка налога на прибыль 20%.

Решение:

WACC = R_Cd_C+R_Пd_П+ R_nd_n+R_Ld_L*(1-T), где R_i - стоимость каждого источника средств; d_i - доля данного источника в общей сумме инвестируемого капитала; T – ставка налога на прибыль. Стоимость привлечения обыкновенных акций для предприятия при использовании модели Гордона будет рассчитываться по формуле:

V = = =20,75%

где D₁ — дивиденд, выплачиваемый в первый год;

Р_m — рыночная цена одной акции (цена размещения);

G — ставка роста дивиденда.

WACC = (20,75%*0,4) + (10%*0,1) + (20%*0,2) + (20%*0,3)*(1-0,2) = 8,3%+1%+4%+4,8% = 18,1%

ЗАДАЧА.

На основе следующих данных определить точку безубыточн6ости, запас финансовой прочности и эффект операционного левериджа:

Показатели	Тыс. руб.
Объем продаж
Постоянные затраты
Переменные затраты
Прибыль

Решение:

.

Марж. прибыль=Выручка-Пер.затраты=3000-1000=2000 тыс. руб.

ЗФП = Выручка факт. – Выручка в точке безубыточности

ЗФП = 3000 – 2250 = 750 тыс. руб.

.

.

ЗАДАЧА.

Чистая прибыль ОАО составляет 2000 тыс. руб. Количество обыкновенных акций 1 млн. штук. Рыночная цена одной акции 20 руб. ОАО планирует направить 50% чистой прибыли на развитие производства. Определите прибыль на акцию, дивиденд на акцию и коэффициент выплаты дивиденда.

Решение:

Прибыль на акцию EPS = чистая прибыль / число акций

EPS =

Сумма дивидендных выплат из нераспределенной прибыли составит:

2000000 0,5 = 1000000 (руб.)

Дивиденд на акцию DPS = сумма дивидендных выплат / число акций.

DPS = = 1 руб.

Коэффициент выплаты дивиденда: DY = дивиденд на акцию (DPS) / рыночная стоимость акции = =0,05 или 5%.

ЗАДАЧА.

Определите эффект финансового рычага, возникающего при привлечении заёмного капитала в объёме 5000 тыс. руб. под 20% годовых, величина собственного капитала составляет 9000 тыс. руб. Экономическая рентабельность – 25%, ставка налога на прибыль – 20%.

Решение:

ЭФР = (1-Т)*(ЭР-СРПС)*ЗК/СК

ЭФР = (1-0,2)*(25-20)*5/9 = 0,8*5*0,56 = 2,24%