Тема 19. Правовое регулирование деятельности на рынке ценных бумаг

1. Понятие деятельности на рынке ценных бумаг. Эмитент, инвестор, профессиональный участник рынка ценных бумаг. Источники правового регулирования деятельности на рынке ценных бумаг.

2. Операции с ценными бумагами. Эмиссия ценных бумаг. Посреднические операции: брокерские, дилерские, по доверительному управлению ценными бумагами, клиринговые, депозитарные, по ведению реестра владельцев ценных бумаг. Организаторы торговли на рынке ценных бумаг.

3. Правовое положение фондовых бирж. Допуск ценных бумаг к торговле на фондовой бирже (листинг). Операции на фондовых биржах.

4. Государственное регулирование и контроль в сфере деятельности на рынке ценных бумаг: органы и методы.

Лекции – 3 часа

Семинары – 2 часа

Задача №1. Между фирмой ООО «Интех», поставщиком, и ЗАО «Маргрин», покупателем, был заключен договор поставки партии товаров, подлежащих последующей реализации в торговой сети. По условиям договора оплата поставляемых товаров должна была производиться по факту их реализации; обязательство по оплате товаров обеспечивалось залогом векселя на сумму, равную стоимости партии товара.

В соответствии с условиями договора ЗАО «Маргрин» передало фирме ООО «Интех» в залог простой вексель, выданный третьим лицом – компанией ОАО «Стрела», со сроком платежа «по предъявлении».

После реализации товаров ЗАО «Маргрин» не рассчиталось с фирмой ООО «Интех», а векселедатель – ОАО «Стрела» - отказался от оплаты векселя. Тогда ООО «Интех» обратилось к ОАО «Стрела» с иском о взыскании суммы долга и процентов по векселю. В суде ОАО «Стрела», возражая против предъявленных к нему требований, ссылалось на то, что его вексель был выдан со сроком платежа «по предъявлении» и к моменту предъявления его к оплате ООО «Интех» годичный срок с момента составления векселя истек, следовательно, права по данному векселю утрачены.

Как разрешить спор?

Изменится ли решение, если в процессе рассмотрения дела в арбитражном суде будет установлено, что годичный срок с момента составления векселя ОАО «Стрела» истек а)к моменту передачи векселя фирмой ЗАО «Маргрин» ООО «Интех», б)к моменту заключения договора между фирмой ЗАО «Маргрин» и ООО «Интех», в котором предусматривался залог векселя?

Как оформляется передача в залог а)векселя, б)других ценных бумаг?

В каком размере подлежат начислению проценты в случае неоплаты векселя?

К подведомственности какого суда относится рассмотрение дела по иску ООО «Интех» к ОАО «Стрела»?

Задача № 2. Нередки случаи, когда между акционерами акционерных обществ возникают конфликты и идет борьба за контрольный пакет акций. В конце концов ситуация стабилизируется и контрольный пакет акций оказывается в руках одного из акционеров или группы связанных между собой акционеров.

Каким способом это достигается?

Объясните механизм сосредоточения контрольного пакета акций в руках определенного акционера.

Какие специальные требования относительно приобретения крупных пакетов акций акционерных обществ установлены в а)антимонопольном законодательстве, б)акционерном законодательстве?

Задача № 3. В уставном капитале открытого акционерного общества ОАО «Газпромтехстрой» государству принадлежит 35-процентный пакет акций. В свое время этот пакет акций был передан в управление председателю правления по заключенному с ним договору.

Какого вида договор был заключен по поводу 35-ти процентного пакета акций с представителем правления ОАО «Газпромтехстрой»?

Какое лицо является второй стороной данного договора?

Проанализируйте возможное содержание данного договора и дайте правовую оценку его.

Может ли этот договор быть расторгнут в одностороннем порядке?

Соответствует ли требованиям законодательства договор, заключенный с председателем правления ОАО «Газпромтехстрой»?

Задача № 4. Держателем реестра акционеров АО «Торговый Дом «Универсам» являлся профессиональный участник рынка ценных бумаг – ЗАО «Рескрипт». В течение нескольких лет ни у АО «Торговый Дом «Универсам», ни у его акционеров не было никаких претензий к регистратору. Тем не менее, в один прекрасный день ЗАО «Рескрипт» получило от АО «Торговый Дом «Универсам» извещение о том, что оно отказывается от услуг ЗАО «Рескрипт», разрывает с ним договор в одностороннем порядке и просит его передать ему реестр в течение пяти рабочих дней со дня получения извещения.

ЗАО «Рескрипт» не возражало против расторжения договора, но просило объяснить мотивы прекращения отношений и потребовало выплатить ему вознаграждение за текущий квартал, поскольку согласно условиям договора о ведении реестра оплата должна была производиться поквартально.

АО «Торговый Дом «Универсам» отказалось выплачивать регистратору вознаграждение за текущий квартал. Тогда ЗАО «Рескрипт» обратилось к АО «Торговый Дом «Универсам» с иском о взыскании вознаграждения за текущий квартал в размере, предусмотренном договором.

АО «Торговый Дом «Универсам» предъявило к ЗАО «Рескрипт» встречный иск о взыскании возникших у АО «Торговый Дом «Универсам» убытков, вызванных действиями регистратора. Встречный иск был мотивирован следующими обстоятельствами: Совет директоров АО «Торговый Дом «Универсам» принял решение о проведении годового общего собрания акционеров и определил дату закрытия реестра, о чем известил регистратора. Однако регистратор, несмотря на уведомление Совета директоров, уже после даты закрытия реестра внес в реестр нового акционера – г-на Пригоду, который накануне приобрел несколько акций Общества. На основании выписки из реестра г-н Пригода попытался принять участие в работе общего собрания акционеров, но не был допущен на собрание. После чего г-н Пригода, поддерживаемый некоторыми другими миноритарными акционерами Общества, подал в суд иск об оспаривании всех решений, принятых годовым общим собранием акционеров АО «Торговый Дом «Универсам». В Обществе возникла конфликтная ситуация, которая усугубляется чередой судебных споров.

В связи с судебным разбирательством АО «Торговый Дом «Универсам» несет дополнительные расходы, которые в конечном итоге обусловлены ошибкой в ведении реестра, допущенной регистратором. Эти расходы и являются убытками Общества, которые должны быть возмещены регистратором.

Как должен быть разрешен спор между АО «Торговый Дом «Универсам» и ЗАО «Рескрипт»?

Вправе ли стороны договора о ведении реестра расторгнуть договор в одностороннем порядке?

Имеют ли значение причины, которые побудили одну из сторон отказаться от договора?

В какой момент лицо, приобретшее акции, вносится в реестр акционеров? На основании каких документов?

Задача № 5. ЗАО «Трейдмел» приобрело на фондовом рынке пакет акций горно-металлургического комбината (ГМК). Когда ЗАО «Трейдмел» потребовался кредит для финансирования крупной торговой операции, такой кредит был предоставлен банком «Меридиан» под залог акций ГМК, принадлежащих ЗАО «Трейдмел».

По ряду причин торговая операция была сорвана, ЗАО «Трейдмел» потеряла авансированные в бизнес-проект средства и не смогло вернуть кредит в предусмотренные договором сроки. Тогда банк «Меридиан» возбудил процедуру по обращению взыскания на заложенные акции.

Одновременно на эти акции заявил свои притязания г-н Мамедов; его требования обосновывались тем, что ранее акции находились в общей собственности супругов Мамедовых и были проданы женой г-на Мамедова без его согласия.

Возможно ли при таких обстоятельствах обращение взыскания по требованию банка «Меридиан» на акции ГМК, находящиеся под залогом?

Имеет ли значение то, как и у кого приобрело спорные акции ЗАО «Трейдмел»; на фондовой бирже или на внебиржевом рынке; непосредственно у г-жи Мамедовой либо у ее брокера или дилера?

Определите правовые позиции заинтересованных лиц.

Самостоятельная работа – 0

Дополнительные источники:Габов А.В. Ценные бумаги: Вопросы теории и правового регулирования рынка. – М.: Статут, 2011. – 1104 с.

Обзор практики рассмотрения споров по сделкам, связанным с размещением и обращением акций. – Информационное письмо Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 21 апреля 1998 г. № 33//Вестник ВАС РФ. 1998. № 6. С. 82-93.