Определение источников финансирования (инвестирования) прироста основных средств
Понятие «финансирование» означает вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Различают:
1) портфельные инвестиции – помещение средств в ценные бумаги;
2) инвестиции в основные средства – непосредственное вложение средств в создание новых производственных мощностей;
3) инвестиции в оборотный капитал – материальные запасы, товары.
Инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря и другие затраты, называются капитальными вложениями.
Таким образом капитальные вложения, используемые для нового строительства торгово-складских площадей, реконструкцию действующих, внедрение современных технологий с целью извлечения прибыли в будущем и дают представление об экономическом содержании инвестиций. Иными словами инвестиции должны быть адекватны величине капитальных вложений.
Инвестиции в основные средства – это процесс, требующий отвлечения финансовых ресурсов на длительное время. При инвестировании предприятие должно решить, будет ли за определённое время масса прибыли, полученная в результате инвестирования капитала, больше соответствующих издержек. Альтернативной стоимостью инвестирования является рыночный процент на капитал при помещении денег на депозитный счёт в банк.
Источники финансирования инвестиций в развитие материально-технической базы предприятия делятся на внутренние и внешние.
К внутренним источникам относятся амортизационные отчисления, часть чистой капитализируемой прибыли, а также средства от реализации выбывшего имущества. К внешним – кредиты, эмиссия акций, а также средства из бюджетов всех уровней, выделяемые под конкретные проекты.
Амортизационные отчисления являются важным источником формирования финансовых ресурсов для восстановления основных средств.
Через механизм амортизации средства, затраченные на приобретение оборудования, накапливаются на бухгалтерском счёте «Амортизация основных средств» и должны использоваться для развития производства. Однако на расчётном счёте предприятия они обезличены и в условиях недостатка собственных оборотных средств порой предприятием направляются преимущественно на его текущие нужды, что противоречит закономерностям воспроизводства основных средств, особенно в условиях рыночной экономики, и приводит к недостатку ресурсов для обновления оборудования и технического перевооружения.
В условиях роста объёмов продаж амортизационные средства позволяют обеспечить расширенное воспроизводство его активов.
Вместе с тем учитывается, что начисление амортизационных отчислений происходит постепенно в зависимости от срока полезного использования оборудования, размер накопленной суммы по определённому объекту основных средств в условиях высокой инфляции будет недостаточным даже для простого воспроизводства и потребуется дополнительный источник инвестиций.
Прибыль определяется как разность между доходами и расходами предприятия и после уплаты налогов является не только показателем эффективности бизнеса, но и финансовым источником поддержания производственных мощностей предприятия и развития производства.
Причём следует учитывать, что инвестируется в капитальные вложения не вся сумма чистой прибыли, а только та часть её (капитализируемая прибыль), которая планируется на воспроизводство основных средств.
Эмиссия ценных бумаг предусматривает выпуск акций и облигаций с целью их продажи третьим лицам и использования полученных сумм для развития предприятия.
Кредит – это ссуда в денежной форме, предоставляемая кредитором заёмщику на условиях срочности, возвратности и платности.
При использовании кредита в качестве финансовых ресурсов для инвестиций в основные средства необходимо учитывать размер ссудного процента (стоимость кредита), который должен исходить из возможности возврата денег.
Пример. Капитальные вложения на реконструкцию исследуемого магазина составляют 1 500 тыс. руб. Продолжительность реконструкции три месяца. Прогнозируемый после реконструкции годовой объём продаж товаров составит 52 010 тыс. руб., что будет в 1,35 раза больше первоначально рассчитанного прогноза (38 526 тыс. руб. – см. учебное пособие «Экономика торгового предприятия», ч. 1, стр. 253). Распределение объёма оборота по кварталам года будет относительно равномерным. Рентабельность продаж товаров на прогнозируемый период составит 12,19 % к обороту. Банк согласен дать кредит на два года под 18 % годовых с выплатой процентов в следующем порядке: первый раз в конце шестого месяца, а затем через каждые три месяца по 38 тыс. руб. Последний платёж должен быть произведён одновременно с возвратом кредита в конце второго года. Анализируемое предприятие эти условия устраивают.
Если учесть, что исследуемое предприятие арендует помещение у городского муниципалитета, то, следовательно, оно начисляет амортизацию только на активную часть основных средств и по истечении срока полезного использования сразу приобретает новые аналогичные современные виды основных средств. В этой связи главным источником инвестирования средств в капитальные вложения будет выступать только часть чистой прибыли, предназначенной на воспроизводство основных средств.
На конкретном примере покажем, что у исследуемого предприятия вполне достаточно будет прибыли для своевременного возврата кредита и выплаты процентов за его использование.
Сначала рассчитаем стоимость выплаты процентов за кредит на два года, размер которого составит 540 тыс. руб. (1 500 тыс. руб. × 18 % : 100 × 2).
Затем определим прогнозируемую прибыль от торговой деятельности, которая будет направлена на погашение кредита:
¾ прибыль от реализации товаров – 6 340 тыс. руб. (52 010 × 12,19 : 100);
¾ чистая прибыль – всего – 5 072 тыс. руб. (6 340 × 0,80); учётная ставка налога на прибыль 20 %;
¾ 52,5 % чистой прибыли будет капитализировано на воспроизводство основных средств в качестве капитальных вложений.
Следовательно, 2 663 тыс. руб. чистой прибыли (5 072 × 0,525) магазин сможет инвестировать в капитальные вложения.
На примере таблицы 1.6 покажем реальную возможность использования прибыли на возврат кредита и выплату процентов за его использование.
Таблица 1.6 – Возможность использования прибыли на возврат кредита и выплату процентов за его использование
| Период платежа | Выплата процентов | Выплата кредита | Итого выплаты | Прибыль, предназначенная на погашение кредита |
| Первый год 1 Три месяца 2 Три месяца 3 Три месяца 4 Три месяца Второй год 5 Три месяца 6 Три месяца 7 Три месяца 8 Три месяца ИТОГО: | - | - - - - - - - | - |
Примечание: сумма процентов за кредит: 1 500 тыс. руб. * 18% : 100 = 270 тыс. руб.
Приведённые данные показывают, что для возврата кредита и выплаты процентов потребуется предприятию 1 770 тыс. руб. Прогнозируемая прибыль, предназначенная на погашение кредита составит 2 663 тыс. руб. Это на 893 тыс. руб. больше задолженности по погашению кредита перед банком. Следовательно, исследуемое предприятие является вполне кредитоспособным предприятием и при желании может кредит вернуть банку даже досрочно с согласия последнего.
Возвратность кредита имеет особое значение также и для кредитора, который использует различные методы кредитного обеспечения. Практика выработала разные формы обеспечения возврата кредитов, которые широко применяются в странах с рыночной экономикой.
Распространённой формой являются кредиты под залог недвижимого имущества (ипотека) или земельного участка (закладная). Если должник окажется не в состоянии возвратить ссуду, предметы залога принудительно переходят в собственность кредитора или реализуются, а требования кредиторов удовлетворяются в порядке очерёдности.
Особой формой кредитного обеспечения является рентная закладная, в которой в качестве залога выступает арендная плата. В качестве залога может использоваться движимое имущество (оборудование, ювелирные изделия, ценные бумаги и т.д.).
Формой обеспечения кредита может быть также временная передача собственности кредитору на время пользования кредитом. При этом пользователем имущества может оставаться прежний хозяин, но в случае невозврата кредита имущество переходит к кредитору.
Тесты для самоконтроля
Основные средства
1. Выберите определение, наиболее полно отражающее понятие «основные средства» в соответствии с положениями НК РФ:
а) активы предприятия, используемые в производственной деятельности;
б) активы предприятия, используемые в производственной деятельности более 12 мес. срока полезного использования;
в) здания, сооружения, передаточные устройства, оборудование, инструмент со сроком эксплуатации более 12 мес. и стоимостью более 20 000 руб. за единицу.
2. К основным средствам, согласно НК РФ, относятся активы, первоначальная стоимость которых не менее:
а) 100 МРОТ;
б) 20 000 руб.;
в) не лимитирована. Единственное условие – использование имущества в производственной деятельности более 12 мес.;
г) не более 20 000 руб. при условии использования имущества в производственной деятельности не менее года.
3. Первоначальная стоимость основных средств – это:
а) сумма фактических затрат организации на их приобретение, сооружение и изготовление объекта;
б) сумма фактических затрат организации на их приобретение, сооружение и изготовление объекта, за исключением налога на добавленную стоимость;
в) стоимость объекта при его приобретении по договору купли-продажи.
4. Восстановительная стоимость основных средств – это:
а) сумма фактических затрат организации на их приобретение, сооружение и изготовление.
б) стоимость воспроизводства ранее производственных основных средств в действующих ценах;
в) первоначальная стоимость плюс стоимость технического перевооружения, дооборудования.
5. Остаточная стоимость основных средств – это:
а) продажная стоимость при выбытии объекта;
б) сумма фактических затрат организации на их приобретение, сооружение и изготовление;
в) балансовая стоимость за минусом начисленной амортизации.
6. Ликвидационная стоимость основных средств – это:
а) продажная стоимость объекта;
б) сумма фактических затрат организации на их приобретение, сооружение и изготовление;
в) остаточная стоимость плюс расходы по ликвидации или реализации;
г) балансовая стоимость за минусом начисленной амортизации.
7. Амортизация основных фондов предприятия – это:
а) износ основных фондов торгового предприятия;
б) процесс перенесения стоимости основных фондов на себестоимость продукции или услуг;
в) расходы по содержанию и ремонту основных фондов.
8. Начисление амортизации определяется на предприятии:
а) самостоятельно из числа предусмотренных нормативными документами;
б) централизованно по видам оборудования;
в) централизованно по отраслям.
9. Каким документом на предприятии устанавливается метод начисления амортизационных отчислений:
а) в приказе по учётной политике;
б) в уставе;
в) установлен централизованно для каждого вида основных средств.
10. Каким методом начисляется амортизация, если она рассчитывается как первоначальная (восстановительная) стоимость, умноженная на норму амортизации:
а) линейным;
б) нелинейным.
11. Каким методом начисляется амортизация, если она рассчитывается как остаточная стоимость, умноженная на норму амортизации, увеличенную в 2 раза:
а) линейным;
б) нелинейным.
12. Амортизация начисляется:
а) в течение всего срока пребывания объекта амортизации на учёте на предприятии;
б) только за период эксплуатации объекта;
в) в течение срока пребывания объекта амортизации на учёте до полного погашения стоимости независимо от результатов деятельности организации.
13. Какой показатель характеризует коэффициент изношенности основных средств:
а) частное от деления стоимости основных средств, введённых в течение года, на стоимость основных средств на конец года;
б) частное от деления суммы начисленного износа на стоимость основных средств на конец года;
в) частное от деления стоимости основных средств, выведенных из эксплуатации в течение года, на среднегодовую стоимость основных средств.
14. Какой показатель характеризует коэффициент обновления основных средств:
а) частное от деления стоимости основных средств, введённых в течение года, на стоимость основных средств на конец года;
б) частное от деления стоимости выбывших основных средств в течение года на стоимость основных средств на начало года;
в) частное от деления стоимости основных средств, выведенных в течение года, на среднегодовую стоимость основных средств.
15. Что может являться основанием для изменения предприятием балансовой стоимости основных средств:
а) фактические затраты, увеличивающие стоимость основных фондов;
б) индексация в зависимости от уровня инфляции;
в) прямой пересчёт по документально подтверждённым рыночным ценам;
г) все перечисленные основания.
16. Как определяется срок полезного использования объекта основных средств на предприятии согласно положениям НК РФ:
а) самостоятельно;
б) самостоятельно в соответствии с учётом классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы;
в) норма амортизации по каждому виду оборудования определена централизованно.
17. Первоначальная (балансовая) стоимость основных средств предприятия составлена 3 500 тыс. руб. Оборудование эксплуатировать четыре года, и его остаточная стоимость равна 1 400 тыс. руб. Метод начисления амортизации линейный. Какова будет годовая норма амортизации:
а) 20%;
б) 30%;
в) другая сумма.
18. Предприятие продает неиспользуемое холодильное оборудование после двух лет эксплуатации. Первоначальная его стоимость равна 3500 тыс. руб. Срок полезной эксплуатации – пять лет. Метод начисления амортизации – линейный. Расходы по демонтажу оборудования 11 тыс. руб. Чему равна ликвидационная стоимость:
а) 1 199 тыс. руб.;
б) 1 318 тыс. руб.;
в) другая сумма.
19. Коэффициент изношенности основных средств на предприятии равны 40%. Требуется определить коэффициент годности. Какие данные потребуются для этого:
а) среднегодовая балансовая стоимость;
б) стоимость выбывших средств в текущем году;
в) дополнительные данные не нужны.
20. Как учитываются суммы, израсходованные на ремонт основных средств:
а) увеличивают стоимость основных средств;
б) относятся на текущие расходы предприятия;
в) относятся на прибыль предприятия после налогообложения.
21. Балансовая стоимость компьютера 30 тыс. руб. Остаточная стоимость – 22. Каков коэффициент износа аппарата:
а) 45 %;
б) 55 %;
в) другая величина.
22. Предприятие приобрело и ввело в эксплуатацию по цене 52 тыс. руб. включая НДС. Расходы по его доставке и установке составили 3 тыс. руб. с учётом НДС. Ставка НДС – 18 %. Срок полезной эксплуатации – 4 года. После года эксплуатации проведена модернизация компьютера на сумму 5 тыс. руб. Чему равна балансовая стоимость объекта:
а) 33 тыс. руб.;
б) 42 тыс. руб.;
в) другая сумма.
23. Остаточная стоимость имущества предприятия составляет: на 1 января отчётного года 3 млн руб., на 1 февраля – 4 млн руб. и т.д.; на начало каждого месяца соответственно 5; 4; 5; 6; 5; 4; 5; 6; 7; 6 и на 1 января текущего года 5. Налог на имущество предприятия за год по ставке 2,2 % будет равен:
а) 15 тыс. руб.;
б) 13 тыс. руб.;
в) другая сумма.
24. В отчётном году товарооборот по магазину составил 34 млн руб. В планируемом периоде торговая площадь магазина за счёт реконструкции увеличится с 345 м2 на 18 %, а объём товарооборота прогнозируется с ростом на 22 %. Чему будет равен объём товарооборота на 1 м2 торговой площади в планируемом периоде:
а) 101,9 тыс. руб.;
б) 115,2 тыс. руб.;
в) 193,3 тыс. руб.;
г) другая сумма.
25. Балансовая стоимость технологического оборудования, введённого в эксплуатацию два года назад, равна 100 тыс. руб. Срок полезной эксплуатации – пять лет. Метод начисления амортизации линейный. Чему равна остаточная стоимость на начало третьего года:
а) 80 тыс. руб.;
б) 64 тыс. руб.;
в) 0 тыс. руб.
26. Среднегодовая стоимость основных средств торгового предприятия равна 3 500 млн руб., площадь 407 м2. Товарооборот за год составил 34 млн руб., прибыль – 4,08 млн руб. Среднесписочная численность работающих – 50 человек. Чему равна рентабельность использования основных средств:
а) 5,5;
б) 7,8;
в) 10,0;
г) другая величина.
27. Среднегодовая стоимость основных средств торгового предприятия равна 3 500 тыс. руб., площадь 407 м2. Товарооборот за год составил 34 млн руб. Среднесписочная численность работающих – 24 человек. Чему равна фондоотдача:
а) 9,44 тыс. руб.;
б) 21,31 тыс. руб.;
в) 40,88 тыс. руб.
28. Прирост прибыли по предприятию планируется на 11,4 % за счёт внедрения более эффективным методов продажи. При этом в результате модернизации стоимость основных фондов увеличится с 3 до 4 млн руб. Как изменится эффективность использования основных средств:
а) прирост на 3,7 %;
б) прирост на 2,1 %;
в) прирост на 1,8 %;
г) недостаточно данных.
29. Первоначальная (балансовая) стоимость основных средств предприятия составила 3,5 млн руб. Остаточная стоимость при ликвидации 1 400 тыс. руб. при полезном сроке его использования 10 лет и линейном методе начисления амортизации. Сколько лет эксплуатировалось оборудование:
а) 7 лет;
б) 4 года;
в) другая цифра.
30. Объём товарооборота за год по предприятию составил 34 млн руб., среднегодовая стоимость основных средств – 3,5 млн руб., в том числе активная часть – 2,8 млн руб., численность работающих – 24 человек. Какая сумма соответствует коэффициенту фондовооруженности:
а) 88 тыс. руб.;
б) 101,5 тыс. руб.;
в) 116,6 млн руб.
2. Экономическая сущность оборотного капитала (оборотные средства) – второй части материальных ресурсов