Эффективность использования оборотных средств и факторы ее роста.
Оборотный капитал предприятия:
сущность, состав, источники
Оборотный капитал – это часть капитала предприятия, вложенная в его текущие активы.
Оборотный капитал характеризуется составом и структурой.
Состав – это перечень элементов, образующих оборотные фонды и фонды обращения.
Структура отражает долю каждого элемента в их общей сумме.
В практике планирования и учета оборотные средства предприятия группируются по ряду признаков:
1. По функциональной роли в процессе производства
Таблица 1
Группировка оборотных средств по роли
в процессе производства
| Группа оборотных средств | Состав включаемых элементов |
| 1. Оборотные фонды | 1.1. Производственные запасы: – материалы; – сырье; – покупные полуфабрикаты; – топливо; – вспомогательные материалы. 1.2 .Средства в процессе производства: – незавершенное производство; – полуфабрикаты собственного производства; – расходы будущих периодов. |
| 2. Фонды обращения | 2.1. Нереализованная продукция: – готовая продукция на складе; – отгруженная, но не оплаченная продукция; – товары, купленные для перепродажи. 2.2 Денежные средства: – касса; – средства на счетах; – ценные бумаги; – прочие денежные средства; – расчеты с другими предприятиями. |
2. В зависимости от возможности планирования и учета
Оборотные средства делятся на:
– нормируемые (они поддаются планированию и включают все оборотные фонды и часть фондов обращения, а именно нереализованную продукцию на складе предприятия);
– ненормируемые (они не поддаются планированию и включают все остальные элементы фондов обращения),
3.По степени ликвидности
Таблица 2
Группировка оборотных активов
по степени ликвидности
| Группа оборотных активов | Состав включаемых элементов |
| 1. Наиболее ликвидные активы | 1.1. Денежные средства: – касса; – расчетный счет; – прочие денежные средства. 1.2. Краткосрочные финансовые вложения. |
| 2. Быстрореализуемые активы | 2.1 Товары отгруженные. 2.2 Дебиторская задолженность. – за товары, услуги, работы; – по векселям полученным; – с дочерними предприятиями; – с персоналом; – с бюджетом; – прочие дебиторы. |
| 3. Медленно реализуемые активы | 3.1 Запасы (за вычетом расходов будущих периодов, НДС). |
Данная группировка отражает качество оборотных активов предприятия. Задача такой группировки - выявить те текущие активы, возможность реализации которых маловероятна.
4. В зависимости от риска вложений капитала
Таблица 3
Группировка оборотных активов в зависимости
от риска вложений капитала
| Группа оборотных активов | Состав включаемых элементов |
| 1. Оборотные активы с минимальным риском | 1.1. Денежные средства: – касса; – расчетный счет; – прочие денежные средства. 1.2. Краткосрочные финансовые вложения. |
| 2. Оборотные средства с малым риском | 2.1. Дебиторская задолженность (за вычетом сомнительной). 2.2. Запасы (за вычетом залежалых). 2.3. Остатки готовой продукции (за вычетом не пользующейся спросом). |
| 3. Оборотные средства со средним риском | 3.1. Малоценные предметы. 3.2. Незавершенное производство (за вычетом сверхнормативного). 3.3 Расходы будущих периодов. |
| 4. Оборотные средства с высоким риском | 4.1. Сомнительная дебиторская задолженность. 4.2. Залежалые запасы. 4.3. Сверхнормативное незавершенное производство 4.4. Продукция, не пользующаяся спросом 4.5. Прочие оборотные активы. |
Данная группировка оборотных средств чрезвычайно важна. Она позволяет финансовому менеджеру осуществлять контроль за рациональным размещением оборотных средств. Эффективно управлять оборотными средствами – это значит не допускать увеличения доли активов с высокой и средней степенью риска.
Оборотные средства находятся в процессе постоянного движения, т.е. совершают кругооборот.
Кругооборот оборотных средств – это процесс, который начинается с авансирования денежных средств в запасы и заканчивается реализацией готовой продукции и зачислением выручки на счет предприятия или в кассу.
В процессе кругооборота оборотные средства проходят три стадии и последовательно сменяют три функциональные формы.
Модель кругооборота оборотных средств имеет вид
Д – Т (ПЗ) …П… Т* – Д*.
Три стадии кругооборота:
1. Снабжение Д – Т (ПЗ).
2. Производство …П…
3. Реализация Т*– Д*.
Три функциональные формы оборотных средств:
1. Денежная Д и Д*.
2. Производительная Т (ПЗ), где ПЗ – производственные запасы.
3. Товарная Т*, где Т* – готовая продукция.
Исходный пункт кругооборота – денежные средства, т.е. любой бизнес начинается с определенной суммы денег. Разница между Д и Д* отражает финансовый результат кругооборота:
– если Д меньше Д*, то финансовый результат в виде прибыли;
– если Д больше Д*, то финансовый результат в виде убытка.
Период времени, в течение которого совершается кругооборот оборотных средств, называется производственно- коммерческим циклом (или временем оборота).
На продолжительность производственно-коммерческого цикла влияют:
1. Период кредитования предприятия поставщиками.
2. Период кредитования предприятием покупателей.
3. Период нахождения оборотных средств в виде материальных запасов.
4. Период непосредственного производства.
5. Период хранения готовой продукции на складе предприятия.
Пример расчета производственно-коммерческого цикла:
Предположим, предприятие выпускает краски. Цепочка событий от приобретения сырья до реализации готовой продукции такова:
| Покупка химического сырья (в кредит) Передача материала в производство Расчет с поставщиками Продажа готовой продукции (в кредит) Поступление денежных средств от покупателей | 1 сентября 1 октября 15 сентября 15 октября 1 ноября |
| Время оборота оборотных средств | 1,5 месяца (с 15 сентября по 1 ноября) |
Источники и система финансирования оборотных средств оказывает существенное влияние на скорость их оборота и эффективность использования. Избыток оборотных средств будет означать, что часть капитала предприятия бездействует, она не приносит дохода. Недостаток оборотных средств будет тормозить ход производственного процесса, а вместе с тем снижать скорость оборота средств предприятия. Кроме того, конъюнктура рынка постоянно меняется, следовательно, потребность предприятия в оборотных средствах нестабильна. Покрыть эту потребность только за счет собственных средств предприятия невозможно. Сегодня привлекательность работы предприятия только за счет собственных средств уходит на второй план. Опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств выше, чем собственных. Следовательно, главная задача управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективности использования заемных средств.
Источники формирования оборотных средств можно разделить на 3 группы:
1 группа: Собственные источники:
– уставный капитал организации;
– добавочный капитал;
– резервный капитал;
– накопленная прибыль.
2 группа: Заемные источники:
– коммерческий кредит (кредит продавца покупателю в виде продажи товаров с отсрочкой платежа);
– краткосрочный банковский кредит;
– инвестиционный налоговый кредит (отсрочка налоговых платежей).
3 группа: Привлеченные источники:
– кредиторская задолженность ( задолженность перед поставщиками, по оплате труда, расчетам с бюджетом и страховым взносам и др.);
– переходящие остатка фонда потребления;
– резерв предстоящих расходов и платежей;
– резерв по сомнительным долгам.
Определение потребности предприятия
в оборотных средствах
Потребность предприятия в оборотных средствах зависит от ряда факторов:
– объема производства и реализации продукции;
– вида и масштабов бизнеса;
– структуры капитала предприятия;
– учетной политики предприятия и принятой системы расчетов;
– условий и порядка кредитования предприятия;
– условий материально-технического снабжения;
– вида и структуры потребляемого сырья и др.
Безусловно, главным фактором, определяющим потребность предприятия в оборотных средствах, является длительность производственно-коммерческого цикла (т.е. время оборота капитала).
Структуру времени оборота капитала можно представить в виде структурно-логической схемы:
| Время оборота | |
| Время производства | Время обращения |
| 1) время непосредственного функционирования, | 1) время нахождения в виде остатков нереализованной готовой продукции, |
| 2) время технологических перерывов, | 2) время нахождения в расчетах, |
| 3) время нахождения в запасах. | 3) время нахождения денежных средств в кассе или на счетах в банке. |
В целом, время оборота – важнейшая характеристика эффективности использования оборотных средств и финансового состояния предприятия. Время оборота характеризует уровень производственного потребления оборотных средств: чем выше скорость оборота, тем меньше потребность предприятия в оборотных средствах.
Таким образом, скорость оборота оборотных средств является важнейшим качественным показателем работы предприятия.
Определение оптимальной потребности предприятия в оборотных средствах осуществляется путем нормирования.
Норматив оборотных средств – это оптимальная величина оборотных средств, необходимая для нормального хода процесса производства и обращения.
Существует 3 метода расчета нормативов:
1. Аналитический.
2. Коэффициентный.
3. Метод прямого счета.
Аналитический – отражает сложившуюся на предприятии практику организации производства, снабжения и сбыта. Суть метода: при анализе имеющихся товарно-материальных ценностей их фактические запасы корректируются, т.е. исключаются излишки и ненужные запасы.
Коэффициентный – состоит в том, что в норматив предшествующего периода вносятся поправки в связи с планируемым изменением объема производства и скорости оборота оборотных средств.
Метод прямого счета является основным в отечественной практике. Остановимся на нем подробнее.
Данный метод предполагает расчет норматива по каждому элементу оборотных средств в отдельности. Нормирование оборотных средств прямым методом осуществляется в 3 этапа:
1-й этап: определяется норма запаса (Н) по каждому элементу оборотных средств в днях.
Норма запаса (Н) – это количество дней непрерывного производства или продажи, которое должно быть обеспечено данным запасом оборотных средств.
2-й этап: определяется норматив (N) по каждому элементу оборотных средств.
Норматив оборотных средств (N) – это денежное выражение планируемого запаса оборотных средств, необходимого для нормальной хозяйственной деятельности:
N = (О/Т) * Н,
где О – оборот (расход, выпуск) по данному элементу оборотных средств;
Т – число дней в периоде;
Н – норма запаса данного элемента оборотных средств.
3-й этап: определение общего норматива оборотных средств путем суммирования нормативов по отдельным элементам.
Рассмотрим методику нормирования 3 важнейших элементов оборотных средств:
1. Сырье, материалы, покупные полуфабрикаты (в общем – материалы).
2. Незавершенное производство.
3. Готовая продукция.
Нормирование материалов.
1.Норматив оборотных средств для вложения в материалы определяется по формуле
Nм =О/Т) * Н м,
где Нм – норма запаса материалом в днях,
О – плановый расход материалов за период,
Т – число дней в периоде.
Наиболее трудоемким является расчет нормы запаса (Нм)
При расчете нормы запаса материалов в неё следует включать:
1) Время нахождения материала в пути от оплаты счета до прибытия на станцию назначения.
2) Время приемки, разгрузки, сортировки, складирования.
3) Время подготовки материала к использованию в производстве.
4) Время пребывания материала в виде текущего складского запаса.
5) Время пребывания материала в виде страхового запаса (50 % от текущего).
Расчет удобно вести по форме:
| Материал | Время в пути (дн.) | Приемка (дн.) | Подготовка (дн.) | Тек. запас (дн.) | Страх. Запас (дн.) | Итого Нм (дн.) |
| А Б В | 3 2 | – | – | 37,2 |
Предположим, что плановый расход материалов за квартал составит:
– мат. А – 10 млн.руб.,
– мат. Б – 2 млн. руб.,
– мат. В – 6 млн. руб.
Рассчитаем среднюю норму запаса:
Нср. = (10*37,2 + 2*9 + 6*53) / 10 + 2 + 6 = 39 (дней).
Далее рассчитывается оптимальная величина оборотных средств для вложения в материалы (Nм):
Nм = (18 / 90) * 39 дн. = 7.8 млн. руб.
Итак, оптимальная потребность предприятия в оборотных средствах для вложения в материалы составляет 7,8 млн. руб.
2. Нормирование незавершенного производства
Норматив оборотных средств для вложения в незавершенное производство рассчитывается по формуле
Nнп = (О/Т) * Ннп. ,
где О – плановый объем затрат на период,
Т – число дней в плановом периоде,
Ннп. – норма незавершенного производства в днях.
Главное внимание уделяется расчету Н нп., который ведется по формуле
Н нп. = tср.* К н,
где t ср – средняя продолжительность производственного цикла,
Кн. – коэффициент нарастания затрат в незавершенном производстве.
В первую очередь рассчитываем tср. При расчете продолжительности производственного цикла учитывается время:
– непосредственного процесса обработки изделия (технологический запас);
– пролеживания обрабатываемых изделий у рабочего места (транспортный запас);
– пребывания обрабатываемых изделий между отдельными операциями, отдельными цехами (оборотный запас);
– пребывания изделий в виде страхового запаса на случай перебоев при массовом производстве.
Для расчета удобно использовать следующую форму:
| Наименование изделия | Период изготовления,( дн.) | Удельный вес изделия в общем объеме производства |
| А Б В | 0,4 0,45 0.15 |
Используя данные таблицы, рассчитываем среднюю продолжительность производственного цикла (методом средней арифметической взвешенной):
t ср = 30*0,4 + 6*0,45 + 14*0,15 = 16,8 (дня).
Далее рассчитываем коэффициент нарастания затрат Кн.
Кн можно рассчитать двумя путями:
1. Если затраты нарастают равномерно по дням производственного цикла, то
,
где А – затраты, производимые единовременно в начале производственного цикла.
Б – последующие затраты до окончания производства изделия.
2. Если затраты нарастают неравномерно по дням производственного цикла, то
,
где Се – единовременное затраты в начале процесса производства;
С2, С3… – затраты по дням производственного цикла;
Т2, Т3…. – время от момента осуществления затрат до окончания производственного цикла;
Ср – затраты, производимые равномерно по дням производственного цикла;
С – производственная себестоимость изделия;
Т – длительность производственного цикла.
Вернемся к нашему примеру. Предположим, что совокупные плановые затраты на квартал составляют 46 млн. руб., в том числе:
– единовременные 24 млн. руб.,
– последующие 22 млн. руб.
Тогда коэффициент нарастания затрат в незавершенном производстве составляет:
Кн = (24 + 0,5*22) / (24 + 22) = 0.76.
Далее рассчитаем норму запаса незавершенного производства:
Ннп = 16,8 * 0,76 = 12,8 (дня).
В итоге определяем оптимальную величину оборотных средств для вложения в незавершенное производство:
N = (46 млн./90 дн.) * 12,8 дн.= 6,54 млн. руб.
3.Нормирование готовой продукции
Оптимальная величина оборотных средств для вложения в готовую продукцию рассчитывается по формуле
Nгп = (0/Т) * Нгп,
где О – плановый выпуск готовой продукции по плановой себестоимости;
Т – число дней в плановом периоде;
Нгп – норма запаса готовой продукции в днях.
Нгп включает:
1)Время на подбор отдельных видов, марок, сортов изделий и комплектование партии отгружаемой продукции.
2)Время на упаковку, транспортировку изделий со склада изготовителя на станцию отправления.
3)Время на погрузку.
Предположим: плановый выпуск продукции по себестоимости составляет 54 млн. руб., норма запаса готовой продукции – 7,7 дня.
Тогда: Nгп = (54 млн./ 90 дн.)* 7,7 дн. = 4,62 млн. руб.
В заключение рассчитывается общая потребность в оборотных средствах путем суммирования нормативов по отдельным элементам:
Nоб = Nм +Nнп + Nгп,
Nоб = 7,8 млн. + 5,4 млн. + 4,62 млн. = 17,8 млн. руб.
Эффективность использования
оборотных средств
Для оценки эффективности использования оборотных средств используются следующие показатели:
1) L – длительность одного оборота оборотных средств в днях.
L = Еср. \ 0од.,
где Еср – средняя величина оборотных средств за период;
0од. – однодневная выручка.
L показывает количество дней от момента вложения денежных средств в запасы до момента поступления выручки от реализации готовой продукции на счет предприятия или в кассу.
Чем меньше L, те эффективнее используются оборотные средства.
2) Коб. – коэффициент оборачиваемости оборотных средств
Коб.= Т / L,
где Т – длительность анализируемого периода,
L – длительность одного оборота оборотных средств.
Коб. показывает количество оборотов, совершенных оборотными средствами предприятия за период.
Чем больше Коб., тем эффективнее используются оборотные средства.
3)Кз – коэффициент закрепления оборотных средств.
Кз = Еср. / О,
где Еср. – средняя величина оборотных средств за период
О – выручка за период.
Кз показывает, сколько затрачено оборотных средств для получения 1 руб. выручки.
Чем меньше Кз, тем эффективнее используются оборотные средства.
Экономический эффект от изменения оборачиваемости оборотных средств состоит в:
- относительной экономии (перерасходе) оборотных средств;
- приросте (потере) выручки;
- получении дополнительной прибыли (убытка).
Для расчета экономического эффекта используются формулы:
Относит.экон.(перер.) = (L1 – Lo) * Оод.,
где L1 – длительность оборота оборотных средств в отчетном периоде;
Lо – длительность оборота оборотных средств в базисном периоде;
Оод – величина однодневной выручки в отчетном периоде.
Если полученный результат имеет знак «-», то это означает относительную экономию оборотных средств в результате ускорения их оборота.
Если полученный результат имеет знак «+», то это означает относительный перерасход оборотных средств в результате замедления их оборота.
Прирост или потеря выручки в результате изменения оборачиваемости оборотных средств рассчитывается по формуле
В = (Коб .1 – Коб О) * Е 1,
где Коб 1 – коэффициент оборачиваемости отчетного периода,
Коб 0 – коэффициент оборачиваемости базисного периода,
Е1 – величина оборотных средств отчетного периода.
Если полученный результат имеет знак «+», то это означает прирост выручки в результате ускорения оборачиваемости оборотных средства.
Если полученный результат имеет знак «-», то это означает потерю выручки в результате замедления оборота оборотных средств.
Прирост или потеря прибыли в результате изменения оборачиваемости оборотных средств рассчитывается по формуле
П = П1*К – П0,
где П1 – прибыль отчетного периода,
П0 – прибыль базисного периода,
К – коэффициент роста числа оборотов оборотных средств, К= Коб .1/Коб. 0
Результат со знаком «+» - это показатель дополнительной прибыли, полученной за счет ускорения оборота оборотных средств.
Результат с «–» - это показатель потерянной прибыли (убытка) в результате замедления оборота оборотных средств.
Вопросы для самопроверки
1.Приведите классификацию оборотных средств предприятия, используя различные критерии. Какую полезную информацию дает финансисту та или иная классификация?
2.Опишите процесс кругооборота оборотных средств предприятия.
3.Что такое производственно-коммерческий цикл предприятия? От чего зависит его продолжительность? Почему важно сокращать время оборота оборотных средств?
4.Дайте характеристику основных источников финансирования оборотных средств.
5.Какие факторы влияют на потребность предприятия в оборотных средствах?
6.Опишите процедуры нормирования оборотных средств. В чем отличие понятий «норма запаса оборотных средств» и «норматив оборотных средств»?
7.Какие показатели характеризуют эффективность использования оборотных средств предприятием? Как они рассчитываются? Каков их экономический смысл?
8.В чем состоит экономический эффект от ускорения оборачиваемости оборотных средств предприятия?
ОРГАНИЗАЦИЯ РАСЧЕТОВ НА ПРЕДПРИЯТИИ
Тема 6.
План