Определение весовых коэффициентов для соответствующий подходов к оценке и расчет итогового значения стоимости компании.
Студентам необходимо самостоятельно определить весовые коэффициенты, применяемые к каждому из подходов для определения итоговой стоимости компании. Следует учесть, что сумма весовых коэффициентов должна быть равна 1. Пример выбора коэффициентов можно посмотреть в экспертном заключении об оценки стоимости компании [15]. Итоговые расчеты стоимости предприятия привести в таблице 14.
Таблица 14. Итоговый расчет стоимости предприятия
| Подход к оценке | Стоимость собственного капитала предприятия, тыс. руб. | Стоимость оцениваемой доли собственного капитала, тыс. руб. | Скидка на неконтрольный пакет, % | Вес подхода к оценке | Итоговая стоимость предприятия, тыс. руб. |
| Затратный | |||||
| Доходный | |||||
| Сравнительный | |||||
| Итого |
Следует обратить внимание, что при оценке не 100% собственного капитала стоимость, рассчитанную затратным и доходным подходами, необходимо скорректировать на процент стоимости капитала для оценки. Например: оцениваемая доля капитала 75%, сумма стоимости предприятия умножается на 0,75.
5.5. Контрольные вопросы на защиту
Данные вопросы нацелены на проверку усвоения студентом теоретического материала курсовой работы.
1. Цели проведения оценки стоимости предприятия?
2. Что такое чистые активы предприятия?
3. Что относится к оборотным активам предприятия?
4. Что входит в структуру собственного капитала?
5. Что такое собственный оборотный капитал?
6. Что такое прибыль предприятия?
7. Какие виды прибыли вы знаете?
8. Что показывают коэффициенты оборачиваемости?
9. Что показывает период оборота?
10. Какие показатели характеризуют финансовую устойчивость фирмы?
11. Что такое ликвидность предприятия?
12. Каково условие абсолютно ликвидного баланса?
13. Что такое рентабельность оборотных активов?
14. Что такое рентабельность собственного капитала?
15. Что такое рентабельность продаж?
16. Какие методы относятся к затратному подходу?
17. Какие методы относятся к доходному подходу?
18. Какие методы относятся к сравнительному подходу?
19. Как рассчитывается денежный поток в методе дисконтирования денежных потоков?
20. Приведите примеры ценовых мультипликаторов, применяемых при сравнительном подходе, приведите расчетные формулы ?
21. Какие статьи баланса предприятия в основном подлежат корректировке при затратном подходе, поясните причины необходимости корректировок?
22. Приведите формулу расчета дисконтированных денежных потоков.
23. Приведите формулу расчета средневзвешенной стоимости капитала.
24. Приведите формулу Гордона расчета денежного потока в постпрогнозный период.
Список рекомендуемой литературы
1. Экономика предприятия (фирмы): учебник для вузов / под ред.О.И.Волкова, О.В.Девяткина. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 601 с.
2. Оценка бизнеса : Учебник для студ. вузов, обучающихся по экон. специальностям / А.Г. Грязнова [и др.] ; Финансовая акад. при Правительстве Рос. Федерации ; под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой .— Москва : Финансы и статистика, 2003 .— 508, [1] с. : табл., схем.
3. Грязнова, А.Г. Оценка бизнеса. [Электронный ресурс] — Электрон. дан. — М. : Финансы и статистика, 2009. — 736 с. — Режим доступа: http://e.lanbook.com/book/1022 — Загл. с экрана.
4. Бердиникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие для вузов / Т.Б. Бердникова. - М.: ИНФРА-М, 2002. - 215 с.
5. Гражданский кодекс (часть 2) §7 Продажа недвижимости § 8 Продажа предприятия (ст. 549-566)
6. Федеральный закон N 135-ФЗ от 29.07.1998 «Об оценочной деятельности в Российской Федерации».
7. Приказ Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 N 256 ««Об утверждении федерального стандарта оценки «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО N 1)»
8. Приказ Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 N 255 «Об утверждении федерального стандарта оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО N 2)»
9. Приказ Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 N 254
«Об утверждении федерального стандарта оценки «Требования к отчету об оценке (ФСО N 3)»
10. Приказ Министерства финансов РФ №71 и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ №149 от 5 августа 1996 г. «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ»
11. Ковалев Валерий Викторович. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебное пособие для вузов / В.В. Ковалев. – 2-е изд., перераб. И доп. – М.: Проспект, 2007. – 1024 с.: ил. – Библиогр.: с. 1011–1024.
12. Есипов, Виктор Ефимович Оценка бизнеса : учебное пособие / В. Е. Есипов, Г. А. Маховикова, В. В. Терехова. — 2-е изд.. — СПб.: Питер, 2008. — 464 с.
13. Валдайцев, Сергей Васильевич Оценка бизнеса : учебник / С. В. Валдайцев. — 2-е изд., перераб. И доп.. — М.: Проспект, 2004. — 360 с.
14. Бусов, Владимир Иванович Оценка стоимости предприятия (бизнеса) : учебник для бакалавров / В. И. Бусов, О. А. Землянский , А. П. Поляков; Государственный университет управления (ГУУ) ; под ред. В. И. Бусова. — Москва: Юрайт, 2012.
15. Пример экспертного заключения оценки стоимости компании. – Электронный ресурс. – Код доступа http://dpo-group.ru/business/report.asp
ПРИЛОЖЕНИЕ 1
Таблица – Данные корректировки баланса предприятия для расчетов стоимости предприятия на основе затратного подхода.
| №п/п | Активы, участвующие в расчёте | Примечание | Вариант, (%) | |||||||||
| Основные средства | На основании справки независимого оценщика о переоценки за 2017 год была увеличена стоимость недвижимости предприятия | |||||||||||
| Запасы | По данным проведенной на предприятии инвентаризации за 2017 год запасов была выявлена устарелая и неликвидная часть запасов. | |||||||||||
| Дебиторская задолженность | На основании актов сверок с покупателями в 2017 году была выявлена безнадежная дебиторская задолженность, возврат которой невозможен вследствие ликвидации организации-должника. |
ПРИЛОЖЕНИЕ 2
МИНОБРНАУКИ РОССИИ
Старооскольский филиал
ФЕДЕРАЛЬНОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО БЮДЖЕТНОГО ОБРАЗОВАТЕЛЬНОГО УЧРЕЖДЕНИЯ
ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ
«РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ГЕОЛОГОРАЗВЕДОЧНЫЙ
УНИВЕРСИТЕТ имени Серго Орджоникидзе»
СОФ МГРИ-рггру
Кафедра горного дела, экономики и природопользования
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине Оценка бизнеса
на тему: ______________________________________
студент(ка)
__________формы обучения
направления
38.03.01 «Экономика»
(код) (наименование)
_______курса ___________группы _________ ______________________
(шифр) (Фамилия И.О.)
Руководитель
доцент, канд. экон. наук
(должность)
Тараруев В.В.
(Ф.И.О.)
Старый Оскол
ПРИЛОЖЕНИЕ 3
МИНОБРНАУКИ РОССИИ
Старооскольский филиал
ФЕДЕРАЛЬНОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО БЮДЖЕТНОГО ОБРАЗОВАТЕЛЬНОГО УЧРЕЖДЕНИЯ
ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ
«РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ГЕОЛОГОРАЗВЕДОЧНЫЙ
УНИВЕРСИТЕТ имени Серго Орджоникидзе»
СОФ МГРИ-рггру
ЗАДАНИЕ
На выполнение курсовой работы по курсу «Оценка бизнеса»
38.03.01
СТУДЕНТ (КА) _______________________________________________________________
(фамилия имя отчество) (шифр)
ТЕМА: «________________________________________________________».
Оценка стоимости производилась на основании следующих данных:
(Перечень документов, прилагаемых к курсовой работе: бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, годовой отчет, квартальный отчет, аудиторское заключение и т.д.)
Руководитель работы,
канд. экон. наук, доцент Тараруев В.В.
Дата выдачи задания ____________________
ПРИЛОЖЕНИЕ 4
Примеры библиографических описаний, включаемых в структурный элемент «Библиографическийсписок»
Описание книг с одним автором:
Андреева Г. М. Социальная психология : учебник для вузов / Г. М. Андреева. – 5-е изд., испр. и доп. – М. : Аспект Пресс, 2004. – 265 с.
Армстронг М. Практика управления человеческими ресурсами : учебник для вузов / Майкл Армстронг ; пер. с англ. – 8-е изд. – СПб. : Питер, 2005. – 832 с.
Описание книг с двумя авторами:
Гапоненко А. Л. Стратегическое управление : учебник для вузов / А. Л. Гапоненко, А. П. Панкрухин. – М. : Омега-Л, 2004. – 472 с.
Удальцова М. В. Социология и психология управления : учеб. пособие для вузов / М. В. Удальцова, Л. К. Аверченко. – Ростов н/Д.: Феникс, 2001. – 320 с.
Описание книг с тремя авторами:
Пивоваров С. Э. Международный менеджмент : учебник для вузов / С. Э. Пивоваров, Л. С. Тарасевич, А. И. Майзель. – СПб. : Питер, 2005. – 656 с.
Смирнова Г. Н. Проектирование экономических информационных систем: учебник для вузов / Г. Н. Смирнова, А. А. Сорокин, Ю. Ф. Тельнов ; под ред. Ю. Ф. Тельнова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : Финансы и статистика, 2002. – 512 с.
Описание книг с 4-мя и более авторами:
История экономических учений : учеб. пособие для вузов / И.П. Павлова [и др.]. – 5-е изд. – СПб. : Лань, 2001. – 224 с.
Персональный менеджмент : учебник для вузов / С. Д. Резник [и др.] ; под ред. С. Д. Резника. – М. : ИНФРА-М, 2004. – 622 с.
Описание книг под заглавием (на титульном листе авторы не указаны):
Инновационный менеджмент: учебник для вузов/под ред. С.Д. Ильенковой. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 343 с.
Управление организацией : учебник для вузов / под ред. А.Г. Поршнева, 3.II. Румянцевой, Н. А. Соломатина. – 2-е изд., доп.и перераб. – М. : ИНФРА-М, 2002. - 669 с.
Описание отдельного тома из многотомного издания:
Ивченко Б. П. Информационная микроэкономика. В 2 ч. Ч. 2. Анализ закономерностей и моделирования / Б. П. Ивченко. – М. : ИНФРА-М, 2002. – 160 с.
Библиографическое описание статей из периодических изданий:
Виссарионов А. Особенности аудита промышленных предприятий / А. Виссарионов, Л. Вайспек // Проблемы теории и практикиуправления. – 2005. – № 1. – С. 112 – 116.
Ковалева С. Жизненная позиция / С. Ковалева // Поиск. – 2006. – 10 ноября (№ 45). – С. 12.
Скворцова Н. Каждому по миссии, или почем фунт инструкций / Н. Скворцова // Маркетинговые коммуникации. – 2005. – № 2. – С. 46– 51.
Библиографическое описание законодательных материалов:
Конституция Российской Федерации : офиц. текст с историко-правовым комментарием. – М. : Норма, 2006. – 128 с.
Трудовой кодекс Российской Федерации : [принят Гос. Думой 21 декабря 2001 г.] : офиц. текст. – М. : ИКФ «Экмос», 2002. – 176 с.
О военном положении : ФКЗ от 30 янв. 2002 г. № 1-ФКЗ II Собр.законодательства. – 2002. – № 5 (4 февр.). – С. 1485 – 1498 (ст. 375).
Освободе совести в религиозных объединениях : федер. закон. – М.:Ось-89, 1997. – 16 с.
Аналитическое библиографическое описание (описание составной части книги, статьи из сборника):
Тяпухин А. П. Особенности риск-менеджмента на предприятии / А.П. Тяпухип, Д. А. Старков // Научный вестник Оренбургского гос.ин-та менеджмента : сб. ст. 4-ой междунар. конф. «Россия как трансформирующееся общество: экономика, культура, управление» 20-22 апреля 2005 г. – Оренбург, 2005. – С. 162 – 164.
Ширков Д. В. Новый метод теоретической физики / Д. В. Ширков // Наука и человечество : сб. науч. тр. / Воронеж. гос. ун-т. –Воронеж, 2005. – С. 120 – 130.
Ядгаров Я. С. Эволюция современных доктрин экономической мысли / Я. С. Ядгаров // История экономических учений : учебник для вузов. –М., 2006. – С. 375 – 391.
Библиографическое описание электронных ресурсов:
Вейс Г. Энциклопедия материальной культуры [Электронный ре- сурс] / Г. Вейс. – Электрон, дан. – М. : ДиректМедиа Паблишинг, 2004. – 1 электрон, диск (CD-ROM). www.direktmedia.ru.
Деловое Оренбуржье [Электронный ресурс]. – Электрон, дан. – Оренбург : Торг.-пром. палата Оренбургской обл., 2003. – http : //studio.orenburg-cci.ru.
Казанская Л. В. Пушкинские мотивы в творчестве Артура Лурье [Электронный ресурс] : опыт музыкального расследования // Балт. сезоны : интернет-альманах. – 2003. – № 1. < http : // www. theatre.spb.ru / seasons / 1_2003 / history / kazanska.htm > (23.01.2005).
Российская аудитория Интернета преодолела порог в 5 миллионов человек [Электронный ресурс] // Гильдия издателей периодической печати : [web-сайт]. 5.02.2003. < http : www. gipp ru/print.>(01.02.2006).
Оглавление
1. Общие сведения. 3
2. Указания по структуре и оформлению курсовой работы.. 3
3. Порядок проверки и защиты курсовой работы.. 6
4. Критерии оценки по курсовой работе. 7
5. Указания по расчет стоимости объекта оценки. 8
5.1. Расчет стоимости Объекта оценки с использованием затратного подхода. 8
5.2. Расчёт стоимости объекта с использованием сравнительного подхода. 10
5.2.1. Методы оценки в рамках сравнительного подхода. 10
5.2.2. Выбор компаний-аналогов. 11
5.3. Расчёт стоимости объекта с использованием доходного подхода. 13
5.3.1. Методы оценки в рамках доходного подхода. 13
5.3.2. Расчет прогнозного денежного потока. 14
5.3.3. Расчет ставки дисконтирования. 16
5.3.4. Определение текущей стоимости денежных потоков. 17
5.3.5. Определение стоимости денежных потоков в постпрогнозный период. 17
5.4. Итоговый расчет стоимости объекта. 19
5.4.1. Корректировки стоимости предприятия. 19
5.4.2. Определение весовых коэффициентов для соответствующий подходов к оценке и расчет итогового значения стоимости компании. 19
5.5. Контрольные вопросы на защиту. 20
Список рекомендуемой литературы.. 22
ПРИЛОЖЕНИЕ 1. 23
ПРИЛОЖЕНИЕ 2. 24
ПРИЛОЖЕНИЕ 3. 25
ПРИЛОЖЕНИЕ 4. 26
Учебное издание
Тараруев Владимир Викторович
Методические указания
Компьютерная верстка Тараруев В.В.
Подписано в печать __.__.201_ Бумага офсетная
Формат 60×90 1/16 Печать офсетная Уч.-изд.л.1,1
Рег. № (____) Тираж ____ экз. Заказ
[1] П р и м е ч а н и е – Данные требования относятся к курсовым работам, выполненным с применением печатающих устройств. Требования к оформлению курсовых работ, выполненных без применения печатающих устройств, устанавливаются кафедрой.
[2] П р и м е ч а н и е – в офисных программах, выпущенных позднее 2013 года имеются встроенные инструменты сохранения в PDF файлы. Для этого нужно выбрать «сохранить как» и указать тип файла PDF.
[3] П р и м е ч а н и е – используется в балльно-рейтинговой системе.