Анализ результатов инвестиционной деятельности предприятия

Инвестиционная деятельность предприятия включает процессы реального и финансового инвестирования, отличающиеся объектом инвестирования. Реальное инвестирование - это капитальные вложения (замена, новое строительство, реконструкция, техническое перевооружение, модернизация, расширение основных средств и нематериальных активов). Финансовое инвестирование- это вложениесредств в паи, акции, долгосрочные ценные бумаги, предоставление долгосрочных займов.

Цель анализа результатов инвестиционной деятельности заключается в максимизации перечня этих результатов.

В ходе реализации этой цели решаются следующие задачи:

1) определение направлений инвестиционной деятельности;

2) определение целей инвестиционной деятельности предприятия;

3) выявление воздействия инвестиционной деятельности предприятия на других участников инвестиционного процесса;

4) оценка внешних эффектов от инвестиционной деятельности предприятия.

Результаты инвестиционной деятельности предприятия определяются не только для него самого, но и для его акционеров, для структур более высокого уровня (для народного хозяйства и регионов; отраслей, финансово-промышленных групп, объединений предприятий, холдинговых структур; для бюджета).

Необходимо максимизировать перечень возможных результатов, а затем провести их классификацию. Для начала определяем результаты, которые можно количественно выразить, оцениваем их и распределяем по получателям, которые выше перечислены. Затем оцениваем влияние качественных результатов (экспертно) и определяем участников инвестиционной деятельности, которых эти результаты могут в первую очередь заинтересовать.

Максимизация перечня возможных результатов, их количественная и качественная оценка призвана повысить заинтересованность потенциальных инвесторов в участии в инвестиционных проектах, намечаемых предприятием к реализации.

По направлениям инвестиции делятся на производственные, коммерческие, финансовые, социальные, экологические и т.д. Так как предприятие имело результаты до осуществления инвестиций, то целесообразность инвестирования обосновывается более высокими результатами после его осуществления. Более высокие результаты могут выражаться как в росте показателей деятельности предприятия, так и в их снижении.

Каждое направление инвестирования имеет свою цель, которая определяет результаты инвестиционной деятельности предприятия (см. таблицу 19).

Таблица 19

Пример взаимосвязи между направлениями, целью

и результатами инвестиций

Направление	Цель	Средства достижения	Результаты
производственное инвестирование	обновление материальной базы предприятия	замена, расширение, новое строительство, реконструкция, техническое перевооружение, модернизация основных средств	- рост производственной мощности; - сокращение численности персонала; - создание новых рабочих мест; - улучшение условий труда персонала; - экономия материальных ресурсов; - повышение качества продукции и её конкурентоспособности; - расширение ассортимента продукции; - создание новой продукции; - сокращение потерь рабочего времени и т.д.
коммерческое инвестирование	завоевывание новых рынков сбыта	- рост объемов производства; - повышение качества продукции и её конкурентоспособности; - развитие сбытовой сети; - развитие транспорта; - снижение брака, и т.д.	- рост выручки от основной деятельности; - рост прибыли от основной деятельности; - рост степени удовлетворения спроса

социальное инвестирование	рост социальной защищенности персонала	- строительство объектов социально-культурного быта; - строительство жилья; - улучшение условий труда	- рост социальной защищенности персонала; - снижение производственного травматизма и профзаболеваний; - улучшение демографической ситуации; - рост производительности труда, из-за изменения его условий, и т.д.
интеллектуальное инвестирование	совершенствование техники и технологии производства;	приобретение патентов, лицензий, ноу-хау, программных продуктов	- зависят от сферы применения нововведений, поэтому могут совпадать с результатами любого из перечисленных выше направлений инвестирования; - экологические результаты (снижение загрязнения окружающей среды); - экономия свободного времени потребителей; - изменение санитарно-гигиенических и психологических условий труда, и др.
финансовое инвестирование	получение дополнительных финансовых ресурсов	- приобретение ценных бумаг; - предоставление инвестиционных кредитов; - предоставление за плату прав, возникающих из объектов интеллектуальной собственности, и др.	- проценты; - дивиденды, т .п.

Инвестиционная деятельность предприятия может сопровождаться сопутствующими результатами (внешними эффектами), что может вызвать интерес к участию в инвестировании органов государственной власти и местного самоуправления. В качестве примера можно назвать возможные сопутствующие результаты инвестиционной активности предприятия:

1) рост степени удовлетворения спроса населения на определенной территории;

2) обусловленное реализацией инвестиционного проекта дополнительное поступление налогов и сборов в бюджет;

3) создание дополнительных рабочих мест (снижение безработицы);

4) сокращение расходов валюты при реализации импортозамещающих проектов;

5) увеличение валюты при реализации экспортоориентированных проектов;

6) улучшение экологической ситуации, и т.д.

Выявление в ходе анализа максимально возможного перечня результатов от реализации предприятием инвестиционного проекта позволит повысить оценку его экономической эффективности.

Вопросы и задания для самоконтроля

1. В чем отличия реального и финансового инвестирования?

2. Почему необходимо максимизировать перечень результатов инвестиционной деятельности предприятия?

3. По приведенной в таблице 19 схеме определите цель, средства достижения и результаты экологического инвестирования.

4. Дополните приведенный в тексте данного параграфа перечень сопутствующих результатов инвестиционной деятельности предприятия.