Эффект от снижения цены на единицу продукции

Снижение цен на производимую продукцию, как правило, укрепляет позиции организации среди конкурентов и позволяет увеличить объем продаваемой продукции. Следовательно, при оценке последствий изменения цены единицы продукции на изменение точки безубыточности необходимо дополнительно учесть эффект от снижения цены при увеличении объемов продаж. Вызываемое снижением цен уменьшение прибыли может быть в полной мере компенсировано за счет прибыли от продаж дополнительного объема продукции (рис. 7).

Объем продаж в точке безубыточности

.

Значение прибылей и убытков как функции объемов продаж
Объем продаж (шт.)							700*
Прибыль (+) Убыток (-) (млн.руб.)	-167,7	-137,4	-106,1	-74,8	-43,5	-12,2	+19,1	+50,4	+81,7	+113

*При объеме продаж 639 шт. прибыль (убыток) равна 0.

В результате снижения цены на 25% (с 750 до 563 тыс. руб) на единицу продукции объем продаж, необходимый для достижения точки безубыточности, увеличился с 400 до 639 шт. Иными словами, организации необходимо будет продать дополнительно 239 единиц продукции для того, чтобы компенсировать снижение цены единицы продукции на 187 тыс. руб. (750 - 563).

Отношение прибыли к выручке

_.

Вывод: мы рассмотрели, как влияет на зоны безубыточного ведения хозяйства применение отдельных факторов, определяющих характер взаимосвязей между прибылью и объемом продаж. Эти примеры являются упрощенными, поскольку на практике, как правило, имеет место одновременное влияние перечисленных факторов на действие операционного рычага.

Рис. 7. График зон безубыточного ведения хозяйства:
(воздействие уменьшения цены на единицу продукции на 25%)

1.5. Использование финансового рычага при выполнении ИП.

Финансовый и операционный рычаги объединяет то, что оба они предполагают использование фиксированной сущности отдельных статей затрат для извлечения из этого дополнительной прибыли. При использовании финансового рычага преимущества обусловливаются возможностью использования заемных средств с фиксированной ставкой процента, что часто позволяет получить норму прибыли выше, чем ставка процента. Такой способ инвестирования позволяет получить норму прибыли, превышающую ставку процента, помогает воспользоваться преимуществом применения заемного капитала для пополнения собственного капитала.

Финансовый рычаг имеет место в случаях, когда в структуре источников формирования капитала организации содержатся обязательства с фиксированной ставкой процента. В данном случае происходит эффект, аналогичный применению операционного рычага, т. е. прибыль после уплаты процентов повышается или снижается более быстрыми темпами, чем изменения в объемах выпуска.

Рассмотрим формулы для определения финансового рычага:
- прибыль после уплаты налогов и процентов;

К - собственный капитал;

D - долгосрочная задолженность;

R - норма прибыли на собственный капитал;

r - норма прибыли чистых активов, исходя из прибыли до выплаты процента;

i - ставка процента;

(К + D) - чистые активы (капитализация) определяются путем вычитания из общей суммы активов величины текущих обязательств.

Определим норму прибыли на собственный капитал как:

_, (2.7)

и норму прибыли на чистые активы как:

_. (2.8)

Теперь выразим прибыль ( ) в виде разницы отдельных ее компонентов: , что представляет собой величину разницы между нормой прибыли на чистые активы (K+D) и суммой процента, исходя из суммы задолженности.

Тогда формула (2.7) будет выглядеть следующим образом:

_. (2.9)

Формулу (2.9) можно преобразовать в следующий вид:

_. (2.10)

Формула (2.10) показывает, что эффект финансового рычага выражен позитивным значением отношения задолженности к величине собственного капитала, умноженным на разницу между нормой прибыли чистых активов и ставкой процента.

Пример 2.2.

Рассчитаем норму прибыли на собственный капитал при следующих исходных данных:
– ставка процента (i) на долгосрочные заемные средства i=4%;

– норма прибыли чистых активов до выплаты процента;

- r₁=5%; r₂=12%; r₃=20%;

– расчеты нормы прибыли на собственный капитал (R%) произведем для следующих значений соотношений долгосрочных заемных средств (D) к собственному капиталу (K):

; ; ; .

	R1 %	R2 %	R3 %
	r1=5%; i=4%	r2=12%; i=4%	r3=20%; i=4%
	5+0=5%	12+0=12%	20+0=20%

Результаты работы показаны на рис. 8.

Рис. 8. График нормы прибыли на собственный капитал

Выводы

Увеличение соотношения долгосрочной задолженности к сумме чистых активов вызывает стремительный рост нормы прибыли на собственный капитал.

По мере достижения доли долга 100% в сумме чистых активов, норма прибыли стремится к бесконечности.

Рычаг также работает и в обратном направлении. Это отражает тот факт, что расстояние между кривыми А,В,С увеличивается по мере увеличения уровня задолженности.