Гарантии имущественных прав акционеров при изменении уставного капитала, совершении крупных сделок, реорганизации общества и приобретении более 30 процентов акций.
При реорганизации акционерного общества возможно перераспределение активов общества, что, в свою очередь, может привести к уменьшению рыночной стоимости акций. Соответственно, реорганизация акционерного общества затрагивает права его акционеров, поскольку может привести к обесцениванию принадлежащих им ценных бумаг и уменьшению объема прав, предоставляемых такими акциями.
В качестве компенсационного механизма защиты прав акционеров в случае реорганизации акционерного обществ в Закон об АО введены нормы, направленные на восстановление объема прав акционера. К данным механизмам относятся нормы, предоставляющие возможность потребовать выкупа акций и нормы, обеспечивающие получение акционерами реорганизуемого общества акций обществ, возникающих в результате реорганизации.
Универсальным способом восстановления баланса прав в данном случае является предоставление права потребовать выкупа всех или части принадлежащих акционеру акций. Реализация данного права акционером возможна, если данный акционер голосовал против принятия решения о реорганизации или не принимал участия в голосовании по данному вопросу. Выкуп акций при соблюдении указанных условий возможен при реорганизации, направленной как на объединение акционерных обществ (слияние либо присоединение), так и на их разделение (непосредственно разделение или выделение).
Разумеется, что предоставляющие возможность потребовать выкупа акций нормы не смогут обеспечить защиту прав акционеров без механизма, позволяющего определить справедливую цену. Выкуп принадлежащих акционерам акций осуществляется обществом по цене, определяемой советом директоров. Выкупная цена не может быть ниже рыночной стоимости акций, определяемой независимым оценщиком без учета ее изменения в результате действий, повлекших возникновение права требовать выкупа акций.
Общая сумма средств, направляемых обществом на выкуп акций, не может превышать 10 % стоимости чистых активов общества на дату принятия решения, которое повлекло возникновение у акционеров права требовать выкупа обществом принадлежащих им акций.
Требования акционера о выкупе обществом принадлежащих ему акций должно быть предъявлено не позднее 45 дней с даты принятия решения о реорганизации. Подпись на требовании должна быть заверена нотариусом. Акции должны быть выкуплены обществом в срок, не превышающий 75 дней с даты принятия решения, являющегося основанием для предъявления требования о выкупе акций.
Если у акционера выкупаются все имеющиеся у него акции, то участие акционера в реорганизуемом обществе прекращается и в состав участников создаваемых в результате реорганизации обществ он не входит. Если у акционера выкуплена часть принадлежащих ему акций, то он имеет право на замену оставшихся у него акций на акции каждого из создаваемых в результате реорганизации обществ.
В случае, если реорганизация общества происходит в форме выделения или разделения, то помимо права требовать выкупа принадлежащих акций законом устанавливается право акционера получить акции каждого из создаваемых обществ (конвертация). Предоставляемые ценные бумаги должны предоставлять акционеру те же права, что и бумаги реорганизуемого общества, пропорционально числу принадлежащих ему акций этого общества. Также как и в случае с предоставлением права на выкуп акций, право на получение акций всех образующихся в результате реорганизации обществ предоставляется акционеру, голосовавшему против принятия решения или не принимавшему участия в голосовании. В случае нарушения указанных требований акционер может обратиться в суд с иском о признании недействительным решения общего собрания акционеров реорганизуемого общества.
КРУПНЫЕ СДЕЛКИ
В соответствии со ст. 78 Закона об акционерных обществах крупной сделкой считается сделка или несколько взаимосвязанных сделок, связанных с приобретением, отчуждением или возможностью отчуждения обществом прямо либо косвенно имущества, стоимость которого составляет 25 и более процентов балансовой стоимости активов общества, определенной по данным его бухгалтерской отчетности на последнюю отчетную дату.
Содержащийся в названной норме перечень видов сделок, на которые распространяются требования о необходимости их одобрения как крупных, не является исчерпывающим. В частности, уставом общества могут быть предусмотрены иные случаи, когда на совершаемые обществом сделки распространяется порядок одобрения крупных сделок, установленный Законом об акционерных обществах.
Перечень сделок, для которых Законом об акционерных обществах предусмотрены исключения из установленных правил заключения крупных сделок, напротив, не является закрытым.
К сделкам, совершаемым в процессе обычной хозяйственной деятельности, могут относиться, в частности, сделки по приобретению обществом сырья и материалов, необходимых для осуществления производственно-хозяйственной деятельности, реализации готовой продукции, получению кредитов для оплаты текущих операций (например, на приобретение оптовых партий товаров для последующей реализации их путем розничной продажи).
В соответствии с п. 31 Постановления Пленума ВАС РФ от 18.11.2003 № 19 "О некоторых вопросах применения Федерального закона "Об акционерных обществах" при решении вопроса о том, подлежит ли сделка отнесению к крупной, ее сумму (размер) следует определять исходя из стоимости приобретаемого или отчуждаемого имущества без учета дополнительных начислений, требования об уплате которых могут быть предъявлены к соответствующей стороне в связи с неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств. В случае отчуждения или возникновения возможности отчуждения имущества с балансовой стоимостью активов общества сопоставляется стоимость такого имущества, определенная по данным бухгалтерского учета, а в случае приобретения имущества - цена его приобретения83.
Содержащийся в названной норме перечень видов сделок, на которые распространяются требования о необходимости их одобрения как совершаемых с заинтересованностью, не является исчерпывающим. И также как и для крупных сделок перечень сделок, для которых Законом об акционерных обществах предусмотрены исключения из установленных правил заключения сделок с заинтересованностью, не является закрытым.
К сделкам, подпадающим под признаки, указанные в пункте 1 статьи 81 Закона, заключаемым в процессе обычной хозяйственной деятельности, положении Закона об одобрении их не применяются, если их условия существенно не отличаются от условий аналогичных сделок, совершившихся между обществом и заинтересованным лицом в процессе осуществления обычной хозяйственной деятельности, имевшей место до момента, когда заинтересованное лицо стало таковым. Данное исключение действует лишь до момента проведения обществом следующего общего собрания акционеров.
В соответствии с п. 6 ст. 83 Закона об акционерных обществах общее собрание акционеров вправе принять решение об одобрении сделки (сделок) между обществом и заинтересованным лицом, которая может быть совершена в будущем в процессе осуществления обществом его обычной хозяйственной деятельности.
В таком решении должна быть указана предельная сумма будущей сделки (сделок); оно имеет силу до следующего годового общего собрания акционеров.
Решение общего собрания акционеров об одобрении сделок, которые могут быть совершены обществом и заинтересованным лицом в будущем, распространяется на сделки, заключаемые с одобрения общего собрания акционеров, а также на сделки, совершаемые на основании решений совета директоров (наблюдательного совета) общества, если в решении общего собрания не предусмотрено иное. Обе рассмотренные категории сделок являются оспоримыми и будучи заключенными с нарушением установленных Законом об акционерных обществах требований, могут быть признаны недействительными по иску общества или акционера (п. 2 ст. 181 ГК РФ)85. При этом в соответствии с Постановлением Пленума ВАС РФ от 20 июня 2007г. №40 "О некоторых вопросах практики применения положений законодательства о сделках с заинтересованностью" компетентным судам рекомендовано при рассмотрении исков о признании сделки с заинтересованностью недействительной (в том числе при наличии в сделке выгодоприобретателя) учитывать, что истец должен представить доказательства, которые подтверждают фактические обстоятельства, позволяющие сделать вывод о наличии у совершенной акционерным обществом сделки признаков сделки с заинтересованностью. Более того, если будет установлено, что другая сторона в двусторонней сделке или выгодоприобретатель по односторонней сделке не знали и не должны были знать о наличии признаков заинтересованности в сделке и несоблюдении установленного порядка ее совершения, по смыслу статьи 84 Закона об акционерных обществах сделка не может быть признана судом недействительной. При решении вопроса о том, должны ли были названные лица знать о наличии признаков заинтересованности в сделке и несоблюдении установленного порядка ее совершения, во внимание принимается то, насколько данные лица могли, действуя разумно и проявляя требующуюся от них по условиям оборота осмотрительность, установить наличие указанных признаков и несоблюдение порядка совершения сделки.
Вместе с тем ВАС РФ обращает внимание, что отказ в иске о признании недействительной сделки с заинтересованностью, предъявленном акционером или акционерным обществом, не лишает этих лиц возможности предъявить требование о возмещении убытков, причиненных обществу лицами, названными в пункте 5 статьи 71 Закона об акционерных обществах.
30% АКЦИЙ
Новации главы XI.1 Федерального закона «Об акционерных обществах», вступившие в силу с 1 июля 2006 г., принципиально изменили порядок действий при приобретении крупных пакетов акций в открытых акционерных обществах, определенный в свое время статьей 80 предыдущей редакции закона.
Объединяет старый и новый порядок лишь одно — обязанность приобретателя более 30 процентов акций открытого акционерного общества предложить остальным акционерам продать ему принадлежащие им акции по рыночной цене.