Национальный доход в открытой экономике

Основное тождество национальных счетов для открытой экономики (экономики, торгующей с остальным миром) принимает вид:

(3.1)

где NX - чистый экспорт, NX=EX (объем экспорта)- IM (объем импорта). Из (3.1) следует, что , то есть, если величина выпуска превышает внутренние расходы, то разница экспортируется (NX>0), если величина выпуска не покрывает внутренних расходов, то разница импортируется (NX<0).

СЧЕТ ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА И СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ

Платежный баланс представляет собой запись всех сделок данной страны с остальным миром. Он состоит из двух разделов: счета движения капитала и счета текущих операций (иногда называемого просто «текущий счет»). В счете текущих операций отражается торговля товарами и услугами, а также трансфертные платежи. Счет текущих операций представляет собой сумму торгового баланса, баланса услуг и счета трансфертных платежей. Счет текущих операций имеет положительное сальдо, если экспорт товаров и услуг превышает их импорт и сальдо переводов за границу, и отрицательное в противном случае.

Счет движения капиталов отражает покупку и продажу активов (акций, облигаций, земли и т.п.). Счет движения капиталов имеет положительное сальдо, когда поступления в страну от продажи активов иностранцам превосходят ее платежи за приобретение зарубежных активов, и отрицательное в противном слу­чае.

Перепишем (3.1) следующим образом:

(3.2)

В левой части (3.2) представлены национальные сбережения ( ). Следовательно, основное тождество национальных счетов можно представить в виде:

(3.3)

В (3.3) (I - S) представляет собой счет движения капитала, а NX - счет текущих операций. Из (3.3) следует, что в состоянии равновесия сальдо платежного баланса равно 0, а счет движения капитала и счет текущих операций взаимно уравновешивают друг друга.

ОБМЕННЫЕ КУРСЫ

Валютный курс двух стран - это цена, по которой между ними происходит обмен национальными валютами. В зависимости от его выражения различают девизный и обменный курсы.

Девизный курс показывает, сколько единиц иностранной валюты можно получить за единицу отечественной. Обменный курс является величиной, обратной к девизному, и показывает, сколько единиц отечественной валюты можно получить в обмен на единицу иностранной. В дальнейшем, вслед за учебником Н.Г. Мэнкью «Макроэкономика», мы будем употреблять термин «обменный курс», однако читатель должен понимать, что, строго говоря, речь идет о девизном валютном курсе.

Следует различать также номинальный и реальный обменные курсы. Номинальный обменный курс - это относительная цена валют двух стран. Реальный обменный курс - это относительная цена единицы товаров и услуг, произведенных в двух странах.

Пусть - реальный обменный курс, - номинальный обменный курс, Р - уровень цен в стране, - уровень цен за границей, тогда

(3.4)

Если реальный обменный курс падает, то отечественные товары становятся относительно более дешевы по сравнению с иностранными, экспорт растет, импорт падает, и, следовательно, чистый экспорт растет. Соответственно, при росте реального обменного курса чистый экспорт падает. Таким образом, чистый экспорт является убывающей функцией от реального обменного курса

Далее мы будем рассматривать малую открытую экономику. то есть представляющую собой лишь малую долю мирового рынка и поэтому не оказывающую влияние на мировую ставку процента. При этом также предполагается, что ничто не препятствует свободному переливу капитала из страны в страну, то есть реальная ставка процента в стране устанавливается на уровне мировой. Мировая реальная ставка процента определяется равенст­вом мировых сбережений и инвестиций, так как мировую экономику можно рассматривать как закрытую.

В долгосрочном периоде выпуск находится на уровне потенциального ( ); потребление зависит от располагаемого дохода ( , объем государственных закупок и налогов зависит от государственной политики ( ), а объем инвестиций задан мировой ставкой процента ( ). Поэтому сбережения - постоянны и сальдо движения капитала (S-I) есть величина постоянная, не зависящая от реального обменного курса. Из (3.3) следует, что реальный обменный курс уравновешивает чистый экспорт и сальдо счета движения капитала (рис.3.1).

В данном случае чистый экспорт представляет собой спрос на валюту данной страны со стороны иностранцев. Сальдо счета движения капитала - это предложение валюты данной страны. Равновесный реальный обменный курс, таким образом, уравновешивает спрос и предложение на валютном рынке.

s*_r - равновесное значение реального обменного курса.

Рис.3.1

Рассмотрим причины перелива капитала из страны в страну. Пусть i - ставка процента в стране, - ставка процента за рубежом, , - обменный курс в момент времени t, - обменный курс в следующий момент времени, тогда условие равновыгодности единицы вложений в стране и за рубежом в момент времени t будет выглядеть следующим образом:

В левой части (3.5) стоит доход инвестора от вложения единицы капитала в национальную экономику, в правой - доход от вложения этой же единицы за рубежом.

Доход от вложения одной денежной единицы за рубежом рассчитывается следующим образом это перевод этой единицы в зарубежную валюту; количество зарубежной валюты, которое будет получено инвестором в конце периода; - количество национальной валюты, полученной инвестором в конце периода по обменному курсу, установившемуся на этот момент.

Если инвестор заключает контракт на покупку в конце периода валюты по заранее обговоренному курсу, то есть в (3.5) значение , известно, то условие (3.5) называется скорректиро­ванным процентным паритетом. Если же - это ожидаемый обменный курс, то (3.5) носит название нескорректированного процентного паритета.

Перепишем (3.5) следующим образом:

(3.6)

Вычтем единицу из обеих частей (3.6), тогда

(3.7)

Если ставка процента внутри страны невелика, то

(3.8)

(3.8) означает, что инвестору безразлично, вкладывать ли свои сбережения в отечественные или заграничные финансовые активы, если разница между заграничной и отечественной ставками процента приблизительно равна темпу роста обменного курса.

Если то капитал будет притекать в страну, если то будет наблюдаться отток капитала из страны. При принятии решений инвесторы будут ориентироваться на ожидаемое изменение валютного курса.

Из (3.4) следует, что

(3.9)

Или

(3.10)

где - темп инфляции за рубежом, а π - темп инфляции внутри страны.

Из (3.10) следует, что изменение номинального обменного курса равно сумме изменения реального обменного курса и разницы темпов инфляции за рубежом и внутри страны.

Гипотеза паритета покупательной способности означает, что одна и та же денежная единица должна обладать одинаковой покупательной способностью во всех странах. Это выравнивание происходит благодаря действиям перекупщиков. Если эта гипотеза верна, то реальный обменный курс может колебаться только в течение очень коротких промежутков времени, а в среднем, благодаря действиям перекупщиков, остается постоянным, то есть в (3.10) .

Тогда . Это означает, что все изменения номинального обменного курса происходят из-за изменения цен в стране или за рубежом.

Таким образом, инвесторы ожидают изменения обменного курса в зависимости от темпов инфляции в стране и за границей.

С учетом уравнения Фишера , (3.8) и (3.10) это означает, что капиталы будут притекать в страну, если реальная ставка процента в ней окажется выше мировой, и будет наблюдаться отток капитала, в противном случае.

Валютный курс, складывающийся в результате взаимодействия спроса и предложения на валютном рынке, носит название плавающего. В отличие от плавающего, фиксированный валютный курс - это результат соглашения заинтересованных стран о поддержании пропорций обмена своих валют на определенном уровне или в определенных пределах. Центральный банк этих стран в случае отклонения курса национальной валюты от установленной величины обязан продавать или покупать валюту с целью поддержания объявленного курса.

Для рассмотрения влияния экономической политики на равновесное состояние в открытой экономике в краткосрочном и долгосрочном периоде применим модель Манделла—Флеминга.

МОДЕЛЬ МАНДЕЛЛА—ФЛЕМИНГА

В модели Манделла—Флеминга, рассматривающей малую открытую экономику, предполагается совершенная мобильность капитала, следствием которой является выравнивание ставки процента в стране и за рубежом (r=r*, где r* -мировая ставка процента). Как и в модели IS-LM, здесь равновесие трактуется как одновременное достижение равновесного состояния на рынке товаров и услуг и на денежном рынке. Общий вид модели следующий:

(3.11)

В линейном варианте (3.11) принимает следующий вид:

(3.12)

Если объем собираемых налогов пропорционален доходу, причем t - ставка налога, то (3.12) можно представить следующим образом:

(3.13)

Из (3.13) видно, что эндогенными переменными модели являются доход и реальный обменный курс.

В краткосрочном периоде цены не меняются, то есть инфляция в стране и за рубежом отсутствует, и, следовательно, ре­альный обменный курс совпадает с номинальным. В координатах Y-r модель (3.11) представлена на рис.3.2.

Рис.3.2

Положение IS в этих координатах определяется обменным курсом. Если б, растет, то чистый экспорт падает, на рынке товаров и услуг при каждой ставке процента равновесное значение дохода уменьшается, и, следовательно, кривая IS сдвигается влево-вниз. При падении обменного курса IS, наоборот, сдвигается вправо-вверх.

На рис.3.2 общее равновесие в экономике достигается при ставке процента, установившейся на уровне мировой. Действительно, если ставка процента в стране установится ниже мирового уровня, то инвесторы будут стремиться вкладывать капитал за рубежом, спрос на зарубежную валюту увеличится, обменный курс понизится, чистый экспорт вырастет, доход вырастет, и кривая IS сдвинется вправо-вверх до положения, при котором внутренняя ставка процента окажется равной мировой (рис.3.3).

Рис.3.3

Аналогично, если внутренняя ставка процента окажется выше мирового уровня, то иностранные инвесторы будут стремиться вкладывать капитал в эту страну, обменный курс ее валюты повысится. Чистый экспорт упадет, доход упадет, и кривая IS сдвинется влево-вниз до положения, при котором равновесная ставка процента в стране окажется на уровне мировой (рис.3.4).

Рис.3.4

В первом случае на денежном рынке рост дохода при неизменном предложении денег (реальном запасе денежных средств) ведет к превышению спроса на деньги над предложением и, следовательно, к росту равновесной ставки процента до мирового уровня. Во втором случае, напротив, предложение превысит спрос и равновесная ставка процента упадет. В обоих случаях общее равновесие установится при равенстве внутренней ставки процента мировой (т.Б).

Поскольку эндогенными переменными в модели Манделла—Флеминга являются реальный обменный курс и доход, удобнее представлять ее графически в координатах . В этих координатах кривая IS будет иллюстрировать все возможные комбинации «обменный курс - доход», при которых достигается равновесие на рынке товаров и услуг (ставка процента, как мы уже отмечали, равна мировой). Так как в кейнсианской функции потребления доля прироста потребления, а следовательно, и сбережений в приросте располагаемого дохода постоянна, то с ростом дохода, при прочих равных, будет расти и объем сбережений. Объем инвестиционного спроса внутри страны не меняется, поэтому инвесторы будут стремиться увеличить капиталовложения за рубежом, спрос на иностранную валюту вырастет, и, следовательно, реальный обменный курс упадет. Напротив, при падении дохода реальный обменный курс будет расти. Поэтому кривая IS в координатах имеет понижающийся характер.

Равновесие на денежном рынке не зависит от обменного курса. При ставке процента, равной мировой, уравновешивающей переменной на денежном рынке является доход. Поэтому в координатах LM представляет из себя вертикальную линию, проходящую через равновесное значение дохода, установившееся на денежном рынке.

Графическая иллюстрация модели Манделла—Флеминга в координатах представлена на рис.3.5.

Рис.3.5

Рассмотрим последствия государственной политики в модели Манделла—Флеминга при плавающем и фиксированном валютных курсах.

Плавающий валютный курс

Бюджетно-налоговая политика

Увеличение государственных расходов или снижение налогов приводит к увеличению дохода при каждом значении обменного курса, а значит к сдвигу IS вправо-вверх (рис. 3.6).

В краткосрочном периоде равновесие перейдет из точки А в точку Б (доход останется на прежнем уровне, реальный обменный курс повысится). Это происходит из-за того, что стимулирующая бюджетно-налоговая политика приводит к повышательному давлению на внутреннюю ставку процента. Капитал устремляется из-за рубежа в страну, обменный курс растет, чистый экспорт падает. Таким образом, стимулирующая бюджетно-налоговая политика приводит к росту реального обменного курса и вытеснению чистого экспорта.

Рис.3.6

Поскольку при применении этой политики равновесное значение дохода не меняется, ее краткосрочные и долгосрочные последствия одинаковы.

Кредитно-денежная политика

Увеличение предложения денег ведет к росту реальных запасов денежных средств, что вызывает на денежном рынке (при неизменной ставке процента) рост равновесного значения дохода. Линия LM сдвигается вправо (рис.3.7).

Рис.3.7

В краткосрочном периоде равновесие перейдет из точки А в точку Б, равновесное значение реального обменного курса понизится, а доход увеличится. Это происходит потому, что увеличение предложения денег оказывает понижательное давление на ставку процента, что приводит к оттоку капитала за границу, падению реального обменного курса, а, следовательно, росту чистого экспорта и дохода. Таким образом, в краткосрочном периоде стимулирующая кредитно-денежная политика приводит к увеличению дохода.

Если первоначально экономика находилась в состоянии долгосрочного равновесия, то в долгосрочном периоде цены начнут расти, реальный запас денежных средств упадет, LM начнет сдвигаться влево пока не вернется в первоначальное положение (то есть доход вновь вернется к потенциальному уровню). В долгосрочном периоде равновесие вновь вернется в точку А. Поскольку уровень цен вырос, а реальный обменный курс не изменился, то номинальный обменный курс упадет во столько же раз, во сколько раз вырос уровень цен. Таким образом, с точки зрения долгосрочного аспекта, денежная политика не влияет на реальные показатели, а только на номинальные.

Внешнеторговая политика

Пусть эта политика направлена на ограничение импорта. Тогда при каждом значении обменного курса чистый экспорт, а, следовательно, и доход растут. Кривая IS сдвигается вправо-вверх (рис.3.8).

Рис.3.8

Обменный курс растет, равновесное значение дохода не меняется. Так как равновесное значение дохода не меняется, то долгосрочное равновесие совпадает с краткосрочным (то есть устанавливается в точке Б). Таким образом, при плавающем обменном курсе внешнеторговая политика не оказывает влияния на доход как в краткосрочном, так и долгосрочном периодах.

Фиксированный обменный курс

При установлении фиксированного обменного курса кредитно-денежная политика Центрального банка сводится к поддержанию этого курса. Если обменный курс растет, то Центральный банк должен скупать валюту для его снижения. При падении обменного курса Центральный банк, наоборот, будет продавать иностранную валюту для его повышения. Под фиксированным обменным курсом понимается номинальный курс. Напомним, что в краткосрочном периоде номинальный и реальный обменный курс совпадают.

Рассмотрим последствия экономической политики при фиксированном обменном курсе.

Бюджетно-налоговая политика

В краткосрочном периоде стимулирующая бюджетно-налоговая политика приводит к сдвигу кривой IS вправо-вверх, что оказывает повышательное давление на реальный обменный курс. Для поддержания фиксированного курса Центральный банк скупает иностранную валюту, увеличивая тем самым предложение денег. В результате равновесное значение дохода растет (см. рис. 3.9).

Рис. 3.9

В краткосрочном периоде стимулирующая бюджетно-налоговая политика приводит к росту дохода (равновесие переходит из т. А в т. Б, рис. 3.9).

В долгосрочном периоде, если первоначально выпуск был на естественном уровне, цены начнут расти, реальный запас денежных средств будет падать до тех пор, пока LM не вернется в первоначальное положение, то есть выпуск вновь установится на потенциальном уровне. Так как номинальный курс фиксирован, то реальный обменный курс возрастет, а чистый экспорт понизится (т. В, рис. 3.9). Таким образом, в долгосрочном периоде стиму­лирующая бюджетно-налоговая политика приводит к вытеснению чистого экспорта.

Кредитно-денежная политика

При фиксированном курсе кредитно-денежная политика сводится только к поддержанию этого курса, т.е. предложение денег становится эндогенной переменной. Поэтому эта политика не может быть использована для изменения дохода как в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде.

Однако Центральный банк может проводить девальвацию - снижение фиксированного обменного курса - или ревальвацию -его повышение.

При девальвации для поддержания нового обменного курса Центральный банк увеличивает предложение денег, LM смещается вправо (рис. 3.10).

Рис.3.10

Равновесное значение дохода в краткосрочном периоде увеличивается (равновесие в т. Б). В долгосрочном периоде, если первоначально выпуск был на естественном уровне, цены начнут расти, реальный запас денежных средств упадет, LM вернется в первоначальное положение. Выпуск установится на естественном уровне. Поскольку номинальный обменный курс фиксирован, а цены выросли, то реальный обменный курс повысится до первоначального уровня. Равновесие установится в точке А. Таким образом, девальвация в долгосрочном периоде вызовет увеличение общего уровня цен, а на реальные показатели влияния не окажет. Краткосрочные и долгосрочные последствия ревальвации читатель может рассмотреть самостоятельно.

Внешнеторговая политика

Ограничения на импорт, как уже отмечалось, сдвигают IS вправо-вверх, что оказывает повышательное давление на обменный курс. Для поддержания фиксированного курса ЦБ увеличивает предложение денег, LM сдвигается вправо. Равновесное значение дохода увеличивается (см. рис. 3.11).

Рис.3.11

В краткосрочном периоде при фиксированном обменном курсе внешнеторговые ограничения приводят к росту дохода.

В долгосрочном периоде, если первоначально выпуск был на естественном уровне, цены начинают расти, LM сдвигается влево в первоначальное положение, реальный обменный курс растет (т.к. номинальный фиксирован, а уровень цен растет), чистый экспорт падает. В долгосрочном периоде рост чистого экспорта в результате внешнеторговых ограничений сводится на нет его падением в результате роста реального обменного курса.

Из вышеприведенного анализа видно, что последствия стимулирующей экономической политики в краткосрочном периоде в малой открытой экономике зависят от того, является ли установленный в ней обменный курс фиксированным или плавающим. С точки зрения долгосрочного аспекта рассмотрения результаты экономической политики не зависят от принятого в стране валютного режима.

При рассмотрении вопроса, какой обменный курс предпочтительнее, следует учитывать недостатки каждого из них. Недостатком фиксированного валютного курса является то обстоятельство, что Центральный банк теряет возможность проводить кредитно-денежную политику, направленную на стабилизацию занятости и цен. Недостаток плавающего валютного курса состоит в том, что связанная с его изменением неопределенность затрудняет международную торговлю.

На практике фиксированный и плавающий курсы в чистом виде встречаются редко. При фиксированном курсе правительство проводит девальвации и ревальвации, изменяя его величину. При плавающем обменном курсе Центральный банк зачастую проводит экономическую политику, направленную на его стабилизацию.

ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ

Платежный баланс

Счет движения капитала

Счет текущих операций

Обменный курс

Девизный курс

Номинальный обменный курс

Реальный обменный курс

Паритет покупательной способности

Скорректированный процентный паритет

Нескорректированный процентный паритет

Малая открытая экономика

Модель Манделла—Флеминга

Плавающий обменный курс

Фиксированный обменный курс

Внешнеторговые ограничения

Девальвация

Ревальвация

ЛИТЕРАТУРА.

1.Мэнкью Н.Г. Макроэкономика. М.: Изд-во Моск. Ун-та, 1994. Гл.7,13, с.515-549

2.Дорнбуш Р., ФишерС. Макроэкономика. М.: Изд-во Моск. Ун-та, ИНФРА-М, 1997. с. 178-220, 713-760

3.Гальперин В.М., Гребенников П.И., Леусский А.И., Тарасевич Л.С. Макроэкономика. С.-Пб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1997. с.276-304

ТЕСТЫ

1.Чистый экспорт равен:

1)ВНП минус внутренние расходы на все товары и услуги;

2)ВНП минус внутренние расходы на все товары и услуги плюс расходы иностранных потребителей на товары и услуги, произведенные внутри страны;

3)ВНП минус внутренние расходы на товары и услуги, произведенные внутри страны;

4)ВНП минус внутренние расходы на все товары и услуги минус расходы иностранных потребителей на товары и услуги, произведенные внутри страны.

2.Какое из нижеприведенных утверждений НЕ верно?

1) Положительное сальдо счета движения капитала есть результат превышения внутренних инвестиций над внутренними сбережениями.

2) Чистый экспорт равен сумме счета движения капитала и счета текущих операций.

3) Согласно основному тождеству системы национальных счетов счет движения капитала всегда находится в балансе со счетом текущих операций.

4) Чистый экспорт равен сальдо счета текущих операций.

3.Если реальный обменный курс между США и Японией неизменен, тогда как темп инфляции в США равен 6%, а в Японии - 3%, тогда:

1) курс доллара по отношению к йене увеличится на 3%;

2) курс йены по отношению к доллару увеличится на 3%;

3) курс йены по отношению к доллару увеличится на 6%;

4) курс йены по отношению к доллару увеличится на 9%.

4.Увеличение реального обменного курса ведет к:

1) сокращению экспорта, оставляя неизменным импорт;

2) сокращению импорта, оставляя неизменным экспорт;

3) увеличению экспорта и уменьшению импорта;

4) уменьшению экспорта и увеличению импорта.

5.Согласно гипотезе о скорректированном процентном паритете ожидаемое понижение обменного курса при фиксированном текущем курсе приведет в краткосрочном периоде к:

1)переключению потребителей на импортные товары и сдвигу кривой чистого экспорта вправо-вверх;

2) переключению потребителей на импортные товары и сдвигу кривой чистого экспорта влево-вниз;

3)притоку капитала в страну и снижению внутренней ставки процента; 4)оттоку капитала из страны и повышению внутренней ставки процента.

6.Гипотеза о паритете покупательной способности:

1) предельно точно отражает реальную ситуацию;

2) была бы предельно точной, если бы все товары участвовали в мировой торговле;

3) была бы предельно точной, если бы все потребители имели одинаковые предпочтения;

4) предполагает, что все изменения в реальном обменном курсе будут незначительными и кратковременными.

7.Какое утверждение является НЕВЕРНЫМ для модели Манделла—Флеминга для малой открытой экономики:

1) кривая LM в координатах вертикальна;

2) кривая IS в координатах вертикальна;

3) результат применения экономической политики зависит от выбранного режима обменного курса;

4) процентная ставка внутри страны всегда равна мировой процентной ставке.

8.В модели Манделла—Флеминга, представленной в координатах , в краткосрочном периоде кривая LM:

1)имеет положительный наклон, так как при увеличении дохода увеличивается и процентная ставка, что необходимо для увеличения скорости обращения денег;

2)вертикальна, потому что скорость обращения денег не зависит от ставки процента;

3)вертикальна, так как кривая LM не зависит от обменного курса;

4)имеет положительный наклон, так как рост ставки процента ведет к росту дохода.

9.В малой открытой экономике при плавающем обменном курсе стимулирующая бюджетно-налоговая политика является:

1) неэффективной, так как приводит к увеличению процентной ставки и вытеснению инвестиций;

2) эффективной и ведет к росту дохода, потребления и чистого экспорта;

3) неэффективной, так как ведет к росту реального обменного курса и вытеснению чистого экспорта;

4) эффективной и ведет к увеличению дохода и потребления, но оставляет чистый экспорт неизменный, так как кривая LM не чувствительна к чистому экспорту.

10.При плавающем обменном курсе в модели Манделла—Флеминга стимулирующая кредитно-денежная политика в краткосрочном периоде ведет к:

1)падению ставки процента и увеличению уровня инвестиций;

2)падению обменного курса и увеличению чистого экспорта;

3) падению ставки процента при неизменном уровне инвестиций;

4)падению обменного курса при неизменном уровне чистого экспорта.

11.В малой открытой экономике введение ограничений на импорт в долгосрочном периоде вызовет:

1)увеличение чистого экспорта и падение инвестиций;

2)рост обменного курса, который скомпенсирует начальное увеличение чистого экспорта;

3) сокращение импорта, равное увеличению экспорта;

4) все выше перечисленное

12.В малой открытой экономике при фиксированном обменном курсе стимулирующая налоговая политика приведет в краткосрочном периоде к:

1) росту инвестиций и росту чистого экспорта;

2) росту чистого экспорта при неизменных инвестициях;

3) вытеснению инвестиций на величину, на которую увеличится чистый экспорт;

4) размер инвестиций и чистого экспорта не изменится.

13.Если в малой открытой экономике с фиксированным обменным курсом Центральный банк увеличивает предложение денег, то:

1)это не окажет влияние на доход;

2)Центральный банк будет вынужден сократить денежное предложения для поддержания обменного курса на фиксированном уровне;

3)кривая LM в координатах сначала сдвинется вправо, но потом вернется в исходное положение;

4)все выше перечисленное.

14.В малой открытой экономике при режиме фиксированного валютного курса политика девальвации приведет в долгосрочном периоде к:

1) падению реального ВВП;

2) увеличению реального ВВП;

3) падению номинального ВВП;

4) увеличению номинального ВВП.

15. В малой открытой экономике при режиме фиксированного обменного курса введение импортных квот в краткосрочном периоде:

1)уменьшит чистый экспорт, предложение денег и доход;

2)увеличит чистый экспорт, предложение денег и доход;

3)не изменит чистый экспорт, но уменьшит предложение денег и доход;

4) не изменит чистый экспорт, но увеличит предложение денег и доход.

ЗАДАЧИ И УПРАЖНЕНИЯ

1. Пусть модель Манделла-Флеминга задается в следующем виде:

мировая ставка процента r* = 2.5.

Рассматривается режим плавающего валютного курса.

а. Первоначально обменный курс равен 1. Каковы при этом будут краткосрочные равновесные значения выпуска, внутренней реальной ставки процента и чистого экспорта, если , а мобильность капитала отсутствует. Будет ли внутренняя ставка процента выше или ниже мировой?

б. Найти краткосрочные равновесные значения выпуска, реального обменного курса, чистого экспорта и реальной ставки процента в условиях полной мобильности капитала.

в. Если правительство решает поддерживать обменный курс на уровне, равном 1, то какой объем государственных расходов требуется для достижения равновесия?

г. Пусть экономика начинает свое движение из состояния равновесия, определенного в пункте в., и G возрастает до 200. Каковы новые краткосрочные равновесные значения ? Какие показатели изменились в результате роста государственных расходов?

д. Пусть экономика начинает свое движение из состояния равновесия, определенного в пункте г., и М возрастает до 150 (G=200). Каковы новые краткосрочные равновесные значения ? Сравните Ваш ответ с ответом из пункта г.

2. Какое влияние окажет повышение налогов на доход, потребление, инвестиции и чистый экспорт в малой открытой экономике в краткосрочном и долгосрочном периодах при плавающем валютном курсе?

3. Пусть модель Манделла-Флеминга задается в следующем виде:

мировая ставка процента г*=2.

Рассматривается режим фиксированного валютного курса.

а. Первоначально обменный курс равен 1. Каковы при этом будут краткосрочные равновесные значения выпуска, реальной ставки процента, чистого экспорта и реального валютного курса, если ?

б. Пусть G увеличивается до 150. Каковы будут новые краткосрочные равновесные значения выпуска, реальной ставки процента, чистого экспорта и предложения денег?

4. Рассмотрите влияние увеличения налогов в модели малой открытой экономики с фиксированным валютным курсом.

5. Как изменятся доход, потребление, инвестиции, валютный курс и чистый экспорт при уменьшении денежного предложения в малой открытой экономике в краткосрочном и долгосрочном периодах при плавающем обменном курсе?

6. Как повлияет сокращение предложения денег на доход, чистый экспорт и обменный курс в малой открытой экономике с фиксированным обменным курсом в краткосрочном и долгосрочном периодах?

7. Как повлияет увеличение мировой ставки процента на доход, реальный и номинальный обменный курс и чистый экспорт в краткосрочном и долгосрочном периодах при плавающем обменном курсе?

8. Как повлияет увеличение мировой ставки процента на доход, реальный и номинальный обменный курс и чистый экспорт в краткосрочном и долгосрочном периодах при фиксированном обменном курсе?