Средние скользящие показателей других технических индикаторов

Среднее скользящее можно применять для анализа прак­тически любых технических данных или индикаторов - на­пример, показателей открытого интереса и объема (включая индикатор OBV). Среднее скользящее может также использо­ваться для анализа различных индикаторов, спрэдов, соотношений, а также осцилляторов. Приведенные нами примеры (см. рис. 9.11 а и б, 9.12а и б) иллюстрируют, насколько широка сфера применения среднего скользящего.

Рис.9.11а Пример пятидневного среднего скользящего показателей объема. Использование средних скользящих может иногда сгладить перепады объема, в результате упрощается процесс отслеживания его показателей. Путем сравнения различных средних скользящих объема можно опытным путем подобрать сочетания, которые будут выдавать сигналы к действию. Обратите внимание на то, что в данном примере среднее скользящее объема достаточно четко следует за динамикой цен.

Рис.9.116 Пример тридцатичетырехдневного среднего скользящего (число Фибоначчи), пос­троенного на ценовом графике (вверху). Внизу- пример того же самого среднего скользящего применительно к кривой индикатора OBV.

"НЕДЕЛЬНОЕ ПРАВИЛО"

Кроме среднего скользящего существуют и другие систе­мы следования за тенденцией. Одна из таких наиболее извес­тных и успешно применяемых систем известна под названи­ем недельный ценовой канал или просто недельное правило. Данный метод не только не уступает средним скользящим по большинству показателей, но также более прост в использо­вании и отнимает гораздо меньше времени.

По мере совершенствования компьютерных технологий было проведено большое количество исследований по развитию тех­нических систем торговли на рынках товарных фьючерсов. По своей природе такие системы чисто автоматические (или механи­ческие), что подразумевает полное исключение из процесса человеческих эмоций и суждений. За последнее время такие системы были значительно усовершенствованы. Сначала при анализе использовались простые средние скользящие. Затем стали применяться методы двойного и тройного пересечения. Впоследствии появились линейно-взвешенные и экспоненци­ально-сглаженные средние скользящие. А совсем недавно в торговые системы стали включать также и довольно сложные статистические методы - например, метод линейной регрессии. Все эти системы прежде всего являются системами следования за тенденциями, то есть сначала они определяют основную ценовую тенденцию, а затем следуют за ней.

Рис. 9.12a Пример двадцатиоднодневного среднего скользящего применительно к графику соотношения золото/серебро (вверху). Внизу- тридцатичетырехдневное среднее скользящее на графике спрэда между швейцарским франком и немецкой маркой.

Рис. 9.126 Пример семидневного среднего скользящего, помогающего выявлять повороты четырнадцатидневного осциллятора RSI.

По мере того как на рынке появляется все больше и больше новых, широко рекламируемых систем и индикато­ров, поражающих воображение своими возможностями, как-то в тени оказались менее сложные и хорошо функциониру­ющие методы, которые к тому же неплохо выдержали провер­ку временем. Сейчас мы рассмотрим один из таких методов, получивший название "недельное правило".

В 1970 году финансовой службой компании Дан энд Харгит была опубликована брошюра под названием "Рабочая тетрадь трейдера" (Trader's Notebook). В ней приводились и сравнива­лись данные о наиболее известных на тот день механических системах, протестированных с помощью компьютера. В ре­зультате исследования было установлено, что наиболее эффек­тивной является система под названием "правило четырех недель". Система была разработана Р. Дончайэном, который в настоящее время является старшим вице-президентом и фи­нансовым консультантом компании "Шиэрсон Леман Амери-кэн Экспресс". Он считается одним из родоначальников кон­цепции торговли на фьючерсных рынках с использованием механических систем. (В 1983 году за выдающиеся заслуги в области управления капиталами на товарных рынках Р. До-нчайэн стал первым лауреатом премии журнала "Менеджт экаунт рипорт", впоследствии названной его именем).

"Правило четырех недель "

Система, основанная на этом правиле, сама по себе очень проста:

1. Закрывайте короткие позиции и открывайте длинные, когда цены превышают максимумы последних полных четы­рех календарных недель.

2. Ликвидируйте длинные позиции и открывайте корот­кие, как только цены снизятся ниже минимума последних полных четырех календарных недель.

Система, о которой идет речь, уже по самой своей природе является непрерывной. Это означает, что трейдер, пользующийся ею, всегда занимает какую-либо позицию - либо длинную, либо короткую. Тем не менее, все непрерывные системы, как правило, имеют один большой недостаток. Они постоянно присутствуют на рынке (в виде открытой позиции) и во время застойных периодов часто дают сбои. Как мы уже неоднократно говорили, в периоды застоя, когда отсутствует четко выраженная тенден­ция, анализ с помощью систем, следующих за тенденцией, теряет свою эффективность.

"Правило четырех недель" может быть модифицировано таким образом, что основанная на нем система перестает быть непрерывной. Этого можно достичь, если использовать более короткий временной промежуток, например, одну или две недели - с целью подачи сигналов на ликвидацию. Другими словами, для открытия новой позиции необходим четырехне­дельный прорыв, в то время как для ее ликвидации требуется одно- или двухнедельный сигнал в противоположном направ­лении. При этом трейдер уходит с рынка, оставаясь вне его до тех пор, пока не произойдет новый четырехнедельный прорыв.

Логика данной системы зиждится на проверенных при­нципах технического анализа. Ее сигналы недвусмысленны и поступают механически. Являясь системой, следующей за тенденцией, она практически гарантирует правильные дей­ствия при любой значительной тенденции. Структура систе­мы наилучшим образом отражает главное требование успеш­ной торговли на товарном рынке, выраженное хорошо извес­тной поговоркой: "Как можно дольше сохраняйте прибыль­ные позиции и вовремя закрывайте убыточные ". Еще одним положительным свойством такой системы является то, что, работая с ней, трейдеру приходится сравнительно реже от­крывать позиции, что, в свою очередь, сводит к минимуму размеры комиссионных. Вот почему такая система (или ее варианты) очень популярна среди специалистов по управле­нию капиталами, но пользуется меньшей любовью среди брокеров. Нетрудно заметить, что у "правила четырех недель" есть еще одно преимущество - им можно пользоваться как с помощью компьютера, так и без него.

Чаще всего "правило четырех недель" критикуют за то, что оно не может определять вершины и основания рынка. Однако покажите мне систему - из категории следующих за тенденцией - которая способна это делать. Следует помнить, что "правило четырех недель" функционирует не хуже, чем большинство других систем следования за тенденцией, и лучше, чем многие из них, а также обладает одним важным преимуществом - удивительной простотой.

Поправки к "правилу четырех недель "

Мы рассказали о классическом варианте "правила четырех недель". Тем не менее, существует много различных его модификаций. Прежде всего, это правило не обязательно должно использоваться как торговая система. Его сигналы можно рассматривать в качестве обычного технического ин­дикатора, способного выявлять прорывы или повороты тен­денции. Недельные прорывы могут использоваться как фильтры, подтверждающие сигналы других систем, например, метода пересечения средних скользящих. Необходимо подчеркнуть, что "правило одной недели "(или двух недель)" является великолепным фильтром. Таким образом, для того, чтобы открыть позицию, сигнал пересечения средних скользящих должен быть подтвержден двухнедельным прорывом цен в том же самом направлении.

"Недельные правила " можно оптимизировать

В зависимости от условий конкретного рынка временной параметр, закладываемый в такой метод, может быть скор­ректирован и оптимизирован. Во время обсуждения средних скользящих мы уже упоминали об исследованиях группы Мерил Линч. Результаты их работы, обнародованные в до­кладе, озаглавленном "Методы компьютерной торговли" и опубликованном в феврале 1979 года, включают интересней­шие данные по широчайшему тестированию прорывов не­дельного ценового канала. В работе содержатся также опти­мизированные параметры для каждого рынка. Один из выво­дов исследователей сводится к тому, что функционирование такой системы можно улучшить, скорректировав день окон­чания анализируемого недельного периода. Например, в отчете указывалось, что применительно к рынку сахара мак­симальную эффективность проявляет "правило пяти недель", причем каждый недельный период должен оканчиваться во вторник. На рынке соевых бобов лучше всего проявило себя "правило двух недель" с окончанием недели в понедельник. Кстати, нелишне было бы заметить, что в своих ранних исследованиях Мерил Линч уже проводила тестирование различных наборов параметров для дневных прорывов.

Изменение чувствительности индикатора в зависимости от длительности временного параметра

В целях управления риском или изменения чувствительнос­ти временной период как параметр^гистемы может быть расши­рен или сжат. Например, для того чтобы система стала более чувствительной, ее временной параметр сокращают. При ана­лизе рынка, отличающегося высокими ценами, которые про­должают стремительно расти, чувствительность системы мож­но повысить, если сократить временной промежуток.

Предположим, что вы заняли длинную позицию на осно­вании четырехнедельного прорыва вверх, а уровень защит­ной приостановки расположили ниже минимума последних двух недель. Если произошло резкое оживление и вы хотите надежнее защитить позицию, подняв уровень защитной при­остановки, то вы можете использовать уровень минимума лишь одной последней недели.

Когда рынок вступает в "торговый коридор", то трейдер, работающий с системами, следующими за тенденцией, скорее предпочтет переждать, пока система не подаст сиг­нала, определяющего направление развития рынка. В таких условиях целесообразно увеличивать временной период до восьми недель, что исключит опасность действий по крат­косрочным, ненадежным сигналам.

"Правило четырех недель " и его связь с рыночными циклами

Ранее мы уже упоминали о том, какую важную роль играют месячные циклы на товарных рынках. Доминирующим являет­ся четырехнедельный, или двадцатидневный торговый цикл, его влияние прослеживается на всех рынках. Благодаря этому становится понятным, почему четырехнедельный временной период по праву зарекомендовал себя эффективным, если не идеальным, для работы на товарных рынках. Обратите внима­ние, что выше мы уже упоминали о правилах одной, двух и восьми недель. В циклическом анализе существует принцип гармонического соотношения, согласно которому отношение каждого цикла к соседнему (более короткому или длинному) определяется коэффициентом 2.

Рис. 9.13 Пример "правила четырех недель". Основной сигнал к покупке, который возник в июле, когда цены поднялись на самый высокий за предыдущие четыре недели уровень, все еще продолжает действовать. Непрерывные горизонтальные линии отмечают четырехнедель­ные уровни, прорыв которых означал бы сигнал к действию. Пунктирные линии показывают, где правило двух недель могло привести к преждевременной ликвидации позиций.

Рассматривая средние скользящие, мы уже обращали внимание читателя на то, каким образом с помощью месяч­ного цикла и принципа гармонического соотношения мож­но объяснить широкое распространение пяти-, десяти-, двадцати- и сорокадневных средних скользящих. Те же временные параметры весьма эффективны и для недельных правил. Эти значения - только уже не дневные, а недельные - дают нам правила одной, двух, четырех и восьми недель. Таким образом, коррекцию четырехнедельного пра­вила лучше всего начинать с гармонического преобразова­ния временного значения - деления или умножения четырех на 2. Чтобы сократить параметр времени, четыре недели сокращаются до двух, которые, в свою очередь, могут быть сокращены до одной. Чтобы увеличить временной пара­метр, необходимо преобразовать четыре недели в восемь. Поскольку данный метод основан на сочетании значений цен и времени, понятно, почему такую большую роль здесь играет цикличный принцип гармонического соотношения. Методика сокращения или увеличения временного параметра путем деления или умножения на два построена на принципе цикличности.

Рис. 9.14 Сплошной линией выделены уровни, на которых следует ожидать четырехнедельные сигналы. Сигнал к продаже, который появился в октябре, все еще действует. Обратите внимание на то, что цены только что поднялись над пунктирной линией, установив двухнедель­ный максимум. Этот факт можно было рассматривать как сигнал к ликвидации коротких позиций. Цена закрытия, зафиксированная выше сплошной линии (чуть меньше 74 центов за галлон), стала бы сигналом к покупке.

Рис.9.15 Сплошной линией выделены уровни, на которых появились четырехнедельные сигналы. Один ложный сигнал на покупку появился в начале ноября чуть выше цены 360 долларов за унцию. Сигналы двухнедельного правила (пунктирная линия) могли быть исполь­зованы для более ранней ликвидации позиций. Справа - цена закрытия, зафиксированная выше пунктирной линии, указывает на необходимость закрытия коротких позиций, а выше сплошной линии (320 долларов за унцию) - на возникновение очередного сигнала к покупке.

Рис. 9.16 На этом графике показаны как плюсы, так и минусы "недельного правила" (как и любой другой системы, следующей за тенденцей). Система четко зафиксировала большую часть нисходящей тенденции с мая по июль, взлет цен в июле-августе и бычий прорыв в январе. Данная система гарантирует участие в любой значительной тенденции. Тем не менее, она давала многочисленные сбои в период "застоя" с сентября по январь. С помощью "правила восьми недель" некоторые ложные сигналы можно было исключить. "Правило четырех недель", как и все системы, лучше всего работает в периоды с четко выраженной тенденцией.