Осциллятор скорости рынка (the momentum oscillator)

Осциллятор скорости рынка сравнивает сегодняшнюю цену закрытия с ценой закрытия торговой сессии, которая была определенное число дней тому назад. Например, чтобы вычислить 9-дневный осциллятор, нужно из сегодняшней цены закрытия вычесть цену закрытия, зафик­сированную девять дней назад. Если вы хотите сделать более быстрый или более медленный осциллятор, то просто сократите или увеличьте количество дней (рис. 15.8). Формула осциллятора скорости рынка сле­дующая: М = С - Сn, где С — самая последняя цена закрытая, а Сn -цена закрытия n дней тому назад.

Предположим n = 9, осциллятор скорости рынка находится выше нулевого уровня и повышается, 9-дневная разность цен является поло­жительной и увеличивается, т.е. тенденция является повышательной и ускоряется (рис. 15.9). Если график осциллятора горизонтален, это зна­чит, что 9-дневная разность цен оставалась примерно одинаковой в те­чение периода бокового движения. Если осциллятор скорости рынка начинает снижаться, находясь выше нулевого уровня, то прирост цен за последние девять дней меньше соответствующего прироста в преды­дущие дни, т.е. повышательная тенденция замедляется.

Когда 9-дневный осциллятор скорости рынка падает ниже нулево­го уровня, то текущая цена закрытая ниже цены закрытая, зафиксиро­ванной девять дней назад. По мере того как понижательная тенденция набирает «медвежье» ускорение (т.е. 9-дневные снижения становятся больше), инерционная линия ускоряется вниз от нулевого уровня. Раз­ворот графика осциллятора наверх на отрицательной территории оз­начает, что величина 9-дневных различий уменьшается, т.е. понижатель­ная тенденция замедляется.

Осциллятор скорости рынка является опережающим индикатором — он перестает расти (падать), когда цены все еще растут при повы­шательной тенденции (падают при понижательной), и меняет свое направление, когда тенденция начинает замедляться. Поскольку тренды обычно демонстрируют снижение скорости перед тем, как изменить свое направление, осциллятор скорости рынка может да­вать раннее предупреждение о том, что, возможно, надвигается смена тенденции.

ГЛАВА 15. осцилляторы 541

ТЕМП ИЗМЕНЕНИЙ (RATE OF CHANGE)

Темп изменений (ROC) является еще одним осциллятором, сравниваю­щим сегодняшнюю цену закрытия с тем, как закрылся рынок несколько дней тому назад. Внешне он очень похож на осциллятор скорости рынка и интерпретируется точно таким же образом (рис. 15.10).

Чтобы рассчитать 9-дневный ROC, надо разделить сегодняшнюю цену закрытия на цену закрытия девять дней назад. Если сегодняшняя цена закрытия и цена закрытия девять дней назад одинаковы, ROC бу­дет равняться 1. Если сегодняшняя цена закрытия выше цены закрытия девять дней назад, то ROC будет больше 1, а если сегодняшняя цена зак­рытия ниже цены закрытия девять дней назад, то ROC будет меньше 1. Формула осциллятора ROC следующая: ROC = С/Cn, где С — последняя цена закрытия, а Сn - цена закрытия n дней назад.

Технические аналитики следят за осциллятором скорости рынка и темпами изменений, чтобы выявить всплески перекупленности и пере­проданности, а также «бычьи» и «медвежьи» расхождения. Уровни пе­рекупленности и перепроданности для осциллятора скорости рынка и ROC определяются точно так же, как и для осциллятора ДСС. Гори­зонтальные линии проводят через самые высокие пики и самые глубо­кие впадины так, чтобы лишь примерно 10 % значений осциллятора на­ходились на территории перекупленности и перепроданности. Крайние значения осциллятора скорости рынка и ROC говорят о малой вероят­ности того, что тенденция продвинется намного дальше без коррекции или консолидации. «Бычье» или «медвежье» расхождение является до­полнительным указанием на то, что текущая тенденция теряет свою силу. Когда осциллятор скорости рынка и ROC демонстрируют «бычье» расхождение на территории перепроданности, внимательно следите за сигналом покупки, подаваемым ценами (рис. 15.11); а когда они демон­стрируют «медвежье» расхождение на территории перекупленности, ждите подтверждения ценами того, что пора продавать.

СХОЖДЕНИЕ-РАСХОЖДЕНИЕ СКОЛЬЗЯЩИХ СРЕДНИХ (MOVING AVERAGE CONVERGENCE-DIVERGENCE)

Схождение-расхождение скользящих средних (MACD), разработан­ное Джеральдом Аппелем, является одним из самых интересных и надежных технических индикаторов. Он объединяет положительные качества осцилляторов и индикаторов слежения за трендом.

Рисунок 15.3. «БЫЧЬЕ» РАСХОЖДЕНИЕ

Примечание: «Бычье» расхождение между более низким минимумом цен и более высоким минимумом осциллятора ДСС предшествовало

новой повышательной тенденции.

Источник: FutureSource; авторские права © 1986-1995 гг.; все права сохранены.

Рисунок 15.4. «МЕДВЕЖЬЕ» РАСХОЖДЕНИЕ

Примечание: Осциллятор ДСС отказался подтвердить более высокий максимум на рынке сои. За этим «медвежьим» расхождением

последовала новая понижательная тенденция.

Источник: FutureSource; авторские права © 1986-1995 гг.; все права сохранены.

Рисунок 15.5. ПРОБОЙ ЛИНИИ ТРЕНДА В КАЧЕСТВЕ ПОДТВЕРЖДЕНИЯ.

Примечание: После «медвежьего» расхождения между ценами и осциллятором ДСС рынок крупного рогатого скота прорвал «бычью» трендовую линию. Прорыв линии тренда подтвердил сигнал осциллятора. Источник: FutureSource; авторские права © 1986—1995 гг.; все права сохранены.

Рисунок 15.6. ПРОБОЙ ЭСС В КАЧЕСТВЕ ПОДТВЕРЖДЕНИЯ.

Примечание: Закрытие выше 50-дневной ЭСС в ноябре 1994 г. подтвердило сигнал «бычьего» расхождения, поданный осциллятором ДСС. Источник: FutureSource; авторские права © 1986-1995 гг.; все права сохранены.

Рисунок 15.7. ДЕНЬ РАЗВОРОТА В КАЧЕСТВЕ ПОДТВЕРЖДЕНИЯ

Примечание: В ситуации «бычьего» расхождения в декабре 1994 г. казначейские облигации достигли нового минимума понижательной тенденции, но развернулись и закрылись выше максимума предыдущего дня. День разворота стал еще одним свидетельством в пользу надвигающегося изменения тренда. Источник: FutureSource; авторские права © 1986-1995 гг.; все права сохранены.

Рисунок 15.8. СРАВНЕНИЕ РАЗЛИЧНЫХ ЗНАЧЕНИЙ N В ОСЦИЛЛЯТОРЕ СКОРОСТИ РЫНКА

Примечание: На этом графике показаны фьючерсы на индекс S&P с 3-, 9- и 20-дневными осцилляторами скорости рынка. Источник: FutureSource; авторские права © 1986-1995 гг.; все права сохранены.

Рис. 15.9. ОСЦИЛЛЯТОР СКОРОСТИ РЫНКА

Примечание: После точки а «медвежья» скорость рынка кофе снижалась. В точке b скорость стала повышательной. «Бычья» скорость кофе

стала ослабевать в точке с. В точке d скорость стала понижательной.

Источник: FutureSource; авторские права © 1986—1995 гг.; все права сохранены.

Рисунок 15.10. СРАВНЕНИЕ ОСЦИЛЛЯТОРА СКОРОСТИ РЫНКА И ТЕМПА ИЗМЕНЕНИЙ

Примечание: Осциллятор скорости рынка и темп изменений рассчитывались по-разному, но в результате получились очень похожие линии. И тот, и другой являются простыми, но логичными методами измерения скорости, с которой меняются цены. Обратите внимание, что масштаб вертикальной шкалы осцилляторов неодинаков, однако это не влияет на их интерпретацию. Источник: FutureSource; авторские права © 1986-1995 гг.; все права сохранены.

Рисунок 15.11. «БЫЧЬЕ» РАСХОЖДЕНИЕ С ГРАФИКОМ ТЕМПА ИЗМЕНЕНИЙ

Примечание: Иена упала до более низкого минимума в январе 1995 г., но 9-дневный темп изменений не смог достичь нового минимума. Неспособность ROC пробить свой предыдущий минимум была сигналом раннего предупреждения о возможном изменении тенденции. Источник: FutureSource; авторские права © 1986-1995 гг.; все права сохранены.

ГЛАВА 15. осцилляторы 551

В результате мы имеем индикатор, который может измерять скорость рынка, не утрачивая при этом способности следовать за трендом.

В противоположность другим популярным осцилляторам (таким, как RSI-индекс относительной силы и стохастические индексы), колебания MACD не ограничены фиксированными верхней и нижней границами*.

MACD будет продолжать взбираться на новые максимумы или па­дать до новых минимумов вместе с ценами до тех пор, пока скорость тренда нарастает (т.е. расстояние между быстрой и медленной сколь­зящими средними увеличивается). В этом отношении MACD ведет себя и как индикатор слежения за трендом. Кроме того, поскольку MACD измеряет темп ускорения или замедления расхождения двух скользящих средних, он ведет себя как осциллятор, определяющий, набирает ры­нок скорость или теряет ее.

MACD состоит из двух линий, которые получены из трех ЭСС. Ли­ния MACD - это разность между 12-периодной ЭСС цены и 26-пери-одной ЭСС цены; сигнальная линия - это 9-периодная ЭСС самой ли­нии MACD (рис. 15.12). Многие технические аналитики меняют эти па­раметры в стремлении оптимизировать MACD для конкретных рынков, тогда как другие используют один набор значений для сигналов MACD о покупке и другой — о продаже. Я предпочитаю сохранять 12-26-9 MACD для всех рынков, причем как для покупки, так и для продажи.

Популярным вариантом линии MACD и сигнальной линии являет­ся гистограмма MACD. Она получается путем вычитания сигнальной линии из линии MACD и изображения разности в виде последователь­ности вертикальных столбиков над и под нулевым уровнем (рис. 15.12). Некоторые технические аналитики полагают, что гистограм­ма MACD подает более своевременные и более прибыльные сигналы, нежели MACD и сигнальная линия. Я считаю, что гистограмма MACD слишком чувствительна и малопригодна для большинства аналитичес­ких задач.

Основной метод торговли с помощью MACD заключается в том, что­бы покупать, когда линия MACD пересекает сигнальную линию снизу вверх, и продавать, когда линия MACD пересекает сигнальную линию сверху вниз. Однако открытие и закрытие позиций, основанное только на пересечениях MACD и сигнальной линии, часто приводит к убыткам в ситуациях, когда благодаря высокой волатильности рынка MACD бы­стро пересекает сигнальную линию в противоположном направлении, отменяя предыдущий сигнал. Чтобы использовать MACD наиболее эф­фективно, следует подождать таких пересечений, которым предшеству­ет расхождение и которые подтверждаются последующим поведением рыночных цен (рис. 15.13 и 15.14).

* Три осциллятора, которые были рассмотрены выше в данной главе, также не ограничены фиксированными границами.

Рисунок 15.12. MACD

Примечание: Верхнее окно показывает 12- и 26-дневные ЭСС, из которых получена линия MACD. В нижнем окне она изображена в виде сплошной линии. Сигнальная линия, являющаяся 9-дневной ЭСС линии MACD, представлена пунктирной линией. Вертикальные штрихи, поднимающиеся над или опускающиеся под нулевой уровень, называются гистограммой MACD. Эта разновидность индикатора MACD получена путем вычитания сигнальной линии из линии MACD. Источник: FutureSource; авторские права © 1986-1995 гг.; все права сохранены.

Рисунок 15.13. «БЫЧЬЕ» РАСХОЖДЕНИЕ С ГРАФИКОМ MACD

Примечание: Хотя имеется «бычье» расхождение между новым минимумом цен на пшеницу и более высоким минимумом MACD, рекомендуется не открывать длинную позицию, пока рынок не пробьет понижательную трендовую линию. Источник: FutureSource; авторские права © 1986-1995 гг.; все права сохранены.

Рисунок 15.14. «МЕДВЕЖЬЕ* РАСХОЖДЕНИЕ И ПОДТВЕРЖДЕНИЕ ПЕРЕСЕЧЕНИЯ MACD

Примечание: В условиях «медвежьего» расхождения рынок евродоллара пережил день разворота, пробил «бычью» трендовую линию и закрылся ниже ЭСС. Эта комбинация сигналов подтвердила сигнал MACD к продаже и предполагала высокую вероятность успеха. Отмечен­ная точка продажи соответствует ценовому подтверждению (т.е. пробою линии тренда и закрытию под ЭСС). Источник: FutureSource; авторские права © 1986-1995 гг.; все права сохранены.

Рисунок 15.15. ПОДТВЕРЖДЕНИЕ «БЫЧЬЕГО» РАСХОЖДЕНИЯ В RSI

Примечание: В декабре 1994 г. рынок какао подал несколько сигналов к покупке: «бычье» расхождение, день разворота и подъем выше

линии тренда и ЭСС.

Источник: FutureSource; авторские права © 1986-1995 гг.; все права сохранены.

Рисунок 15.16. ПОДТВЕРЖДЕНИЕ «МЕДВЕЖЬЕГО» РАСХОЖДЕНИЯ В RSI

Примечание: Осцилляторные сигналы расхождения, даже с подтверждением от индикатора слежения за трендом, не всегда завершаются замечательными сделками. После «медвежьего» расхождения, дня разворота и закрытия ниже трендовой линии и ЭСС этот рынок падал всего 13 дней, после чего начался подъем к новым максимумам. Источник: FutureSource; авторские права © 1986-1995 гг.; все права сохранены.

ГЛАВА 15. осцилляторы 557