Финансовые ресурсы предприятия

1. Сущность и функции финансов строительных предприятий.

2. Финансовые отношения предприятий.

3. Денежные фонды строительного предприятия.

4. Управление денежными потоками на предприятии.

5. Пути укрепления финансов и задачи финансовых служб предприятия.

Финансы- специфическая сфера экономических отношений , определяемых движением денег. В их основе лежат процессы , происходящие в результате создания, распределения, обмена и использования валового внутреннего продукта и национального дохода. Деньги являются основой рыночных отношений ,так как они связывают интересы продавца и покупателя. Рыночные отношения- это прежде всего финансовые отношения , когда участники рынка предполагают заработать деньги и использовать их на различные цели, создавая собственные денежные фонды. В условиях товарного производства деньги выполняют роль экономического контроля в процессе производства и распределения.

Финансы предприятия –это экономические, денежные отношения , возникающие в результате движения денег и образующихся на этой основе денежных потоков, связанные с функционированием создаваемых на предприятиях денежных фондов. Состояние финансов предприятия оказывает влияние на обеспеченность общегосударственных и региональных денежных фондов финансовыми ресурсами. Зависимость здесь прямая: чем устойчивее финансовое положение предприятий , тем в большей степени обеспечиваются общегосударственные и региональные денежные фонды , более полно удовлетворяются социально-культурные и другие потребности. Таким образом. Финансы- объективная экономическая категория рыночной экономики. Без ее нормального функционирования рыночная экономика работать не в состоянии. В условиях рыночной экономики необходимо научиться сочетать полную самостоятельность предприятий с государственным регулированием экономики и финансов. Эту задачу должен решать функционирующий на том или ином этапе развития общества финансовый механизм.

Финансовый менеджмент или финансовый механизм предприятий- это система управления финансами , предназначенная для организации взаимодействия денежных потоков , финансовых отношений и фондов денежных средств путем использования финансовых инструментов и категорий, стимулов, льгот и санкций в соответствии с требованиями экономических законов на основе законодательных и нормативных актов государства.

Финансы предприятия выполняют три функции:

√ обеспечивающую;

√ распределительную;

√ контрольную.

Обеспечивающая функция предполагает, что предприятие должно быть обеспечено необходимыми денежными средствами при соблюдении основного принципа : все расходы покрываются собственными доходами. Временная дополнительная потребность в средствах покрывается за счет кредита и других заемных источников. При этом оптимизация источников денежных средств- одна из главных задач управления финансами предприятия , поскольку при излишке средств снижается эффективность использования , а при недостатке- возникают финансовые трудности, которые могут привести к серьезным последствиям. Кроме того, оптимизация источников денежных средств- один из путей получения высшего финансового результата.

Распределительная функция тесно связана с обеспечивающей. Распределительные отношения серьезно влияют на конечные результаты. Полученная выручка от продаж в первую очередь направляется на возмещение затрат предприятия, оставшаяся часть представляет собой прибыль , которая распределяется между предприятием и бюджетом.

Контрольная функция связана с применением различного рода стимулов и санкций и соответствующих показателей , а также с ведением соответствующего финансового учета и составлением финансовой отчетности.

2. Финансовые отношения предприятий состоят из четырех групп:

√ Финансовые отношения с другими предприятиями и организациями . К ним относятся отношения : с поставщиками, покупателями, другими строительно-монтажными организациями , транспортными организациями, внешнеторговыми организациями, таможней , фирмами иностранных государств . Это самая большая группа по объему платежей. Отношения предприятий друг с другом связаны с реализацией готовой продукции и приобретением материальных ценностей и услуг для хозяйственной деятельности. Роль этой группы первична ,т.к. именно в сфере материального производства создается национальный доход, предприятия получают выручка от реализации продукции и прибыль. Главная проблема этих отношений- неплатежи ;

√ финансовые отношения внутри предприятий . Указанные отношения включают отношения между филиалами, цехами, участками, бригадами и т.д., а также с работниками и собственниками. Отношения между подразделениями предприятия связаны с оплатой работ и услуг, распределением прибыли , оборотных средств и др. Их роль состоит в установлении определенных стимулов и материальной ответственности за качественное выполнение принятых обязательств. Отношения с работниками и собственниками- это выплаты заработной платы , премий , пособий . дивидендов по акциям , материальной помощи, а также взыскание денег за причиненный ущерб, удержание налогов;

√ финансовые отношения внутри объединений предприятий , которые включают отношения с вышестоящей организацией , внутри промышленно-финансовых групп, а также холдинга. Финансовые отношения с вышестоящими организациями включают отношения по поводу образования и использования централизованных денежных фондов , которые необходимы в условиях рыночных отношений. Особенно это касается финансирования инвестиций , пополнения оборотных средств , финансирования импортных операций , научных исследований , в том числе и маркетинговых. Внутриотраслевое перераспределение денежных средств способствует оптимизации средств предприятий. Финансово-промышленные группы создаются с целью объединения финансовых усилий в направлении развития и поддержки производства, получения максимального финансового результата. Здесь могут быть и централизованные денежные фонды и коммерческий кредит друг другу , и просто финансовая помощь. То же самое касается и отношений между предприятиями в условиях холдинга;

√ финансовые отношения с кредитной системой. К ним прежде всего относятся отношения с бюджетами различных уровней и внебюджетными фондами, связанные с перечислением налогов и отчислений , финансовые отношения предприятий с банками и финансовые отношения предприятий с фондовым рынком . Мировой опыт показывает, что снизить высокие темпы инфляции можно только через поддержку производства и развитие инвестиций. На это должна быть направлена налоговая , кредитная и таможенная политика . Финансовые отношения с банками как в части организации безналичных расчетов , так и в части получения и погашения краткосрочных и долгосрочных кредитов. Организация безналичных расчетов оказывает непосредственное влияние на финансовое положение предприятий. Банки в настоящее время оказывают предприятиям ряд так называемых нетрадиционных услуг: лизинг, факторинг, форфейтинг, траст .В то же время могут быть созданы самостоятельные компании , специализирующиеся на выполнении указанных функций , с которыми у предприятий возникают непосредственные отношения минуя банк. В отношениях предприятий с банками в России существует ряд серьезных проблем:. Практика безналичных расчетов примитивна: предоплата, бартер, наличные деньги, большие неплатежи. Кредит дорогой , поэтому его удельный вес при формировании оборотных средств предприятий низкий ( в среднем не более 10%). Долгосрочный кредит на финансирование инвестиций ограничен в применении. Нетрадиционные банковские услуги также не получили серьезного развития.

Финансовые отношения предприятий с фондовым рынком предполагают операции с ценными бумагами.

3. Важнейшей стороной финансовой деятельности предприятий является формирование и использование различных денежных фондов. Через них осуществляется обеспечение хозяйственной деятельности необходимыми денежными средствами, финансирование расширенного воспроизводства, научно-технического прогресса , освоения и внедрения новой техники , экономическое стимулирование , расчеты с бюджетом, банками.

Денежные фонды предприятий можно разбить на пять групп :

I группа. Фонды собственных средств :

√ уставный капитал ;

√ добавочный капитал;

√ резервный капитал;

√ фонд накоплений;

√ амортизационный фонд;

√ прочие.

II группа. Фонды привлеченных средств.

√ фонд потребления;

√ дивиденды и другие выплаты учредителям;

√ доходы будущих периодов;

√ резервы предстоящих расходов.

III группа. Фонд заемных средств:

√ кредиты банков;

√ займы юридических и физических лиц;

√ коммерческие кредиты;

√ факторинг;

√ лизинг;

√ кредиторская задолженность;

√ прочие;

IV группа . Оперативные денежные фонды:

√ для выплаты заработной платы;

√ для выплаты дивидендов;

√ для платежей в бюджет;

√ прочие;

V группа. Денежные фонды, образуемые за счет нескольких источников :

● фонд внеоборотных активов (источники- собственные и заемные средства);

● инвестиционный фонд (источники –прибыль , амортизационный фонд , заемные средства);

● фонд оборотных средств ( источники- собственные средства, кредит и займы , кредиторы,

привлеченные средства );

● валютный фонд ( источники –собственные и заемные средства).

Первая группа денежных фондов предприятия- это фонды собственных средств. Они играют решающую роль в его деятельности.

УСТАВНЫЙ КАПИТАЛ предприятия определяет минимальный размер его имущества , гарантирующего интересы его кредиторов. Минимальный размер уставного капитала открытого акционерного общества равен тысячекратной сумме минимального размера оплаты труда , закрытого акционерного общества и общества с ограниченной ответственностью- стократной сумме.

ДОБАВОЧНЫЙ КАПИТАЛ предприятия включает :

■ результаты переоценки основных фондов , т.е. их дооценку;

■ у АО – эмиссионный доход ( доход от продажи акций сверх их номинальной стоимости за вычетом расходов на их продажу);

■ безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели;

■ ассигнования из бюджета на финансирование капитальных вложений;

■ поступления на пополнение оборотных средств.

Добавочный капитал аккумулирует денежные средства , поступающие предприятию в течение года по указанным выше каналам. Основным источником являются, как правило, результаты переоценки основных фондов. Вполне естественно ежегодное увеличение уставного капитала за счет добавочного. Но многие предприятия, к сожалению, этого не делают.

Резервный капитал образуется за счет отчислений от прибыли в размере, установленном уставом. Он предназначен для покрытия убытков , а в АО еще и для погашения облигаций общества и выкупа их акций в случае отсутствия иных средств. В более широком смысле в соответствии с мировой практикой резервный фонд предприятия должен использоваться в двух направлениях:

при недостатке оборотных средств – на формирование производственных запасов , незавершенного производства и готовой продукции;

при достаточности оборотных средств- на краткосрочные финансовые вложения.

С собственными средствами связано такое понятие , как чистые активы , которые ,по существу, отражают реальную сумму собственных средств , находящихся в данный момент в обороте предприятия. Необходимость расчета чистых активов объясняется тем, что некоторые средства предприятий носят двойственный характер. С одной стороны, они являются его собственными средствами ( например, начисление дивидендов или фонды потребления), а с другой , принадлежат не непосредственно предприятию, а его работникам и акционерам.

Вторая группа денежных фондов- это фонды привлеченных средств. Они носят двойственный характер, т.к., с одной стороны, эти средства находятся в обороте предприятия,

а , с другой, принадлежат его работникам ( дивиденды и фонд потребления)

Фонд потребления – это денежный фонд , образуемый за счет чистой прибыли. Он предназначен в основном для удовлетворения материальных и социальных потребностей работников предприятия, уплаты в ряде случаев штрафов , пени за нарушения по вине предприятия. При формировании фонда потребления предприятию следует учитывать одну важную закономерность : темпы роста балансовой прибыли должны быть выше темпов роста фонда потребления , включая заработную плату.

Третья группа денежных фондов предприятия – это фонды заемных средств. В условиях рыночной экономики ни одно предприятие не может обходиться без заемных средств. Заемные средства в нормальных экономических условиях способствуют повышению эффективности производства.

Четвертая группа – оперативные денежные фонды , создаются предприятием периодически.

Дважды ( или один раз в месяц) на предприятии формируется фонд для выплаты заработной платы. Его основой является фонд заработной платы ( в смысле суммы заработной платы , начисленной за предыдущий месяц работникам предприятия). Для обеспечения своевременной выплаты заработной платы предприятия решают ряд задач: на счете накапливаются необходимые денежные средства , а при их отсутствии предприятия обращаются в банк за кредитом на выплату заработной платы. Немаловажное значение имеет определение максимальных сроков выплаты заработной платы и количества дней , необходимых для этого. В АО один раз в год ( реже- один раз в квартал) должен быть образован фонд для выплаты акционерам дивидендов по акциям. Периодически предприятие создает фонд для платежей в бюджет различных налогов. Несвоевременные платежи в бюджет влекут за собой штрафные санкции.

Пятая группа денежных фондов , образуемых за счет нескольких источников , важна для предприятия прежде всего тем, что здесь, во-первых, сконцентрированы важнейшие и по объему и по значению фонды, а во-вторых, они формируются на базе других денежных фондов.

Инвестиционный фонд предназначен для развития производства. В нем концентрируются :

■ амортизационный фонд, предназначенный для простого воспроизводства основных фондов;

■ фонд накопления , образуемый за счет отчислений от прибыли и предназначенный для развития производства;

■ заемные и привлеченные источники.

Предприятие должно иметь возможность за счет собственной прибыли и других источников обеспечивать прирост оборотных средств и финансирование капитальных вложений. Инвестиционный фонд является источником увеличения уставного капитала предприятия , т.к. вложения в развитие производства увеличивают имущество предприятия , в АО соответственно увеличиваются чистые активы и балансовая стоимость акций , а при росте уставного капитала – и номинальная стоимость. Таким образом , если АО предпочтет вместо выплаты дивидендов большую часть прибыли направить на развитие , в этом случае акционеры ничего не потеряют. Рост средств , направляемых на развитие производства , способствует увеличению объема продаж предприятия и его прибыли. Вот почему в мировой практике примерно половина АО не платит дивиденды , а привлекает акционеров постоянным ростом стоимости акций. Кроме того , вновь создаваемые АО , как правило, не выплачивают дивиденды в первые пять лет.

Валютный фонд формируется на предприятиях ,получающих валютную выручку от экспортных операций и покупающих валюту для импортных операций. Этот фонд не имеет самостоятельного целевого значения. Он выделяется в связи с тем, что операции с валютой имеют свои особенности. В этих целях предприятия в коммерческих банках , имеющих лицензию Центрального банка РФ для проведения валютных операций , открываются валютные счета.

4. Одно из направлений управления финансами предприятия – это эффективное управление потоками его денежных средств. Полная оценка финансового состояния предприятия невозможна без анализа денежных потоков. В настоящее время большинство предприятий имеют недостаток оборотных средств . и в тоже время. Многие из них работают с прибылью. Одна из задач управления денежными потоками заключается в выявлении взаимосвязей между потоками денежных средств и прибылью. Существуют такие понятия как движение денежных средств и поток денежных средств . Под движением денежных средств понимаются все валовые поступления и платежи предприятия. Поток денежных средств связан с конкретным периодом времени и представляет собой совокупность всех поступлений и выплат за определенный период времени . Он включает поступления денег за этот период (притоки) , выплаты (оттоки) и непосредственно поток денежных средств , представляющий разницу между поступившими и выплаченными предприятием денежными средствами за какой-то период времени. Совокупность притоков , или поступлений денег- положительный поток денежных средств, а совокупность оттоков , или выплат денег ,- отрицательный поток . Денежный поток в мировой практике называют «кэш фло» (cash flow) , хотя буквальный перевод этого термина с английского означает «поток наличности». Разница между суммой притоков и оттоков образует чистый поток денежных средств. Вполне естественно, что он может быть как положительным, так и отрицательным. Это также один из финансовых результатов деятельности предприятия , наряду с такими, как прибыль и рентабельность. В свою очередь, положительный чистый поток или позитивный «кэш-фло» может быть избыточным или дефицитным. Избыточный поток означает значительное превышение поступления денежных средств над их потребностью. Дефицитный поток денежных средств характеризует обратное явление . когда поступлений недостаточно для покрытия потребности. Естественно, отрицательный поток или негативный «кэш-фло» является дефицитным. Временная скидка делит поток денежных средств на настоящий и будущий. Настоящий поток определяется в оценке настоящего времени , а будущий – в оценке будущего конкретного момента времени. В этой связи применяется понятие «дисконтированный или приведенный , денежный поток ( discounted cash flow или present value cash flow) Слово «дисконт» (discount) означает «скидка» , следовательно, «дисконтирование» -это приведение будущих денежных потоков в сопоставимый вид с настоящим временем. Существуют понятия регулярного и дискретного потоков денежных средств . Регулярный поток идет постоянно в течение какого-то периода времени , а дискретный – это единичные поступления и расходования денег предприятия за какой-либо период. Большинство притоков и оттоков денежных средств являются регулярными. Дискретные потоки –это приобретение какого-либо дорогостоящего имущества , получение долгосрочного кредита , поступления от оплаты крупного векселя , покупки лицензий . Равномерные потоки денежных средств могут быть как с равномерными временными интервалами, так и с неравномерными. Поток денежных средств предприятия можно рассматривать как в целом, так и по отдельным структурным подразделениям или центрам ответственности , а также по отдельным хозяйственным операциям , например с момента создания акционерного общества , начала выпуска новой продукции , окончания реконструкции и т.д. Наиболее распространенным является подход , когда поток денежных средств рассматривается по видам хозяйственной деятельности: основная, инвестиционная и финансовая. Необходимость деления деятельности предприятия на три ее вида объясняется ролью каждого и взаимосвязью . Если основная деятельность призвана обеспечить необходимыми денежными средствами все три вида и является основным источником прибыли , то инвестиционная и финансовая призваны способствовать , с одной стороны развитию основной деятельности , а с другой – обеспечению ее дополнительными денежными средствами.

Управление потоками денежных средств предполагает :

√ анализ этих потоков;

√ учет движения денежных средств;

√ разработку плана ( бюджета) движения денежных средств.

В результате анализа денежных потоков предприятие должно получить ответ на следующие главные вопросы:

● откуда поступают денежные средства;

● роль каждого источника;

● на какие цели они используются.

Существует два метода расчета потока денежных средств: прямой и косвенный. При прямом методе расчет осуществляется на основе бухгалтерских счетов предприятия , а при косвенном- на основе показателей баланса предприятия (форма №1 ) и отчета о прибылях и убытках ( форма №2) .Основой расчета при прямом методе является выручка от продаж, а при косвенном- прибыль. В результате , при прямом методе предприятие получает ответы на вопросы относительно притоков и оттоков денежных средств и их достаточности для обеспечения всех платежей . Косвенный метод показывает взаимосвязь различных видов деятельности предприятия, а также влияние на прибыль изменений в активах и пассивах предприятия. При прямом методе поток денежных средств определяется как разница между всеми притоками средств на предприятии по всем трем видам деятельности и их оттокам. Остаток денежных средств на конец периода рассчитывается как их остаток на начало с учетом их потока за данный период. При косвенном методе основой расчета являются нераспределенная прибыль , амортизация, а также изменения активов и пассивов предприятия. При этом увеличение активов уменьшает денежные средства предприятия, а увеличение пассивов- увеличивает и наоборот.

5. Важнейшие пути укрепления финансов предприятия и задачи финансовых служб предприятия следующие:

√ разработка стратегической финансовой политики и путей ее реализации;

√ системный и непрерывный финансовый анализ , постоянная оценка финансового состояния предприятия , определение на этой основе тактики реализации стратегических целей с учетом существующей ситуации;

√ разработка и реализация финансового, кредитного и кассового планов, плана финансового оздоровления ( при необходимости) , планирование денежных потоков , использование бюджетирования в годовом планировании;

√ обеспечение ликвидности предприятия за счет комплекса соответствующих мероприятий ( ликвидность- это возможность предприятия расплатиться с обязательствами собственными активами );

√ оптимизацию источников оборотных средств и структуры капитала предприятия в целом с учетом использования величины финансового рычага ( заемных средств) и стоимости капитала на основе его средневзвешенной цены;

√ управление финансовым циклом на основе оптимизации времени обращения запасов ,

дебиторской и кредиторской задолженности, обеспечение ускорения оборачиваемости средств в соответствии с их кругооборотом как фактора повышения рентабельности собственных средств;

√ улучшение организации оборотных средств , их нормирования, приведение запасов в соответствие с их нормативами , повышение эффективности их использования;

√ управление дебиторской задолженностью с целью оптимизации ее размера и объема продаж, сокращения безнадежных долгов;

√ более широкое внедрение коммерческого кредита и вексельного обращения с целью оптимизации источников денежных средств и воздействия на банковскую систему;

√ управление процессом реализации продукции с целью оптимизации объема продаж в соответствии с принятой стратегией ;

√ осуществление мер по эффективному использованию производственных фондов и созданию соответствующей структуры имущества предприятия с целью обеспечения удовлетворительной структуры баланса предприятия ;

√ мобилизация финансовых ресурсов , контроль за эффективным их использованием и сохранностью;

√ разработка плана увеличения прибыли и рентабельности предприятия;

√ оптимизация затрат предприятия на основе анализа их поведения и методов включения в себестоимость;

√ внедрение управленческого учета с целью максимизации прибыли на основе использования производственного рычага , маржинального анализа, точки безубыточности , зоны финансовой безопасности ; факторный анализ прибыли и рентабельности , анализ и управление факторами рентабельности собственных средств : рентабельностью продаж, оборачиваемостью средств , структурой капитала.