Виды ценных бумаг и их классификация
Ценная бумага – это документ, установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при предъявлении этого документа.
В ГК РФ (ст. 143) перечисляются следующие виды документов, которые относятся к ценным бумагам:
- государственная облигация;
- облигация;
- вексель;
- чек;
- депозитный сертификат;
- сберегательный сертификат;
- банковская сберегательная книжка на предъявителя;
- коносамент;
- акция;
- приватизационные ценные бумаги.
В ст. 912 ГК РФ (часть вторая) вводятся еще четыре вида ценных бума:
- двойное складское свидетельство;
- складское свидетельство, как часть двойного свидетельства;
- залоговое свидетельство (вариант), как часть двойного свидетельства;
- простое складское свидетельство.
Федеральным законом РФ "Об ипотеке (залоге недвижимости)" законодательно закреплен 15-й вид Российской ценной бумаги – закладная.
Федеральным законом РФ "Об инвестиционных фондах" (2011 г.) введен в действие последний 16-й вид Российской ценной бумаги – инвестиционный пай.
Юридически разрешенными к выпуску и обращению в России являются следующие восемь ценных бумаг: акция, облигация, вексель, чек, банковский сертификат, коносамент, закладная и инвестиционный пай.
Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении акционерным обществом и на получение части имущества, остающееся после ее ликвидации (ФЗ РФ "О рынке ценных бумаг").
Облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или имущественного эквивалента (ФЗ РФ "О рынке ценных бумаг").
Эмитентом облигаций может быть государство (государственная облигация), органы местного самоуправления (муниципальная облигация) и юридические лица (банки – банковские облигации, другие компании – корпоративные облигации).
Вексель – это ценная бумага, удовлетворяющая письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством – вексельным правом.
Различают два вида векселей:
простой вексель – это ценная бумага, удостоверяющая безусловное обязательство (обещание) должника уплатить векселедателю долг через определенный срок времени;
переводной вексель – это ценная бумага, удостоверяющая предложение должнику уплатить указанную в ней сумму денег обозначенному в ней лицу через определенный срок.
Чек - это ценная бумага, удостоверяющая письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в чеке сумму денег в течение срока ее действия.
Чек, по сути, представляет собой переводной вексель, который выписывается только банком.
Банковский сертификат – ценная бумага, представляющая собой свободно обращающееся свидетельство о денежном вкладе (депозитном – для юридических лиц и сберегательном – для физических лиц) в банке с обязательством последнего о возврате этого вклада и процентов по нему через установленный срок в будущем.
Коносамент – ценная бумага, представляющая собой документ стандартной формы, принятой в международной практике, на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку и получение.
Закладная – это именная ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимости), на получение денежного обязательства или указанного в ней имущества.
Инвестиционный пай – это именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд.
Форма ценной бумаги имеет ряд реквизитов или экономических характеристик, наряду с их сущностным содержанием. Указанные рыночные характеристики обычно имеют попарно противоположный характер (например, бумажная и безбумажная формы существования) и поэтому ценные бумаги классифицируют в зависимости от того, к какому признаку из соответствующей их пары, они отвечают. Совокупность этих признаков, присущих ценной бумаге, составляет ее экономическое содержание.
В табл. 4.1 приведены сравнительные характеристики (классификация) основных видов российских ценных бумаг.
Таблица 4.1
Вид ценной бумаги | Срок существования | Форма существования | Форма владения | Форма вложения средств | Форма выпуска | Вид эмитента |
Акция | Бессрочная | Любая | Именная | Долевая | Эмиссионная | Корпорация, банк |
Облигация | Срочная | Любая | Любая | Долевая | Эмиссионная | Юридическое лицо |
Вексель | Срочная | Документарная | Любая | Долевая | Неэмиссионная | Любой |
Банковский сертификат | Срочная | Документарная | Любая | Долевая | Неэмиссионная | Корпорация |
Коносамент | Срочная | Документарная | Любая | Долевая | Неэмиссионная | Корпорация |
Закладная | Срочная | Документарная | Именная | Долевая | Неэмиссионная | Корпорация |
Набор характеристик, которыми обладает ценная бумага, включает:
Временные характеристики – срок существования, когда выпущена в обращение, на какой период действия или бессрочно.
Пространственные характеристики:
- форма существования – документарная (бумажная) или бездокументарная (безбумажная);
- национальная принадлежность – отечественная или иностранная (другого государства).
Рыночные характеристики:
- порядок фиксации владельца – на предъявителя или на конкретное лицо (юридическое или физическое);
- форма выпуска – эмиссионная, то есть выпускаемая отдельными сериями, внутри которых все ценные бумаги совершенно одинаковы по своим характеристикам, или неэмиссионная (индивидуальная);
- вид эмитента, то есть того, кто выпускает на рынок ценную бумагу: государство, муниципалитеты, банки, корпорации, частные лица;
- степень обращаемости – свободно обращается на рынке или есть ограничения;
- уровень риска – высокий, средний, низкий и т. п.;
- наличие начисляемого дохода – выплачивается какой-то доход (дивиденд), или нет;
- порядок передачи (форма обращения) – вручение, уступка прав требования: цессия или индоссамент (передаточная надпись на ценной бумаге, удостоверяющая переход всех или части прав ЦБ к другому лицу);
- регистрируемость – регистрируемая или нерегистрируемая;
- вид номинала – постоянный или переменный.
Важнейшими характеристиками ценной бумаги являются характеристики определяющие качество ценных бумаг.
Качество ценной бумаги – это мера реализации прав, которыми наделена ценная бумага, или мера ее потребительской стоимости. Качество ценной бумаги находит свое отражение в следующих экономических характеристиках:
- ликвидность ценной бумаги – это мера воплощения ее прав на переход от одного владельца к другому;
- доходность ценной бумаги – это мера воплощения ее прав на получение дохода ее владельцем;
- риск ценной бумаги – это мера неопределенности, связанной с осуществлением прав (прежде всего, на доход и на обращение), которыми она наделена.
Ликвидность ценной бумаги – это сочетание прав на передачу ее от одного владельца к другому с осуществимостью этого права. Она находит свое выражение в перечне разрешенных форм перехода прав собственности на нее в объемах и сроках этого перехода (бывает купля-продажа ценной бумаги ограниченной).
Другие экономические характеристик ценной бумаги более подробно рассмотрим в следующем параграфе.