Факторный анализ рентабельности в розничной торговле

В условиях формирования и развития рыночных отношений эффективность функционирования субъектов предприниматель­ской деятельности во многом зависит от прибыльности их работы, возможности накапливать финансовые ресурсы, обеспечивать интересы инвесторов, конкурировать с другими предприятиями и хозяйственными организациями. В связи с этим значительно возрастает значимость исследования прибыльности (рентабельно­сти) субъектов хозяйствования. Комплексный анализ показателей рентабельности позволяет изучать и оценивать эффективность деятельности предприятий и использования вложенного в них капитала, определять финансовую устойчивость, разрабатывать оптимальные стратегические и тактические управленческие ре­шения.

Показатели рентабельности отражают соотношения прибы­ли предприятия и факторов, которые являются предпосылками ее возникновения. Важное значение при этом имеет не столько величина показателей рентабельности, сколько их динамика и соответствие среднеотраслевым показателям. Только с помощью сравнения можно установить относительную величину прибыль­ности субъекта предпринимательской деятельности.

В экономической литературе предложено множество реко­мендаций по расчету, анализу и оценке показателей рентабель­ности, что определяет актуальность и проблемность их изучения.

Рентабельность может определяться на основе различных пока­зателей прибыли в зависимости от целей экономического анали­за. Так, для расчета уровней рентабельности предприятий может использоваться прибыль от реализации товаров, продукции (ра­бот, услуг), то есть финансовый результат от основной деятель­ности; прибыль (убыток) от других видов деятельности (опера­ционной и внереализационной); прибыль отчетного периода (общая); чистая прибыль.

Многообразие показателей рентабельности определяет аль­тернативность поисков путей ее повышения. Каждый из исход­ных показателей рентабельности раскладывается в факторную систему с различной степенью детализации, что задает границы выявления и оценки резервов ее повышения. Количество пока­зателей рентабельности возрастает в геометрической прогрессии при увеличении экономической информации. При этом одним основным показателем рентабельности здесь не обойтись, так как он не может выразить многосторонней сущности изучаемого показателя (в нашем примере — прибыльности, рентабельности). Следовательно, необходимо использовать систему показателей рентабельности. Это позволяет избежать неполного и односто­роннего изучения и оценки прибыльности. Система показателей рентабельности должна быть жестко заданной. Она должна по­стоянно корректироваться как по форме, так и по существу (с учетом изменений целей и приоритетов проводимого эконо­мического анализа).

Изучение рентабельности, как и других показателей хозяйст­венной деятельности предприятия, желательно проводить за дли­тельный период времени, предпочтительно с момента начала его функционирования. Такой анализ позволяет изучить прибыль­ность субъекта предпринимательской деятельности по совокуп­ности лет, оценить динамику его финансово-хозяйственного развития, определить перспективы экономического и социаль­ного роста. В результате глубина анализа рентабельности значи­тельно увеличивается.

На практике уровень рентабельности хозяйственной дея­тельности торговых предприятий обычно определяется отноше­нием прибыли к розничному товарообороту. Он показывает, сколько процентов составляет прибыль в товарообороте. Этот показатель рентабельности следует рассчитывать не по всей (ба­лансовой) прибыли, а только по прибыли от реализации товаров, так как финансовые результаты от продажи основных средств и прочих активов, а также внереализационные доходы, расходы и потери не находятся в прямой зависимости от изменения объема товарооборота. Экономисты стран с развитой рыночной эконо­микой называют его уровнем рентабельности продаж и считают одним из основных показателей оценки эффективности функ­ционирования торговых предприятий. Он находится в прямой зависимости от изменения уровня валового дохода и в обратной от роста или снижения уровней издержек обращения и налогов, взимаемых за счет реализованных торговых надбавок. По фирме «Торговый дом» уровень рентабельности продаж- в отчетном году составил 3,976 % к обороту и возрос по сравнению с планом на 0,065 % к обороту и с прошлым годом — на 0,045 % к обороту (см. табл. 4.17). На изменение уровня рентабельности продаж по сравнению с планом положительно повлияло повышение уров­ня валового дохода (на 0,253 % к обороту) и отрицательно — от­носительный рост налогов, взимаемых за счет реализованных торговых надбавок (на 0,007 % к обороту), и увеличение уровня издержек обращения (на 0,181 % к обороту). На рост уровня рен­табельности продаж в динамике положительно повлияли сниже­ние уровня налогов и других обязательных платежей, взимаемых за счет валового дохода (на 0,049% к обороту), и относительное сокращение торговых расходов (на 0,257 % к обороту) и отрица­тельно — уменьшение уровня реализованных торговых надбавок (на 0,261 % к обороту).

Экономисты стран СНГ считают, что минимальный уровень рентабельности продаж в розничной торговле в условиях фор­мирования и развития рыночного механизма хозяйствования должен составлять не менее 4—6 % к обороту. В анализируемом торговом предприятии он ниже минимального размера.

Уровень рентабельности продаж по отдельным товарным группам и товарам неодинаков. В связи с этим изменение струк­туры розничного товарооборота ведет к повышению или к сни­жению уровня рентабельности продаж торгового предприятия. Влияние изменения структуры товарооборота на уровень рента­бельности продаж торгового предприятия проявляется через уровень валового дохода и уровень издержек обращения. Изме­нение структуры розничного товарооборота ОАО «Торговый дом» в динамике привело к уменьшению уровня валового дохода на 6,018 % к обороту и повышению уровня издержек обращения

на 0,037 % к обороту, что в итоге снизило уровень рентабельно­сти продаж на 0,055 % к обороту [(-0,018) + (-0,037)].

Уровни рентабельности продаж могут также определяться отношением прибыли от реализации товаров к валовому доходу. Он показывает долю прибыли в реализованных торговых над­бавках и наценках. По ОАО «Торговый дом» доля прибыли от реализации товаров в валовом доходе составила:

• фактически за прошлый год 1427 : 7580 х 100 = 18,826 %;

• по плану на отчетный год 1574: 8199 х 100 = 19,197 %;

• фактически за отчетный год 1645 : 8533 х 100 = 19,278 %.

Увеличение доли прибыли от реализации товаров в валовом доходе торгового предприятия с 18,826 % в прошлом году до 19,278 % в отчетном свидетельствует о росте прибыльности ос­новной деятельности субъекта хозяйствования, повышении эф­фективности использования экономического потенциала.

Уровень рентабельности, исчисленный отношением прибыли к товарообороту, имеет существенный недостаток: он не учиты­вает, при каких хозяйственных ресурсах (активах), собственном и заемном капитале, экономическом потенциале достигнут конеч­ный финансовый результат и как эффективно они используются. В связи с этим экономисты предлагают определять рентабель­ность хозяйственных ресурсов (активов) как отношение годовой суммы прибыли к среднегодовой стоимости долгосрочных, не­материальных и текущих (оборотных) активов (совокупного ка­питала). Он показывает, сколько процентов занимает прибыль в активах предприятия или сколько копеек прибыли получено с каждого рубля совокупного (общего) капитала. В зарубежной практике менеджмента его называют уровнем рентабельности совокупного капитала (всех активов).При исчислении рента­бельности совокупного капитала в расчет следует включать все производственные основные средства (собственные, арендо­ванные и безвозмездно предоставленные), другие долгосрочные и нематериальные активы и все оборотные средства. Фактиче­скую среднегодовую стоимость долгосрочных, нематериальных и оборотных активов рассчитывают по данным бухгалтерских балансов.

Рентабельность совокупного капитала (всех активов) по ана­лизируемому торговому предприятию характеризуется данными табл. 4.26.

Фирма «Торговый дом» с каждого рубля совокупного капи­тала (активов) получила 17,899 к. прибыли при плане — 17,541 к. Уровень рентабельности совокупного капитала находится в прямой пропорциональной зависимости от изменения суммы прибыли и в обратной — от изменения остатков внеоборотных и оборотных активов. Влияние этих факторов на рентабельность совокупного капитала можно измерить приемом цепных подстановок. Для этого предварительно определяют условный уровень рентабельно­сти совокупного капитала при плановой сумме прибыли и фак­тических среднегодовых остатках внеоборотных и оборотных средств: 1695 : 10 196 х 100 = 16,624 %. Затем из условного уров­ня рентабельности совокупного капитала вычитают плановый, и в результате определяют влияние на его размер изменения ос­татков хозяйственных ресурсов (активов). Если из фактического уровня рентабельности совокупного капитала вычесть услов­ный, определим влияние на его размер изменения суммы при­были. Рост среднегодовых остатков внеоборотных и оборотных активов на 533 млн р. снизил уровень рентабельности совокуп­ного капитала на 0,917 % (16,624 - 17,541), а увеличение суммы прибыли на 130 млн р. повысило уровень рентабельности на 1,275 % (17,899 - 16,624).

Аналогичным приемом изучают влияние указанных выше факторов на динамику уровня рентабельности совокупного ка­питала. Пересчитанный уровень рентабельности при фактиче­ской сумме прибыли прошлого года и фактических среднегодо­вых остатках всех активов отчетного года составил 15,026 % (1532 : 10 196 х 100). Таким образом, рост совокупного капитала (активов) предприятия на 1054 млн р. снизил уровень рентабель­ности на 1,732 % (15,026 - 16,758); увеличение суммы прибыли на 293 млн р. способствовало повышению уровня рентабельно­сти совокупного капитала на 2,873 % (17,899 — 15,026).

Сумма прибыли, в свою очередь, зависит от ряда факторов (изменения объема розничного товарооборота, уровней валового дохода, издержек обращения и налогов, взимаемых за счет реали­зованных торговых надбавок, сумм прибыли или убытков от реализации основных средств и от другой операционной дея­тельности, от внереализационных доходов, расходов и потерь), влияние которых на уровень рентабельности совокупного капи­тала можно определить способом долевого участия. Для этого необ­ходимо найти долю влияния каждого фактора в сумме отклонения от плана или в динамике по балансовой прибыли и полученные результаты последовательно умножить на размер влияния при­были на уровень рентабельности совокупного капитала. Перевы­полнение плана розничного товарооборота привело к росту при­были на 44 млн р. при общем увеличении по сравнению с планом балансовой прибыли на 130 млн р. Следовательно, перевыполне­ние плана товарооборота привело к повышению уровня рента­бельности совокупного капитала на 0,432 % [44 : 130 х (+1,275)]. Аналогично определяют влияние других факторов, связан­ных с изменением суммы прибыли, на уровень рентабельности совокупного капитала, составив табл. 4.27.

Если бы не было отрицательного влияния ряда факторов, то Уровень рентабельности совокупного капитала по сравнению с планом увеличился бы на 1,109 % (0,020 + 0,736 + 0,353). За счет предупреждения влияния отрицательных факторов уровень рентабельности мог возрасти в динамике на 1,206 % (1,059 + + 0,147).

Способом долевого участия можно также измерить влияние на рентабельность совокупного капитала изменения средних остатков отдельных видов активов торгового предприятия (табл. 4.28).

Далее необходимо изучить причины и факторы, повлиявшие на изменение средних остатков внеоборотных и текущих (обо­ротных) активов, выявить резервы повышения эффективности их использования, а следовательно, и роста рентабельности. Средние остатки внеоборотных активов математически можно представить как отношение объема товарооборота к уровню их фондоотдачи. Влияние фондоотдачи внеоборотных активов на рентабельность совокупного капитала можно также определить способом долевого участия, предварительно составив табл. 4.29.

Снижение фондоотдачи по сравнению с планом привело к относительному увеличению средних остатков внеоборотных активов на 339 млн р. (5779 - 5440), что привело к уменьше­нию уровня рентабельности совокупного капитала на 0,583 % [(-0,838) х (+339 : 487)].

Аналогично определяют влияние изменения фондоотдачи внеоборотных активов на динамику показателя рентабельности совокупного капитала. Предварительно составляют табл. 4.30.

Повышение в динамике фондоотдачи на 0,123 р. (7,160 -- 7,037) относительно сократило остатки внеоборотных активов на 101 млн р. (5779 - 5880) и повысило уровень рентабельности совокупного капитала на 0,166 % [(—1,020) х (—101 : 621)].

Средние остатки оборотных средств можно представить как произведение среднедневного товарооборота на их оборачивае­мость в днях. В связи с этим на уровень рентабельности совокуп­ного капитала можно изучить влияние второго качественного показателя работы торговых предприятий — оборачиваемости оборотных активов. Для этого определяют, сколько высвобожде­но или дополнительно вложено средств за счет изменения их оборачиваемости (умножением фактического среднедневного то­варооборота за отчетный год на ускорение или замедление оборачиваемости оборотных активов в днях), и способом доле­вого участия определяют ее влияние на уровень рентабельности совокупного капитала (по той же методике, по которой изучено влияние на рентабельность изменения фондоотдачи).

Итак, по приведенным выше методикам на рентабельность совокупного капитала (всех активов) можно изучить влияние факторов первого, второго и третьего порядка.

Формулу расчета рентабельности совокупного капитала можно преобразовать и приемом цепных подстановок определить влия­ние на ее размер изменения рентабельности продаж и фондоот­дачи совокупного капитала:

В бухгалтерском балансе нередко отражаются средства и их источники, не используемые в хозяйственном обороте. К ним от­носятся расходы будущих периодов, нереальная (безнадежная ко взысканию) дебиторская задолженность, кредиты банков для ра­ботников, перерасходы средств резервов, специальных фондов, целевого финансирования и т.п. На предприятиях сферы обра­щения могут быть залежалые и не пользующиеся спросом товары, излишние, неиспользуемые основные средства и другие активы. В связи с этим рекомендуют определять функционирующий ка­питал вычитанием из валюты баланса (его итога) указанных выше сумм и изучать показатель рентабельности функционирующего капи­тала.Методика его анализа примерно такая же, как и рентабель­ности совокупного капитала. Принято рентабельность функцио­нирующего капитала рассчитывать раздельно по прибыли от реализации товаров, балансовой и чистой прибыли, что помогает глубоко изучить и оценить влияние на уровень рентабельности изменения состава прибыли и ее использования.

Мировая практика стандартной оценки текущей (основной), операционной и внереализационной деятельности предприятий предлагает использовать систему взаимосвязанных показателей рентабельности (прибыльности), каждый из которых несет вполне определенную нагрузку для пользователей информации. Одни из них применяются для оценки выполнения плана и динамики показателей рентабельности (прибыльности) финансово-хозяй­ственной и другой деятельности предприятия; другие — при проведении сравнительного анализа показателей рентабельности по секторам основной деятельности (по видам хозяйственной деятельности и по хозрасчетным подразделениям), по предпри­ятиям-аналогам и предприятиям-конкурентам. С этой целью разработана научно обоснованная система показателей рента­бельности. Наряду с рассмотренными ранее показателями рен­табельности продаж, совокупного и функционирующего капитала предлагается также отдельно изучать рентабельность внеоборот­ных активов, оборотных средств, основных производственных фондов, всех затрат живого и овеществленного труда (издержек обращения), расхода средств на оплату труда, собственного капи­тала (прибыль к источникам собственных средств), перманентного капитала (отношение прибыли к собственному капиталу плюс долгосрочные обязательства), заемного капитала, экономического потенциала (прибыль к среднегодовым остаткам внеоборотных и оборотных активов и расходу средств на содержание персонала предприятия) и др. Также определяют и анализируют прибыль в расчете на одного работника, на 1 м² торговой или всей площади магазина. Профессор М.И. Баканов рекомендует изучать долю прибыли от реализации товаров в валовом доходе и издержках обращения. Главным показателем прибыльности многие эконо­мисты считают рентабельность экономического потенциала.Показатели рентабельности (прибыльности) следует рассчиты­вать и оценивать раздельно по прибыли от реализации товаров, по балансовой (общей) и чистой прибыли, что позволит проана­лизировать влияние составных частей прибыли (финансовых ре­зультатов от текущей (основной), операционной и внереализаци­онной деятельности), ее распределения и использования на общую рентабельность деятельности предприятия. В зарубежной практике менеджмента предпочтение отдают показателю рентабельности, исчисленному по чистой прибыли.

В странах с развитой рыночной экономикой для оценки фи­нансовых результатов определяют в целом по фирме (компании) и в расчете на одного работающего самофинансируемый доход (прибыль плюс амортизация). На торговых фирмах изучают уро­вень самофинансируемого доходакак отношение его суммы к до­бавленной стоимости (валовому доходу). Самофинансируемый доход относится к одному из основных показателей оценки фи­нансовой устойчивости предприятия.

Торговое предприятие имеет следующие данные о рента­бельности (табл. 4.31 и 4.32).

Акционерное общество «Торговый дом» достигло высоких темпов роста прибыльности как по сравнению с планом, так и в динамике. Все это свидетельствует об укреплении финансо­вой устойчивости торговой фирмы, повышении эффективности хозяйствования. Однако следует отметить низкий уровень рента­бельности продаж, который по прибыли от реализации товаров в отчетном году составил 3,976 % к обороту при минимальном его нормативе 4,0—6,0 % к обороту. Как недостаток необходимо отметить сокращение по сравнению с планом и в динамике уровня рентабельности средств на оплату труда, что связано со значительным опережением темпов роста средней заработной платы на одного торгового работника над темпами повышения производительности их труда.

Анализ рентабельности продаж также должен проводиться по отдельным товарам и товарным группам с использованием дан­ных потоварного учета валового дохода и издержек обращения.

Это позволяет определить высокорентабельные, низкорентабель­ные и убыточные товары и принять меры к расширению закупки и реализации товаров с высокой рентабельностью. В условиях формирования и становления рыночной экономики рекоменду­ют определять и изучать рентабельность каждой партии закупае­мых товаров. При изучении целесообразности и эффективности закупки и реализации отдельных партий товаров необходимо учитывать их оборачиваемость. Покажем это на следующем при­мере (табл. 4.33).

Уровень рентабельности продажи товара А в два раза выше, чем товара В. Однако оборачиваемость товара А в пять раз медлен­нее, чем товара В. Следовательно, торговому предприятию выгод­нее закупать и продавать товар В, по которому среднедневная рен­табельность продаж в 2,5 раза выше (0,40:0,16), чем по товару А.

4.5. Особенности анализа финансовых результатов деятельности оптового предприятия

Анализ финансовых результатов хозяйственной деятельности оптового предприятия обычно начинают с изучения валового до­хода от реализации товаров. Основным видом валового дохода в оптовой торговле являются реализованные оптовые надбавки. Оптовые предприятия обычно устанавливают надбавки по со­гласованию с покупателями. Методика анализа валового дохода в оптовой торговле примерно такая же, как и в розничной (см. § 4.2). В частности, изучают общую сумму реализованных опто­вых надбавок и валовой доход, остающийся в распоряжении оп­тового предприятия. Если оптовое предприятие осуществляет также розничную реализацию товаров, то валовой доход, как и прибыль, изучают по общей его сумме и в разрезе видов хозяйст­венной деятельности. Главная задача анализа — выявление, изу­чение и мобилизация резервов роста реализованных оптовых и торговых надбавок. Основной путь увеличения валового дохо­да — сокращение звенности товародвижения. Тогда оптовое предприятие сможет получить максимальную надбавку.

Методика анализа прибыли и рентабельности на оптовых предприятиях примерно такая же, как и на розничных. Здесь опре­деляют и изучают прибыль от реализации товаров, общую (балан­совую) и чистую прибыль. Значительный удельный вес в балансо­вой прибыли оптовых предприятий занимают суммы штрафов, полученных за нарушения договоров поставки товаров. Бывают случаи, когда оптовое предприятие выполняет план прибыли за счет штрафов, полученных за нарушение договоров поставки то­варов. В таких случаях считать эффективной, рентабельной его работу нельзя. Анализ конечных финансовых результатов (при­были или убытков) оптового предприятия проводят в увязке с изучением издержек обращения и валового дохода и оформляют соответствующими таблицами (см. § 4.3—4.4). Заканчивается анализ обобщением и реализацией выявленных возможностей и про­гнозных резервов роста доходов и прибыли, повышения рента­бельности деятельности оптового предприятия.