Рынок ценных бумаг (РЦБ)

Финансовые рынки

Общее понятие, сущность и функции финансовых рынков

Ф.рынки - особые сферы движения денежных средств, удовлетворяющие целевые потребности экономической системы общества в финансовых ресурсах.

Основные участники ф.рынков:

· инвесторы -в этой роли могут выступать государство, юридические и физические лица, располагающие свободными финансовыми ресурсами, направляемыми на соответствующие рынки в целях последующего извлечения прибыли

· распорядители - в этой роли выступают специализированные финансовые структуры (банки, страховые компании, посредники на фондовом рынке), осуществляющие мобилизацию финансовых ресурсов инвесторов и обеспечивающие их распределение среди пользователей за соответствующую плату, часть из которой составляет их собственное комиссионное вознаграждение

· пользователи -государство, юридические и физические лица, приобретающие на различных основаниях необходимые им финансовые ресурсы, на соответствующем финансовом рынке и оплачивающие право на их использование

Макроэкономические задачиф.рынков:

· обеспечение оперативного перераспределения финансовых ресурсов, дополняющего процесс бюджетного перераспределения

· мобилизация временно свободных денежных средств государства, юридических и физических лиц, с последующим их использованием в интересах, как непосредственных участников соответствующего рынка, так и экономической системы общества в целом (т.е. сокращение удельного веса “омертвленного”, не используемого каптала на макро- и микроэкономических уровнях)

· обеспечение децентрализованного (стихийного) регулирования экономики на отраслевом и территориальных уровнях

Составф.рынков:

1. Кредитный рынок (рынок ссудных капиталов)

2. Рынок ценных бумаг (фондовый рынок)

3. Страховой рынок

4. Валютный рынок

5. Рынок золота

6. Денежный рынок

Основные признакисовременных ф.рынков:

· в абсолютном большинстве экономически развитые государства обеспечивают перераспределение основной части финансовых ресурсов общества

· характеризуются исключительно жестким уровнем конкуренции между распорядителями, определяющий их преобразование из “рынка продавца” в “рынок покупателя”

· централизованно регулируются и контролируются государством в лице уполномоченных им специализированных финансовых органов

· усиление процесса интеграции (в отдельных случаях - прямого сращивания) между отдельными рынками (н-р: страховые компании как активнейшие участники рынка ценных бумаг; банки, как соучредители страховых компаний и т.п.)

Кредитный рынок

- определяется как совокупность специализированных кредитно-финансовых учреждений, механизмов кредитных отношений и кредитного законодательства, посредством которых осуществляется движение ссудного капитала.

Общая структура кредитного рынка:

1. Денежный рынок - совокупность краткосрочных кредитных операций, обслуживающих, в основном, движение оборотных средств

2. Рынок капиталов - совокупность среднесрочных и долгосрочных кредитных операций, обслуживающих, преимущественно, движение основных средств

3. Фондовый рынок - совокупность кредитных операций по обслуживанию кредитного рынка

4. Ипотечный рынок - совокупность кредитных операций по обслуживанию рынка недвижимости

Основные участники кредитного рынка:

1. Инвесторы

· государство (специальные депозитные счета для хранения финансовых резервов; золото-валютные резервы в ЦБ; расчетные счета государственных предприятий и учреждений, в т.ч. - в коммерческих банках (КБ))

· физические лица (сберегательные счета, текущие валютные и рублевые счета в КБ и ссудно-сберегательных учреждениях)

· юридические лица (все виды счетов в соответствующих кредитных организациях)

2. Распорядители

· Центральный банк (ЦБ) - специальный эмиссионный банк, находящийся чаще всего в государственной собственности и законодательно наделенный монопольными функциями по формированию. регулированию и структурным преобразованиям кредитного рынка

· КБ - разновидность специализированных кредитно-финансовых организаций, осуществляющих основной объем операций на данном рынке

· кредитно-финансовые организации - специализируются на отдельных видах операций на кредитном рынке (сберегательные кассы, кредитные союзы и т.п.)

3. Пользователи

· государство, юридические и физические лица, выступающие в роли заемщиков

Рынок ценных бумаг (РЦБ)

- как специфическая сфера финансовых отношений, возникающих в процессе различных операций с ценными бумагами (определенным образом оформленных финансовых обязательств, связанных с возникновением у их владельцев ряда заранее определенных имущественных и неимущественных прав)

Базовая функция РЦБ - перераспределение капиталов между отдельными сферами и конкретными отраслями национальной экономики (аналогично - и на международном уровне).

Структура РЦБ:

· биржевой рынок - совокупность операций с ценными бумагами, совершаемых с участием специализированного финансового посредника - фондовой биржи и работающих на нем брокерских (маклерских) и дилерских фирм, как непосредственных продавцов и покупателей ценных бумаг, действующих по поручению клиентов или от своего имени

· внебиржевой рынок - совокупность операций с ценными бумагами, совершаемых напрямую между продавцами и покупателями, минуя фондовую биржу (основные участники операций на внебиржевом рынке - КБ, страховые и инвестиционные компании, другие финансовые структуры, имеющие собственных квалифицированных специалистов в области фондового дела, следовательно, не нуждающиеся в услугах специализированных посредников)

Фондовые операции - совокупность конкретных сделок по купле-продаже ценных бумаг:

1. Кассовые или инвестиционные операции - основная цель - извлечение прибыли от совершаемой сделки в форме дохода непосредственно от конкретных ценных бумаг (н-р: дивидендов по акциям, процентов по облигациям и т.п.)

2. Срочные или игровые операции - основная цель - извлечение прибыли от совершаемой сделки в форме дохода не от самих ценных бумаг, а от их последующей перепродажи за счет разницы в курсовой стоимости

Фондовое законодательство - совокупность государственных нормативных актов, регламентирующих состав, участников и порядок совершения сделок на рынке ценных бумаг. (ФЗ №39-ФЗ от 22.04.1996 г. «О рынке ценных бумаг»; ФЗ № 46-ФЗ от 05.03.1999 г. «О защите прав и законодательных интересов инвесторов на РЦБ»)

Классификацияценных бумаг:

· долевые- подтверждают право собственности на соответствующую долю в имуществе эмитента, а также на участие в управлении его деятельности и лишь потом - на пропорциональную долю в его доходах (н-р: акции различных видов)

· долговые - подтверждают финансовые обязательства эмитента перед собственником выпущенной им ценной бумаги (н-р: векселя и облигации различных видов)

Курсценных бумаг - цена их купли-продажи на фиксированный момент времени.

· номинальный курс- цена, указанная на ценной бумаге в форме ее номинальной стоимости

· биржевой курс - цена, устанавливаемая в процессе торгов на фондовой бирже

· внебиржевой курс - цена, устанавливаемая по соглашению сторон при продаже вне фондовой биржи

· среднерыночный курс- разница между номинальной и фактической ценой, прямо пропорциональная фактическому доходу по ценной бумаге и обратно пропорциональная средней величине банковского процента по депозитным вкладам

Непосредственные участники РЦБ:

1. Федеральная служба по финансовым рынкам (Постановление Правительства № 317 от 30.06.04 г.; Положение о службе)

2. Органы государственного управления, наделенные правом эмиссии - выпуск некоторых видов государственных ценных бумаг

3. ЦБ - организация выпуска и первичное размещение федеральных займов, контроль за деятельностью КБ в части их участи в операциях с ценными бумагами, операции с государственными ценными бумагами

4. Фондовые биржи, брокерские и дилерские фирмы - операции на биржевом РЦБ в качестве специализированных посредников

5. КБ - выпуск и размещение как собственных, так и сторонних ценных бумаг, кредитование под залог ценных бумаг, иные операции на РЦБ от своего имени и по поручению клиентов

6. Инвестиционные банки - выпуск и первичное размещение акций вновь создаваемых предприятий

7. Инвестиционные компании (фонды) - вложение средств собственных акционеров в ценные бумаги стороннних эмитентов, активные операции на РЦБ

8. Страховые компании, пенсионные и медицинские фонды - операции на РЦБ путем капитализации средств, переданных клиентами в форме страховых взносов

9. Другие юридические и физические лица - эмиссия определенных видов ценных бумаг (только для юридических лиц), операции с ценными бумагами на биржевом и внебиржевом рынках

Страховой рынок

- особая сфера финансовых отношений, где объектом купли-продажи выступает специфическая финансовая услуга - страховая защита различных рисков.

Базовые функции стр.рынка:

· удовлетворение потребностей государства, юридических и физических лиц в страховой защите их имущественных и неимущественных рисков

· мобилизация финансовых ресурсов общества с последующим использованием их на других финансовых рынках

Положение о Федеральной службе страхового надзора (ФССН) Постановление Правительства № 330 от 30.06.04 г.

Документ утратил силу в связи с изданием Постановления Правительства РФ от 26.04.2011 N 326. В соответствии с Указом Президента РФ от 04.03.2011 N 270 Федеральная служба страхового надзора присоединена к Федеральной службе по финансовым рынкам, которой переданы функции по контролю и надзору в сфере страховой деятельности.

Структура стр.рынка:

· страховщики - универсальные или специализирующиеся на определенных видах операций страховые компании, непосредственно осуществляющие страхование различных рисков

· страхователи - государственные организации, юридические и физические лица, осуществляющие страхование собственных рисков

· страховое законодательство- совокупность государственных нормативных актов, регламентирующих состав, права и обязанности участников, а также порядок совершения операций на страховом рынке (Закон РФ № 4015-1 от 27.11.92 г. «Об организации страхового дела в РФ», ГК РФ)

Общая классификациястраховых операций:

1. Социальное страхование физических лиц от возможного падения личного дохода страхователя на временной (временная нетрудоспособность) или постоянной (выход на пенсию) основах

2. Личное страхование физических лиц в форме страхования риска потери жизни, здоровья, трудоспособности и т.п.

3. Имущественное страхование - страхование любого имущества государства, юридических и физических лиц (в отдельных случаях может осуществляться на обязательной основе)

4. Страхование ответственности страхователя:

· страхование прямой ответственности страхователя Формы

· страхование ответственности третьих лиц

5. Страхование предпринимательских рисков:добровол. обязат.

· страхование коммерческих рисков в сфере товрообращения

· страхование финансовых рисков - кредитных, фондовых и непосредственно страховых (операции перестрахования)

Валютный рынок (ВР)

- особый институциональный механизм, опосредствующий отношения между банками, банками и клиентами по поводу купли-продажи иностранной валюты.

Главная характерная черта ВР - на нем денежные единицы противостоят друг другу только в виде записей по корреспондентским счетам.

ВР представляет собой биржевой и межбанковский рынок, т.к. в ходе операций на этих рынках непосредственно формируется курс валюты, операции проводятся при помощи различных средств связи и коммуникаций.

Объект ВР: любое финансовое требование в валютных ценностях – покупаются и продаются субъектами ВР за деньги, находящиеся в обращении.

Роль ВР определяется его функциями:

· обслуживание международного оборота товаров, услуг и капиталов

· формирование валютного курса под влиянием спроса и предложения

· механизм для защиты от валютных рисков и приложения спекулятивных капиталов

· инструмент государства для целей денежно-кредитной и экономической политики

Структура ВР:

1. Мировые- сосредоточены в мировых финансовых центрах. Банки проводят операции с валютами, которые широко используются в мировом платежном обороте

2. Региональныеинациональные (местные)- осуществляются операции с определенными конвертируемыми валютами (банки, биржи, экспортеры, импортеры, правительственные организации).

Основные участники торговых сделок на ВР – банки, биржи, экспортеры, импортеры, правительственные организации

В РФ валютные операции могут осуществляться только уполномоченными банками, т.е. КБ, получившим лицензии ЦБ РФ на проведение операций в иностранной валюте, включая банки с участием иностранного капитала и банки, капитал которых полностью принадлежит иностранным участникам. (ФЗ № 173-ФЗ от 10.12.03 г. «О валютном регулировании и валютном контроле»)

Рынок золота

-сфера экономических отношений, связанных с куплей-продажей золота как с целью накопления и пополнения золотого запаса страны, так и для организации бизнеса и (или) промышленного потребления.